三條線管理百萬億級資產(chǎn)

尚福林

金融是市場資源配置和宏觀調(diào)控的重要工具，是推動經(jīng)濟社會發(fā)展的重要力量。資產(chǎn)管理行業(yè)是金融業(yè)的重要領(lǐng)域，近年來發(fā)展速度迅猛，管理規(guī)模已達百萬億元級;同時，它也是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵部位之一，正站在轉(zhuǎn)型發(fā)展的交叉路口。

對于正處在深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革關(guān)鍵期的資產(chǎn)管理行業(yè)，面對新形勢、新挑戰(zhàn)，如何準確抓住支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重大戰(zhàn)略機遇，充分用好新制度辦法實施過渡期的“時間窗口”，更好發(fā)揮促進金融和實體經(jīng)濟良性循環(huán)的積極作用，在提高對實體經(jīng)濟服務(wù)能力的過程中拓寬自身業(yè)務(wù)發(fā)展空間，是一個具有重要意義的課題。

第一個是回歸本源。這是資產(chǎn)管理行業(yè)改革發(fā)展的本質(zhì)要求。

一是回歸服務(wù)實體經(jīng)濟的本源。服務(wù)實體經(jīng)濟是金融的天職和宗旨，在我國改革開放40多年的歷程中，有一條紅線貫穿始終：凡是那些圍繞實體經(jīng)濟發(fā)展需求的創(chuàng)新就會發(fā)展得快，并且能開辟新的業(yè)務(wù)空間;凡是違背了實體經(jīng)濟需求的創(chuàng)新發(fā)展就難以持續(xù)，最后可能還造成重大風險。

二是回歸代客理財?shù)谋驹础＿^去，銀行把理財業(yè)務(wù)作為拓寬信貸資金來源的重要渠道，在很長一段時間里，理財“存款化”。雖然短期看，銀行可以擴大負債規(guī)模，也看似增加了居民收益，但實際上埋下了風險隱患，承擔了很重的“隱性剛兌”壓力，并不利于行業(yè)長遠健康發(fā)展。

第二個是守住底線。

在完善制度和推動落實過程中，重點是把住三條底線：一是堅決守好風險底線。防范化解風險是金融服務(wù)可持續(xù)的基本前提和實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展必須跨越的重大關(guān)口。我國銀行理財業(yè)務(wù)在高速發(fā)展過程中—度出現(xiàn)影子銀行現(xiàn)象，存在多層嵌套、設(shè)置資金池等違規(guī)操作方式。這些問題近年來經(jīng)過專項整治，情況已有明顯好轉(zhuǎn)，卻仍不能放松警惕。

二是嚴格堅守合規(guī)底線。依法合規(guī)展業(yè)是資產(chǎn)管理行業(yè)健康發(fā)展的最基本要求，完善制度框架對資產(chǎn)管理行業(yè)行穩(wěn)致遠至關(guān)重要。資管新規(guī)和相關(guān)配套制度，是在總結(jié)行業(yè)經(jīng)驗教訓(xùn)、合理借鑒國際有效做法的基礎(chǔ)上，從彌補監(jiān)管短板、提高監(jiān)管有效性等方面，為源頭治理定了法度，為行業(yè)發(fā)展立了規(guī)矩。

三是切實恪守服務(wù)客戶底線。資產(chǎn)管理的任務(wù)是接受委托者委托，拿到投資者的資產(chǎn)，實質(zhì)上是投資者資產(chǎn)的集合管理。一方面，需要做好投資者教育，在產(chǎn)品銷售、投資標的選擇、風險承擔、收益分配等方面遵循委托代理的基本規(guī)律，充分揭示風險，防止因銷售誤導(dǎo)等行為引發(fā)糾紛。同時，也要科學(xué)統(tǒng)籌金融機構(gòu)創(chuàng)造價值與讓客戶更好享受金融發(fā)展紅利等多目標之間的關(guān)系，防止金融機構(gòu)利用業(yè)務(wù)談判優(yōu)勢地位，獲取不正當收益。

第三個是轉(zhuǎn)型升級。

資產(chǎn)管理人對于受托的資產(chǎn)進行投資管理，主要是利用專業(yè)優(yōu)勢進行資產(chǎn)配置和投資選擇，以及開展投資后的后續(xù)管理，是對資產(chǎn)管理行業(yè)提出的新要求。可以預(yù)見，未來資產(chǎn)管理市場上，產(chǎn)品形態(tài)和運作模式會更加健康，市場在配置資源中起決定性作用將體現(xiàn)得更為充分。

轉(zhuǎn)型創(chuàng)新將是資產(chǎn)管理行業(yè)改革發(fā)展和提高競爭力的關(guān)鍵抓手。