住房公積金流動性風險分析中的計算機仿真

伏光磊

摘 要 流動性風險管理是住房公積金管理中心需要面對的一項重要工作。科學有效地做好住房公積金流動性風險分析，是實施風險管理的前提。本文研究如何運用計算機仿真軟件減少決策的隨意性、主觀性，提升風險分析的科學性。

關鍵詞 住房公積金 流動性風險 計算機仿真 決策

住房公積金管理中心作為準金融性質的單位，風險管理對其相當重要，流動性風險分析則是風險管理的重要環節。目前，關于流動性風險分析尚未形成系統的管理理論和模式。因此，住房公積金流動性風險事前控制是一個值得研究的課題。

一、住房公積金流動性風險控制的重要性

住房公積金管理中心保有足夠的流動資金，不僅是為支付到期的應付款項，還要保證未來潛在的購房者提取住房公積金或申請住房公積金貸款。如果流動性不足，形成貸款輪候，貸款申請人就要為貸款發放的時間發愁，住房公積金變成先到先得，公益性蕩然無存，甚至可能因此催生權力尋租現象。

二、計算機仿真

在管理科學的眾多技術中，計算機仿真是運用最廣泛的技術之一。現實中，構建科學有效的模型是提供解決方案的較好辦法，但許多問題過于復雜，不可能僅靠建模，計算機仿真技術就成為了解決問題的有效方法。

最早運用計算機仿真的就是財務風險分析。住房公積金流動性風險在很大程度上源于流動性充足時的激進型決策，因此風險管理的最大難題就是如何科學制定決策。流動性風險涉及各個方面，很難通過建模的方式進行分析，因此計算機仿真就成為了較好的選擇。本文使用的計算機仿真軟件是Crystal Ball（以下簡稱“CB”），是Decisioneering公司研發的一款Excel加載宏，使用起來簡單易行。以此為例，介紹計算機仿真在流動性風險分析中的應用。

三、應用舉例

財務管理中，分析資金需求常用的模型是銷售百分比模型。本案例以銷售百分比模型為基礎進行仿真。選擇此模型的原因在于：住房公積金管理中心業務單一，僅有住房貸款一項經營性業務，利率固定，經營資產、經營負債和收入存在穩定的比例關系，符合模型的假設。

（一）基本模型

銷售百分比模型的基本公式為：

外部融資額=經營資產銷售百分比×銷售收入增加-經營負債銷售百分比×銷售收入增加-預計銷售收入×預計銷售凈利率×利潤留存率

結合住房公積金業務，對公式里的變量進行一些調整：住房公積金管理中心的銷售收入只有貸款利息收入，將銷售收入調整為利息收入;住房公積金增值收益相當于企業的凈利潤，將利潤留存率調整為增值收益留存率;無法進行外部融資，外部融資額為0。調整后的模型為：

0=經營資產銷售百分比×利息收入增加-經營負債銷售百分比×利息收入增加-預計利息收入×預計利息收入凈利率×增值收益留存率

兩邊同除以利息收入增加，以增長率為因變量，得到：

增長率=（利息收入凈利率×增值收益留存率）/（經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-預計利息收入凈利率×增值收益留存率）

此增長率稱為內含增長率，即不能從外部融資，只依靠內部積累獲得的增長水平。住房公積金管理中心不能從外部融資，內含增長率就是資金最優化配置所能實現的最大增長率。內含增長率大于實際增長率，則不存在流動性風險，反之，則存在流動性風險。

（二）使用CB進行仿真

首先將數據輸入Excel電子表格，如圖1。貸款利息收入、經營資產、經營負債、增值收益、提取廉租住房補充資金是需要仿真的變量，CB運行時需要在單元格中隨便輸入一個數字，沒有實際意義。這些變量都是不確定的，CB在運行過程中會對此變量進行仿真。增長率差值是預測的結果，由各仿真變量計算得出。

仿真變量需要選擇一個概率分布函數。本案例以正態分布作為概率分布函數。正態分布在管理科學領域被廣泛使用，其描述的現象是許多隨機變量趨向于一個接近對稱的分布，越接近均值，發生的概率越大。在實際工作中可以根據實際情況選擇更合適的分布函數，也可以輸入歷史數據由CB判斷分布函數。

正態分布定義平均值和標準偏差，可以采用移動平均、指數平滑、回歸分析法等各種統計預測方法進行計算。將計算出的各變量平均值和標準偏差輸入CB“定義假設”對話框，如圖2。

然后進行仿真預測。如圖3，在CB操作界面上點擊“啟動”，就可以進行仿真。可以設置仿真次數，本案例設為1000次。

CB會對每種預測值發生的頻率進行統計。如圖4中左列的百分點分別對應右列的預測值，如60%對應-2.59%，即內含增長率與實際增長率的差值小于或等于-2.59%的發生頻率是60%。由預測結果可以得出，內含增長率有較大可能低于實際增長率，也就是說流動性風險仍然較高，需要盡早采取措施緩解。

四、結語

本課題所用的CB軟件僅是諸多仿真軟件中的一種，功能一般，僅作為例證闡述計算機仿真在決策中的應用。住房公積金流動性風險分析還可以借助其他功能更強大的軟件，提高決策的科學性。

計算機仿真的優點有：第一，不摻雜主觀意愿，避免了先入為主的判斷;第二，準確性較高，一般不會出現計算錯誤、記錄錯誤等低級失誤;第三，效率高，可以在短時間內進行上千次的仿真，有效稀釋偶然性因素。

此外，有兩點需要注意：第一，模型的設計要科學合理，這是進行準確仿真的基礎;第二，變量的分布函數必須選擇恰當，否則無法模擬現實情況。

（作者單位為徐州市住房公積金管理中心）

參考文獻

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