供應鏈金融借貸利率影響因素研究

王銳

摘要：中小企業與銀行的信息不對稱問題解決上，供應鏈金融是較為重要且常見的解決策略。所以，對供應鏈金融借貸利率影響因素進行研究，具有非常現實的意義。在落實此項工作的過程中，首先要明確供應鏈金融借貸利率的各影響因素，如貨幣政策環境、第三方監管能力、借貸資金金額、到期時間、抵押物價值、供應鏈真實貿易背景等。同時結合實際，配合更加適宜的解析結構模型分析方法，保證各影響因素之間的關聯性能夠得到有效確定，如德爾菲法、影響因素的層次結構分析法等，最后，還要優化供應鏈金融借貸利率對策。

關鍵詞：供應鏈金融;借貸利率;影響因素

1.引言

供應鏈金融不僅可以讓中小企業的資金鏈斷裂問題得到有效解決，幫助企業渡過難關，對于金融服務平臺的長遠發展來說，也有著非常重要的促進作用。因此，在利好政策的推動下，供應鏈金融發揮出了越來越強大的企業資金支持作用，但是不容忽視的一點是，企業的資信水平、金融機構的風險控制能力等因素，影響著此平臺的優勢發揮。所以，專業人員需要對供應鏈金融借貸利率影響因素進行科學分析，保證配合的措施更為科學、適宜。

2.供應鏈金融借貸利率影響因素

2.1貨幣政策環境

由于基準利率直接受中行的掌控，所以中行依據國內經濟運行狀態，配合不同的貨幣政策時，基準利率就會直接受到影響，出現上浮或下降的情況，例如，中行實施緊縮性貨幣政策時，市場上的資金量就會隨之縮減。此時金融機構的利率也會受其影響，出現反比例提高的情況，這會讓部分中小企業轉而向供應鏈金融服務平臺進行貸款需求提出。而貸款需求量的大幅增加，會致使借貸利率不斷上升，與傳統金融市場相比，雖然網外市場的前景較為看好，但是網貸市場規模沒有在金融市場擁有較大的占比，所以傳統金融市場的基準利率會對網貸市場利率產生較強的單向溢出作用。

2.2第三方監管能力

第三方監管是指金融借貸過程的監管第三方，受金融機構委托對相關抵押物進行監管的一方。如果第三方的監管職責沒有有效履行時，就可能會出現其監管的抵押物因受到環境因素的影響而出現價值下降的情況。但是在供應鏈金融服務平臺上，此種現象并不會受到重視，甚至可能會被部分供應鏈金融服務平臺忽視這就可能導致貸款企業需要對其承擔不必要的經濟損失。落實供應鏈金融產品的定價工作時，如果存在需要第三方進行監管的抵押貨物時，承擔監管職責的第三方需要具備較強的監管能力以及完善的抵押物管理制度，否則可能會無法提出貸款需要的企業信任。

2.3借貸資金金額

企業的經營現狀以及規模不同，所以在向金融服務平臺進行借貸資金的申請時，數額也會大小不一，與此同時，借貸資金的金額可能會受到借款需求和平臺的授信額度限制，所以平臺授信額度直接對項目背后的風險大小進行反映，這意味著供應鏈金融項目的借貸資金數額越大，此項目的風險溢價水平越低，因此貸款平臺給出的借款利率也相對更低。

2.4到期時間

通常情況下，與短期債券相比，長期債券的需求量較小，原因是長期債券時間跨度大、風險高，所以投資者更傾向于購買短期債券，不僅資金取用靈活，也更加安全有保障。所以對于借貸期限較長的融資項目，應配合更高的風險補償，給投資購買人更多的保障，才能贏得投資人的青睞。

2.5抵押物的價值

抵押物的價值也會隨著市場的相關因素變化而出現上下浮動，所以融資企業將貨物作為貸款平臺提供資金的抵押物時，在此期間，貸款平臺需要承受抵押物存貨價值方面波動，給平臺帶來的收益或是損失。同時，需要明確的一個規律是，存貨價值會對產品的定價產生影響，但是如果存貨價值的變化浮動較小，那么存貨在未來受到的風險就會更低，出現的風險溢價數值也會更小，所以借貸利率與抵押變動大的貨物相比獲得的價格更低。

2.6供應鏈真實貿易背景

與傳統金融相比，供應鏈金融最大的特點是針對貿易背景放貸，供應鏈金融服務平臺會在此期間承接上游供應商和下游經銷商的資金支持職責。所以，透明性越高的項目，越為正規，其出現違約的概率越低，因此也更容易贏得金融機構的信貸支持，在貸款需求提出的過程中更容易收到金融機構伸出的橄欖枝。

3.解釋結構模型分析方法

3.1德爾菲法構建指標體系

使用德爾菲法構建指標體系時，首先要對評語格局進行建立，保證各影響因素之間的關聯性能夠得到有效界定。通常情況下，使用的評語區間共分為三個等級，分別為“非常重要”、“重要”、“一般”，表達式為Y={Y 1 ， Y 2 ， Y 3 }={非常重要，重要，一般}={1， 0.5， 0}。其次，配置專家自評分值。其中的專家顧名思義是指從事金融相關研究領域或承擔相關工作職責的專業學者，由這些專業學者對《供應鏈金融借貸利率的影響因素問卷》進行填寫。因為備選指標的科學評定以及排序至關重要，這些職責必須由專業學者來承擔，保證最終獲得到的排序與測定結果最為適宜，最后一步是對結果的數據處理進行有效評價。

3.2影響因素的層次結構分析

3.2.1建立鄰接矩陣

影響因素的層次結構，主要對各影響因素之間的層次結構以及相互之間產生的作用進行有效分析，主要流程是先設立鄰接矩陣，而后由軟件工具對可達矩陣進行計算，保證因素層次關系能夠得到有效劃分。并在此劃分結果的指導下，對有向圖進行繪制。第一個步驟是建立鄰接矩陣，在解釋結構模型中，通常會用大寫的字母A對兩兩因素之間的關系進行描述，A中的元素 a ij取值為 1 表示 G i 對 G j 有直接影響，否則，取值則直接為0。

3.2.2計算可達矩陣

計算可達矩陣過程中，還要對鄰接矩陣A與單位矩陣 I 的和矩陣A+I等進行構建，并配合布爾矩陣運算法則落實相關運算步驟。

3.2.3繪制多級遞階有向圖

在供應鏈金融借貸利率的影響因素分析上，可以得到的結論是，借貸資金金額與溢價能力屬于表層原因。同時，借貸資金的金額通常會受到平臺的授信額度限制，而平臺的授信額度則體現著供應鏈金融服務平臺的風險評估數值。由此可見，供應鏈金融項目的借款金額數字越大，就會給平臺造成一種其項目風險溢價水平越低的印象。這也意味著，供應鏈金融服務平臺最終給出的借款利率更低，所以議價能力會在一定程度上影響借款利率，其也會作為服務平臺、金融機構、借款企業的利率博弈影響因素而存在。

4.優化供應鏈金融借貸利率對策建議

4.1市場監管建議

作為市場的監管者，要保證借貸利率定價機制能夠得到更加科學合理的設置，注重對金融機構的借貸利率波動幅度進行控制，上下浮動的數值是在合理范圍之內的。建立在真實貿易背景之下的供應鏈金融，應注意結合各種手段，如法律手段、制度手段等，要求企業對其披露真實的貿易背景和項目信息。防止出現沒有將虛假貿易項目有效識別出來，而致使資金被濫用這種惡劣的手段。不僅可能會破壞市場公平競爭機制，還會增加金融機構在借貸業務開展方面所要承擔的損失風險。金融機構需要對企業的征信體系以及相關制度進行完善，保證投資者和征信體系之間橋梁能夠得到有效建立，并保證金融機構與投資者的利益雙方在借貸業務開展過程中都不受侵害。

4.2供應鏈金融服務平臺建議

在對供應鏈金融服務平臺進行優化時，要對以下幾點進行重視，首先是統一產品的貸款利率，因為供應鏈金融產品推出的主要目的是保證面對資金壓力的中小企業可以獲得足夠的流動資金，而金融機構在此也可以獲得可觀的效益。所以協商借貸利率時，如果沒有統一貸款利率的標準，就可能會導致供應鏈金融服務平臺因角色的主動性而故意抬高利率，此時處于被動地位的中小企業就可能會因為需要資金協調經營，而不得不繼續申請貸款，以犧牲自身的利益方式接受高定價。雖然中小企業暫時解決了燃眉之急，但是過高的融資成本還是會對中央企業未來的盈利能力以及效益獲取產生較大影響。與此同時，部分中小企業還可能會在權衡之下被迫尋求民間借貸，而這不僅會增加中小企業的經營風險，對于供應鏈金融產業發展來說也十分不利，可能會導致供應鏈金融產業的借貸市場份額急劇縮小。所以，統一的借貸標準能夠有效防止服務平臺隨意抬高利率，不僅可以解決企業融資難、融資貴問題，還能夠保證融資平臺自身的利益不受侵害。對于供應鏈金融業務的風險防范來說，也有十分強的風險降低作用，保證其產品定價更加合理。最后，要注意對供應鏈金融產品定價專業人員進行有效培養，擴大專業人才隊伍，同時還要與時俱進地加大數據分析人才的培養力度，在此過程中，政府與金融機構要密切合作，保證定價人才隊伍、大數據分析人才隊伍都能夠獲得更加系統更為專業的籌建與培訓。

5.結語

企業在向供應鏈金融平臺提交借貸申請時，應注意保證自身提供給平臺的經營狀況與財務報表是真實有效的，不存在任何造假成分。而供應鏈金融借貸平臺也要注意對利率進行統一標準制定，防止出現平臺隨意抬高利率、侵占貸款申請企業利益的情況，保證雙方的合作更為順利高效。

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