P2P網貸平臺市場準入制度風險與轉型研究

付康 張輝

[摘 要]分析網貸平臺市場準入制度的問題并提出可行性建議，借鑒美國與印尼等外國成功經驗，建議我國對網貸平臺的市場準入轉變模式，采取注冊制與負面清單制，解決相關的風險與問題。在我國現行政策方針和市場形勢的基礎上，提出符合我國實際的具體措施。

[關鍵詞] P2P網貸;市場準入;注冊制;負面清單

[中圖分類號] F27 ? ? ? ? ? ? [文獻標識碼] A ? ? ? ? ? ? [文章編號] 2095-3283（2020）09-0072-03

Abstract： After the P2P network loan platform experienced a "barbaric" growth of several years， the industry ushered in a severe "cold winter". For the network loan platform which contributes enormously to the development of economics， the "one-size-fits-all" approach hits the industry greatly， and brings huge impact on the financial market. This paper analyzes the weakness of market access system of the network loan platform and puts forward feasible proposals. Drawing on the successful experience of the United States and Indonesia and other foreign countries， this paper suggests that China's market access system of the online loan platform adopt the registration system and negative list system， to solve the related risks and problems. Combined with China's own policy situation and the situation of financial markets， this paper puts forward specific measures in line with China's actual situation.

Key Words： P2p Net Loans; Market Access System; Registration System; Negative List

一、我國P2P網貸平臺市場準入制度發展現狀

我國網貸平臺的準入制度，依照銀保監會下發的《網絡借貸信息中介機構備案登記管理指引》（簡稱《管理指引》）來看，目前為備案登記制。想要開設網貸平臺的個體，以“XX公司”的名稱為外殼，到工商部門注冊申請工商營業執照和公司登記部門進行登記，申請《ICP許可證》，并開設“互聯網信息服務”后，就可以用新的營業執照開展網絡借貸服務[1]。從此流程可以看出，備案制是指行政機關對當事人的有關信息進行收集和事后監督的行為。而各地的相關文件在實際執行中嚴格地要求平臺需在備案登記前具備相匹配的能力、糾紛調解部門和資金存管資質等條件。由此看出，在實際執行中，平臺在備案登記之前需滿足其規定的前置性條件，然后才能拿到類似許可證的資質證明，開展業務活動。此流程將備案轉變成了行政許可，由行政機關進行審查后賦予當事人可從事某種特定行為的權利或解除其法律對其行為的禁止[2]。因此實際執行時，地方各部門將備案性登記轉化成為了許可性登記。

二、我國P2P網貸平臺市場準入制度的風險分析

（一）制度風險

1.準入制度混沌，平臺參差不齊

基于備案登記制的寬松性，平臺無需進行審查就可以進入市場從事大量的資金交易，因此2013-2015年前后呈現爆炸式增長。近幾年的相關文件出臺之后，增長數量趨向緩和，其中民營類平臺占比極大，由于民事個體的資金儲量和信用能力各不相同，導致各平臺的運營水平參差不齊。因此大多數平臺成為問題平臺。以2015年為例，由于大平臺的抽資，出現了多數中小平臺無法兌付、卷款跑路的現象，到年底問題平臺數量達到896家，問題集中于跑路、停業等（數據來源：網貸之家《2015年中國網絡借貸行業年報》）。

2.競爭壟斷盛行，發展舉步維艱

在網貸平臺準入寬松的狀況下，國資、風投、上市公司以及傳統的商業銀行都開始參與網貸市場，其基于長期累積的信譽和良好的運作體系，將中小型平臺排擠到網貸市場的邊緣，出現了強行拉取客源、限制異地個體開設平臺和以巨額資金池為資本進行高利競爭等現象。因此網貸平臺數量逐步減少，截至2019年底，網貸平臺數量為343家（數據來源網貸之家《2019年中國網絡借貸行業年報》）。

（二）制度衍生的其他風險

1.金融風險

傳統的金融機構以實體貨幣流通為主的交易形式具有資金流向具體、動態監管便利等優點，而P2P網貸平臺在進入市場時投資標準不統一，導致資金的存儲能力和運轉效率參差不齊，容易產生資金鏈的中斷和中小平臺資產負債率居高不下終倒閉的情形，如大型平臺“荷包金融”因資金問題產生60億的資金缺口，清退期處于兌付無望、欠債未還的情況。而一些發展較好的平臺又沖擊著實體金融經濟的秩序，競爭加大的同時還易發生不正當競爭和壟斷等危害金融安全的行為[3]。

2.法律風險

P2P網貸平臺在我國迅猛發展的過程中出現了諸多危害人身財產安全的現象，而目前雖然國務院和地方各部門下發了相關法律文件，但是并沒有完整的一套規制體系，針對平臺準入的更是模糊不清。經濟法體系對基于網貸平臺進行的交易暫時沒有專門的法律，而適用如《商業銀行法》《保險法》等部門法又有一定的缺陷，導致法律的精準打擊無法進行。且法律的制定需要具有一定的前瞻性和公信力，不能朝令夕改，所以關于網貸平臺的部門法遲遲沒有訂立，也讓法律的公信力有所動搖。

三、我國P2P網貸平臺市場準入制度轉型的建議

（一）以注冊制與負面清單制為轉型方向

1.注冊制的學理與適用經驗分析

注冊制從英國早期的證券業管理市場中衍化而來，指證券監管機關對于企業的信息只進行形式審查，將信息完全公開，不做多余的控制。在我國20世紀末引進之時，基于“主客二元”的哲學思想將此程序定為注冊制，美國開創了SEC（the U.S. Securities and Exchange Commission）實質審查的“雙重注冊”模式，將各地法律聯合起來，政府與市場統一又獨立執行職責[4]。因此我國可以從以下幾個方面借鑒經驗：第一，制度模式方面。美國分為通知注冊、協調注冊和審查注冊三個類型，同時將聯邦和州的法律貫徹在制度中。而鑒于我國金融市場主體基數較大的情況，地方監管機構可以根據經濟發展的實際采取“自治”模式，做到高效率低成本，節省社會資源。第二，制度運行方面。美國的聯邦和專家審核小組分別進行形式審查和評估決議，大大降低了潛在的風險。因此我國可以利用律師與會計組成專家組進行評估審查，將此業務分配到各事務所，不僅提高社會資源的利用效率，還幫助我國建設大律師與審計師時代，助推法治社會的發展[5]。

2.負面清單制度的學理與適用經驗分析

“負面清單”在國際貨物貿易的發展中逐漸形成，隨后以“負面清單管理模式”出現在國際法學科和“北美自由貿易協定”中，指明確表明禁止和限制進入的區域。在中美貿易談判后，我國于2013年引入此制度，建立起市場準入和外資投資兩類管理模式。但自從2013年引入以來，應用范圍并不廣泛，所以要適當借鑒國外成功的適用經驗。同為第三世界國家的印度尼西亞憑借50余年的適用經驗成為外界爭先借鑒的成功范例[6]。而基于印尼負面清單制度的發展模式，可得到如下幾個方面的經驗理論：第一，運行機理方面。印尼的準入清單分為禁止性清單和限制性清單，并對違反的個體采取不同的懲治措施。鑒于我國金融市場穩定但多元的情況，可以將我國的網貸平臺以功能和業務領域進行分區，對各平臺進行精準定性、定位[7]。第二，制度思想方面。印尼采用此模式更深層次的價值理念是加速體制的轉變。我國目前將此行業作為試點行業，開展負面清單管理模式，也可以為改良我國宏觀調控與市場配置的關系，完善中國特色社會主義的市場經濟制度創造新動力。

（二）P2P網貸平臺采用注冊制和負面清單制的可行性分析

在我國目前的法律體系之下，市場準入的制度主要有有審批制、核準制、注冊制、備案制等，其中注冊制被廣泛應用于證券的發行方面。準入機制采取以注冊制為主，負面清單制為輔的制度，對經濟市場的發展有很大幫助，而且我國實行此類準入制度優勢諸多。

1.政策優勢：法律形式確定

我國的注冊制的發展歷程平緩但符合實際，2013年“推進股票發行注冊制改革”的理念和要求出現在《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》一文中，注冊制改革便成為金融市場的重點政策，之后2014年《證券法》修正、2015 年全國證券期貨監管工作會議召開，2019年1月23日，中央全面深化改革委員會發布《在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制總體實施方案》和《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》，隨后2019年12月28日新《證券法》發行，注冊制改革至此邁出了巨大進步，并成為全國市場準入的優先適用制度[8]。而此制度雖然引入我國的時間不長，但是從擁有大量經驗的上海自貿區中可以得到許多借鑒。2015年10月19日國務院發布《國務院關于實行市場準入負面清單制度的意見》之后，負面清單制度就開始逐漸在市場中規模化試水，并經過實踐后于2018年發布《市場準入負面清單（2018年版）》，全面實施市場準入負面清單制度終于落實。最終2019年3月15日《外商投資法》的發布，正式以法律文件的形式確立了負面清單制度的地位[9]。

2.市場優勢：簡政放權盛行

我國社會主義市場經濟體制自1992年開始實施，25年的發展磨合后在十九大報告中轉變視角，重視要素的市場化配置，實現要素自由流動、競爭公平有序，且我國的宏觀調控與市場配置的關系一直處于良好的運行狀態。即使存留著計劃經濟的殘留影響，但在簡政放權的全面改革中，市場發揮著越來越重要的作用。所以P2P網貸平臺采用注冊制與負面清單制，順應我國的市場經濟體制，以事后監督、政府放權、市場決定為核心，將有助于網貸平臺更好地進入到市場當中參與競爭，實現平臺的規模化發展與優勝劣汰，使其發揮經濟主體一份子的力量，促進我國經濟體制的完善。

P2P網貸平臺以互聯網金融為基礎的特性，使其跨越網絡金融、移動支付、信用財產和移動金融機構等多個方面與行業，在適用注冊制與負面清單制之后，取得的經驗可以為多個行業提供借鑒與教訓。而網貸平臺本身也會因制度的實施與匹配而明朗起來，促進其本身的良性發展，減少問題平臺和不良平臺的數量。

注冊制的“雙重審查”模式實現了周密與規范，負面清單制的禁止與限制領域實現了政府公權力與市場配置的完美結合。兩種制度相輔相成，重構市場準入機制，可以清晰地界定平臺的性質與作用，實現多平臺良性共處與公平競爭，同時將政府的簡政放權政策落實到行業的實處，實現我國多元市場的良性發展。

[參考文獻]

[1]唐士亞.P2P網貸市場準入模式之生成與嬗變——從備案制到清單制的轉化研究[J].商業研究，2019（8）：126-134.

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[3]鄭建安.P2P網絡借貸的風險分析及規制建議[J].對外經貿，2019（5）：124-127.

[4]張燕.基于SWOT分析的中小P2P網貸平臺轉型研究[J].對外經貿，2019（8）：92-94+114.

[5]黃江東. 注冊制奠定市場長期健康發展制度基礎[N]. 中國證券報，2020-01-20（A3）.

[6]朱雅瓊.我國實施市場準入負面清單之挑戰與應對[J].南通航運職業技術學院學報，2019，18（3）：24-26.

[7]申海平.市場準入負面清單的印度尼西亞經驗及其啟示[J].東方法學，2018（4）：141-149.

[8]彭晨，任婕，汪欣.新條件下中國式注冊制改革研究[J].中國經貿，2015，（13）：137-139.

[9]施元紅.負面清單管理制度的發展現狀、問題及提升路徑[J].對外經貿實務，2019，（8）：60-62.

[10]荷包團隊.關于平臺開展第二次兌付的公告[OL].https：//hbapi.hebaodai.com/NotifyMsg/202001/06104535621.html.2019-12-26.

（責任編輯：顧曉濱 劉 茜）