完善京津冀綠色債券第三方評估認證的研究

胡姍 曾煜

摘要：綠色債券作為綠色金融的衍生品之一，通過金融市場的債券融資功能推動著京津冀生態環境的可持續發展。同時，在綠色債券發行過程中，進行第三方評估認證可增強債券的公信力，在市場上贏得更多的關注。然而，目前由于京津冀綠色債券市場專業機構少、信息披露透明度不高、人才發展不平衡導致京津冀地區的第三方評估認證發展緩慢。本文分析了目前京津冀綠色債券第三方評估認證存在的問題及原因，提出了健全完善綠色債券第三方評估認證的法律法規、建立三地信息共享機制和人才激勵機制等對策建議。

關鍵詞：京津冀;綠色債券;第三方評估認證

“綠水青山就是金山銀山”。可持續發展目前已是全球所追求的發展戰略。在《京津冀協同發展規劃綱要》中更是把生態環境保護作為重點發展領域，綠色金融和京津冀協同發展并驅前進。綠色債券是通過政府部門、金融機構或企業等向社會發放債券，募集資金，將其專門投入到節能環保、治理污染、清潔能源等綠色產業項目中，或者為這些綠色項目進行再融資，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的一種債權債務憑證。作為綠色金融的衍生品之一，旨在通過債券融資推動京津冀可持續發展。隨著綠色金融市場逐漸壯大，綠色債券在其中發揮的作用是效果顯著且積極向上的。然而，京津冀綠色債券市場發展中第三方評估機構發展緩慢且秩序不規范，存在專業機構數量較少、信息披露透明度不高、發展不平衡等問題，需要完善京津冀綠色債券第三方評估認證中健全相關政策制度，完善法律法規、增強信息披露透明度、引進專業人才等方面的制度。因此，本文擬從分析京津冀綠色債券第三方評估認證的發展現狀及問題出發，分析其原因，并提出相應對策。

1 京津冀綠色債券第三方評估認證的發展現狀及問題

1.1 京津冀綠色債券第三方評估認證的發展現狀

根據聯合資信的《專項研究-2019年度綠色債券運行報告》顯示，2019年我國綠色債券市場增長迅速，中國境內共發行綠色債券197期，有112期綠色債券進行了第三方評估認證。其中，專業環境咨詢機構進行認證的綠色債券在進行第三方認證綠色債券總期數中占比42.86%;信用評級機構進行認證的綠色債券占比41.07%;會計事務所進行認證的綠色債券占比14.29%。

在共發行的197期綠色債券中，北京發行綠色債券20期，在全國各省市發行綠色債券數量中排行第3;河北發行綠色債券9期，排行第6;天津發行綠色債券6期，排行第10。京津冀地區發行的綠色債券僅有這幾家，如：河北邢臺農村商業銀行有限公司、北京銀行股份有限公司等進行了第三方評估認證。

1.2京津冀綠色債券第三方評估認證發展中存在的問題

1.2.1第三方專業評估機構少 我 國從2016年初開始正式發展綠色債券市場。截止2019年，4年來京津冀地區綠色債券的發行數量和發行規模每年都大幅增加。但是，京津冀地區對綠色債券進行第三方評估認證還是沒有十分重視。相比廣東浙江等南方城市，京津冀地區對發行綠色債券進行第三方評估認證的數量并不多。

京津冀地區近幾年發行的綠色債券數量在逐年增加，但是對綠色債券進行專業評估認證的機構卻沒有幾家。已存在的一些機構對于綠色債券評估認證始終達不到國際間綠色債券的認證水平，其認證結果得不到部分投資者的認可。像會計事務所和信用評級機構之前基本上是對普通債券進行評估認證，而對綠色債券進行評估認證的專業環境咨詢機構是近兩年來才出現。綠色債券這種新型債券，需要更專業的機構來對其進行評估認證。

1.2.2信息披露透明度不高

京津冀地區目前雖然擁有十余家認證機構，但是在評估過程中，不同地區機構之間對于一些指標體系的評估標準不夠統一，具有一定的模糊性。京津冀地區綠色債券在進行第三方評估認證時候往往都只按照2015年央行發布的《關于在銀行間債券市場發布綠色金融債券的公告》（以下簡稱《公告》）里的要求進行認證，并沒有明確表明項目本身的綠色環保內容。而企業公布內容更是模糊不明，甚至出現評估指標前后不一致的情況。這樣模糊、標準不統一的信息披露不便于投資人了解京津冀地區綠色項目資金的使用情況，市場難以擴大發展。

1.2.3市場發展不平衡

生態環境建設是“京津冀協同發展”重點突破領域之一。由此可見，京津冀綠色金融市場潛力巨大，前景廣闊。然而京津冀地區除了北京發行綠色債券數量和規模一直位居我國前列之外，天津和河北利用綠色債券改善生態環境效果并不顯著。且京津冀地區的第三方評估機構和專業評估認證的從業人員大部分都集中在北京地區，這對于天津和河北發行的綠色債券進行第三方評估認證來說是十分不便利的。例如：2019年北京發行了25只綠色債券，而天津河北一共也才發行15只綠色債券。

2 京津冀綠色債券第三方評估認證的發展存在問題的原因分析

2.1 市場機制不健全

“十三五”時期，京津冀協同發展已上升為國家經濟社會發展的重大戰略，京津冀地區在基礎設施建設、產業結構調整、城鎮布局優化、公共服務共享、生態環境聯治等方面蘊藏著巨大的協同潛能[1]。我國發展綠色債券市場是從2016年初開始的，綠色債券市場發展比“京津冀協同發展”晚了兩年時間，所以整個京津冀綠色債券市場還處在起步階段。

由于市場成型時間短，太多的投資者、牟利人借此進入這個市場，而政府對關于第三方評估認證的相關政策制度、法律法規都沒有建立完善，所以導致市場紊亂，競爭激烈。而已經存在的第三方評估機構為了開展業務，弄虛作假，無良競爭，這些都增加了綠色債券市場的風險性。投資者不明真相，容易受到欺騙，由此降低對京津冀地區發行的綠色債券的信賴感和安全感，破壞了京津冀的綠色金融債券市場的良好發展。京津冀綠色債券市場要想長遠有序的發展，需要更加專業的評估機構的助力。

2.2 三地資源不共享

“京津冀協同發展”戰略從2014年被提出，至今已有6年時間，然而天津、河北和北京三個地區在綠色債券的評估認證上還是沒有統一標準。不同地區發行的綠色債券或是由評估機構發布的評估標準，比如：像中債資信的《綠色債券評估認證方法體系》及東方金誠的《中國綠色債券評估框架》等來進行評估認證，或是由《公告》里面定義的標準評估認證。三個地區沒有進行信息共享，導致京津冀地區的綠色債券在評估認證過程中信息披露混亂，評估數據模糊不清。綠色債券的評估認證力度不強，容易使得投資者對于其地區發行的項目信任度降低，投資欲望下降。

2.3 人才發展不平衡

北京作為我國的首都，政治經濟十分發達，高校林立，人才輩出。相比天津和河北而言，北京地區從事綠色債券第三方評估認證的專業人才多，專業機構多。所以在綠色債券發行和評估的過程中，天津和河北兩個地區加起來的數量和規格還沒有北京一個地區多，天津和河北的綠色債券市場人才稀少，第三方評估認證的市場無法擴大，使得京津冀地區綠色債券市場很難擴大發展。這樣一來，即不利于京津冀協調均衡發展，也不利于我國綠色債券行業的發展。按照“京津冀協同發展”戰略的初心和目的，北京需要積極發揮幫帶協同的作用。

3 完善京津冀綠色債券第三方評估認證的對策建議

3.1 完善綠色債券第三方評估認證的法律法規

隨著“京津冀協同發展”戰略的提出，京津冀地區正在加快調整三個地區的生態環境建設。京津冀地區的政府部門應該制定相關法律法規，來規范綠色債券第三方評估機構市場。比如：必須有從事評級、認證、環境領域業務的過往業績等硬性要求，對在評估認證過程中有弄虛作假行為的機構嚴懲不貸。同時，制定相關政策制度，例如：規定必須具備學習綠色債券相關專業或有從事相關專業經驗的人員進入京津冀地區的綠色債券第三方評估機構市場。專業人員的增加可以加強該地區綠色債券第三方評估機構公信力，使大家認可專業機構評估認證結果。使得京津冀地區綠色債券市場可以更加有序良性的發展。

3.2建立三地信息共享機制

京津冀地區應該根據三個地區的生態環境，制定一套屬于自己的評估方法，規定綠色項目的定義和標準。可以利用互聯網技術，建立一個京津冀地區綠色債券評估認證的信息標準共享平臺。同時，三個政府部門還可以制定相應的政策制度，加強三地的宏觀調控，對其地區發行的綠色債券評估認證時，每個環節，每項指標，每個細節都一一公布出來。綠色項目的發行目的、資金使用情況、綠色程度、效益評估等都是投資人會注意、關心的問題。增大信息披露的透明度，可以讓投資人清楚了解發行的綠色債券所有信息，提升投資人對綠色債券的信心，使其地區發行的綠色債券能夠更好的進行融資。

3.3 建立人才激勵機制

京津冀地區的政府部門可以頒布一些人才引進政策，同時建立激勵機制，特別是為河北和天津地區引進從事綠色債券第三方評估認證的專業人才。比如：在企業招聘過程通過中間商為企業引進專業技術高端人才，補貼一定比例的中介費，對企業出資進修的第三方評估認證專業技術人員，由政府給予一定的培訓補助。還有對引進來的專業從業人員做好政策和薪資上的配套補貼。京津冀地區政府加大人才的引進力度，出臺配套的支持政策，激勵從事綠色債券的專業人員更好的利用綠色債券為京津冀地區的環保項目做貢獻，更好的成就京津冀地區生態環境保護事業。

參考文獻：

[1]孫久文.京津冀協同發展的目標、任務與實施路徑[J].經濟社會體制比較，2016，（03）5-9