注冊制下上市公司信息披露制度與監管轉型

侯蘊慧

摘要：隨著社會的不斷進步，科技的不斷發展，我國各個領域都得到了很好的發展，尤其近年來上下市公司經歷改革之后，傳統的信息披露制度已經無法滿足當代社會的發展要求和發展趨勢，作為注冊制的核心，信息披露制度必須完善監管體系。本文通過查閱相關資料，簡要介紹了注冊制上下市公司信息披露制度中存在的主要問題，并提出了行之有效的信息披露制度監管轉型措施，以期能夠為我國注冊制上下市公司的發展提供有價值的參考。

關鍵詞：注冊制 上下市公司 信息披露制度 監管轉型 措施

眾所周知，上市公司是我國整體經濟發展的重要組成部分之一，隨著時代的推移，經濟全球化趨勢的不斷加快，我國各個領域均不斷進行著改革，近年來信息披露制度的實施，使得上市公司與外界有了更好的溝通及合作，然而注冊制改革實施之后，傳統的信息披露制度顯然已經無法完全符合其要求。雖然信息披露制度實施后很大程度上加快了我國上市公司的發展步伐，但對于注冊制上市公司來說，其信息披露制度還有待改善，因此相關機構和人員應加強對信息披露制度的研究。

一、注冊制上下市公司信息披露制度中存在的主要問題

（一）信息披露質量有待提升

信息披露對于各個方面而言均能夠起到十分重要的作用，無論是投資者或是證券市場均需要根據信息披露來決定下一步的工作，因此保障信息披露質量尤為重要，對于大多數上市公司而言均能夠基本保證信息的真實性以及完整性，然而由于相關法律法規不完善，導致部分上市公司利欲熏心，向外界提供虛假信息披露，通過此種方式來吸引更多投資者進行投資，以此來促進本公司的長久發展，然而此種方式雖然能夠提升經濟收益，卻已經造成信息市場扭曲的情況。

（二）監管部門效率不佳

信息披露制度經過多年發展，雖然已經具有很多的監管機構，能夠更大范圍內進行監管，然而卻由于缺乏統一的監管標準以及過度的強制性而導致監管效率不佳，甚至在監管過程中起到了反效果。上市公司對于信息披露并沒有決定權和話語權，反而受到監管部門的全程監督，監管部門在信息披露的過程中甚至會進行行政干預，此種行為已經嚴重引起了上市公司的反感，也影響了上市公司的正常發展，因此部分上市公司逐漸選擇了“暗箱”操作的行為來逃避信息披露，此種現象的出現主要是由于監管部門之間缺乏協調性，因此應加強此方面的建設。

（三）相關法律法規不夠完善

雖然經過多年發展證券市場的法律法規已經得到了初步完善，然而對于注冊制上市公司而言，此類法律法規大多數內容已經漸漸失去了效用，尤其在市場競爭日益激烈的情況下，上市公司間為了提升競爭力常常奇招百出，在此過程中及時出現違法亂紀的行為，也缺乏相應法律來約束其行為，更無法對其進行懲治。另外，立法標準得不到有效統一的現象普遍存在，也很大程度上影響了執法部門的執行力度。

二、信息披露制度監管轉型措施

（一）強化監督力度

前文中提到過我國監管部門中普遍存在標準不統一、職權重疊的現象，若要改善此現象可以從以下幾個方面著手：一，完善相關監管制度，使全國上下具有統一的監管標準；二，針對眾多機構職權重疊的現象可以通過等級管理的形式，同一等級的監管機構具有統一的監管權限，并利用制度來制止出現越權現象再次出現；三，適當降低監管部門的強制性，并給予上市公司一定的信息披露空間；四，根據最新法律法規修改內部現行制度，并引進市場管理機制。

（二）強化投資者判斷意識

由于目前市場中普遍存在虛假信息，而投資者卻缺乏判斷能力的現象，導致很多中小投資者在此過程中遭到了巨大損失，因此應加大宣傳力度使投資者清晰明了信息披露真實性的重要性和必要性，如此一來投資者則會對信息披露進行深入分析，便于投資者做出正確的決策。另外，也可以使中小投資者改變投資意識，使其不再將目光集中在短期利益中，而是能夠為自身企業的長久發展考慮，并以此為依據來選擇投資方向。

（三）優化信息披露質量

信息披露質量的重要性眾所周知，然而我國目前卻存在信息披露質量不佳的現象，為了改善這一現象可以采取以下措施：一，積極引進先進技術來完善信息披露行為，保證信息質量；二，完善內部管理制度，信息披露質量若僅僅依靠外部壓力來促進其提升，效果勢必極其緩慢，因此通過強化內部管理來約束員工行為也是不錯的方案；三，強化執法力度，鑒于我國對信息披露違規行為方面的執法不嚴，導致了信息披露質量越發惡劣，因此應根據我國目前信息披露現狀來制定相關法律法規，并保證嚴格按照規章制度辦事，如此則可以有效提升信息披露質量。

三、結束語

綜上所述，信息披露制度對于上市公司的整體發展來說極為重要，尤其在市場競爭如此激烈的今天，若不加強對信息披露制度的改革，很容易在市場競爭中喪失競爭力，甚至需要面臨巨大的經濟損失。信息披露監管轉型對于任何一個上市公司而言均無法一蹴而就，其需要經過多個部門之間的協作，更要依靠完善的制度、完善的管理體系才能真正發揮其作用，由于注冊制上下市公司在我國起步較晚，其中很多環節均未得到足夠的完善，因此對信息披露制度的監管轉型更應提升重視度。

參考文獻：

[1]張密.我國上市公司信息披露制度的法律思考——以注冊制度改革為背景[J].蕪湖職業技術學院學報，2016

[2]王曉亮，彭永芳.注冊制下新上市公司信息披露監管制度研究[J].社會科學家，2016

[3]馬麗華，孫曉偉.注冊制下完善上市公司信息披露制度的思考[J].中國管理信息化，2015