PPP項目財務支出測算模型的應用分析

伍惠麗

摘 要：新時期，隨著國家對基礎設施和公用事業重視程度的不斷提升，PPP項目正在中國公共產品、公共服務領域掀起一場浪潮，在推廣PPP項目過程中，需結合項目的具體情況，明確項目建設的多樣化內容，做好項目的綜合化考量，根據不同PPP項目來做好財務支出測算，本文主要結合PPP項目財務支出測算模型的應用展開了研究分析。

關鍵詞：PPP項目;財務支出;測算模型;應用分析

一、財務測算在項目識別、準備、采購階段的作用

針對PPP項目的財務測算，應當要結合PPP項目的具體情況來做好合理有效的預測分析。但實際上，PPP項目財務預算往往與實際情況有所差異，這就會影響到項目后續的整體收益，在此基礎上進行財務測算，應當要根據實施方案以及相應項目財務承受能力來展開，以此來為政府及社會企業提供一定的參考依據，幫助做好社會資本與招投標工作的有效協商，為后續的PPP項目開展提供良好的保障。

物有所值指標往往能夠幫助PPP項目來做好對自身后期投資與實際收入之間的科學合理的評價，針對財務承受能力，應當要結合年度指標或項目建設支出管理以及財務風險管理等數據來開展科學合理的分析，不同方式之間存在一定的差別，主要包括有應用場景和實際的作用之間的差別。

二、PPP項目財務模型要素內容

結合具體的PPT項目情況，應當要根據相應的政府法律法規來做好有效的預測，根據具體項目的數據和社會融資情況，做好有序、有針對性的調整，尤其要針對PPP項目總投資、資金構成、融資期限、貸款利率、運營成本的綜合考量，在社會資本采購過程中，要結合本金和利息償還的方式做好相應的合理盤點，同時要結合項目資產情況，根據一定的年限來做好固定資產的攤銷或折舊;同時，要結合項目運營維護的成本來做好項目運維成本的有效分解，結合融資計劃表和折舊攤銷成本表等方面的內容來核算出利息成本和折舊攤銷成本，以此來共同納入到項目總成本中。

為了計算出項目的建設和運營成本及相應的項目建設過程中產生的風險，應當結合項目的生命周期，對于其中存在的風險類別作出具體化的預測，并生成風險成本預測表。在相應期限內，結合政府轄區內的項目預算情況來做出一定的財務支出，應當要確保公共預算支出不超過10%，結合資產負債表，要做好對資產負債及所有權益的科學有效的預算，在實際的預算過程中，要根據以上的數據信息構建起財務預測模型，以此來將項目中的所存在的成本、利潤和風險等情況做出有效的應對，結合財務測算模型來編制出物有所值評價報告以及財政承受能力的論證報告，并做好對于項目實施方案以及相關回報機制的財務內容，為整體的PPP項目的實施開展提供保障

三、不同類PPP項目測算模型的異同

（一）不同行業，PPP項目涉及的運營維護內容和成本項則不同

PPP模式并非單純的一種融資模式，而是對各類項目參與主體（政府、投資人、建設方、咨詢方等）、項目篩選與策劃、項目論證、項目資產、項目公司結構、融資方式、利益分配、風險分擔、效果評價等要素的整體安排。

簡言之，PPP模式中社會資本進入到項目的全過程（準備期、投融資期、建設期、運維期、移交期），而公共部門更多發揮公共服務、監督管理的宏觀層面的作用。針對項目運維成本以及運維內容，往往分為道路工程、排水工程和照明工程、綠化工程等交通運輸工程，同時在這些項目工程中，涉及的費用包括日常維護維修費用以及管理費和職工薪酬等。市政類建設項目還包括水電費，養護及相應的維修費用;同時，針對治水成本和輸配成本中包括有燃油費，水電費。日復費、維修費以及垃圾轉運費等多元化費用，項目工程類項目中還包括有工程建設利息以及日常維護，檢修和在線監控及相關的財產保險等費用，這些費用都屬于PPP項目的運營維護成本，其中有一定的相同之處，同時也有不同的分別。

（二）PPP項目投資建設形成的資產

PPP項目建設施工中，相應的市政工程及社會企業都具有一定的資產使用權和收益權，具體期限范圍內會產生一定的折舊和攤銷費用，往往都是以投資建設形成的資產原值來進行分攤，在進行實際的費用的應用過程中，應當要做好對于固定資產折舊的最短年限的規定，很多項目建設都具有一定的年限標準，其中房屋建筑物有20年，而高速公路的大中小修的最長年限都有不同的分別。

（三）打包類型的PPP項目

實際上，打包類型的PPP項目往往會存在一定的經營性、準經營性及非經營性的項目，這就需要建立一定的現金流量表，結合不同的子項目來做好實際的財務核算和政府補貼的測算。其中，針對經營性項目的收益，要做好對其可行性缺口的有效分析，政府往往難以從經營類項目中獲利，但同時也要為經營性項目和非經營的子項目支付一定的財政補貼，往往會造成成本的無形增加，這就需要做好對這部分財務的綜合有效的核算。

（四）融資比例不同、財務杠桿不同

PPP項目在實際的建設過程中，由于不同公建項目投資和社會企業中融資比例的不同，同時政府引導基金、社會化股權投資基金以及信托、資管、保險股權計劃是PPP股權融資的主要方式。而采用債權模式進行融資主要包括使用銀行貸款、融資租賃、信托資管保險的債權計劃以及發行PPP債券進行融資等往往會導致項目的收益也會有所不同，這對于政府對項目地合理判斷造成一定的影響，可能也會導致后續的投資比例和相應交易結構設計產生影響，這就需要做好對項目規模和融資比例的有效性確定，以此來確保項目內部回報率處于可控范圍之內。

四、結語

總體來說，進行PPP項目的財務支出測算要做好對項目識別、準備、采購階段的綜合性考量，結合PPP項目財務模型要素表，要具體關注到不同行業，PPP項目涉及的運營維護內容和成本項則不同、PPP項目投資建設形成的固定資產、打包類型的PPP項目和融資比例不同財務杠桿不同（語句斷層，關聯度不高），從而做好更加科學合理的財務支出管理。

參考文獻：

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