談談波動率收縮

郭向非

技術分析有兩點認知。第一，任何技術戰法都有其適用條件，不僅要從圖形上準確識別這些條件，更要理解背后的邏輯。第二，技術戰法只是用來識別介入信號，并不能保證一定獲利或獲利多少，信號的意義是概率，信號強則獲利概率大。市場沒有交易圣杯，沒有可以包打天下的秘籍，追求捷徑往往要走最遠的路。股市新手往往在學到一種方法后，就傾向一切個股都生搬硬套。

一、波動率收縮是一種股價企穩信號

股價經過一輪上漲后回落下殺，如何研判企穩，波動率收縮是一個信號，股價波動逐漸變小，伴隨著明顯的成交量縮減。波動率收縮，反映的是籌碼供求雙方的力量，動量衰減，籌碼供應不足而縮量。因為沒有賣盤，此時一點點買方力道就可以拉高，這就是最小阻力路線。

波動率收縮只是企穩信號，并不能自然成為買入信號。既可能繼續收縮，也可能久盤下跌，同樣一點賣方發力就可能導致大幅下跌，跌破整固平臺。所以波動率收縮后，買入需要放量陽線攻擊，這就是口袋支點。放量攻擊時，如有明顯的板塊效應，則買入信號更準確。

波動率收縮并沒有標準的時間空間要求，因股而異，因時而異。時間上，短的可能兩根周K線就能體現，長的可能需要1、2個月。直觀上判斷，跌有多深，則橫有多長。空間上，下殺調整到主支撐均線是通常情況。

圖1中的4只個股是有學員咨詢。京運通1月21日漲停前兩天，股價經歷一輪劇烈下挫，1月19日甚至放量跌停，空間上殺到20日線，但整固時間遠遠不夠。恒立液壓同理，1月22日大漲前，經歷兩根跌幅超6%的大陰線，最近一根還明顯放量，當然需要更長時間的波動率收縮。長城汽車1月25日漲停前，波動率收縮也就一周時間。通威股份1月21日的長陽攻擊，持續性更好，除收縮時間更長外，下跌調整也相對溫和，沒有跌停也沒有放量。

二、股價再起不是一定要波動率收縮

波動率收縮只是股價下跌轉上漲的一種方式，不是所有股價再次上漲，一定要經過波動率收縮。個人短線博弈研究得多，趨勢交易，類似短線反包，同樣有一種博弈反轉形態。

圖2中的東方盛虹是個典型。1月5日的口袋支點前，是完整的波動率收縮。而1月18日的漲停攻擊，則是標準的博弈反轉。一根放量跌停，次日即被收復，且是強勢漲停修復，放量跌停就有了強烈的洗盤意味。

12月14日的新強聯，1月12日的川能動力，1月15日的國聯股份，1月18日的萬泰生物，1月20日的通策醫療，都有這種信號。趨勢交易，大多人喜歡關注陽線，其實關注趨勢上升階段的放量大跌，一兩日就修復的品種，勝率更高。

大家可以自行思考，拋開基本面因素不談，京運通的陰線跌停，隔日就被漲停修復，為什么走不出反轉形態？與上面反轉個股到底有何差別？

個股走勢圖1

個股走勢圖2