多元統計分析在上市公司財務危機預警中的應用研究

林菁

摘 要：在上市公司財務危機預警中應用多元統計分析能夠提高危機預警的效果。基于此，本文從樣本數據選取、指標體系構建、統計指標篩選、構建模型這幾個步驟，來研究基于多元統計分析的財務危機預警模型預測過程，實現了對上市公司財務危機預警的深入分析，希望能夠為企業經濟的發展提供助力。

關鍵詞：上市公司 ?財務危機 ?危機預警

多元統計分析是指一種在經典統計學基礎上衍生出的綜合分析模式，它可以分析出多個指標、對象相互關聯的條件下，指標與對象的統計規律。上市公司通過將該方法應用在財務危機預警方面，能夠強化預警工作的準確率，為公司經濟的長遠、良性發展奠定良好的基礎。

一、研究說明

就目前來看，信息時代下市場經濟的開放性越來越強，在全球的范圍內，經濟一體化的趨勢也逐漸明顯，使得各領域企業之間的競爭更加激烈。為此，上市公司需要不斷尋求有效手段，來實現效益的最大化，而在此過程中，市場形勢的不確定性和動態性，導致上市公司需要面臨著各類財務風險，影響公司的競爭能力。為了強化運營效果，上市公司可以將多元統計分析應用在財務危機預警模型的構建中，為預警模型選取合理的指標，使模型能夠全面反映出公司運營中潛在的財務風險，并且提高預測結果的準確性，打破了以往由于照搬照抄外國財務分析體系而產生的預警局限，讓預警模型更加契合上市公司的特質，幫助公司規避或減少財務危機為自身帶來的經濟損失，保障公司的穩定、可持續發展。

二、研究過程

（一）樣本數據選取

在研究樣本的選取中，由于B股中上市公司是按照國外標準來執行會計準則和制度的，并且審計工作也是通過外資會計師事務所來落實的，會導致兩種不同制度下，相關計算資料的差異，使得最終計算結果存在不準確的問題， 因此本文選取了A股的上市公司作為樣本進行了多元統計分析財務預警研究，但如果將所有的A股上市公司全部作為樣本會存在科學性不足的問題，所以為了保障研究結果的合理性，研究者選擇了26家上市公司作為本次研究的樣本。在此過程中，研究者明確了所選取的上市公司財務數據樣本的年份相同、公司所屬行業相似或相同、公司總資產規模相當等多項條件，落實了統計學中所選取樣本應具備同質性的原則。此外，所有上市公司的財務數據都來自于可靠的渠道，同時研究者還對原始數據進行了標準化處理，以便于后期進行計算。

（二）指標體系構建

通常情況下，公司的財務狀態不僅與其自身的運營相關，而且受外界市場環境的多方面影響，因此只憑借幾個簡單的財務比率無法判斷上市公司所要面對的財務危機。為此，研究者在構建指標體系的過程中，需要盡可能地多選擇一些財務分析指標，來保障體系的完整性和全面性。在此過程中，研究者構建出的指標體系主要包含兩個方面，即現金流和傳統的財務分析指標，同時研究者要確保其中各項指標能夠反映出上市公司財務的各個不同方面。本次研究一共從營運指標、成長指標、盈利指標、償債能力、現金流量這五個角度上，選取了23個財務分析指標，構建出了一個較為全面的財務預警指標體系，使后續的模型建設能夠盡可能地準確和全面，從而提高最終計算結果的準確率，深化多元統計分析財務預警研究的落實。

（三）篩選統計指標

在指標體系的初步構建后，研究者顯然不能將23個指標全部計入到判別預警模型的構建中，所以研究者需要對指標體系進行篩選。在篩選過程中，研究者需要先將這23個財務指標進行因子分析，完成初步的篩選步驟，然后再利用SPSS，根據累計方差貢獻率大于80%的要求，選出了4個累計方差貢獻率為86.8%的因子，同時還要保留這四個因子的載荷矩陣，之后按照所獲得的載荷矩陣，得出包含銷售凈利潤、凈資產收益率、成本費用利潤、總資產增長率等14個財務指標，作為此次初步篩選的結果。在這基礎上，研究者還要對篩選出的14個財務指標進行顯著性分析，以便于再次篩選出呈現顯著性差異的財務指標。在此過程中，研究者需要先采用單樣本K-S法，來檢測這14組變量是否呈正態分布，之后，將非正態分布的樣本進行Wilcoxon符號秩序檢驗，檢驗得出有3個指標符合要求，其分別為資產負債率、速動比率、流動比率。

（四）構建模型

在篩選得出3個指標變量之后，研究者需要采用這三個指標來構建預警模型。在模型構建中，研究者采用了Fisher線性判別模型，來實現預警區間的確認，并將特別處理公司歸為1類，非特別處理公司歸為2類，然后應用SPSS軟件分析出上市公司的判別函數，得出分類結果后，1類公司的分類結果正確率為88.8%，2類公司的分類結果正確率為85.1%，這說明基于多元分析的預警模型預測效果比較好。最后，研究者要根據構建出的危機判別模型，將1類公司的樣本指標均值代入到1類辨別函數中，得出數值7.6228，之后再將2類公司的樣本指標均值代入到2類辨別函數中，得出數值5.2585。基于此，如果公司的辨別函數值高于7.6228，就可以認為存在財務危機，而辨別函數值小于5.2585的公司則可認為財務狀況正常。若公司的辨別函數值介于兩個數值之間，那么該公司很可能即將陷入財務危機，此時則需發出財務危機預警。

三、結果分析

在此次研究中，基于多元統計分析模式的財務危機預警模型，通過將模型建立在可靠、有效的指標體系上，能夠綜合公司本身和市場形勢變化的因素，來全面考量公司財務狀態，并且在操作上比較簡單、直接，能夠為企業的運營決策提供有力的參考資料。此外，根據上述研究過程中最終篩選出了資產負債率、速動比率、流動比率，這三個指標，可以得出保持資金內部循環的暢通，是強化企業抗風險能力的重要途徑，同時企業也要結合財務預警結果，來提前做好風險控制工作，避免財務危機的發生和惡化，由于企業無法控制外部環境，因此需要優化自身的管理，來維護良好的財務狀態，促進企業的良性、可持續發展。

四、結束語

綜上所述，多元統計分析模式的應用有助于提升上市公司財務危機預警工作水平。在預警工作中，上市公司利用多元統計分析能夠弱化預警工作中的不確定性和復雜性，使預警結果更加簡潔明確，可以為上市公司提供客觀、準確的資料，強化其決策的準確性。

參考文獻

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