國際收支分析

圖1 2015年以來銀行代客結售匯變動趨勢（單位：億美元）

外匯市場運行保持基本平衡。7月份，銀行結售匯逆差25億美元，主要受季節性分紅派息較為集中的影響，但逆差規模同比收窄59%。綜合考慮境外機構在銀行間外匯市場的外匯買賣和銀行外匯頭寸變動等因素，7月的外匯市場供求總體平衡。

市場主體交易理性有序。7月份，衡量結匯意愿的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為64%，環比上升7個百分點；衡量購匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為66%，與上月基本持平。

主要渠道的銀行結售匯總體穩定。從銀行代客結售匯主要渠道看，7月份，貨物貿易結售匯順差161億美元，環比增長75%；服務貿易結售匯逆差79億美元，與上月基本持平；證券投資結售匯維持順差，規模為47億美元。

當前，國內疫情基本得到控制和阻斷，國民經濟運行保持穩定恢復態勢，為外匯市場穩定提供了堅實的基礎。未來，外部環境仍然復雜嚴峻，不穩定、不確定因素仍較多；但我國經濟的韌性和潛力巨大，以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局的加快推進，有利于繼續為我國外匯市場健康平穩運行提供支撐。

圖2 2015年1月—2020年7月銀行代客涉外收付款情況

圖3 2015年1月—2020年7月銀行代客涉外收付款幣種情況

非銀行部門涉外收支規模增長。7月份，銀行代客涉外收支規模為7774億美元，環比增長10%。其中，涉外收入3877億美元，增長6%；涉外支出3897億美元，增長14%（見圖2）。

經常賬戶呈現凈流出。7月份，經常賬戶凈流出39億美元。其中，海關可比口徑貨物凈流入196億美元，服務貿易凈流出77億美元，初次收入和二次收入凈流出197億美元。

資本和金融賬戶呈現小幅凈流入。7月份，資本和金融賬戶凈流入13億美元。其中，直接投資凈流入2億美元，證券投資凈流入5億美元，其他投資凈流入6億美元。7月，海內外證券市場活躍，證券投資涉外收入1049億美元，比上半年月均收入金額增長56%；涉外支出1044億美元，比上半年月均支出金額增長60%。

人民幣結算占比有所增長。7月份，涉外收付資金本幣凈流出125億美元，外幣凈流入105億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結算的金額為4721億美元，占銀行代客涉外收支總規模的61%；以人民幣結算的金額折合為3053億美元，占銀行代客涉外收支總規模的39%，較上月增加2個百分點（見圖3）。

人民幣匯率

圖4 2012年以來人民幣兌美元匯率中間價

圖5 2012年1月以來境內外人民幣兌美元1年期遠期匯率

人民幣匯率在新興市場貨幣中表現相對穩健。7月份，美元指數下跌，新興市場貨幣指數上漲2.7%，人民幣兌美元匯率中間價上升1.4%，連續兩個月總體處于小幅上升態勢。

人民幣匯率中間價和交易價上升。7月末，人民幣兌美元匯率中間價和交易價分別收報6.9848和6.9794，較上月末均上升1.4%（6月份分別上升0.7%和1.0%）；交易價圍繞中間價波動，日均最大波幅為0.27%，略高于6月份的0.25%（見圖4）。

境內遠期人民幣升值。7月末，境內1年期人民幣兌美元匯率報7.1149，人民幣較上月末升值0.9%；遠期美元升水1388個基點，較上月末擴大373個基點（見圖5）。