新冠肺炎疫情下湖北上市公司經(jīng)營困境與對策

□ 文| 熊 江

湖北省域上市公司基本情況

截止2020年3月31日，湖北省共有108家A股上市公司（不含它省上市公司在湖北的分支主體），按上市渠道層級，分為主板41家、中小板42家、創(chuàng)業(yè)板23家、科創(chuàng)板2家。按公司主業(yè)歸屬行業(yè)分類，轄內(nèi)上市公司共涉及24個(gè)行業(yè)，以電子設(shè)備、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工、信息技術(shù)、機(jī)械設(shè)備5個(gè)行業(yè)企業(yè)最多，分別是14家、13家、11家、11家、9家；以紡織服裝、鋼鐵、農(nóng)林牧漁、輕工制造、有色金屬5個(gè)行業(yè)企業(yè)最少，均僅有1家企業(yè)。按注冊行政地域分類，包括武漢63家、荊州8家、宜昌7家、襄陽7家、黃石6家，五地91家約占總數(shù)8成。在一季度始于湖北省、擴(kuò)散至全國的嚴(yán)格封閉管控大背景中，上市公司普遍遭遇復(fù)工復(fù)產(chǎn)困難多、市場銷售疲軟、資金流動(dòng)性緊張、難以按時(shí)披露定期報(bào)告等一系列問題。

疫情對湖北上市公司影響分析

營收盈利整體雙降，僅電子設(shè)備行業(yè)超預(yù)期

一季末，108家A股上市公司營業(yè)收入合計(jì)約1763.27億元，同比下降16.33%，扣非凈利潤合計(jì)約46.48億元，同比下降54.31%。總體營收盈利雙降為近年來首次出現(xiàn)，且降幅不低，扣非凈利這一核心指標(biāo)遭腰斬，這從側(cè)面反映出疫情對上市公司群體的階段性重挫。所涉24個(gè)行業(yè)中，房地產(chǎn)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)受疫情沖擊最為嚴(yán)重，兩行業(yè)的總體營業(yè)收入分別同比下降70.81%和52.32%，分析原因，新冠肺炎對房地產(chǎn)行業(yè)沖擊首先體現(xiàn)在銷售端，房地產(chǎn)銷售主要依賴線下看房交易，2-3月份全省售樓部基本處于關(guān)停狀態(tài)，居民購房交易被動(dòng)暫停，需求在解封后是否完全釋放還需觀察；交通運(yùn)輸板塊業(yè)績下滑原因主要在于疫情封閉期間交通受到嚴(yán)格管制，物流、貨流、人流都被限流限量，有的運(yùn)輸領(lǐng)域甚至全面中斷。

但電子設(shè)備行業(yè)一枝獨(dú)秀，該行業(yè)內(nèi)14家上市公司一季度營業(yè)收入、扣非凈利潤同比大幅上漲，增幅分別達(dá)38.38%和92.40%，逆勢上漲主要得益于聞泰科技和高德紅外兩家公司，在疫情期間兩家公司業(yè)績爆發(fā)式增長，在另外12家上市公司業(yè)績下滑背景下拉動(dòng)該行業(yè)整體業(yè)績上漲。

扣非凈利潤明顯分化，少數(shù)公司逆勢大增

一季度，108家上市公司中僅有21家公司扣非凈利潤同比增加，其中聞泰科技、高德紅外2家上市公司扣非凈利呈爆發(fā)式增長，同比增幅分別是1576.18%和6289.56%。

聞泰科技業(yè)績暴增原因在于，一是公司所從事通訊業(yè)務(wù)及半導(dǎo)體業(yè)務(wù)是當(dāng)下最熱門的兩大技術(shù)領(lǐng)域，5G相關(guān)芯片和通訊終端產(chǎn)品需求呈現(xiàn)穩(wěn)步性上漲趨勢，公司主營將持續(xù)受益；二是公司業(yè)務(wù)主要以海外為主，眾多子公司、工廠、機(jī)構(gòu)分布在國外，在報(bào)告期內(nèi)未受到國內(nèi)春節(jié)假期和疫情影響，生產(chǎn)和經(jīng)營正常。

高德紅外受益于疫情期間成為國家工信部指定的疫情防控物資重點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)出來的全自動(dòng)紅外體溫檢測告警系統(tǒng)設(shè)備全部供應(yīng)疫情防控需求，廣泛應(yīng)用于全國各地機(jī)場、火車站、醫(yī)院、地鐵站、學(xué)校等人流密集的公共場所，疫情期間該公司紅外測溫儀需求脈沖式增長。

醫(yī)療生物行業(yè)總體受益，但業(yè)績分化顯著

一季度，醫(yī)藥生物行業(yè)直接受益于疫情，轄內(nèi)該行業(yè)13家上市公司總體營業(yè)收入同比增漲3.36%，但行業(yè)內(nèi)各公司業(yè)績分化較為顯著，具體表現(xiàn)為服務(wù)于疫情防控的醫(yī)療器械、防護(hù)用具用品、新冠肺炎檢測類產(chǎn)品企業(yè)一季度銷售大幅增長，而其他與防疫防控聯(lián)系不太緊密的醫(yī)療器械、疫苗、醫(yī)療服務(wù)等產(chǎn)品企業(yè)則明顯遭受負(fù)向沖擊。

從營業(yè)收入來看，僅九州通、st仰帆、中珠醫(yī)療、奧美醫(yī)療4家公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增加，其中以九州通營業(yè)收入同比增額最多，增加達(dá)25.1億元；從扣非凈利潤來看，僅永安藥業(yè)、奧美醫(yī)療、九州通3家公司同比增加，其他10家公司扣非凈利潤均較去年同期下降且10家中有4家一季度凈利潤虧損。資料顯示主營醫(yī)藥銷售的九州通一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入271.73億元，同比增長10.18%，扣非凈利潤3.622億元，同比增長51.04%，主要是受國內(nèi)外疫情影響，公司醫(yī)療器械類防疫物資等銷量增長迅速，公司醫(yī)療器械業(yè)務(wù)同比增幅達(dá)30.21%。

st板塊業(yè)績持續(xù)惡化，個(gè)別公司業(yè)務(wù)停滯

當(dāng)前轄內(nèi)ST個(gè)股有7家公司，一季末7家ST公司均出現(xiàn)虧損，其中ST高升、ST宜化、ST雙環(huán)同比由盈轉(zhuǎn)虧，宜化和雙環(huán)的鹽化工產(chǎn)品均因疫情而銷售受阻。從營業(yè)收入來看，一季度經(jīng)營最差的是*ST盈方，它主營Soc芯片設(shè)計(jì)、數(shù)據(jù)中心服務(wù)、北斗服務(wù)，在2019年已經(jīng)陷入業(yè)務(wù)停滯的困境，在2020年一季度營業(yè)收入更是歸零，多項(xiàng)業(yè)務(wù)停滯，運(yùn)營資金枯竭。鑒于其已經(jīng)連續(xù)三年虧損，公司凈資產(chǎn)為負(fù)值，4月7日深交所對其作出暫停上市處理。

ST仰帆是st個(gè)股中唯一一家營業(yè)收入逆勢大漲的公司，主營業(yè)務(wù)為墓位銷售、管理、殯葬服務(wù)，一季度營業(yè)收入1523萬元，同比增長769.79%，凈利潤為-32.16萬元，同比延續(xù)虧損態(tài)勢，但虧損大幅收窄，5月12日上交所撤銷對該公司股票退市風(fēng)險(xiǎn)警示，并對公司股票實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

相關(guān)對策建議

加大疫情防控信貸支持力度

組織開展上市公司產(chǎn)業(yè)性、行業(yè)性情況分析和綜合研判，對接疫情防控企業(yè)融資需求，給予上市公司合法合規(guī)的信貸融資條件，針對房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸企業(yè)疫情期因營業(yè)收入大幅下降導(dǎo)致的現(xiàn)金流緊張、無法及時(shí)償還債務(wù)等問題，建議金融機(jī)構(gòu)不盲目抽貸、斷貸和壓貸，用好用活專項(xiàng)再貸款政策，增加專項(xiàng)貸款額度、簡化貸款流程，優(yōu)先滿足這類受困企業(yè)的資金需求；對于湖北宜化、雙環(huán)科技這類人工成本較高、負(fù)債規(guī)模大的困難上市企業(yè)，通過提供融資便利與優(yōu)惠、加大財(cái)政貼息支持力度、減輕本息償還壓力等政策切實(shí)降低企業(yè)經(jīng)營成本，幫助企業(yè)走出困境。

增強(qiáng)受困企業(yè)減稅降費(fèi)力度

結(jié)合國家層面出臺的一系列財(cái)稅政策，及時(shí)組織對湖北上市企業(yè)政策實(shí)施效應(yīng)進(jìn)行評估，將中央對湖北的區(qū)域性政策導(dǎo)向與地方企業(yè)系列實(shí)際情況相協(xié)調(diào)，迅速出臺湖北區(qū)域性財(cái)稅政策組合，進(jìn)一步細(xì)化湖北上市企業(yè)群體財(cái)稅扶持政策。

一是給予受疫情影響較大的房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、基礎(chǔ)化工等行業(yè)，調(diào)整企業(yè)所得稅政策，與群眾生活相關(guān)的文化傳媒，公共事業(yè)、商貿(mào)零售等行業(yè)，出臺免征增值稅等措施，有針對性減輕企業(yè)財(cái)務(wù)壓力。二是出臺普惠性的降費(fèi)政策，疫情期間可以階段性的減免企業(yè)員工社保費(fèi)、醫(yī)保費(fèi)和暫緩?fù)＠U住房公積金政策，降低企業(yè)用電成本、減免行政事業(yè)性收費(fèi)等措施，全方位減輕企業(yè)的運(yùn)營成本。

做大資本市場直接融資規(guī)模

結(jié)合國家大力發(fā)展直接融資的戰(zhàn)略導(dǎo)向和改革措施，充分發(fā)揮資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能，擴(kuò)大資本市場再融資規(guī)模。通過加快債券審批進(jìn)度、減免發(fā)債費(fèi)用，及時(shí)為九州通這類有防疫資金需求的上市企業(yè)募集資金，助力企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工和高質(zhì)量發(fā)展；簡化上市公司定向增發(fā)流程，通過縮短鎖定期、放松減持限制、降低參與門檻等方面提升定向增發(fā)市場吸引力，提升上市公司定向增發(fā)成功率，通過定向增發(fā)來降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，改善企業(yè)現(xiàn)金流；開展直接融資和間接融資的政策組合，探索信貸市場、債券市場、股票市場之間的對接措施，增強(qiáng)融資服務(wù)的綜合效應(yīng)。