供應鏈金融背景下中小企業融資現狀、問題與對策

張玉麒

摘 要：供應鏈金融作為一種新型的融資方式，進一步促進了我國中小企業的發展，本文首先介紹了我國供應鏈金融的發展現狀，然后通過可持續性、準確性和多元化來分析了目前供應鏈金融中中小企業融資的特點。進一步討論了傳統金融和供應鏈金融的區別，然后分析了通過供應鏈金融進行融資的方式，最后總結了中小企業在供應鏈金融融資中所面臨的問題，為在我國進一步發展供應鏈金融提供一些建議。

關鍵詞：供應鏈金融;中小企業;融資方式

一、我國供應鏈金融的發展歷程現狀

供應鏈金融主要指的是銀行作為一個中間商，將上游企業和下游企業連接起來，靈活提供資金等金融服務的一種新型的融資模式，對于中小企業來說，供應鏈金融擴展了融資的方式，進一步促進了中小企業的發展。近年來，我國供應鏈金融主要經歷了三個發展階段：

首先是線下模式，由一個實力雄厚的企業作為核心企業，下游企業由許多中小企業組成，在這個上游加下游的企業模式中，上游企業利用自身雄厚的資金實力以及信用狀況和銀行達成一定的協議，下游企業即中小企業利用自身的資金交易記錄以及信用狀況來獲取銀行的授權額度。最終雙方在銀行中間人的牽頭下完成資金借貸行為。但是在最初的這個階段中，存在非常多的信息不對稱，交易雙方之間都面臨著很大的信用風險。其次是線下和線上模式相結合，供應鏈中的上游和下游企業連接起來，實現各種信息的整合，比如資金流信息、物流信息以及其他的信息。商業銀行可以利用整合起來的信息來衡量中小企業的信用狀況，減少兩者之間的信息不對稱行為。中小企業依靠相應的信用作為擔保從金融機構獲取融資，在這種線下和線上現結合的模式中，上游企業和下游企業面臨的信用風險將會大大減少。最后是供應鏈金融的新階段，在這個階段中形成了N+1+N的生態圈，中間商不再只包括商業銀行一種金融機構，隨著供應鏈金融的發展，小微貸款公司、融資租賃、信托等都加入供應鏈中，通過利用云計算、大數據等新型的技術來分析供應鏈金融可能出現的風險。

二、供應鏈金融背景下中小企業融資特點

1.供應鏈金融背景下企業融資的特點

供應鏈金融是近幾年新出現的一種融資方式，以企業的信用狀況作為基礎，通過銀行等金融機構作為中間商，為實力雄厚的企業和中小企業搭建橋梁，有效降低了中小企業的融資成本，并且為上游企業帶來資本收益。因此作為一種新型的融資方式，有三個主要特點。

（1）可持續性。由于上游實力雄厚的企業和下游中小企業之間的交易并不是一次，因此在中小企業獲取商業銀行的信用額度后，可以連續進行資金借貸，在下次交易時不需要重新進行審核。

（2）準確性。在供應鏈金融中，企業要提供詳細具體的融資用途、規模、時間等等，銀行等中間商利用這些信息可以準確為中小企業提供相應的交易，另外，中小企業在傳統的融資方式中，容易受到自身經營規模等因素的制約，在供應鏈金融中重要的是交易雙方的信用信息，因此相比傳統的融資方式而言，供應鏈金融有效降低了中小企業的融資壓力。

（3）多元化。在供應鏈金融發展初期，只有銀行作為中間商，提供的資金來源較為有限，隨著供應鏈金融的發展，資金的供應方不僅僅包括傳統的商業銀行，還包括小額貸款公司、借貸平臺、電商和物流等等。這些資金供給方的加入進一步促進了供應鏈金融的發展。

2.傳統金融和供應鏈金融的區別

供應鏈金融作為一種新型的融資方式，相對于傳統的金融而言，會通過利用各方的優勢來促進交易的進行。

（1）從金融機構的角度來看，傳統金融服務中，金融機構需要對中小企業進行嚴格的資格審查，自身的成本非常高。而且很難準確的把握企業的信用狀況，對中小企業提供的融資服務是一種低效率的行為。在新型的供應鏈金融服務中，金融機構可以通過分析該企業所處行業的發展前景，進一步準確衡量企業的信用風險以及綜合狀況，不僅可以快速審核，減少自身的成本，而且還可以擴大自身的業務規模，促進金融機構自身借貸服務的發展。

（2）對于中小企業而言，在傳統的融資活動中，由于中小企業的自身特點，比如生產規模小、資金流動不高等等，這些導致了中小企業很難獲取銀行的貸款，即使有資格進行貸款，相應的貸款額度會很低，貸款利率很高，因此通過這種融資方式加大了企業所面臨的壓力。在供應鏈金融這種新型的融資方式下，提高了企業獲取資金的便利性，減少了獲取資金的成本，為企業的快速發展提供了資金保證。

三、供應鏈金融背景下企業融資分析

1.融資模式

對于一個實體企業來說，應收賬款、存貨以及預付賬款這三個方面主要占用了企業的流動資金。由于銀行等金融機構在衡量企業的風險時會通過不同的策略進行識別，因此企業所需要提供的抵押物品也有所不同，因此融資模式可以分為三種模式，應收賬款融資、存貨融資以及預付貨權融資。

應收賬款類的融資，在這種融資模式下，中小企業可以將還未收取的資金作為抵押，然后將這種應收權力抵押給銀行來獲取相應的資金。

存貨類融資指的是企業通過第三方企業，比如物流公司等對自身的存貨進行價值評估，然后將存貨作為抵押物來向銀行獲取資金。但是由于存貨不同于資金本身，存貨會存在一定的貶值壓力，因此企業在將存貨抵押給銀行等金融機構時，這些金融機構會對企業以及貿易伙伴進行考察，然后根據考察的結果來確定實際的抵押金額。另外，金融機構也會通過第三方機構來對企業的存貨進行審查以及監管，最后根據第三方的考察結果來綜合評估企業的抵押價值。

預付貨權類融資，在這種融資模式下，企業把與貿易企業的合同作為抵押物交予金融機構，從而來獲取融資，在這種情況下，企業可以通過分批付款、提貨等方式來獲取銷售額以及償還貸款，這樣有效增加了自身的資金流動性，放大了自身對于資金的利用能力。

2.綜合利用融資模式

應收賬款融資、存貨融資以及預付貨權融資作為供應鏈金融中典型的三種融資模式，通過綜合利用這幾種方式可以有效解決中小企業面臨的資金壓力。比如中小企業主要采取賒銷的方式可以通過應收賬款融資方式來獲取融資，金融機構可以為其提供較為優惠的短期融資利率。對于現付款項然后發貨的交易方式，中小企業可以通過質押未來的貨權來獲取融資。

四、企業在供應鏈融資方式面臨的問題

由于供應鏈金融在我國的發展時間比較短，雖然經過了三個發展階段，但是由于我國的法律監管還未完善，市場競爭混亂等問題，因此中小企業在通過供應鏈金融方式來獲取融資時也存在著一些問題。

1.風險問題

供應鏈金融業務的開展關鍵在于供應鏈中企業和中間商的相互合作，雖然隨著技術的發展，利用這些技術可以有效降低雙方的信息不對稱，但是還是會存在一些企業為了自身的利益而做出損害別人的行為，隨著這種風險的積累，一旦大量的風險集中爆發，將會導致供應鏈斷裂，嚴重損害其中的企業和金融機構。

2.市場競爭混亂

近年來，隨著供應鏈金融的快速發展，越來越多的企業以及機構認為其中存在巨大的潛力，因此除了最初的商業銀行加入外，許多小額貸款公司、物流公司、電商平臺等企業都加入供應鏈發展中。但是由于供應鏈金融在我國的發展比較短，缺少完善的監管流程，再加上這些公司和平臺之間的相互競爭，嚴重浪費了金融資源，并且不利于供應鏈金融的發展。2016年許多P2P公司加入供應鏈金融的發展中，不久后又發生跑路的行為，嚴重損害了其他企業的利益。

3.合作問題

供應鏈金融的關鍵在于企業與企業之間的合作，只有合作才能共贏，才能滿足各方的利益。但是一些上游企業會利用自身的資金優勢，而提出一些偏向自身的條件，下游企業也會根據自身利益的最大化來違約。因此，供應鏈中的各個企業以自身的利益最大化為目標，很難形成各方的真誠合作行為。這種現象也導致了供應鏈中的金融機構很難來作為中間商為中小企業提供融資，進而不利于供應鏈金融的發展。

五、供應鏈金融背景下中小企業融資建議

1.加強金融市場建設

首先要加強我國目前創業板、中小板以及科創板的市場建設，進一步的支持和鼓勵民間的資本參與到中小企業融資的供應鏈之中，緩解目前所面臨的融資問題。然后要完善目前的市場金融體系，鼓勵金融機構之間的競爭，為中小企業提供更多的便利以及特色的服務。

2.優化企業的融資環境

通過信貸補償機制等方法來降低傳統商業銀行為中小企業提供融資的風險，并且進一步的鼓勵商業銀行為中小企業提供更多的優惠條款。改變商業銀行對于中小企業的看法，針對性地提供一些金融服務，進一步的擴大銀行對于中小企業的支持力度。最后可以通過第三方的金融機構，擴大為中小企業提供融資的主體，降低中小企業獲取融資的難度。

參考文獻

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（責任編輯：王文龍）