科翔股份募資將會迎來進一步增長

科翔股份（300903.SZ）是一家從事高密度印制電路板研發、生產和銷售的高新技術企業。

公司目前擁有四個PCB生產基地，PCB年產能超過180萬平方米，可以一站式提供雙層板、多層板、高密度互連（HDI）板、厚銅板、高頻/高速板、金屬基板、IC載板等PCB產品，產品終端應用于消費電子、通訊設備、工業控制、汽車電子、計算機等領域。經過十八年發展，公司已成為國內產品品類最齊全、應用領域最廣泛的PCB企業之一。

5G領域值得期待

2019年，公司營收總計為12.92億元，其中消費電子用PCB占總營收比例為27.27%，通訊設備用PCB占比為20.44%，工業控制PCB占比為27.13%，汽車電子用PCB占比為13.69%，計算機用PCB占比為10.49%，其他占比為0.97%。公司產品覆蓋范圍非常廣泛。

國家對新一代信息技術重視，在《中國制造2025》和“十三五”規劃綱要等文件中，均將5G技術列為戰略重點發展領域。相對于“1G空白、2G跟隨、3G突破、4G同步”的發展歷程，中國PCB企業已在5G領域宏基站與微基站的天線/射頻模塊、光通信模塊、新型封裝工藝等方面掌握核心技術，可以與國外企業進行高緯度競爭。隨著5G的規模化應用，將帶來電子信息產業的重大變革，從前期的宏基站與微基站建設、交換機與路由器升級、服務器與存儲器置換，到后期的智能終端、大數據、人工智能、物聯網等應用，為我國PCB企業在技術上提供趕超賽道，為PCB市場提供廣闊的成長空間。

2019年通訊設備用PCB占公司主營業務收入的20.44%，公司的通訊用PCB應用終端包括交換機、路由器、無線網卡、通信服務器、5G宏/微基站的天線/射頻模塊及光通信模塊等，客戶包括星網銳捷、特發東智、雙翼科技等知名通訊設備制造商。針對未來市場增量較大的5G應用領域業務機會，公司成立了5G PCB新產品研發小組，確立了5G宏/微基站的天線/射頻模塊及光模塊等重點產品方向 開展技術攻關，目前5G天線產品已形成小批量銷售。

在5G領域的布局，公司的產品值得期待。

行業集中度將會加速提升

目前，全球PCB企業數量眾多。2018年，全球PCB產值第一的臻鼎科技全球市場占有率約6.26%，排名前十的企業全球市場占有率約33.90%。中國大陸PCB生產制造企業超2000家，2018年占據全球總產值 52.41%的市場份額，競爭格局較為分散，2018年中國PCB產值第一的鵬鼎控股（002938.SZ）國內市場占有率為11.95%，排名前十的企業國內市場占有率約41.80%。從產值角度來看，目前行業還處于一個相對集中度較低的階段。

2019年初施行的《印制電路板行業規范條件》和《印制電路板行業規范公告管理暫行辦法》對PCB企業現有最低人均產值、新建項目的規模與產出投入比、關鍵技術指標與加工能力、智能制造、 質量管理、節能節地、環境保護、安全生產等若干維度形成了明確、可量化的標準體系。政策的不斷推出會讓PCB行業的集中度加快提升。在行業集中度加速提升的大背景下，擁有產品優勢和資金優勢的公司無疑將會是最大的受益者。

目前產品供不應求

在過往三年多的時間，公司的產能利用率和產銷率基本保持在滿負荷狀態下運行。

在產銷率滿負荷運轉隊同時，公司的產品售價始終保持穩定。在2019年，公司的產品的售價已經小幅超越了行業平均水平。

此次上市，公司擬公開發行人民幣普通股不超過4310萬股，擬全部投入江西科翔印制電路板及半導體建設項目。

項目建成達產后，將形成年產80萬平方米的產能，其中多層板50萬平方米、HDI板20萬平方米和特殊板10萬平方米。募資后公司收入和凈利潤將會進一步提升。