奮力支持進出口行業平穩發展

中國民生銀行研究院產業發展研究團隊

當前，新冠肺炎疫情在全球范圍內持續快速蔓延，多國宣布進入緊急狀態，疫情防控措施不斷升級。我國作為“世界工廠”，深度融入全球產業鏈，相關進出口行業受到較大沖擊，但在全球產業鏈中的比較優勢地位仍然相對穩固。鑒于各國應對理念、防控措施和醫療資源存在較大差異，海外疫情蔓延態勢何時能夠得到有效控制存在巨大不確定性，因此，我國疫情防控成果仍需鞏固，經濟改革轉型仍需加快推進。

影響分析

1.全球產業鏈受沖擊，波及我國主要進出口行業

從我國商品貿易進出口情況看，受疫情影響，制造業相關進出口行業將受到較大沖擊，但我國完整的工業體系和成熟、完備的制造業產業鏈決定了中長期的比較優勢地位仍然相對穩固[1]。從我國服務貿易進出口情況看，旅行、運輸和建筑等傳統的依托空間、物理方式提供服務的行業受到較大沖擊；以線上化服務為主的電信、計算機和信息服務，金融保險服務受影響相對有限。

2.石油、天然氣等能源的國際需求下降，油價下行有利于產業鏈下游降成本

（1）國際油價下行，產業鏈下游企業成本下降。近期，石油市場供需雙向利空，國際油價大幅下行。在上游供給端，俄羅斯拒絕歐佩克再度深化減產建議，沙特阿拉伯王國宣布石油增產降價，全球石油供給預期大幅增加；在下游需求端，在世界經濟增長緩慢石油需求本就低迷的基礎上，加之新冠肺炎疫情加深世界經濟下行預期，石油需求持續承壓。石油是我國經濟發展的重要能源之一，進口成本下降，利好煉化企業、交通運輸物流企業以及油氣運輸企業。另外，作為目前全球最大的油氣進口國，我國未來一段時間預計將加大原油進口、提升油氣儲備。

（2）疫情影響天然氣消費，油價下跌考驗天然氣經濟性。疫情將導致天然氣需求下降，原因有三：一是企業停工停產將導致工業銷氣量大幅下降。二是限制人員聚集將導致餐飲、酒店和洗浴商業用戶用氣量下降。三是公交車、出租車停運、減運以及物流企業延期開工將導致車用氣需求大幅下降。從對企業影響看，疫情對經濟的影響疊加石油降價對天然氣的替代效應，下游工業、發電、化工和商業用戶天然氣消費增速將出現下降。在疫情未爆發前，中石油等多家研究機構預測今年天然氣表觀消費量增速將會進一步放緩至7.6%，疊加疫情和油價影響，預計今年我國天然氣表觀消費量增速或將降至6%左右。天然氣生產、進口和城市燃氣企業都將受到影響。

3.鋼鐵行業壓力猶存，有色金屬呈現小幅波動

（1）疫情對我國鋼材的直接出口減弱的空間不大。受貿易保護主義抬頭影響，近年來我國鋼材出口已有較大幅度減少。據海關總署統計，2019年全國出口鋼材6429.3萬噸，同比下降7.3%。即便遭遇疫情沖擊，對鋼材供求總量平衡影響有限。需要注意的是，2019年我國的前兩大貿易伙伴分別是歐盟和東盟，對其出口額比2018年分別增長8%和14.1%[2]；作為第四大貿易伙伴的日本，對其進出口額也增長0.4%。目前疫情擴散點主要在上述地區，未來鋼材出口的壓力猶在。此外，下游需求減少，鋼材庫存增加將造成鋼材價格下跌。現階段鋼鐵行業經營風險或將持續走高，鋼貿、中小鋼企經營狀況需要引起關注。

（2）有色金屬價格預期已部分兌現，國內庫存拐點尚未到來。自新冠肺炎疫情爆發以來，受市場避險情緒影響以及對節后需求恢復的擔憂，國際國內市場有色金屬價格迅速下跌。中長期看，各有色金屬市場供需和價格變化的主邏輯仍將回歸基本面和宏觀大背景。綜合判斷，全年來看，銅價在疫情期間向下調整后受供給端約束支撐將維持上行態勢，黃金價格短期震蕩上行后料難以維持上漲趨勢。鋁、鉛、鋅行業供給存在一定過剩，疫情沖擊下預計價格重心下移趨勢或將更加明顯。

4.機械設備行業短期內受影響較大，中長期向好態勢不變

全球疫情仍在延續，全面恢復到正常的生產經營狀態還需要一定時間，加之前期停工停產已造成的損失，預計一季度機械工業主要經濟指標將出現較大程度的回落[3]。

（1）出口方面，隨著新冠肺炎疫情在全球主要發達經濟體持續蔓延，國際環境復雜多變，對我國機械行業出口造成抑制作用。但在國家“穩外貿”政策背景下，綜合考慮，預計今年機械行業出口增速仍將小幅回升。

（2）進口方面，隨著國內基礎設施投資將不斷加大，機械產品需求相對旺盛，一系列關于擴大進口、降低進口關稅、優化口岸營商環境、促進跨境貿易便利化政策陸續出臺，綜合考慮，預計今年機械行業進口增速也將有所回升。

5.橡膠、金屬制品產業鏈上下游均受疫情拖累，化工行業上游受影響有限，中下游受沖擊較嚴重

（1）橡膠產業鏈上下游易受影響，中小企業將受沖擊。上游方面，亞洲地區的天然橡膠產量約占全球產量的93%，東南亞地區更是全球的天然橡膠主產區。下游方面，需求下降以及物流運輸問題，導致港口出庫量較低，而上游受疫情影響程度相對小，因此港口庫存持續累積。如海外疫情逐步發酵，將對橡膠行業上下游產業造成負面影響：上游方面，若東南亞產區疫情擴散嚴重，則可能影響上游加工廠開工，導致產量降低；下游方面，歐美等傳統銷售區的疫情擴散會對行業需求造成沖擊。全球疫情的惡化將對國內中小企業占比較多的橡膠行業帶來沖擊。

（2）金屬制品出口持續疲軟，短期易受疫情拖累。金屬制品行業上游主要為金屬原材料，目前積壓明顯。中國鋼鐵工業協會數據顯示，今年2月中旬，全國20個城市5大品種鋼材社會庫存1735萬噸，比1月增加113.7%。下游主要包括通信、汽車、設備制造等工業領域以及家電、家具、水暖等民用領域。在宏觀經濟下行背景下，疫情更是直接導致一季度汽車、房地產和家居等大型消費急劇萎縮，給金屬制品行業帶來更大的需求端壓力。總體來看，今年上半年情況不容樂觀，全年金屬制品進出口大概率下滑。

（3）化工行業上游短期受影響有限，產業鏈中長期形勢仍較嚴峻。上游企業涉及采掘、煉化環節，常備有原料庫存，短期內受新冠肺炎疫情的影響有限；中游企業作為中間產品，嚴重依賴物流；下游企業除依賴前端供應鏈外，勞動密集度也大大提高，中下游化工企業在此次疫情中受到的影響最為嚴重。大宗石化產品的國際需求受到抑制，一些終端需求較大的化工材料，如聚丙烯（PP）、丁苯橡膠（SBR）和聚碳酸酯（PC）的需求也將受到沖擊。新冠肺炎疫情在全球范圍內大面積蔓延將導致歐美國家訂單減少，可能會產生全球化工行業產業鏈的震蕩。

6.全球汽車產業遭受較大沖擊，但難以撼動我國汽車工業地位

從供給端看，我國是零部件出口大國，現代、日產和大眾等多家大型車企均出現因零部件供應不足導致部分生產線停產現象。作為全球較為重要的汽車生產基地，意大利制動器生產商布雷博供應全球一半整車制造商，疫情將進一步打亂全球汽車產業生產節奏。從需求端看，汽車市場具備較強順周期性特征，且汽車市場交易具有較強的線下屬性，疫情不僅影響消費者看車環節，更影響到汽車交易的納稅、上牌等環節，交易難度大幅增長。受疫情影響，據中汽協數據，今年1-2月，我國汽車銷量同比下滑41%[4]。然而，我國擁有全球最大的汽車消費市場和完整的產業鏈，外資企業未來仍會將我國作為重要生產基地。2018年發布的《中國汽車零部件產業發展研究》顯示，我國零部件企業超過10萬家，納入統計的為5.5萬家，基本實現了1500種零部件品種的覆蓋，難以短時間找到替代國家。

7.紡織、服裝和家居用品等傳統勞動密集型外貿行業訂單萎縮，復工復產情況受制于疫情防控進展

（1）紡織品外貿出口遇冷，訂單量急速下滑。目前，韓國、意大利和伊朗等我國紡織品重要出口地疫情嚴重，我國部分企業收到的訂單受疫情影響被取消。據海關總署數據，今年1-2月份，我國紡織制品出口額962.3億元，同比下降18.7%。從往年情況看，春節以后是紡織印染行業的傳統旺季。疫情在全球的蔓延導致紡織業外貿企業訂單數量大幅下滑。

（2）服裝外貿出口形勢嚴峻。聯合國貿易研究機構表示，受疫情影響，全球紡織服裝產業將損失超15億美元（約合人民幣104億元）。據海關總署統計，今年1-2月我國出口服裝及衣著附件160.623億美元，同比下降20.0%。未來，我國紡織出口企業將會繼續面臨訂單減少甚至流失的情況，特別是出口日韓、美國、歐洲國家的中小企業將會更加困難。如果疫情得到有效控制，下半年需求可能會逐步復蘇。與此同時，疫情期間部分工廠轉做防疫用品，不少企業經營范圍新增了“口罩、防護服、消毒液、測溫儀”等，贏得了生存發展機遇。

（3）家居用品行業受延遲復工影響較大。在2019年家具業增速放緩的背景下，今年家具業形勢并不樂觀，疊加疫情影響，一季度業績不佳、出口受損已成定局。據海關總署統計，今年1-2月，我國家具及其零件出口額443.8億元，同比下降21.6%。通常一季度是家具行業的預備期或開發期，對于全年經營至關重要。受疫情影響，工廠延遲復工開工，工資、社保、租金、水電和貸款利息等支出導致現金流異常緊張，企業生存難度較大。

8.全球醫療物資供應短缺，我國醫藥產業機遇與挑戰并存

全球藥品等醫療物資出現供應短缺。疫情爆發以來，全球原料藥供應鏈受較大影響，印度、美國等藥品生產大國均出現不同程度的藥品短缺。我國是全球醫藥、醫療器械的重點產出國，受疫情影響，企業不同程度延遲開工日期，再加上運輸受阻、物流管制等因素，導致我國醫藥、醫療器械企業全球訂單交付緊張，加劇全球供應短缺。我國醫藥產業鏈機遇與挑戰并存。首先，我國擁有上游完整的基礎化工原料作為支撐，規模優勢突出。其次，隨著疫情在全球加速蔓延，診斷需求、治療需求和防護需求將帶動核算測試劑盒、監測儀、呼吸機、CT設備、抗病毒藥、廣譜抗菌藥、血液制品以及口罩等出口需求增加。然而，疫情爆發后，隨著各國加快推進藥品供應鏈多元化，將對我國醫藥產業鏈在全球的競爭格局產生不利影響。

9.半導體下游需求下滑、上游供應或將不足，電子信息全產業鏈遭受沖擊

（1）疫情對半導體行業產生較大影響。從已有影響看，目前主要集中在下游需求下滑，其中智能手機、大家電和汽車等半導體主要下游產業受到影響；日、韓雖受疫情影響較大，但由于半導體制造特殊性，三星、SK海力士等公司采取封閉式管理，目前尚未出現半導體產業鏈斷供。從對我國企業影響看，一是國內疫情對半導體企業已有影響相對較小。春節期間多數生產線正常運轉，且復工狀況良好。二是國內加碼信息基礎建設將帶動下游需求。國家明確指出要加快5G獨立組網建設，將進一步提升半導體產品的需求。三是如果疫情持續發展，我國或將受到設備、材料及核心零部件供應不足影響，將對國內產品線生產和建設產生不利影響。

（2）電子信息全產業鏈均遭受疫情沖擊，或將影響行業的全球產業轉移和重新布局。疫情對我國電子信息產業的負面影響主要表現在短期內的原材料交付延遲、終端產品加工滯后、市場需求疲軟以及出口通道不暢等方面。長期來看，若疫情在全球蔓延的情況無法在短期得到有效控制，全球產業鏈條斷裂的風險將加劇，或將進一步影響電子信息行業在全球范圍內的產業轉移和重新布局。

10.跨境旅游、運輸服務行業損失較重，軟件與信息技術服務、跨境電商等服務貿易行業機遇與挑戰并存

（1）出入境旅游行業遭遇重創。旅游行業以線下活動為主，在此次疫情中屬于受沖擊最大的行業之一。短期內，酒店、出境游等將遭遇重創。從我國出游人次構成來看，2019年出境游占比2.5%，入境游占比2.3%[5]，國內游占據絕對份額。隨著國內有效控制疫情，預計國內游在三季度有望出現回暖。由于國際航線處于萎靡狀態，以國際酒店旅游行業為主的企業，還將在較長時間受到疫情負面影響。酒店旅游行業利潤率低，疫情帶來的負面沖擊將加速行業洗牌，使資源進一步向龍頭企業靠攏。受全球疫情蔓延影響，出入境旅游市場將在較長時間無法恢復正常，保守估計將持續至年底。

（2）國際運輸服務受到負面影響。國際貨物運輸方面，疫情在世界蔓延已經對全球供應鏈產生影響，企業停工，貨物運輸需求縮減，國際貨運出現業務縮水、貨物積壓等問題。國際旅客運輸方面，美國航空、達美航空、美聯航等美國航空公司以及澳洲航空公司、挪威航空公司等已紛紛宣布了一系列包括停飛、削減崗位和停薪留職等危機措施來緩解疫情對公司的重創。從未來影響看，如果全球疫情二季度得到有效控制，則負面影響相對有限；如果疫情持續發展，貨物和旅客在世界各地流通的難度就會越來越大，同時經濟下滑帶來運輸需求走低，國際運輸行業將遭受巨大損失。

（3）疫情導致全球信息產業存在下行風險。從信息服務行業看，疫情使得服務外包、系統集成項目和線下培訓等企業無法正常開展工作。此外，美國、非洲和中國香港、中國臺灣是我國內地主要的軟件出口目的地。受疫情影響，上述國家和地區的產品需求走弱，將在一定程度上抑制我國內地的軟件出口。不過，從長遠來看，疫情也將倒逼各行業加快數字化轉型，尤其是醫療、教育等行業將加快線上布局，政企客戶的線上化辦公需求將大增，軟件和信息服務行業的市場規模將呈現擴大趨勢。同時，疫情使得5G、大數據、云計算和人工智能等新興科技與軟件和信息服務行業加速融入，將推動行業高端化轉型。

（4）跨境電商機遇與挑戰并存，或加速行業重構。從出口端看，迫于疫情壓力，多國向我國求助，美國對我國降低醫藥物資關稅，以緩解疫情對經濟帶來的不利影響。從進口端看，相關業務主要受外貿國家生產、物流及疫情蔓延等因素影響，存在一定的不確定性。短期內進口商品將以原材料、生活必需品和醫藥健康必需品為主。遠期看，疫情將加速群眾對于新零售的認知與接受。預計跨境電商在消費升級的背景下占進出口比重將繼續攀升，遠期增長空間可期。

政策建議

1.優化政策組合，紓困受疫情沖擊大的外貿行業

（1）財政政策著力減稅降費。通過稅費減免、延遲征收等方式，進一步減輕外貿行業稅費負擔，合理分擔企業在疫情期間產生的用工、房租和利息等成本支出；通過政府采購等方式對相關行業給予支持；適當擴大地方專項債發行規模，增加稅收返還和轉移支付，緩解地方政府財政壓力。

（2）金融政策著力降低融資成本，加強定向支持。繼續引導融資成本穩步下行，適時追加支農、支小再貸款、再貼現額度；支持金融機構多渠道補充資本金，開展金融科技創新，加強國際合作，提升跨境金融服務與風險管控能力；加強跨境資金流動監測，穩定匯率預期，促進跨境貿易投資便利化，引導涉外企業積極通過保險、金融衍生品等方式進行風險管理。

（3）產業政策著力兼顧短期扶持與中長期高質量發展的平衡。針對疫情的短期沖擊，根據不同行業特點，有針對性地出臺扶持措施，支持復工復產，發揮各類產業引導基金、產業發展專項資金作用，重點支持出口型制造業、旅游服務業和運輸服務業等受疫情影響較大的外貿行業脫困。同時，著眼中長期，制定符合供給側結構性改革既定方向的外貿行業發展規劃，借鑒國內外危機應對的經驗、教訓，避免疫情過后出現產能過剩，消除風險隱患。

2.擴大內需，對沖產業鏈傳導造成的外部沖擊

（1）加大民生保障投入。加大對受疫情沖擊較嚴重地區的財政轉移支付，緩解地方財政壓力，幫助地方企業復工復產，逐步恢復正常經濟秩序；增加醫療衛生、教育、保障性住房、養老和社保等領域的財政投入，解除群眾后顧之憂；向困難群眾發放一次性補貼、補助，并幫助群眾返崗、就業以獲得穩定的收入來源。

（2）引領帶動有效投資。積極推進符合規范的PPP項目落地，加快推出基礎設施REITs（房地產信托投資基金）等新型工具，加強市政設施、公共服務和交通設施等基礎設施建設；加大5G、人工智能、物聯網和工業互聯網等新型基礎設施投資力度；繼續深化“放管服”改革，營造良好營商環境，加大減稅降費力度，降低社會融資成本，穩定制造業投資；堅持“房住不炒”定位和“穩地價、穩房價、穩預期”目標，適當調整房地產企業融資政策，支持各地因城施策，穩定房地產市場需求。

（3）充分挖掘消費潛力。3月，國家發展和改革委員會等23部門聯合印發《關于促進消費擴容提質加快形成強大國內市場的實施意見》，從市場供給、消費升級、消費網絡、消費生態、消費能力和消費環境六個方面促進消費擴容提質。建議在此基礎上，通過適當放松限購、減免購置稅與增加下鄉補貼等方式，進一步激活汽車消費；支持紡織服裝、家具家電等重點出口產品轉向國內市場銷售；加大線上消費模式推廣力度，進一步挖掘三四線城市、鄉村地區消費潛力。

3.加快自主創新，促進產業升級

（1）強化對“卡脖子”技術的聯合攻關，提升自主研發能力。加強國家自主創新示范區建設，強化政策、資金、機構、人才和設施等聚集效應，提升集中創新能力；加大知識產權保護力度，營造有利于創新創造的制度環境，培育、激勵并保護企業家精神，鼓勵企業加強核心零部件、先進工藝、關鍵材料和產業技術等方面的基礎研究；支持行業龍頭企業、領軍人物與高校、科研院所開展協同創新，深化軍民合作，力爭在人工智能、納米技術、量子計算機和集成電路等前沿領域取得創造性突破。

（2）加快傳統產業的現代化改造。繼續推進供給側結構性改革，淘汰落后、過剩產能，清理、重組“僵尸企業”；支持傳統行業加快引入新一代信息技術，促進數字化、智能化改造；拓展移動營銷渠道，優化業務流程，加強產品質量管控，提升售后服務效率；運用區塊鏈技術建立新型信任機制，降低交易成本，打造透明可信的質量追溯體系，帶動供應鏈的優化升級；運用人工智能、大數據、云計算和物聯網等技術，提高傳統產業運營與管理效率。

（3）加快培育戰略性新興產業。從國家層面加強基礎創新研究、通用型基礎設施和公共平臺建設，指導地方政府從當地資源稟賦、戰略定位和比較優勢出發推進新興產業發展；依托東北等老工業基地，打造先進裝備制造業、新型原材料生產基地，依托雄安新區、國家級開發區和自貿試驗區等，打造高端工業產業集群以及先進技術研發與試驗基地，形成智能制造產業集群；促進先進制造業與現代服務業融合發展。