小微企業(yè)籌資風(fēng)險控制和決策者的心理模型研究

李希 許博

摘 要：小微企業(yè)貢獻了國內(nèi)許多就業(yè)崗位，在國民經(jīng)濟中有著重要的存在價值，然而小微企業(yè)“融資難”“風(fēng)控差”等特點使得小微企業(yè)生存艱難，壽命短暫，詳細分析了小微企業(yè)融資難的原因，并且對小微企業(yè)風(fēng)控方式提出了建議。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè);風(fēng)險控制;前景理論

中圖分類號：F23 ? ? 文獻標識碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.10.052

1 小微企業(yè)概述

廣義上的小微企業(yè)包括小型企業(yè)，微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個體工商戶等私營經(jīng)濟體。一般來說，小微企業(yè)標準為：（1）企業(yè)年平均資產(chǎn)不超過5000萬。（2）企業(yè)員工人數(shù)不超過300人。（3）應(yīng)納稅所得額不超過300萬。據(jù)不完全統(tǒng)計，小微企業(yè)貢獻了約60%的GDP，解決了全國70%的就業(yè)人口。

據(jù)國家統(tǒng)計局2018年數(shù)據(jù)，小型工業(yè)企業(yè)單位數(shù)為313875個，工業(yè)企業(yè)單位數(shù)為372729個，占總企業(yè)個數(shù)的84%。可見，小型企業(yè)在總工業(yè)中占比重之大。同年數(shù)據(jù)，小型工業(yè)企業(yè)利潤總額（億元）有18701.50億元，而工業(yè)企業(yè)利潤總額為66351.40億元。小型企業(yè)約占總額的28%。而小型企業(yè)在反市場壟斷，促進市場多樣性中起了重要作用。如果市場上小型企業(yè)占比過低，大中型企業(yè)將會吞并市場份額，導(dǎo)致賣家市場。壟斷條件下，企業(yè)為了利潤，抬高物價，降低產(chǎn)品質(zhì)量，壓榨工人的情形均有可能會發(fā)生，非常不利于保障消費者的利益。小型企業(yè)不僅可以提高消費者的選擇面，還是“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的踐行者。小型企業(yè)的存在，非常有利于產(chǎn)品的更新?lián)Q代。由于企業(yè)多，競爭激烈，各個企業(yè)想方設(shè)法的進行產(chǎn)品創(chuàng)新，以吸引消費者的目光。因此，小型企業(yè)在社會中有十分高的存在價值。

然而，小微企業(yè)在創(chuàng)辦及運行中，如何籌資，以進行企業(yè)運營是一件不可忽視的事情。

2 小微企業(yè)融資難

所謂融資難，主要是指小微企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中，需要一定的資金用來維持或者擴大生產(chǎn)，當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金流不足時其需要向銀行貸款，但貸款需求難以得到滿足的現(xiàn)象。2019年3月5日，李克強總理在政府工作報告上面說道：“我國實體經(jīng)濟困難較多，民營和小微企業(yè)融資難融資貴問題尚未得到有效解決。”

小微企業(yè)一共有七種融資方式。（1）綜合授信。即銀行對企業(yè)授予一定的信用貸款額度。然而，銀行在投資中，首先，會優(yōu)先考慮投入回報率高的企業(yè)，如房地產(chǎn)類企業(yè)。其次，銀行需要企業(yè)具有可信度，一般會審查公司的信譽，過去合作關(guān)系，目前營收利潤，而小微企業(yè)在創(chuàng)辦初期，往往很難達到銀行放貸要求。（2）票據(jù)貼現(xiàn)融資。企業(yè)在扣除貼現(xiàn)利息后將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)入銀行取得資金。這種融資方式較為適合小微企業(yè)，因為銀行是依據(jù)市場情形來放貸，并不受小微企業(yè)的規(guī)模限制。（3）信用擔(dān)保貸款。會員繳納會員費，之后會有擔(dān)保企業(yè)向銀行擔(dān)保，從而得到銀行放貸，在這其中，擔(dān)保企業(yè)起到一個媒介作用，將小微企業(yè)和銀行連接起來，有助于小微企業(yè)得到放貸。（4）買方貸款。買方預(yù)付資金給賣方。這種方式涉及信任問題。因為預(yù)付資金等于將買方的資金提前支付給賣方，而買方企業(yè)就要承擔(dān)錢貨兩空的風(fēng)險和資金流轉(zhuǎn)困難等問題。其中涉及的信任和決策問題，將在下文進行討論。（5）異地聯(lián)合協(xié)作貸款。此種貸款方式其實類似于第三方擔(dān)保，由中心企業(yè)到牽頭銀行統(tǒng)一貸款，之后地方銀行監(jiān)督中心企業(yè)對于協(xié)同企業(yè)的資金補充。（6）擔(dān)保貸款。此種方式為企業(yè)自然人向銀行抵押自己的有形資產(chǎn)或者無形資產(chǎn)。擔(dān)保貸款對自然人本身所具有的資本有著一定的要求，更不能適合于所有企業(yè)，尤其是融資困難的企業(yè)，往往是因為無可抵押。（7）典當(dāng)?shù)盅骸４朔N方式手續(xù)簡便，然而具有一定風(fēng)險，因為典當(dāng)?shù)盅黑H回所差資金同銀行放貸利息相比明顯不合人意。另外，典當(dāng)?shù)盅和瑯右残枰洚?dāng)者本身的資產(chǎn)。只是在各方面的要求要比銀行寬的多。

3 融資與風(fēng)險決策

3.1 概述

小微企業(yè)“融資難”除了是經(jīng)濟學(xué)問題，也涉及心理學(xué)原理。以買方貸款為例，買方與賣方之間的交易更多的涉及風(fēng)險決策問題。風(fēng)險決策，也稱不確認情形下的決策。人們知道可能會發(fā)生哪些結(jié)果，但是卻不知道會發(fā)生哪個結(jié)果，甚至有可能根本不知道發(fā)生那些可能的概率是多少。只要決策過程中有未知性，則可以認為這個決策是會有風(fēng)險的。

3.2 前景理論

決策是一個心理學(xué)概念，但是風(fēng)險決策卻涉及很多經(jīng)濟問題。2002年的諾貝爾獎得主卡尼曼針對風(fēng)險決策，提出了前景理論來說明投資者并不絕對理性的心理啟發(fā)效應(yīng)。（1）確定效應(yīng)，即人在確定能得到的好處和有一定風(fēng)險但是期望值大于確定的好處之間，人們會更加偏好確定的馬上就能得到的好處。（2）反射效應(yīng)，指人們面對損失會追求風(fēng)險，即只要有可能沒有損失，哪怕概率期望損失更高人們也會選擇賭一把。而人們面對獲得的時候，會自發(fā)規(guī)避風(fēng)險。也就是說，只要有可能有損失，人們就不會愿意賭一把。（3）分離效應(yīng)，即不同的表述可能會引起人們截然不同的選擇。

確定效應(yīng)揭示了人們更加偏好確認的情況：讓錢在保持自己兜里，而不是投資給其他人換來更高的收入。這就大大降低了銀行放貸和買方貸款給賣方的可能。此外，銀行也更加偏好將資金貸給確認的，已知會帶來收益的大企業(yè)，比如收益顯著的房地產(chǎn)企業(yè)等。或者銀行也更愿意貸給那些有豐富抵押物的富商，以避免最終的風(fēng)險。這種心理傾向使得小微企業(yè)更加難以獲得銀行的青睞。而通過典當(dāng)這樣的簡單易行的放貸行為又會遇到新的問題，如典當(dāng)行壓價等新的風(fēng)險。而買方貸款給賣方，則代表代替賣方承擔(dān)風(fēng)險和損失，這是大多數(shù)買方企業(yè)非常不愿意做的。

反射效應(yīng)給我們的啟示是。當(dāng)企業(yè)面臨資金難以回本時，由于人們面臨損失的風(fēng)險偏好，人們可能會為了挽救一個明明已經(jīng)垂危的企業(yè)而一次次投入新的資本，只是為了那微小的“不損失”的概率。這些成本都會使得小微企業(yè)孤注一擲，有的甚至?xí)教幗栀J導(dǎo)致利滾利，祈求企業(yè)能夠重新?lián)碛谢盍ΑＨ欢S多時候這種行為只是一次次增加了沉沒成本，越來越多的投入讓企業(yè)主和投資方更加無法放棄，而結(jié)果可能是企業(yè)最終仍然會破產(chǎn)，企業(yè)主身負巨債，更加難以翻身。

分離效應(yīng)則告訴我們，人與人之間，企業(yè)與企業(yè)之間的資金往來，可操作性是非常強的，許多企業(yè)通過包裝自己的項目，使得本來相似的項目得到天差地別的融資。表面的表述會帶來完全不一樣的決策，這也使得投資事件變得更加撲朔迷離。許多企業(yè)家很可能只是為了對方表現(xiàn)出來的人格魅力而愿意投資給對方，這也會加大風(fēng)險。

3.3 企業(yè)主融資和風(fēng)險控制

在中國，大多數(shù)小微企業(yè)的企業(yè)家是沒有風(fēng)險控制概念的，他們的風(fēng)險決策，往往全憑企業(yè)主隨意做出主觀判斷。這種判斷一般會受到企業(yè)主的經(jīng)驗，習(xí)慣，當(dāng)下情緒，性格，與對方關(guān)系的影響。一般來說，對于朋友的借錢，以及壓款，許多企業(yè)主根本就沒有辦法去索要欠款，明明貨物已經(jīng)付清，然而錢款卻一直不到賬，這種現(xiàn)象時有發(fā)生。有的企業(yè)主很有江湖氣息，大筆一揮，錢款不去要，貨還依舊送，同時受沉沒成本以及性格的制約，這種行為很有可能導(dǎo)致極大的風(fēng)險。這就說明號召企業(yè)主進行風(fēng)險控制十分必要。

好的風(fēng)險控制一般從建立制度開始，之后慢慢修改，磨合，最終造就一個適合自己企業(yè)風(fēng)格的風(fēng)險控制制度。

風(fēng)險控制第一步：建立制度，通過風(fēng)險控制制度，規(guī)定什么樣的風(fēng)險可以承擔(dān)，什么樣的風(fēng)險遇到了就必須收手。

風(fēng)險控制第二步，嚴格實行制度。實行制度中會遇到很多困難，比如親戚朋友的感情制約，比如天花亂墜的保證，比如急需翻盤的決心。而實行過程就是盡可能排除情緒等不理智因素，盡可能將風(fēng)險控制在可接受范圍內(nèi)，最忌孤注一擲，避免偶然情緒影響風(fēng)險決策。

而風(fēng)險控制卻是一個隨時都在變動的情況。有一些問題也難以一次性用規(guī)章制度來框定。因此，風(fēng)險控制第三步，在執(zhí)行中，根據(jù)經(jīng)濟形勢適當(dāng)?shù)男薷囊?guī)章制度，以符合當(dāng)下經(jīng)濟形勢，這里要注意：盡可能避免在風(fēng)險決策已經(jīng)出現(xiàn)的情況下修改制度，最好是先出制度再執(zhí)行，不可朝令夕改。

風(fēng)險控制第四步：通過多次磨合實行，建立一套流程，把具體工作分解，職責(zé)清晰化，每項事情都有負責(zé)人和相應(yīng)的合適的風(fēng)險控制制度。但是要注意細則最好不要過于詳細，一般來說，一件事情可以規(guī)定可以不用規(guī)定的情況，最好不要規(guī)定，不然會大大降低員工行事的靈活性和積極性。

風(fēng)險控制的步驟可能會在第一步到第四步中反復(fù)循環(huán)，最終將風(fēng)險控制在可被多方接受的情況下。

4 優(yōu)化銀行放貸政策

不只是企業(yè)自身需要風(fēng)險控制，當(dāng)銀行對企業(yè)進行貸款的時候，也需要進行合理的風(fēng)險控制。美國第十三任聯(lián)邦儲備委員會主席 Alan Greenspan 指出：“現(xiàn)代銀行之所以能有這樣卓越的成就， 根本原因在于銀行愿意承擔(dān)風(fēng)險。”由于小微企業(yè)本身生命周期短，相比于美國的8.2年和日本的12.5年，我國小微企業(yè)平均壽命僅有2.5年。加上小微企業(yè)抗風(fēng)險能力弱，難以提供合格的抵押物，更加難以獲得銀行的放貸信任。銀行需要避免國家經(jīng)濟“空心化”，要支持實體經(jīng)濟，支持有經(jīng)營能力，誠信有干勁的企業(yè)渡過融資難關(guān)。因此承擔(dān)風(fēng)險是銀行必須要做的事情，但卻又是銀行非常不情愿做的事情。面對小微企業(yè)需要融資的情況，銀行需要全面評估企業(yè)的經(jīng)營狀況，還貸可能性等方面。因此通過各種數(shù)據(jù)綜合分析一個企業(yè)是否適合融資是必不可少也是迫在眉睫的事情。通過大數(shù)據(jù)，銀行可以較為準確的分析企業(yè)是否適合放貸，可以大大降低銀行要承擔(dān)的風(fēng)險。大數(shù)據(jù)的分析需要準確大量的信息，小微企業(yè)應(yīng)該配合數(shù)據(jù)采集，從財務(wù)信息透明化，信用體系健全化等方面配合銀行等機構(gòu)進行還貸可能核查。

5 總結(jié)

小微企業(yè)對于國民經(jīng)濟有著巨大貢獻，因此小微企業(yè)，尤其是實體經(jīng)濟的小微企業(yè)融資難問題必須得到解決。令人欣喜的是我國政府早已意識到這個問題。在國務(wù)院常務(wù)會議2019年1月9日的會議上決定推出一系列小微企業(yè)的稅收政策普惠，之后的一系列改革大大降低了小微企業(yè)所得稅與增值稅，這大大增大了小微企業(yè)的生存空間。而黨中央國務(wù)院也多次出臺一系列深化經(jīng)濟投融資改革。這些政策紅利都將有利于小微企業(yè)休養(yǎng)生息，養(yǎng)精蓄銳，更加投入到現(xiàn)代化經(jīng)濟建設(shè)之中。這些普惠政策也給了企業(yè)主以非常大的信心。而致力于研究人在經(jīng)濟行為中心理特征的行為金融學(xué)，也會有助于政府推出更加適合人的非理性心理、非理性決策的政策，更加有利于我國經(jīng)濟發(fā)展。

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