強化現金流量分析?提升企業管理水平

李月

摘 要 突如其來的新冠肺炎疫情給2020年中國經濟增長帶來了諸多不確定因素。此次困境中，不少中小微企業現金流斷裂，尤其是餐飲、娛樂、旅游等行業受到嚴重沖擊，在長期延遲復工復產的情況下，現金流的斷裂往往成為“壓死駱駝的最后一根稻草”。突如其來的疫情，也促使企業管理人員更加重視企業的現金流問題。本文介紹現金流管理的內涵與重要意義，分析在目前的經濟環境下企業現金流管理存在的主要問題，并據此提出具體的優化建議。

關鍵詞 現金流 企業管理 現金流分析

一、企業現金流管理概述

（一）企業現金流管理的內涵

企業的財務管理注重的就是對現金流鏈條的管理，重點解決的就是錢從哪里來（籌資或稱融資）、錢怎么花（投資）、賺了錢怎么分（股利）的問題。所以，在財務管理領域，通常認為企業管理的核心是財務管理，而財務管理的核心是資金管理。而財務管理的三件大事為經營、投資、籌資，相對應的財務管理的核心資金管理中的現金流也可為三大類，即經營活動現金流、投資活動現金流和籌資活動現金流。所以，現金流是企業經營的結果，健康的現金流是成熟企業經營能力的體現。對于公司來說，更加急迫的并不是利潤表上的虧損，也不是資產負債表上的負債過高，而是企業出現現金枯竭的資金鏈斷裂。

（二）企業現金流管理的重要意義

1.有助于企業規避市場經營風險。合理的現金流管理能夠幫助企業把握創造價值的機會，根據企業所處情況的不同，可以采取不同的現金管理辦法，幫助企業有效地規避經營風險。新冠肺炎疫情暴發后，很多研究機構都開展了問卷調研，均發現為數不少的企業存在現金短缺問題。有調查研究發現，34%的中小企業賬上的現金只能維持1個月，33.1%的企業可以維持2個月，17.91%的企業可以維持3個月，9.96%的企業能維持6個月以上。雖然這還不能代表中大型企業也存在這樣的壓力，但也不容忽視企業現金流的緊張局面。因此，企業管理人員及相關部門的責任人應重點關注企業在付完房租、貸款、員工工資等固定成本后，能夠實現正常的現金流運轉的資金還有多少，根據企業的自由現金流及時作出戰略調整，要在短期之內獲得更多現金流，度過這次危機。

2.有助于有效降低企業財務風險。財務風險是指企業在經營過程中，因內部和外部事件因素而導致企業能否清償到期債務出現不確定性和企業獲取收益能力出現不確定性。財務風險是任何企業都必須面對和客觀存在的。現金流大致可以劃分為三大類別：經營、籌資、投資活動現金流。通過加強現金流量分析管理，可有效降低財務風險。

籌資活動是指導致企業股權、債務規模和構成發生變化的活動。為了緩解疫情影響下的現金流壓力，企業要保持對外籌資的通道，也應積極爭取政府的支持與關注，選擇適合自身的資本結構，減輕企業資金成本負擔，降低企業負債風險。投資活動是指企業長期資產（如固定資產、無形資產、在建工程等經營資產）的購建和不包括在現金等價物范圍內的證券投資（如購買的其他企業發行的股票和債券等）及其處置活動。在新冠肺炎疫情下，企業現金流非常緊張，企業應審時度勢，避免非流動資產的投資，應盡量考慮可以短期變現獲取更大的自由現金流，降低企業投資風險;開源節流，實現經營活動的內部造血，因為來自經營活動的現金流量增加越多，表明公司盈利質量越好，發展的穩定性也就越強。在疫情的沖擊下，除了籌資活動的外部“輸血”、投資活動的外部“造血”外，更需要企業自我的內部“造血”技能。隨著中央和各級地方政府幫助企業復工復產的各類配套政策的出臺，企業要積極有序地推進安全復工復產，避免沒有經營活動現金流入下的企業空轉。有效的現金流分析可以幫助企業作出準確的戰略決策，保持公司財務狀況的良好和穩定。

3.有助于增強企業的市場競爭能力。2020年在疫情的影響下，企業首先要考慮的是活下去，而資金鏈條的通暢對企業活下去顯得至關重要。現金流分析能夠增強企業償債能力分析，在舉債之前應當做好合理的財務規劃，從企業自身的經營情況出發，通過現金流結構來判斷企業是否具有良好的償債能力，避免舉債經營不利給企業帶來不良影響。現金流分析還能夠增強企業再投資能力分析。通常情況下，對企業再投資能力的分析從兩個方面入手：一是現金流的充足率，主要是投資活動和經營活動的現金凈流量的比值，通過這個比值能夠反映企業經營活動中獲取的資金是否足夠投資所用;二是固定資產的再投資率，主要是購置固定資產的支出總額與經營活動現金流量的比值，通過這個比值能夠判斷企業是否需要再籌集資金。根據分析得出的不同結果，利用有價值的信息指導企業作出不同的戰略性選擇，相對于競爭對手能夠及時作出反應，增強企業的市場競爭能力。

二、企業現金流管理存在的主要問題

（一）現金流管理意識薄弱

在此次突發的新冠肺炎疫情下，很多企業在整個疫情中犯下了許多嚴重的錯誤，這些錯誤使寶貴的現金流不斷流出，最后造成需要大規模墊資，流動資產不足的問題暴露了出來。當然，這只是企業不重視現金流分析在突發情況下暴露出的一個問題。目前，企業普遍存在現金流量管理意識淡薄的現象，只要有經營利潤，就認為企業的經營狀況不存在問題。然而營業利潤是以權責發生制為基礎的，并不是企業所賺的真金白銀。現金流量是以收付實現制為基礎得到的。現金是企業的“血液”，正如沒有血液的供給和流通，人體無法存活的道理;如果沒有現金流鏈條的通暢，企業也將瀕臨破產。

（二）現金流使用效率低下

目前，很多企業為了吸引資金，盲目上馬新項目、擴大生產經營規模或使用灰色渠道向公眾債權人融資，直接導致企業付出極高的融資成本后，反而引發資金鏈斷裂等問題，造成融資失敗，甚至使企業的發展無以為繼。現金流管理能夠幫助企業實現資金節流與資源的優化配置，從而節約資源，實現快速融資，實現資金回籠。

（三）缺乏現金風險預警機制

雖然在本次疫情中很多企業都遇到了現金流短缺的危機，但企業也要關注過量資金帶來的潛在投資低效問題。企業在不同的生命周期對現金的需求不同，往往現金流已經揭示出的風險，管理層并未關注到，等到決策時往往都滯后了。預警指標中自由現金流就是一家企業的生死線，應該得到高度重視。一些上市公司經常利潤豐厚，自由現金流卻為負，現金流短缺的危機足以讓一家企業存在極大的經營風險。

（四）現金管理制度不健全

本次疫情對很多中小微企業的現金流管理能力提出了挑戰，并造成了嚴重影響。其中一個主要原因為企業沒有健全自己的現金流管理制度。資金管理是長久戰役，不僅僅是在疫情期間需要規范的制度管理，企業要想獲得長遠發展，就必須建立完善的現金管理制度。

（五）現金管理隊伍素質不高

疫情期間，好多企業被現金流壓得喘不過氣來，只有支出沒有收入，開始裁員控制成本，雖然可以減少現金流，但企業的組織力和凝聚力也散了，大多數時候企業還沒倒，團隊先散了。由于企業管理隊伍素質不高，企業將無法在各種困境中迎難而上，走到春暖花開。此次疫情對餐飲企業是一個嚴峻的考驗，而海底撈、喜家德等一些企業將團隊先放在第一位，防護物資關懷統統到位，給員工安全感，員工反而站在企業的角度思考問題，甚至愿意自動降薪與企業一起共進退。管理隊伍素質的高低在企業管理中也發揮著重要的作用。

三、優化企業現金流管理的建議

（一）強化現金流管理意識

首先，培養管理層的現金流量管理意識。企業管理者要從思想上高度重視現金流管理，樹立現金流管理在企業管理中的戰略地位，把現金流作為企業運營成果的評價標準。

其次，各個管理層次的員工也要樹立現金流量意識。強化全員參與現金流管理的意識，轉變產量至上、利潤至上的理念，意識到利潤的指標只是揭示歷史信息，現金流指標才能預測未來，才能維持企業長久穩定。

最后，現金流管理是一個動態的過程。現金流管理并不單單是財務部門的工作，更要與業務結合起來，它涉及企業運營的各個環節，不能以犧牲長期現金流來改善短期的利潤指標。

（二）提升現金流管理效率

面對如今瞬息萬變的市場，財務預測需要不斷循環更新，財務部門需要與公司的業務部門等充分溝通，充分利用預警指標中自由現金流揭示的信息，在企業的不同生命周期，安排與其相適應的現金流管理模式，提升現金流管理效率，不能一味地貪圖過多的現金流，也不能過度投資導致資金鏈短缺，充分利用財務杠桿效應，使其在企業的初創、發展、成熟等階段都能得到更好的運用。

（三）健全現金流相關制度

對多數中小企業而言，其實疫情對全年營收的沖擊并不致命，致命的是短期內沒法承受大量的現金支出壓力。企業需要建立自身免疫系統或業務模式轉型的時間，此時應建立健全現金流管理制度，結合不同的資金運營及管控需求適時調整組織架構及運營模式。現金流管理機制是一個持續動態的系統化過程，要針對問題精細化改善，追蹤改善措施后的效果，然后再精細化調整，小步迭代才能持續良性循環，避免現有平衡被打破后不可預見的副作用，才能保持自己企業的核心競爭力，向長遠目標健康發展。

（四）增強現金風險管理能力

企業的現金流是無法靠直覺判斷的，一定要提前做好規劃，最好用滾動預測，預測周期越長，對于企業的抗風險能力幫助越大。在當前的疫情危機下，應通過強化管控與計劃預測，及早應對各種風險，才能增強現金管理能力。

（五）提高專業隊伍素質

此次疫情的暴發暴露了企業人才隊伍建設的滯后性，人才培養與隊伍建設應提上企業的重要戰略議程。企業應充分認識到發展太快而人才隊伍建設滯后已經明顯延緩了企業的發展步伐。企業應及時加強財務隊伍素質能力建設，打造一支高素質的財務隊伍，才能實現財務與業務的融合和互動，并全面提升企業的財務管理水平，通過時刻洞悉企業資金流的動態變化，最終保證企業長遠發展。

（作者單位為保定市中翰澤業稅務師事務所有限公司）

參考文獻

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