德林海：高速成長、站上風口的湖庫藍藻治理行業龍頭企業

無錫德林海環?？萍脊煞萦邢薰荆ㄏ路Q德林海，688069.SH）是湖庫藍藻治理行業的龍頭企業，憑借核心技術和豐富的湖庫治理經驗，德林海在這一細分市場中處于國內領先地位。

近日，公司首次發行新股并在上交所科創板上市。募集資金將用于“湖庫富營養化監控預警建設項目”、“藍藻處置研發中心建設項目”和補充流動資金。

在三大湖成功進行藍藻治理

由于藍藻水華暴發會帶來飲用水安全隱患、威脅人類健康、破壞生態環境、影響水陸景觀，各地政府對湖庫藍藻水華災害有迫切的治理需求。

2007年，針對太湖藍藻暴發引起的飲用水危機，德林海創始人胡明明先生運用自主研發的“藻水分離集成技術”，提出“打撈上岸、藻水分離”的湖庫藍藻水華災害應急處置技術路線;此后，2016年，基于近10年藍藻水華災害應急處置實踐經驗，德林海提出“加壓滅活、原位控藻”的藍藻水華預防、控制技術路線，從而形成了目前國內占據主導地位的完整的應急處置與防控結合的藍藻治理技術路線。

基于上述兩條藍藻治理技術路線，德林海形成了藍藻水華災害應急處置能力和防控能力，并在國內藻情較為嚴重、治理任務較為迫切的大型淡水湖泊藍藻治理中發揮主力軍作用，產生了良好的生態、經濟、社會效應。

在國內藍藻治理的重點湖泊“老三湖”和“新三湖”中，除白洋淀、丹江口尚未開展大規模藍藻治理外，德林海承擔了巢湖、太湖、滇池、洱海四大湖泊的藍藻治理主要工作，并在富春江、洱源西湖等全國藍藻暴發的湖庫開展藍藻治理任務，是國內外唯一一家在“三大湖”（太湖、巢湖、滇池）成功進行大規模、工廠化、無害化災害應急處置與防控的專業化藍藻治理企業。

德林海現已在全國范圍內受各地政府部門委托為27座藻水分離站提供岸上站點藻水分離系統集成，建站數量遠超同行業其他企業，在國內藍藻災情較為嚴重的大型湖庫治理中發揮著主力軍作用，市場占有率高。

目前，德林海已發展成為一體化的藍藻治理綜合服務商，未來公司將進一步提高在湖庫富營養化監控預警能力，打通藍藻治理、資源化利用的循環經濟產業鏈，全面提升藍藻治理綜合服務商能級，力爭成為藍藻資源化利用循環經濟產業主導者。

凈利潤年復合增長率81.39%

經過多年的實踐，德林海在藍藻治理關鍵環節、關鍵技術開發上取得了重大突破，自主研發出包括一體化二級強化氣浮技術、高效可調式渦井取藻技術、藍藻囊團破壁技術、加壓控藻技術等多項核心、關鍵技術，形成了一整套系統設計及技術裝備集成應用技術體系。

依靠核心技術及技術裝備，德林海保持著較高的成長性。

2017-2019年，公司營業收入分別為1.19億元、2.08億元和2.97億元，年復合增長率58.19%;凈利潤分別為3052萬元、8024萬元和10042萬元，年復合增長率81.39%。

德林海在藍藻治理行業深耕多年，提出并形成了國內目前占據主導地位的完整的應急處置與防控結合的藍藻治理技術路線，開發成套技術裝備并成功應用，在我國藍藻治理行業起到了先導作用和示范效應，市場先發優勢突出，盈利能力突出。

受益于在細分市場中的龍頭地位、成熟領先的技術、核心技術和研發能力帶來的成本和效率優勢、“輕資產”運營模式以及技術裝備性能優勢，德林海維持了較高的毛利率。

2017-2019年，公司毛利率分別為56.70%、57.29%和51.52%，遠高于同類可比上市公司的平均值。

藍藻治理是一個新興的行業，其歷程處于快速發展階段，越來越多的富營養化湖泊正在開展藍藻治理工作。隨著藍藻治理技術標準向行業標準、國家標準的升級，治理商業模式的不斷成熟，整個行業發展的“風口期”正在醞釀形成。作為龍頭企業，德林海的投資價值凸顯。