城商行對工業企業資本配置效率作用的探析

傅甜甜 姚夢雨 盧旭 尹玉玲（河北金融學院）

■ 背景及意義

（一）市場背景

三種推動社會生產的要素：資本、勞動力和自然資源，其中資本是中國最為稀缺的要素，也正是因為資本的稀缺導致中國經濟發展受到了極大的阻礙，所以資本配置效率的提高有助于經濟增長質量的提升。資本配置效率是指在投入資本要素的最佳組合來提高整體效率，實現向帕累托最優狀態的靠近，使資本資源從低效率部門流向高效率部門，優先滿足高效率部門資本資源的需求，使得在資本投入總量不變的情況下能夠帶來更大的產出，使經濟能夠朝著可持續的方向發展。

在我國的金融市場中，證券市場發展還不完善，所以銀行占有主導地位，在資本配置效率中起著核心作用。城商行是銀行的一部分，在早些年代時，地方政府為解決城市信用社的不良資產把原有的城市信用社改制城了一類特殊的銀行群體，經歷不斷發展，城商行已經成為中國銀行體系的重要組成部分。

（二）探析意義

我國金融體系存在著二元格局，城鄉格局的不均衡，以及中小企業融資需求長期不被滿足。隨著經濟的不斷發展，國民經濟中的非國有成分占比逐漸加大，但金融資源更多的投入國有經濟，這種資本配置效率的不均衡會造成不良影響。

城商行有著較鮮明的地域性特征，其定位是服務于地方經濟和地方中小企業，這很大地影響著中小企業融資問題的解決和資本配置效率的改善。目前學術界存在著兩種主流觀點。第一種觀點認為，城商行的定位就是為中小企業服務，這有效地彌補了金融市場的空缺，有助于形成多層次的金融格局，其市場定位是銀行界的重要補充，有助于為中小企業提供金融服務，從而提高地區經濟的資本配置效率；另一些學者認為，城商行是一種特殊銀行，地方政府占有大股東的地位，并且城商行的發展很大的依賴于地方政府的行政資源，這就導致城商行很容易受到政府干預，如果政府干預適當，可以促進當地經濟的發展，但如果政府干預過度，會增加銀行的不良貸款，從而拉低地區經濟的資本配置效率。上述的爭論在于政府干預下，城商行能否改善地區經濟的資本配置效率。為研究該問題，本文利用地級市的相關數據來分析，城商行在改善地區資本配置效率中發揮著重要的作用，有著重要意義。

■ 對資本配置效率、城商行狀況與工業企業三大主體的研究

（一）資本配置效率的影響因素

銀行作為金融中介的一種，有著信息和技術以及較好的口碑，廣受民眾信任，這使得銀行更容易實現資本積累，并且在吸納足夠的資本后，科學的把集中到的資金投入到各種合格部門中去，這一過程極大的降低了聚集資本的成本且促進了資本的有效流動，使得資本得到了充分利用。但有著一定的弊端，因為官員通常是任期制，即使官員會基于自己的利益最大化對城商行的資本配置效率進行干預，但往往是短期的，沒有考慮地區的長期發展，所以這樣的干預會導致城商行資源的分配不當，效率極低。

（二）城商行發展歷史與市場定位

1.城商行不同發展階段中的優劣勢

起初，中國城市信用社的成立一定程度上解決了中小企業的融資問題，較好的促進了當地的經濟發展，但隨著經濟形式的改變，城市信用社資金規模小以及不良貸款率高等問題日益突出，從而導致信用社經營風險增大，為解決信用社發展過程中的各種問題，在信用社的基礎上成立了城市合作銀行；城市合作銀行后改名為城市商業銀行，簡稱城商行，但由于這個階段的城商行剛剛從信用社發展過來，把信用社原有的不良資產也一并帶來過來，這就導致城商行發展初期就存在著高風險隱患，內控機制不完善，存在著很多違規操作，這個時期的城商行明顯處于劣勢；之后中國銀保監成立，對國內銀行實施監管，經過幾十年的發展，城商行體制已經較為完善，降低了起初極高的不良資產率，同時在本地市場占有很大的份額，城商行的數量也不斷擴大，在今年銀行業整體不太景氣的情況下，城商行增速趨于穩定，在銀行業金融機構中占比不斷上升。

2.城商行服務于中小企業的市場定位

城商行的出現是一種創新，彌補了我國金融市場的空缺，有利于多元化格局的形成。城商行就是立足于當地經濟發展起來的，但是和一些大型的股份制銀行或者是國有商業銀行相比，城商行的規模、資金和技術方面都處于劣勢；但另一方面，由于城商行處于當地，其利用的也是當地資源，所以掌握著更多的本地經濟和本地企業的信息，相比大型股份制銀行和國有銀行所掌握的大概信息，城商行所掌握的信息很詳細，可以更加清楚企業的信譽和經營狀況，一定程度上降低信息不對稱的影響，也便于城商行確立發展方向。城商行的規模都比較小，但在機構設置等方面有靈活性，所以城商行應該充分利用自己的優勢避開劣勢，細分市場，避開大型企業相似的項目，抓住中小企業和當地居民密切關系的地域優勢，充分發揮城商行運營的靈活性，提供大型銀行無法為中小企業的金融服務。

（三）不同產權性質的工業企業

現對工業企業有較新的分類，按照不同產權性質可以將工業企業分為國有企業和非國有企業。工業企業的資本配置效率是國有企業資本配置效率、非國有企業資本配置效率和其他多種內外部因素的總和，而不僅僅是國有企業和非國有企業資本配置效率的單一組合。由于國有企業和非國有企業的控股主體不同，國有企業更加受地方政府偏愛，而地方政府可以利用自己在城商行中的大股東身份干預資本資源在國有企業和非國有企業中的分配，所以城商行極大地提高了國有企業資本配置效率，但非國有企業的資本配置效率不大理想。隨著非國有企業在國民經濟中的比重越來越大，國有企業和非國有企業的資本配置效率的差距尤為明顯，其差距的存在嚴重地影響著經濟的發展和非國有企業的發展，所以這就需要調整國有企業和非國有企業之間金融資源的分配比例，縮小差距，提高工業企業整體資本配置效率，這也是經濟發展的重要推動力。

■ 結論和建議

（一）結論

在中國，銀行是金融市場的重要主體，同時也是資金融通的重要渠道。城商行是在城市信用社的基礎上建立的，經過長期的不斷發展和完善，城商行已經成為中國商業銀行的第三主力，成為在國有銀行和大型股份制銀行后的必不可少的一部分。城商行起初的定位就是為中小企業和當地經濟服務，通過社會閑散資金的聚集，科學地把資金投入到地區部門，從而實現對地區經濟的影響。現有數據無法明確表明城商行確實有助于改善地區經濟的資本配置效率，通過對以往幾年的工業企業數據庫中的相關數據分析，很多非國有企業并沒有納入資本配置范圍中去，也就是說城商行偏離了一開始的市場定位，沒有把重點放在服務中小企業上，所以導致整體資本配置效率不高。

（二）建議

目前中國處于經濟發展時期，金融體制和經濟增長的發展模式在不斷完善，這一過程中可能存在政府干預不夠或者政府干預過度，如果干預不夠，那么資本配置效率低，很難推動經濟的發展；如果干預過度，那么會導致城商行不良資產率高，不利于城商行的發展，也不利于經濟的發展。政府干預不當，都會影響城商行的資本配置效率，導致中小企業融資困難，地區經濟無法得到改善。為此提出以下建議：

1.調整股權結構

城商行之所以受地方政府的影響很大，這是因為地方政府在大多數城商行中占有主導地位，地方政府的大股東身份對城商行有著較強的干預，導致了城商行的資本流動到資源配置效率低的小規模企業中去，卻很少的流到城商行的市場定位中小企業中去，導致了資本配置效率的下降。所以在金融體制的變革中，改變地方政府在城商行的大股東身份對提高資本配置效率起著很大的作用，在一級市場發行股份達到增資的目的，吸納大量新股東，分散地方政府的股權，降低地方政府的持股比例，遏制地方政府獨大控制城商行的局面，從而提高資本配置效率。也可以在二級市場流通，借助市場監管來監督城商行的發展，引導城商行向著更為科學合理的方向發展。

2.完善企業間的競爭機制

公平競爭的機制能為經濟增長營造良好的外部環境。現行行業中，大型企業占據很大份額的市場，而中小企業占比很少，雖然中小企業在規模以及實力方面達不到大型企業的高度，但中小企業也是國民經濟的重要組成部分，對經濟發展有一定的影響。資源分配不足，資本配置效率不高，這很大的限制了中小企業的發展，一定程度上抑制了經濟的發展。為改變中小企業資源配置不足的情況，完善企業競爭機制是一種很有效的措施。完善的企業競爭機制使得中小企業獲得爭取資源的競爭機會，大型企業有核心技術，但在某些方面的技術薄弱，中小企業在該技術方面有一定的實力，兩者競爭，中小企業有勝出的可能性，這很大地增強了中小企業的積極性，同時也刺激大型企業改善薄弱環節，促進了經濟的發展，提高資本配置效率。

3.明確市場定位

通過分析發現，城商行的資本配置更加傾向于國有企業，雖然有政府干預的原因，但城商行對自己的定位不清也是一個主要的原因。在市場中存在著國有銀行和大型股份制銀行的情況下，城商行沒有認清自己的資金實力和規模大小，忽視和大型企業的信息、技術和客戶的差距，且沒有避開和其同質化的服務，偏離城商行一開始服務地區經濟和中小企業的目標，城商行勢必無法實現偏離的目標，導致和大型銀行爭奪失敗，并且中小企業的融資問題也沒有解決的情況，這不利于地區資本配置效率的提高。所以這就要求城商行細分市場，明確并且堅持服務于中小企業的目標，抓住市場機遇，利用城商行具備靈活性而大型銀行所不具備的優勢，不斷適應市場變化，不斷完善銀行規章制度，構建較為完善內部制度，為有發展潛力的企業提供金融資源，更好的發揮城商行對地區經濟的支持作用，充分提高資源配置效率。