企業(yè)家，別回錯(cuò)了“家”

衛(wèi)文省

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今年春天，一場(chǎng)異常嚴(yán)峻的新冠肺炎疫情在全球蔓延。經(jīng)過(guò)艱苦卓絕的努力，目前國(guó)內(nèi)疫情已經(jīng)基本得到有效控制，但境外輸入疫情的處置壓力依然不小。這場(chǎng)疫情也給全國(guó)人民，尤其是確診感染，甚至是搶救無(wú)效去世者的家人帶來(lái)深切的傷痛。痛定思痛，我們從國(guó)家層面上加強(qiáng)了對(duì)疫情防控的立法工作，對(duì)相關(guān)國(guó)家工作人員的失職瀆職進(jìn)行了嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)。而包括筆者在內(nèi)的普通老百姓，經(jīng)過(guò)這次疫情之后，也開(kāi)始進(jìn)行了積極的深入思考。

認(rèn)真梳理國(guó)家權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的相關(guān)疫情通報(bào)后可以發(fā)現(xiàn)：除了疫情的繞不開(kāi)的“湖北”背景之外，還有一個(gè)更為重要的內(nèi)容，就是時(shí)值鼠年的春節(jié)，按照我們中國(guó)人的傳統(tǒng)，所有離家在外的人員都要回家陪父母和長(zhǎng)輩一起過(guò)年，這也加速了疫情的擴(kuò)散。作為資本市場(chǎng)的“業(yè)內(nèi)人士”，筆者也結(jié)合疫情防控和企業(yè)家們的投資心理進(jìn)行了認(rèn)真思考。筆者以為，我們的企業(yè)家要想實(shí)現(xiàn)在證券市場(chǎng)的投資成功獲利，還是遠(yuǎn)離這種“回家”心理為好。需要說(shuō)明的是，這里的“回家”指的是企業(yè)家在對(duì)資本市場(chǎng)投資標(biāo)的的投資行為中，往往獲得了一些短期的利益就離開(kāi)，這個(gè)短視的投資過(guò)程即為“回家”。

其一，迫切“回家”可能導(dǎo)致證券市場(chǎng)投資失去理智從而帶來(lái)不應(yīng)有的損失。迫切回家，慌不擇路，完全可能忙中出錯(cuò)，帶來(lái)不必要的投資損失。筆者認(rèn)識(shí)一位煤老板，十幾年前生意做得非常大，成立了集團(tuán)公司，號(hào)稱有幾十億的身家。這位企業(yè)家（老板）相中了一家殼公司，急于通過(guò)收購(gòu)上市殼公司，通過(guò)借殼方式登陸資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)自己的資本大佬夢(mèng)。他嚴(yán)令手下工作人員必須在某年某月某日完成收購(gòu)事宜。對(duì)于手下工作人員要求聘請(qǐng)業(yè)內(nèi)優(yōu)秀中介認(rèn)真完成相關(guān)盡調(diào)和評(píng)估，穩(wěn)妥推進(jìn)收購(gòu)事宜的建議置若罔聞，甚至以干不了就走人相威脅。在老板“時(shí)間第一”的高壓下，相關(guān)收購(gòu)工作“蘿卜快了不洗泥”，由于把關(guān)不嚴(yán)，置入公司的資產(chǎn)存在嚴(yán)重瑕疵，幾年過(guò)去，原置入資產(chǎn)因原來(lái)的交易對(duì)手隱瞞和欺詐而未披露的違規(guī)擔(dān)保、抵押一大堆，整天官司纏身，訴訟一個(gè)接著一個(gè)，不僅讓該企業(yè)家（老板）和所在公司焦頭爛額，經(jīng)濟(jì)損失慘重，投資者也頗多怨言，經(jīng)常訴諸監(jiān)管部門。這樣的投資，就是迫切“回家”反而導(dǎo)致企業(yè)家雖然走上了資本市場(chǎng)大路，卻一直悲催地艱難前行，苦不堪言。

其二，習(xí)慣“回家”可能隨時(shí)把風(fēng)險(xiǎn)和傷害帶給“你”熟悉的家人和親友。我們從不少影視作品上曾看到過(guò)，那些遇到危險(xiǎn)逃回家的人，家人和親友也往往涉險(xiǎn)。這種情況下，習(xí)慣“回家”實(shí)際上是害了家人，而非讓自己和家人都更安全。筆者聽(tīng)說(shuō)過(guò)一個(gè)真實(shí)的故事，兩位朋友都從事超市連鎖經(jīng)營(yíng)，其中一家業(yè)績(jī)相當(dāng)不錯(cuò)，已經(jīng)開(kāi)始籌劃上市事宜，另一家同時(shí)期則出現(xiàn)不同程度的經(jīng)營(yíng)虧損。在輔導(dǎo)中介的指導(dǎo)下，業(yè)績(jī)好的企業(yè)欲在短期內(nèi)擴(kuò)大規(guī)模，完成業(yè)績(jī)規(guī)模和財(cái)務(wù)指標(biāo)的迅速提升;本著主業(yè)突出的原則，加上朋友也是同行、彼此熟悉，既然是發(fā)行上市，何不帶上朋友一起？這樣大家共同實(shí)現(xiàn)致富夢(mèng)，也幫助朋友的公司走出經(jīng)營(yíng)困境。外省朋友超市連鎖經(jīng)營(yíng)的規(guī)模要大出不少，收購(gòu)其經(jīng)營(yíng)虧損的的公司后，因地域、經(jīng)營(yíng)理念和企業(yè)文化的差異，整合不到位，財(cái)務(wù)效益指標(biāo)急劇下滑，遲遲達(dá)不到上市要求的財(cái)務(wù)指標(biāo)，被迫撤銷了上市輔導(dǎo)備案資料。兩家公司只能好合好散，原來(lái)業(yè)績(jī)好的公司未能借此投資實(shí)現(xiàn)發(fā)行上市，業(yè)績(jī)?cè)咎潛p的公司也喪失了走出困境的大好機(jī)遇。最終就是，好企業(yè)的那位企業(yè)家相信“回家”理念，完全按照自己的習(xí)慣簡(jiǎn)單行事，不僅自己未達(dá)成上市夢(mèng)，也害朋友白忙活一場(chǎng)。

其三，惡意“回家”可能在違反證券市場(chǎng)法律法規(guī)的同時(shí)，讓企業(yè)家自己“一夢(mèng)黃粱”。惡意“回家”，從某個(gè)角度來(lái)說(shuō)，就是在證券市場(chǎng)投資上，集中資金優(yōu)勢(shì)，以“野蠻人”的面目出現(xiàn)，瞄準(zhǔn)精心挑選的收購(gòu)標(biāo)的（“家人”），在二級(jí)市場(chǎng)上通過(guò)霸蠻操作，以非常小的代價(jià)，強(qiáng)行達(dá)到對(duì)知名的、股權(quán)相對(duì)分散的大型優(yōu)質(zhì)上市公司的控制，然后利用超級(jí)優(yōu)秀的上市公司平臺(tái)實(shí)現(xiàn)自己合法的、或不可告人的資本市場(chǎng)夢(mèng)。幾年前，就有兩家知名上市公司都遭遇過(guò)“野蠻人”敲門，幸好兩公司涉險(xiǎn)過(guò)關(guān)，有驚無(wú)險(xiǎn)。目前，我國(guó)資本市場(chǎng)法制建設(shè)還存在著一定滯后，這種“野蠻人”“回家”式的投資操作，從形式上看，不一定違法。但，在監(jiān)管部門全面依法從嚴(yán)監(jiān)管的監(jiān)管理念下，除非“你”企業(yè)家作為投資收購(gòu)人的收購(gòu)身份合法、資金合法、程序合法等任何投資收購(gòu)的細(xì)節(jié)毫無(wú)瑕疵，才能保證“回家”一路暢通，投資收購(gòu)行為最終經(jīng)得起市場(chǎng)、投資者、法律法規(guī)、國(guó)家大政方針和監(jiān)管執(zhí)法部門的檢驗(yàn)，否則，就只能是熊瞎子掰玉米，到頭美夢(mèng)一場(chǎng)空。

此外，無(wú)知和盲目“回家”雖無(wú)惡意卻容易傷到自家。現(xiàn)實(shí)中，也確實(shí)存在著一些企業(yè)家因?yàn)槿狈ο嚓P(guān)專業(yè)知識(shí)和對(duì)國(guó)家相關(guān)政策了解不夠，盲目和貿(mào)然出手投資證券市場(chǎng)，最終卻損失慘重，黯然離場(chǎng)。記得十多年前，在煤炭行業(yè)炙手可熱的情況下，中部某省開(kāi)展了煤炭行業(yè)整合，一些南方熱資和本地游資都蠢蠢欲動(dòng)。大家病急亂投醫(yī)，拿著錢，要么加入某某信托投資計(jì)劃，要么直接組團(tuán)參與該省的煤炭行業(yè)整合，幻想著收購(gòu)一些煤礦，整合后盡快投產(chǎn)獲利，或者是實(shí)現(xiàn)發(fā)行上市，然后再在解禁期過(guò)后高位退出，實(shí)現(xiàn)投資的巨額回報(bào)。殊不知，那些被整合的煤礦為什么被整合？除了規(guī)模較小，還有就是相關(guān)手續(xù)缺乏，資質(zhì)不夠，比如：土地手續(xù)沒(méi)有，環(huán)評(píng)不達(dá)標(biāo)，無(wú)采礦權(quán)證，安全資質(zhì)和設(shè)施缺位，等等。這就導(dǎo)致了這些企業(yè)家和老板們的投資連續(xù)幾年見(jiàn)不到效益，甚至無(wú)法抽身。這樣的投資行為，除了賣家的優(yōu)勢(shì)地位和精明外，參與投資的老板們的無(wú)知和盲目也不能不說(shuō)是硬傷。

但愿在未來(lái)的證券市場(chǎng)上，企業(yè)家們的投資“回家”之路不再這么苦澀，不再讓有識(shí)之士扼腕嘆息。畢竟，利用證券市場(chǎng)為人民群眾帶來(lái)財(cái)產(chǎn)性收益，為國(guó)家建設(shè)籌集大量可用資金，是我們殊途同歸的努力，也是建設(shè)和發(fā)展證券市場(chǎng)的初衷。我們應(yīng)該一起努力，把證券市場(chǎng)投資“回家”的夢(mèng)圓好。