區塊鏈技術賦能供應鏈金融的前景與策略

朱國英（河南大學經濟學院）

前言

區塊鏈因比特幣誕生，而比特幣卻僅是區塊鏈的一個應用，不同于比特幣這個“產品”，區塊鏈是技術，要推動社會發展，應該用于打擊偽劣產品、商品防偽溯源、提高工作效率、保護原創版權、確保真實交易、防止犯罪洗錢、融合養老康健等。區塊鏈的本質是一個去中心化的數據庫，特點是數據可溯源、不可篡改、去中心化、交易信息公開透明等，所有用戶共同記賬、互相驗證并最終達成共識。區塊鏈的核心技術主要有分布式賬本、共識機制、密碼學以及智能合約四個部分，分別在區塊鏈中起到數據的存儲、數據的處理、數據的安全以及數據的應用作用，共同構建了區塊鏈的基礎框架。近期來看，區塊鏈在供應鏈、醫療、慈善等對數據透明度要求較高以及金融、支付等對信用要求較高的行業已經帶來巨大的改變。長遠來說，未來不管是政府企業還是用戶個人，都會參與到區塊鏈帶來的數據變革之中。但目前區塊鏈仍面臨一些挑戰，比如效率問題、可擴展性問題以及價值孤島的不操作性問題，區塊鏈通過引入了側鏈、跨鏈、閃電網絡、隔離見證、分片等技術來解決優化，具體效果仍有待驗證，但重要的是，區塊鏈已經為我們打開了一扇門，而我們還有很多時間來探索門內的世界。目前區塊鏈的落地應用有區塊鏈電子發票、區塊鏈商品溯源、區塊鏈跨境匯款以及區塊鏈+公益等等，但至今仍沒有殺手級應用落地，而區塊鏈與金融具有天然的適配性，本文以區塊鏈+供應鏈金融為例探討區塊鏈應用的前景。

傳統供應鏈金融的痛點與瓶頸

（一）傳統供應鏈金融的運作原理

銀行對小企業的抵押和擔保要求非常嚴格，因為小企業抵押品品質難保證、小企業找擔保難，再加上微小企業借貸金額一般較小、信用一般不高，卻同樣需要一套復雜且高成本的風險評估，所以銀行更傾向于借貸給大型企業。

傳統供應鏈金融的運作原理是：金融機構把和某個核心企業合作的一整條供應鏈上的大小企業們視為一個整體，供應商將在核心企業未收的應收賬款憑證給金融機構，從而獲得扣除應收款項利息后的貸款，而金融機構可憑應收賬款向核心企業收款。實際上就是核心企業為供應商做信用背書從而使其獲得融資。

（二）傳統供應鏈金融存在的問題

雖然傳統供應鏈金融能解決中小企業無法在銀行抵押貸款或貸款難度大的問題，但很大程度上依賴于銀行、交易所等第三方金融中介機構，這種中心化模式存在很多亟待解決的問題，限制了相應業務的開展。比如：

（1）交易過程高延遲、交易更新時間緩慢。

（2）供應鏈整體業務的數據，只能在企業內部流轉，而無法在共同體系內流轉。

（3）很多環節中供應商很難依靠核心企業的信用背書，導致信用得不到擔保企業間的支付結算無法自動完成，存在風險。

（4）一些企業的支付方式是商票，商用票據是不可以拆分背書轉讓出去的。

（5）若核心企業成立自己的供應鏈金融公司，欠款于供應商的同時，又借錢給供應商以收取利息，會導致不公平甚至是馬太效應。

區塊鏈賦能供應鏈金融的前景

區塊鏈賦能供應鏈金融，可以利用區塊鏈技術去中心化優勢，用分布式賬本取締第三方金融中介機構，使金融交易全自動化，將傳統線下交易更新換代為網上數據交易，提高交易效率并有效節約相關成本。

（一）區塊鏈+供應鏈金融的運作原理

核心企業與銀行之間建立聯盟鏈，服務于供應鏈上所有大大小小的企業們，并在鏈上發行數字通證以映射現實中的各種票據，根據交易的不同需求來轉移、拆分這些通證，基于區塊鏈不可篡改、公開透明、可溯源的特點，每一筆交易的數據信息是否真實可信都有據可循，大大降低了風控成本，避免了需要核心企業做信用背書的情況，從而很好地解決了中小企業借貸難、借貸貴的問題。早在2019 年，支付寶就宣布用區塊鏈技術來解決供應鏈金融中會出現的“蘿卜章、假合同”等問題。

（二）區塊鏈+供應鏈金融的核心優勢

（1）區塊鏈技術基于去中心化、公開透明特性很好地解決了供應鏈金融信任問題。傳統供應鏈金融出現的一系列假印章、假合同事件，加大了銀行等金融機構識別風險的難度，造成很多小微企業融資難的問題。而區塊鏈技術將金融信任由中心信任或雙方互信轉變為多邊共信，提供了解決供應鏈金融信用問題的可行途徑。

（2）密碼學、哈希算法及非對稱加密技術的加持使得數據不可篡改、可追溯，從而確保交易信息數據安全可靠、真實可信，解決了數據保護和授權訪問的問題，避免了造假詐騙的問題。

（3）側鏈技術、鏈下閃電網絡和鏈上隔離見證技術使得金融交易數據的處理效率大大提升，弱化了區塊鏈的可擴展性問題。

（4）區塊鏈具備提效降本的潛力。區塊鏈將取締紙質的單據，實現數據自動化匹配，提升文件數據的處理效率。并且區塊鏈技術弱化了中介機構的作用，從而降低了時間、人力及交易融資成本，節約了紙質資源。

（5）POS（Proof of Stake，權益證明）共識機制解決了網絡效率低下、資源浪費及各節點的一致性問題，減少了商業摩擦，促進經濟活動的開展。

（6）時間戳及可溯源特性使得所有交易都有據可循，規避了傳統供應鏈金融中出現的偽造數據進行金融詐騙的現象。

（三）布局區塊鏈+供應鏈金融企業的類型

中小微企業在面對融資難、融資貴等問題，區塊鏈+供應鏈金融成為化解困境的新出路。區塊鏈+供應鏈金融的第一批領跑企業有騰訊的微企鏈、迅雷鏈、趣鏈科技的飛洛鏈以及螞蟻區塊鏈發布的雙鏈通等等，強化了核心企業與鏈上所有企業的聯結，降低金融風險，從而使末端小企業能更便捷地獲得低成本融資，也提升了核心企業的供應鏈管理能力。這些企業可大致分為兩大類型：

（1）平臺型——各行各業的企業們均可使用該類企業的平臺服務，多為金融、科技巨頭，如騰訊微企鏈。

（2）項目型——利用既有的區塊鏈通用底層架構與代碼針對服務對象企業的特定場景，制定特定的解決方案，如迅雷鏈，節約了平臺技術開發成本，同樣能帶來很好的用戶體驗。

區塊鏈賦能供應鏈金融的策略

隨著時間的推移，區塊鏈技術本身具備極大的創新價值和廣泛的應用前景成為共識。區塊鏈的技術將有望實現由信息互聯到價值互聯的巨大轉變。

（一）合理規避區塊鏈技術自身的缺陷

區塊鏈優勢很多，但劣勢也很明顯，為了區塊鏈技術與供應鏈金融更好地結合，必須熟稔區塊鏈技術的缺陷以便有效避免不必要的損失，獲取最大利益。

（1）區塊鏈上的信息公開透明，可以有效防止黑箱操作等現象。但如果賬戶泄露，則所有財富和每一筆交易都沒有隱私可言。

（2）區塊鏈上的信息不可修改，一旦轉賬信息出錯，損失將無法補救。

（3）區塊鏈是去中心化的，節點之間無需中心化機構便可自證其信。但需要人手一份完整的賬本，隨著時間推進，賬本愈來愈大，普通計算機難以運行；同時，去中心化意味著沒有中心化機構代為保存密鑰，一旦丟失便永遠無法找回；去中心化網絡在各個節點之間達成一致的效率很低，很難像中心化支付方式那樣快速。

（二）加大力度完善新基礎設施建設，培養區塊鏈+金融領域的專業人才，為區塊鏈技術的應用輸送血液

目前區塊鏈+供應鏈金融領域仍未無顯著作為，缺乏配套的新基礎設施，有著很大的專業管理人才缺口，并且區塊鏈技術賦能供應鏈金融的過程中，弱化甚至是取消了銀行等金融機構和相關清算系統的作用，所以需要一定的應用系統和功能模塊補位，才能有效實現其商業賦能。

（三）試點并積極進行市場推廣，使區塊鏈+供應鏈金融遍地開花

習近平總書記在中央政治局第十八次集體學習時強調要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展，這象征著國家隊入場區塊鏈，區塊鏈正式進入大眾視野。然而區塊鏈目前并未廣為接受，大多數企業尚未接入區塊鏈系統，需要積極試點爭取顯著成果并加大力度進行市場推廣。

（四）制定相應的政策法規，規范并鼓勵區塊鏈+供應鏈金融的發展

區塊鏈技術要跨越理論實現“落地”，既要實踐和驗證，也需要政策支持。政策利好將更有利于區塊鏈的應用和發展。