“一帶一路”視角下中國對印度直接投資的機遇與挑戰

(云南財經大學經濟研究院 云南 昆明 650221)

一、引言

改革開放四十多年來，中國的對外直接投資經歷了巨大的飛躍，從弱小到強大、從區域發展到全球。據《2019世界投資報告》指出，中國對外直接投資流量位居全球第二，這顯示了中國在全球外國直接投資中的影響力不斷擴大。印度近年來經濟發展迅速，成為全球投資熱土之一。“一帶一路”倡議的提出為中國對印度直接投資帶來了良好契機。然而，近年來中印兩國雖經貿合作密切，中國對印度的投資規模不斷擴大，但中國對印度的投資規模的增長速度較緩慢。因此，在全球外商直接投資放緩的背景下，增強我國對印度的直接投資有利于我國進一步提高對外投資水平。

二、“一帶一路”下中國對印度直接投資的現狀分析

中印兩國經貿合作十分密切，但投資規模狀況卻不容樂觀，現從投資規模和投資行業結構兩個角度對中國對印度的直接投資現狀進行分析。

(一)投資規模

“一帶一路”倡議深入推進、印度經濟環境的趨好以及兩國經貿關系的持續升溫，使中國對印度的直接投資呈現良好發展勢頭。如表1，2018年中對印投資2.06億美元，是2005年對印度直接投資的18.48倍。但總體來看，中對印的投資規模占中國對外投資總額和印度利用外資總額的比重都較小，這與兩國的經貿發展趨勢明顯不對稱。印度對來自中國FDI的利用極低，在2012年之前，中對印的直接投資額占印度所利用的外資額比重從未突破1%；2012年之后，雖突破1%，但仍未有大幅度提升；在2015年之后又呈現縮減狀態。這說明中對印直接投資增長乏力，中國沒有以印方為主要投資地，反觀印度也未以中方為吸引外商投資的主要目標國。因此，中國對印度的投資之路依舊任重道遠。

表1 中對印直接投資流量 單位：億美元/%

數據來源：中國數據來自中國商務部；印度數據來自印度商工部

(二)投資行業結構

中印兩國在資源條件和產業結構上具有很強互補性。具體而言，印度第三產業發達，而以制造業為主的第二產業發展相對滯后。相反，中國在制造業等實業方面的發展優于印度，但其服務業相對弱于印度。由于兩國的地緣優勢，近些年來，我國除在印度投資以鋼鐵業為主的傳統領域外，還對印度的聯網領域以及家電等行業加大投資。總體而言，中印兩國雙邊貿易和投資的潛力很大。

二、中國對印度直接投資的機遇與挑戰

從中國對印度直接投資現狀分析看出，中對印的直接投資情況不容樂觀。因此，“一帶一路”背景下，為充分挖掘印度市場潛力，現從中國加強對印度直接投資的機遇與挑戰進行分析。

(一)中國對印度直接投資的機遇

1.“一帶一路”倡議提供新契機。近些年來，印度經濟的迅速增長之勢，使其成為全球投資熱土之一。長期以來，中印兩國產業的強互補性為雙邊投資提供良好契機。雖然目前中國的“中國制造2025”計劃和印度莫迪政府的“印度制造”、“數字印度”等計劃使兩國制造業間形成一定競爭性，但由于兩國制造業發展階段和市場環境的不同，兩國產業仍具有強互補性。“一帶一路”倡議的實施，更有利于從政策層面加速推進和深化雙邊投資合作，為兩國的投資發展帶來巨大利好。

2.印度人口紅利顯現。近年來，隨著我國經濟的騰飛發展以及最低工資標準的提高，國內勞動力價格持續上漲，同時老齡化趨勢加重，我國人口紅利逐漸消退。此外，為推進我國制造業產業結構調整與升級，我國勞動密集型產業和部分產能和邊際產業需要對外轉移。據數據顯示，2018年印度總人口13.5億，是世界第二人口大國。在印度13億多人口中有65%是35歲以下的年輕人，年輕化優勢明顯，這讓印度在人口紅利方面具有較大的優勢，這也為我國產業轉移背景下的直接投資提供了良好機遇。

3.規避貿易壁壘。中印作為最有潛力的發展中大國和兩國具有良好的地緣優勢的特點，使得中印兩國間貿易不斷擴大。中國自2014年起成為印度的第一大貿易伙伴，而印度目前是中國的第九大貿易伙伴，然而貿易規模擴大的同時，也帶來貿易赤字的持續性擴大，2018年中國和印度雙邊貿易額達到955.1億美元，中對印貿易順差578.4億美元，與2002年相比增加了145.6倍。據相關分析，未來隨著中國經濟實力與技術水平的快速提升，印度對中國產品的需求有望進一步增加，印度對中國的貿易逆差或將持續擴大，由此不可避免貿易摩擦。我國商務部宣稱，目前印度對華反傾銷調查數量僅次于美國，位居全球第二。由印度于2019年11月4日宣布退出RCEP可預計印度對中國的反傾銷調查將更為頻繁。因此，中國企業對印度直接投資，通過在印投資設廠生產和銷售是繞過其貿易保護主義、規避其對中國設置貿易壁壘。此外，相歐美國家對印度設置的貿易壁壘遠低于中國。因此，中國企業可利用印度資源和其與美歐國家的關系，將產品出口到美歐國家，也可規避貿易壁壘。

(二)中國對印度直接投資的挑戰

1.兩國政治互信缺失。中印兩國政治體制上存在的差異以及兩國長期存在的邊界領土爭端和中巴關系等問題，成為制約中印關系深化的障礙，導致兩國政治互信缺失。尤其近年來受到貿易摩擦以及“中國威脅論”的影響，印度一直把中國當作潛在競爭對手。印度在2017年“一帶一路”北京峰會的缺席、RCEP的退出等行為無疑不是兩國政治互信缺失的體現。由此，使印度對來自中國的投資者缺乏支持力度，對其核心產業更是謹小慎微。

2.印度亟待完善的基礎設施。良好的基礎設施狀況對FDI有正向的吸引作用。印度相對滯后的基礎設施條件成為外商投資者不得不考慮的制約因素。表2顯示了2016-2018年中印兩國主要基礎設施指標的對比情況。據表2，除了在鐵路總公里數上兩國旗鼓相當之外，其他各項指標數值印度對中國都顯著低于中國。雖然兩國鐵路里程數值相近，但是中國鐵路的實際狀況卻遠遠好于印度。這是因為印度的鐵路交通系統修建久遠，有待改造和完善。貨柜碼頭吞吐量中國明顯大于印度，顯示印度在能源水路運輸方面與中國有著巨大差距。我國航空運輸量約為印度的四倍左右，表明了后者航空運輸業相比中國還較為落后。此外，印度的網絡建設也并不完善，實際上在安全互聯網服務器和移動電話保有量方面與中國存在一定的差距。總的來說，印度基礎設施建設水平亟待加強。

表2 2016-2018年中印基礎設施比較

數據來源：世界銀行

3.印度嚴苛的法律制度和繁瑣的審批程序。首先，印度極為重視相關勞動者權益的維護，這與其嚴格的勞動保護制度分不開。印度的勞工法律法規不僅適用于不同行業工種的員工，在實際運用中也要考慮員工的數量、性別等，這很大程度上干擾了投資者信心。其次，印度具有復雜的稅收制度。印度公司綜合稅負較高，中資企業的稅后盈利情況為其期望的高投資回報率帶來一定挑戰。最后，印度具有繁瑣的審批程序。在印度的外國投資項目啟動需要中央和地方部門的層層審批，且審批過程透明度低。雖經過印度政府一系列努力，其繁瑣的審批程序已有改觀，但力度總的來說還遠遠不夠。

四、結論與建議

通過分析發現中國對印度的投資規模占中國對外投資總額和印度利用外資總額的比重都較小，這與兩國的貿易、人口狀況以及大國地位不相稱。因此，就如何更好地促進中對印直接投資提出以下建議：

第一，提高中印兩國政治互信。兩國良好的外交關系的是中對印直接投資實現良性持續發展的重要保障，中印邊界問題是導致兩國關系緊張的重要因素，對此可利用傳統的外交手段和磋商機制和涉邊機制等促進雙方間的信任。此外，中國可利用與印度共同參與的多邊合作機制，如金磚國家合作機制、孟中印緬經濟走廊等加強雙方的交流互動，提升互信水平。

第二，中國對印度的直接投資應趨于多元化。中國目前對印度直接投資主要集中在基礎設施等傳統領域，要加強對技術導向性產業的投資。同時，繼續擴大如物流、電商、第三方支付等新興經濟領域投資。

第三，建立更完善的服務體系，對民營企業開展對印度直接投資予以支持。因為民營企業對外直接投資不僅有成本優勢，而且能更好避免政治干預的制約。但民營企業開展對外投資面臨著資金、信息的制約。因此，在加強對印度直接投資上，我國要為民營企業提供全面的信息服務和金融支持，充分發揮其優勢。