基于財(cái)務(wù)視角的國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組研究

林恢春

摘要：國有企業(yè)的戰(zhàn)略性重組可以使國有企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合效果得到更有效的發(fā)揮。本文從財(cái)務(wù)視角出發(fā)，對企業(yè)戰(zhàn)略性重組的目的進(jìn)行了總結(jié)分析，并對戰(zhàn)略性重組實(shí)施過程中的相關(guān)問題進(jìn)行了研究，制定了符合實(shí)際情況的改進(jìn)方案，對提升企業(yè)戰(zhàn)略性重組的綜合性實(shí)施質(zhì)量，具有十分重要的意義。

關(guān)鍵詞： 企業(yè); 重組; 財(cái)務(wù)管理; 問題

2018年9月，廣西六戶區(qū)直屬國有企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略性重組，重組后迅速躋身于中國500強(qiáng)企業(yè)名單。由此可見，國有企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略性重組對于企業(yè)的改革發(fā)展具有十分重要的意義。戰(zhàn)略性重組可以使企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略得到更好的明確，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，優(yōu)化企業(yè)所在地的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局，資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模得到有效調(diào)整。戰(zhàn)略性重組使國有企業(yè)的優(yōu)勢得到更大的發(fā)揮，優(yōu)化經(jīng)營機(jī)制和創(chuàng)新驅(qū)動力，并在實(shí)踐中掌握更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力，以此實(shí)現(xiàn)對國有資本價(jià)值的更大增值，并在更大的市場范圍內(nèi)發(fā)揮建設(shè)性影響。

一、基于財(cái)務(wù)視角的企業(yè)戰(zhàn)略性重組的目的

（一）降低企業(yè)資本成本

在國有企業(yè)推進(jìn)戰(zhàn)略性重組之后，企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)將得到有效的控制，債務(wù)償還能力將得到有效提升，企業(yè)的市場信譽(yù)和社會形象得到積極影響，并為籌融資工作創(chuàng)造有利條件，降低企業(yè)資本成本。

（二）獲取稅收優(yōu)惠政策

鑒于目前經(jīng)濟(jì)形勢正處于轉(zhuǎn)型期，企業(yè)間的重組交易頻繁發(fā)生。為適應(yīng)企業(yè)的重組需求，國家頻頻發(fā)文推出稅收優(yōu)惠政策，為企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略提供有效的政策支持。

（三）擴(kuò)大現(xiàn)金流量

國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組的實(shí)施在很大程度上實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)自身規(guī)模的拓展，并使國有企業(yè)的資源占有力得到提升，在獲得更高市場份額的情況下，提升綜合性盈利水平，并保證自身的現(xiàn)金流量得到更好利用。

（四）提高資金使用效率

在戰(zhàn)略性重組之后，企業(yè)可以在資金應(yīng)用方面具備更高的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)對現(xiàn)金流量的優(yōu)化配置，集中優(yōu)勢力量投資于高收益項(xiàng)目。

（五）實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，提高利潤創(chuàng)造能力

資源的互補(bǔ)可以為國有企業(yè)提升綜合實(shí)力創(chuàng)造有利條件，在戰(zhàn)略性重組之后，國有企業(yè)將具備更強(qiáng)的利潤謀求能力，并使現(xiàn)有資源的協(xié)同效應(yīng)得到充分發(fā)揮。

二、基于財(cái)務(wù)視角的企業(yè)戰(zhàn)略性重組存在的問題

（一）推動主體“行政化”

從現(xiàn)階段的大多數(shù)國有企業(yè)重組來看，企業(yè)較少出于自身的需要而進(jìn)行重組，政府扮演著“推動者”的作用，這主要也是國企的本身性質(zhì)所決定的，其一切戰(zhàn)略性活動都是以股東即政府為主導(dǎo)，這種強(qiáng)加式的舉措就給經(jīng)營者提出了更高的要求。目前，一些國有企業(yè)在推進(jìn)戰(zhàn)略性重組的過程中，對于企業(yè)自身需求的分析不夠完整，缺乏對企業(yè)自身屬性的有效研究，不利于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避。一些戰(zhàn)略性重組的實(shí)施對于國有企業(yè)財(cái)務(wù)工作的側(cè)重點(diǎn)缺乏有效的調(diào)整，政績考核思維始終主導(dǎo)著國有企業(yè)的財(cái)務(wù)工作，缺乏市場化手段的有效應(yīng)用，無法開發(fā)出戰(zhàn)略性重組的重要價(jià)值。政府出于某些因素考慮將互不關(guān)聯(lián)的企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合，會因?yàn)槠髽I(yè)間缺乏關(guān)聯(lián)度而導(dǎo)致管理成本的增加。

（二）財(cái)務(wù)整合所面臨的瓶頸

企業(yè)重組，便涉及財(cái)務(wù)整合相關(guān)問題，部分企業(yè)在推進(jìn)戰(zhàn)略性重組的過程中，缺乏對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效預(yù)測，形式各異的企業(yè)在長期經(jīng)營發(fā)展中都會形成各具特色的財(cái)務(wù)管理布局，不僅其財(cái)務(wù)管理內(nèi)外部環(huán)境存在明顯差異，財(cái)務(wù)管理側(cè)重也會有所不同。相當(dāng)大一部分企業(yè)在進(jìn)行重組嘗試時(shí)并未對財(cái)務(wù)整合問題進(jìn)行較好思考，這也導(dǎo)致重組過程中兩個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理狀況很難進(jìn)行較好融合，兩個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理上的差異也會導(dǎo)致重組后的財(cái)務(wù)管理活動無法順利開展。財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)會導(dǎo)致企業(yè)重組活動的整體質(zhì)量降低，一旦企業(yè)重組活動基本完成，財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)所帶來的負(fù)面影響會逐漸顯現(xiàn)，無法較好進(jìn)行財(cái)務(wù)整合的情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平也無法獲得有效提升。

（三）重組過程中存在的評估問題

首先，現(xiàn)有的一些國有企業(yè)在推進(jìn)戰(zhàn)略性重組的過程中，評估活動缺乏對長期戰(zhàn)略的有效思考，沒能有效的應(yīng)用國有企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)實(shí)現(xiàn)對重組價(jià)值的全面分析，最終導(dǎo)致戰(zhàn)略性重組無法在充分認(rèn)知各項(xiàng)業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)的情況下得到合理運(yùn)用。其次部分國有企業(yè)目前依然受到行政性因素的較大影響，政績考核目前依然是主導(dǎo)國有企業(yè)重組戰(zhàn)略的關(guān)鍵性因素，行政干預(yù)往往會忽略資產(chǎn)評估的實(shí)際價(jià)值，部分國有企業(yè)對于資產(chǎn)實(shí)際評估價(jià)值重視程度不足，在這種情況下，很有可能在業(yè)績考核指標(biāo)的影響之下，資產(chǎn)評估工作無法保證具備足夠的獨(dú)立性、客觀性。另一方面，評估方式的選擇也會影響評估價(jià)值，評估方法的設(shè)計(jì)無法充分適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營性活動的具體需要，資產(chǎn)評估價(jià)值與實(shí)際情況的差異缺乏有效的掌握，難以為戰(zhàn)略重組過程中企業(yè)各項(xiàng)資源的有效搭配提供必要保障。

三、基于財(cái)務(wù)視角的企業(yè)戰(zhàn)略性重組優(yōu)化策略

（一）提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識，建立切實(shí)可行的發(fā)展戰(zhàn)略

在進(jìn)行企業(yè)戰(zhàn)略性重組戰(zhàn)略設(shè)計(jì)的過程中，必須對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有足夠認(rèn)識和重視，發(fā)展戰(zhàn)略的制定必須因地制宜，量力而行，充分考慮自身因素，是否具備有足夠富余資源以及高效率的資源運(yùn)作機(jī)制，能夠融合被重組對象不同的資源形式和運(yùn)作模式，保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在有效掌握之中。其次，要重視資產(chǎn)重組過程的風(fēng)險(xiǎn)，制定符合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制需求的具體策略，使戰(zhàn)略性重組方案在具體構(gòu)建的過程中，能夠有效的適應(yīng)戰(zhàn)略性重組實(shí)施需要，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素的全面有效規(guī)避提供有力支持，要加快樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)因素預(yù)防規(guī)避思維，并在具體推進(jìn)資產(chǎn)重組的過程中，結(jié)合不同環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)特征，制定足夠穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

（二）制定科學(xué)的財(cái)務(wù)管理整合過渡方案

在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理整合過渡方案設(shè)計(jì)的過程中，需要強(qiáng)化對財(cái)務(wù)管理工作特點(diǎn)的研究，尤其要對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)加以總結(jié)，使財(cái)務(wù)管理活動能夠更加平穩(wěn)的得到推進(jìn)。科學(xué)的過渡方案作為重點(diǎn)關(guān)注的問題，要對財(cái)務(wù)管理工作的整合情況進(jìn)行研究，使更多與財(cái)務(wù)管理整合需求相關(guān)的措施，都可以完整精確的適應(yīng)財(cái)務(wù)管理方案調(diào)整的實(shí)際需要，為財(cái)務(wù)管理策略的優(yōu)化創(chuàng)新提供完整的保障。筆者認(rèn)為應(yīng)該建立“剛?cè)嵯酀?jì)”的財(cái)務(wù)整合方案，重組后的企業(yè)必須迅速融合，創(chuàng)造更大的價(jià)值，而不能各行其道，各施其政。

首先是“剛性”處理。企業(yè)重組后，一個(gè)新的法人產(chǎn)生，企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)、規(guī)章制度必須嚴(yán)明，明確企業(yè)的財(cái)權(quán)關(guān)系，建立健全行之有效的審批權(quán)限制度、內(nèi)部績效考核制度、全面預(yù)算管理，嚴(yán)格經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)控制，實(shí)行動態(tài)監(jiān)控，在財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整上、必須采取強(qiáng)有力的措施，保證財(cái)務(wù)組織有效暢通。其次是“柔性處理”。被重組方不是我們的敵人，作為重組方應(yīng)該一視同仁，同工同酬，凡涉及員工崗位薪酬、考核指標(biāo)、福利待遇、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)等方面的財(cái)務(wù)整合內(nèi)容，應(yīng)進(jìn)行全方位的宣傳、調(diào)研工作，爭取獲得大部分人的認(rèn)可與支持，新的法人組織的成立，意味著未來統(tǒng)一戰(zhàn)線，朝著同一個(gè)方向使勁，作為一個(gè)利益共同體，共同發(fā)展壯大。

（三）改進(jìn)資產(chǎn)評估工作管理體系

企業(yè)重組過程中，資產(chǎn)價(jià)值的評估顯得尤為重要。我國目前大多數(shù)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估時(shí)采用的是重置成本法、收益現(xiàn)值法和現(xiàn)行市價(jià)法。企業(yè)在選擇評估方法時(shí)一方面要考慮到如何選擇能夠全面準(zhǔn)確反映企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的評估方法，結(jié)合被評估單位的資產(chǎn)負(fù)債、盈虧狀況、發(fā)展?jié)撃艿惹闆r進(jìn)行摸底分析，分析結(jié)果還需經(jīng)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)的可行性論證，為最終的財(cái)務(wù)決策提供依據(jù);另一方面也要考慮企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況以及重組計(jì)劃后企業(yè)的整合問題，謹(jǐn)慎選擇評估方法，避免因個(gè)人主觀情緒導(dǎo)致評估不實(shí)。

（四）資產(chǎn)重組涉稅問題

隨著企業(yè)重組交易的頻繁發(fā)生，國家加緊了相關(guān)的稅收法律法規(guī)的制定，以規(guī)范資產(chǎn)重組中的涉稅業(yè)務(wù)，合理運(yùn)用稅務(wù)政策實(shí)行合理避稅，成為企業(yè)的又一目標(biāo)追求。如企業(yè)間的具有合理商業(yè)目的交易，重組過程中涉及資產(chǎn)或股權(quán)比例符合文件規(guī)定，滿足相關(guān)條件，符合特殊性稅務(wù)處理，可以規(guī)避資產(chǎn)重組中的所得稅涉稅問題.

四、結(jié)論

企業(yè)的戰(zhàn)略性重組可以為企業(yè)現(xiàn)有資源的優(yōu)化整合提供有力支持。在資產(chǎn)重組的過程中，國有企業(yè)的市場競爭能力將得到加強(qiáng)，并更好的順應(yīng)新時(shí)期的各項(xiàng)社會需要。因此，對戰(zhàn)略性重組存在的不足之處加以研究，并制定相關(guān)改進(jìn)策略，對提高企業(yè)的重組水平，具有十分重要的意義。

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