出口“新飯碗”還能端多久

彭文生

中國出口占全球出口份額快速上升有長期的結構性因素，但更多的是疫情導致的特殊情況，在疫情得到控制后，中國出口份額大概率會回落。

二季度以來，中國出口增長明顯好于全球其他主要經濟體。中國產業鏈齊全，跨境電商發達，加上政府政策支持是支撐出口的重要因素。2020年3-7月，中國貨物出口占全球份額的16%，明顯高于2019年的13%。

分行業看，中國出口份額上升由多行業帶動，其中醫療物資與居家辦公用品行業出口份額上升最顯著。具體來看，出口份額上升最高的為紡織制成品行業，2020年3-6月同比增幅達到23.1個百分點。此外，中國在化學產品、塑料產品、電機電器、玩具、醫療設備器的出口份額也有所上升，同比增幅在3至6個百分點之間。

展望未來，中國出口份額的上升能否持續？短期來看，隨著海外主要出口國三季度復工復產，其出口份額已開始上升。數據顯示，多個國家9月PMI出口新訂單指數已較4月顯著上升。另外，這些經濟體并未普遍出現大批企業倒閉的現象，供給能力得以保存。往前看，隨著疫情后歐美日韓等經濟體生產能力進一步恢復，我們預計中國出口份額大概率會出現回落。

中期來看，絕大部分行業出口份額上升的程度遠高于過去幾年的趨勢，可持續性存疑。在3-6月出口份額同比上升超過1個百分點的23個行業當中，有6個行業在2012-2018年的出口份額是下降的，其中就包括了出口份額同比增幅最大的紡織制成品行業。這種下降與中國近幾年產業升級的趨勢相對應，高技術制造業蓬勃發展，而中低端的勞動密集型制造業則面臨更大的競爭壓力，以至于開始向其他國家轉移。就此看來，以上6個行業出口份額的上升更可能是暫時的。其余出口份額上升的行業，雖然在2012-2018年其出口份額也在上升，但2020年3-6月上升的幅度遠高于過去幾年，這樣的高增長大概率也難以維持。

但需要承認的是，出口轉移本身較為復雜，不同行業與企業面臨的情況不盡相同。在近期的出口企業調研當中，我們發現出口轉移這一現象并不能“一刀切”。部分企業反映，目前出口份額的上升可能只是暫時的，疫情之后可能會回落到原來的水平;但同樣有企業反映，其在某國的競爭對手大量破產，因此，該企業占全球市場的份額上升可能有一定的持續性。

當然，我們不排除疫情會加快中國出口結構的調整，比如一些行業因為疫情離開中國，另一些行業則加快向中國轉移。

中國出口占全球出口份額快速上升有長期的結構性因素，但更多的是疫情導致的特殊情況，這些特殊變化一定程度上可能隨著疫情的消失而消失。在這種情況下，2021年中國的出口增速將可能主要取決于需求側因素。

在基準情形下，我們預計中國2021年出口增速將繼續上升，全年增速或在9.0%左右，其中有比較多的一部分是因為上半年的基數效應。

在基準情形下，我們假設疫情在2020年中可以得到完全控制、全球經濟繼續穩步復蘇。基于這一假設，醫療物資的出口將從2021年二季度開始同比大幅下降，全年同比降幅可能在15%左右。在美國地產周期的推動之下，居家辦公品的出口或繼續上升，但考慮到2020年部分耐用辦公品的前置消費，地產對居家辦公品的拉動可有一定折扣。綜合考慮，我們預計居家辦公品2021年全年增速達到 8.4%左右。隨著全球經濟的穩步復蘇，對其他產品的需求逐步恢復，其他產品的出口同比增速有望在2021年上升至14%。

加總來看，2021年中國出口增速（以美元計價）有望達到9.0%;分季度來看，同比增速可能在2021年一季度見頂，達到28%左右，這主要是受低基數的提振，隨后將逐步回落。