人民幣兌美元匯率與滬深300指數的相關性研究

賴彥潔

廣西大學，廣西 南寧 530004

一、引言

隨著世界經濟全球化進程的不斷加速，我國的金融市場也愈發開放和自由，人民幣國際化進程迅速推進。而匯率作為國家貨幣國際購買力的重要體現，它的波動將會對一國經濟產生多方面的影響。在2005年我國匯率制度從單一盯住匯率變為浮動匯率制之后，2015年又進行了第二次匯率改革，可見我國在不斷加速匯率市場化進程，擴大匯率的浮動空間。同時，股票價格指數是反映國內實體經濟的一項重要指標，隨著我國市場化改革的不斷深入與監管制度的不斷優化，我國股票市場發展趨勢明顯好轉，其在金融市場中的作用和重要性也日益凸顯。

在2015年8月11日公布進一步匯改的政策之后，匯率中間價的報價不僅要參考前一日的收盤價格，同時也需要參考貨幣的供需關系和國際其他貨幣的價格趨勢。該政策公布后，當日人民幣兌美元匯率從前一日的6.20下跌到6.32，跌幅近2%，后一交易日繼續下跌至6.39。在之后的十幾個交易日中，滬深300指數由8月17日的4078下跌至 8月26日的3026，短短七個工作日跌幅就達1000多點，超過20%的浮動。由此可見，匯率市場與股票市場之間存在一定的關聯。

匯率市場和股票市場作為金融市場中最重要的兩個部分，研究股市與匯市之間的信息傳導和波動是否存在相關性，不僅有利于貨幣政策制定者更全面有效地調節市場經濟，促進金融市場的穩定協調發展，防范金融風險并對未來兩市場的完善提供思路，同時為市場投資者合理投資、減少盲目投資、分析市場信息提供有效的參考。……