基于價值鏈下的企業營運資金管理研究

摘要：在市場經濟全球化的背景下，家電行業之間的競爭已經逐步轉化成價值鏈之間的競爭，格力集團作為我國家電制造行業的代表性企業，整個企業的價值鏈存在薄弱環節。本文針對格力集團營運資金管理的現狀研究價值鏈運行對營運資金管理帶來的影響，通過格力內部和外部切實的財務數據分析，探究經營存在的產能過剩、盈利能力下降問題產生的原因，對接下來公司發展運營做出探討研究，提出可行性計劃。

關鍵詞：營運能力;總資產周轉率;存貨管理

中圖分類號：F831 文獻識別碼：A 文章編號：2096-3157（2020）11-0093-03

一、研究背景

營運資金是企業具有靈活性運轉能力的資金，對公司的經營效益起決定性作用。企業營運資產主要分為流動資產和固定資產兩類。資金的周轉速度從側面反映其階段的經營成果，資金周轉速度越快，營運能力往往越強，發展越好，資金周轉速度越慢則預示公司經營效率的下降[1]。作為大型企業，格力公司的營運能力具有很大的探究價值。探究營運能力對格力生產經營銷售的影響，不僅有助于預防企業安全隱患，而且為其長期經營，在同行業中取得競爭優勢創造條件。

二、格力公司營運能力指標分析

1.格力公司指標數據

由表1得知格力公司2017年～2018年應收賬款周轉率在在每年上半年都是偏低的，下半年普遍提高，說明公司在每經營年度的下半年才有應收賬款的回收意識。2017年年底應收賬款周轉率高達33.80，而2018年年底下降了9.85，可見2018年公司應收賬款收回情況不太可觀。當年年初周轉率最低，周轉天數是最高的。存貨在這兩年從年初到年末也是由低到高，同樣存貨周轉率與周轉天數也成反比。總資產周轉率呈現大幅下降，從0.75下降到0.18。

2.營運能力指標波動幅度分析

表2反饋了公司從2015年～2018年營運指標的具體數據。存貨周轉率在2016年達到最大值，表明當年存貨周轉速度最快。流動性越強，越有利于企業當年績效的發展。從2017年～2018年存貨周轉率略有波動，波動幅度不大，可見三年來企業發展存貨流轉平穩，面對近幾年來同行業的市場競爭，格力電器必須做好存貨管理工作;同時應收賬款周轉率出現直線下降，下降幅度在2018年達到13.25%，說明在公司經營績效取得進步的同時，忽略了對應收賬款的收回，壞賬的計提和處理，公司很有必要加強應收賬款的回收力度，減少應收賬款期末余額，做好年末應收賬款清理工作。流動資產和固定資產周轉率逐年穩步上升，這對企業接下來的發展有一個較好的保障[2]?？傎Y產周轉率上升較快，若公司未來出現銷售處于劣勢狀況，應該采取必要措施，主要為了提高銷售收入，改善整體說明資產流動性。

三、格力公司運營能力與同行業的比較

1.總資產周轉率對比分析

由表3看出，格力電器總資產周轉率在2015年～2108年都遠遠低于美的集團和海爾集團，2016年開始，總資產周轉率逐漸提升，到2018年總資產周轉率仍比美的集團低0.16。格力電器的總資產周轉速度較慢，生產到銷售過程的運轉效率較低，企業利用全部資產進行經營的效率較差，這一階段管理層的重視程度低，總資產周轉率作為一項重要的營運指標，與公司的整體營運密切關聯，為在同行競爭中更具優勢，必須要引起管理層的高度重視。格力電器應當采取方案高效利用各項資產，擴大經營規模，保持較好的銷售業績，及時清理閑置資產，變廢為寶，提高銷售收入的同時提高總資產周轉率。

2.存貨周轉率對比分析

由表4可以看出2016年～2017年格力存貨周轉率低于美的，但遠高于海爾，格力存貨的周轉水平和競爭企業美的相比，有待提高，因為存貨周轉速度的提高有利于降低存貨儲存成本和避免跌價風險，提高資金流動性，從而提高企業的凈現金流量。在2017年之后，公司意識到存貨問題，于是積極采用促銷策略，低價甩賣積壓的存貨，并且取得一定成效，在2016年之后存貨周轉率波動幅度不大，但是存貨問題始終是公司長遠發展中需要關注的問題，存貨周轉指標偏低表明存貨積壓率較高，很容易形成惡性循環，影響到生產發展，存貨周轉率與市場銷售策略密切相關，廣泛優質的銷售渠道更有助于解決存貨積壓的問題，這也是格力公司積極拓寬海內外市場的原因。

四、影響格力公司營運能力的問題

1.資金周轉困難

由往年數據分析，格力公司為解決資金周轉問題，較為依賴于債務融資，雖然有利于保護公司的股權結構，維護股東利益，但是利息負擔較重，還要面對還款壓力，不利于長期發展。再加上外部環境資金空缺，公司往往減少債務融資。不利的投資環境讓債權人謹慎投資，使得籌資的計劃數額無法達到預期目標，此時股東更為謹慎，為了利益，傾向于現金分紅而不利于利潤留存。格力公司在盈利之后擁有大量現金，過量現金因為缺少合理計劃沒有參與營運資金周轉。

2.存貨占用資金量大

公司經營多年，容易憑借往年管理模式，缺乏合理的管理計劃，沒有定期進行庫存檢查，庫存出庫記錄沒有及時記錄，直到銷售開票才知道存貨已入倉庫，且會計賬簿記錄信息不及時，存在時間偏差，存貨的收發和結存情況不能真實反饋，導致資產數目不符合實際，容易形成存貨積累滯留，占用資金量過多的風險，造成資金無法順利投入運營、周轉困難的風險。格力電器在庫存管理方面落后于其他公司，往年曾因爆出庫存嚴重超額的新聞使公司名譽受損，影響到公司股價，通過家電下鄉和清倉甩賣等方法依舊沒有從根本上實現庫存的減少。格力公司采用后進先出法，高估存貨周轉率，缺乏準確性。對存貨周轉率的高估容易增加存貨堆積的風險，使存貨資金占用量高。

五、格力公司發展建議

1.資金合理規劃，高效使用

格力公司目前屬于發展的成熟階段，吸引了廣大股東的投資，具有多年的資本積累，外部融資和內源融資能力都較強，因此留存收益率變化幅度很大。公司主要從三個方面規劃戰略決策：第一，要發揮資金正常付現能力，發揮大筆現金的合理用途，準確分析和預測公司現金流量，能夠預防貸款阻礙和市場利率制約的問題。第二，加強應收賬款的管理，對接近收賬期卻未收回的應收賬款做好壞賬準備，適當通過現金折扣和回收賬款期限的限制促使對方早日還款。第三，公司資金實現平衡均勻分配，在收益分配之前，結合各方面因素全面規劃，制定合理債務原則，考慮公司后期發展，制定高效收益分配政策[3]。為公司的長遠發展考慮，在類似于金融危機這樣的惡劣環境下必須對風險進行有效評估以達到控制風險的能力，避免和其他企業一樣在金融危機下面臨危境。

2.加強庫存控制

格力公司管理層必須制定階段性管理計劃，擺脫陳舊管理模式，落實庫存計劃和定期進行庫存資產盤查。庫存管理是供應鏈中的一個關鍵環節，只有對庫存管理要求嚴格，注重管理力度，才有助于整個供應方案的平穩運營。其他企業為了節約庫存管理成本，提高公司核心競爭力，加大了庫存控制力度。格力公司需要借鑒同行業的庫存管理模式，將“零庫存”的理念融入到營銷理念中，針對格力庫存中存在的嚴重問題，通過減少庫存，實現資源的有效控制，實現資源的最優化，加大力度傾向于庫存的精細化管理。

3.公司決策者完善營運管理流程

營運資金管理流程的完善需要全體管理人員的參與，管理者需要從價值鏈上對整個管理區域進行考察，從產品生產到銷售形成一串有價值的產品和服務的作業活動，使公司營運管理與價值鏈相結合，與公司商業模式相匹配的管理模式。在大數據時代，企業營運能力體系是隨著市場而變化的，根據自身發展階段選擇適合自身的管理流程。決策者在重視價值鏈的同時，長短期利益相互兼顧，通過主要財務指標，得出格力公司年度經營業績和獲利狀況，對于非主要財務指標的統計與分析也不容忽視，客觀地對公司經營業績做出評價，發展企業的長遠利益，最終有利于實現企業價值最大化。

六、結語

通過對格力公司營運能力的研究，發現本公司在營運管理方面存在的問題，通過采用激進政策促進營運資產流通，整治債務結構模式，穩定公司在同行的經營地位，使格力公司立足于長遠發展?？s短企業營運周期，加快生產資源投入生產實現銷售的速度，促進公司良性發展。公司營運能力分析體系能夠最大程度上保證各項指標得到計算，在了解公司狀況的情況下規避風險，也為公司長遠發展提供前提條件。加強公司營運管理，穩固格力公司在同行業中的競爭地位，促進公司更好的發展。

參考文獻：

[1]唐筱蕾.中小企業營運資金管理現存問題與優化建議[J].遼寧經濟，2020，（03）：36～37.

[2]周慧.基于價值鏈的連鎖零售企業營運資金管理研究[J].中國鄉鎮企業會計，2020，（02）：60～61.

[3]顧立新.關于企業營運資金管理探究[J].納稅，2020，14（01）：245～246.

作者簡介：

徐林林，武漢輕工大學碩士研究生，初級會計師;研究方向：會計。