國內小麥市場形勢分析

為保證我國口糧絕對安全，國家繼續實施小麥最低收購價政策，促進了國內小麥穩產增產，國內小麥市場產需平衡有余，庫存保持較高水平。預計2020/21年度（今年6月至明年5月，下同）全國小麥總產量1.34億噸，消費總量1.27億噸。在最低收購價政策支持下，多年來我國小麥市場價格保持“下有底上有頂”的“政策市”。由于今年玉米價格持續上漲，與小麥價差逐步縮小，二者市場聯系更加緊密，使得小麥價格運行邏輯逐漸轉變為“底看玉米，頂看政策”。

市場供求形勢

1.供給情況

（1）在“谷物基本自給，口糧絕對安全”的糧食安全戰略觀下，我國一直高度重視小麥生產。雖然國內小麥種植面積有所下降，但小麥市場供應依然充足。國家統計局數據顯示（下同），今年全國夏糧播種面積達26172千公頃，比2019年減少181.6千公頃，下降0.7%。其中夏收小麥播種面積為22711千公頃，比2019年減少273.5千公頃，下降1.2%。夏糧播種面積減少的主要原因：一是隨著農業供給側結構性改革的不斷深化，農產品種植結構也在不斷調整優化。二是華北平原地下水超采區域推廣實施季節性休耕制度，相關地區主動調減了小麥播種面積。

（2）全國夏糧生產再獲豐收，產量創歷史新高。今年全國夏糧單位面積產量為5456.5公斤/公頃，比2019年增加83.4公斤/公頃，增長1.6%。其中夏收小麥單位面積產量達5798.0公斤/公頃，比2019年增加101.9公斤/公頃，增長1.8%；全國夏糧總產量達14281萬噸，比2019年增加120.8萬噸，增幅0.9%。其中夏收小麥產量達13168萬噸，比2019年增加75.6萬噸，增幅0.6%。主要原因在于今年小麥生長期間，氣候條件總體有利。表現在冬小麥播種期間，主產區大部分地區底墑充足，麥苗質量較高；灌漿成熟期，天氣以晴為主，晝夜溫差大，有利于小麥干物質積累和品質提高；收獲期間沒有出現連續陰雨天氣，確保了夏糧順利收獲歸倉。國家糧油信息中心預計，算上全國春小麥產量，2020/21年度全國小麥產量將達1.34億噸，比2019/20年度增加41萬噸，同比增長0.3%。

2.需求情況

我國絕大部分小麥用于食用消費，消費彈性較小。隨著人民生活水平的提高，近年來人均主食消費呈下降趨勢。今年上半年受新冠肺炎疫情影響，大部分餐飲機構停業，學校推遲開學等因素，導致小麥食用消費略有下降。隨著國內疫情已得到有效控制，2020/21年度全國小麥食用消費量有望回升。同時，小麥進入飼用領域也將呈增長態勢。國家糧油信息中心預計，2020/21年度國內小麥消費總量12727萬噸，比2019/20年度增加559萬噸，增幅4.5%。其中，食用消費9180萬噸，增加80萬噸；飼料消費和損耗2000萬噸，增加450萬噸。

價格運行邏輯

1.市場價格下有底部支撐

2006年開始，我國對小麥實行最低收購價政策，也被市場稱為托市收購政策，即當市場價格低于當年國家規定的最低收購價時，國家以規定的最低收購價收購當年生產符合質量標準的小麥。國家發展和改革委員會數據顯示，2006年，國標三等白麥最低收購價為1440元/噸，隨后逐年上調，2014年國標三等小麥最低收購價為2360元/噸。2018-2019年連續兩年每年下調60元/噸，降至2240元/噸，今年價格保持穩定。最低收購價政策為小麥市場價格提供了底部支撐，按現行小麥和稻谷最低收購價執行預案規定，當糧食市場收購價格持續3天低于國家公布的最低收購價格時，經中儲糧集團公司報國家糧食和物資儲備局批準，將在符合條件的相關地區啟動預案，當市場收購價格回升到最低收購價水平以上時，及時停止預案實施。這樣也就直接導致了市場價格跟隨托市收購價的上調而上漲，同樣當最低收購價下調時，也會造成市場價格的下降。歷史監測數據反映了這一趨勢，以我國最大小麥產區河南為例，隨著最低收購價從2007年的1440元/噸上調至2014年的2360元/噸，而后又下降至今年的2240元/噸，當地小麥市場平均價格也從1540元/噸左右上漲至2560元/噸左右，后又降至2370元/噸左右。

2.供應充裕上有頂部制約

最低收購價政策有效保護了農民種植小麥的積極性，加上種子、生產和管理的技術進步，使得小麥單產逐年增加，從而有力地促進了我國小麥的產量連續多年持續提高，保障了國內的口糧安全。但小麥產量在完全滿足國內口糧需求后，仍在持續增長，近五年連續產大于需。為防止“谷賤傷農”，國家啟動了小麥最低收購價執行預案，持續啟動托市收購使得小麥庫存逐年累積。為避免因儲存時間過長出現品質下降的情況，庫存小麥將作為供應偏緊時的補充投放到市場，其到廠價成為小麥市場價格的頂部制約。近幾年市場價格走勢也明顯反映出這一邏輯，2017年政策性小麥競價交易底價為2460元/噸，折成本后為2620元/噸左右，當年市場最高價格2630元/噸，2018年底價下調至2390元/噸，2019年下調至2290元/噸，市場最高價分別降至2520元/噸和2430元/噸。

3.配額制度擋住低價小麥進口沖擊

由于國內小麥市場價格總體穩定，我國南方港口進口小麥價格基本保持在2500元/噸以上。由于國際小麥產量持續增加，多年來小麥國際市場價格低位徘徊，如美國小麥進口到我國南方港口完稅價格大多在2300元/噸以下，國內外價差保持在200元/噸以上，部分年份（如2014-2016年）價差最高達到1000元/噸。但受配額限制（配額外進口關稅65%），小麥每年進口數量均保持在960萬噸的配額內，并且由于國內需求的強筋弱筋等優質小麥供給不足，因此每年進口的大部分為優質小麥，以彌補國內優麥缺口。小麥進口配額制度有效擋住了低價進口糧源的沖擊，使國內小麥市場受國際市場影響較小而總體保持平穩運行。

小麥市場新變化

1.比價關系的變化

在我國，小麥不僅是主要的口糧品種，也是優質的飼料原料。當小麥與玉米的比價為1.05∶1時，部分飼料企業表示更傾向于使用小麥。歷史上，江蘇、安徽等地的小麥也曾大量用于飼用領域，后由于最低收購價的提高抬高了小麥市場價格，導致其失去飼用優勢。加之2016年我國開始實行玉米收儲制度改革后，實行市場化收購價生產者補貼的新機制，玉米價格快速回歸市場。2015年華北玉米平均價格在2160元/噸左右，此后連續下降，2017年最低下降至1600元/噸。國家推進“鐮刀彎”地區①玉米種植結構調整，適當調減非優勢產區玉米面積。國家統計局數據顯示，2016年以來玉米播種面積累計下降5500萬畝，產量也隨之下降。但玉米飼用消費出現剛性增長，其加工需求大幅增加。在供需共同作用下，國內玉米市場出現產需缺口，臨儲玉米庫存被快速消化。2017-2019年，消化了玉米庫存總量的70%，預計今年將全部消化完畢。隨著臨儲玉米庫存下降，玉米價格隨之逐年合理回升。今年7月，華北玉米價格在玉米收儲制度改革后首次超過小麥，小麥與玉米比價降至1以下，小麥飼用優勢再次顯現，部分飼料企業開始積極收購小麥。

2.價格運行規律改變

小麥替代玉米進入飼用市場，一方面有效彌補了玉米市場缺口，抑制了玉米價格上漲空間。另一方面，飼料企業入市收購小麥，有力拉升了小麥市場價格，使得小麥價格普遍高于最低收購價，小麥政策性收購量明顯下降。因此，小麥價格運行邏輯將由“下有底上有頂”的“政策市”特征轉變為由玉米市場和小麥政策所共同決定。當玉米價格在小麥最低收購價以下運行時，小麥最低收購價政策將發揮主要作用，支撐小麥價格保持在最低收購價以上運行；當玉米價格上漲至小麥最低收購價以上，二者價格接軌后，玉米價格將帶動小麥價格上行。但國內小麥庫存較為充裕，政策性庫存仍將有效抑制小麥價格上漲，因此小麥價格頂部仍主要由政策決定。小麥市場仍將保持供大于求的局面，而充裕的小麥庫存將有效抑制玉米價格過度上漲，成為國內糧食保供穩價的“壓艙石”。

■ 流波皺碧 趙來清/攝

未來價格形勢判斷

小麥作為保證口糧絕對安全的品種，國內自給自足且供大于求是常態。作為穩定國內小麥生產、保障種糧農民基本收益的最低收購價政策將會持續，小麥市場價格平穩運行的特征不會改變。近幾年玉米產需形勢變化較快，未來兩年小麥進入飼用替代玉米數量增加，托市收購數量將明顯下降。進而小麥價格底部也將由“小麥底，看托市”轉變為“小麥底，看玉米”，而小麥頂部制約仍將由政策性糧食到廠價決定，區間內小麥價格將隨玉米價格的波動而波動。

注釋：

①“鐮刀彎”地區包括東北冷涼區、北方農牧交錯區、西北風沙干旱區、太行山沿線區及西南石漠化區，在地形版圖中呈現由東北向華北-西南-西北鐮刀彎狀分布，是玉米結構調整的重點地區。主要包括河北、山西、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、廣西、貴州、云南、陜西、甘肅、寧夏和新疆等省（自治區）。