美的集團財務報告分析

袁玉琦

(新疆財經大學 新疆 烏魯木齊 830012)

一、戰略分析

(一)行業分析

美的集團所屬的家電行業，非常具有國際競爭力，國內這樣的行業為數不多，同時家電行業也是中國制造業的翹楚。新世紀以來，中國的家電行業有多家優秀企業脫穎而出，格力、美的、海爾品牌享譽全球，產品遠銷世界各地。同時也培育出大量具有競爭力的本土品牌，老板、方太、小天鵝等在國內家喻戶曉。

(二)美的集團戰略及競爭優勢

美的集團打造了以下競爭優勢:

差異化的競爭戰略,主要是根據消費者不同的需求，制定差異化的戰略。比如形象上的差異體現：美的集團積極舉辦參加社會公益活動。服務差異化，通過提供高于同行業的差異化服務來提升消費者滿意度。市場差異化,創新技術和產品開拓新市場。

二、資產資本結構分析

表1 美的集團臨時性流動資產與流動負債表 單位：千元

臨時性流動資產包括應收票據、交易性金融資產、貨幣資金，經計算得出美的集團2013至2017年五年的流動負債與臨時性流動資產差額為正且不斷上升，說明美的集團屬于風險(激進)型。

三、財務能力分析

(一)營運能力分析

營運能力反映企業對資產的經營能力，是企業財務表現的基石。通常選取總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、固定資產周轉率五個方面的指標來衡量企業的營運能力。通過對美的集團股份有限公司各年財報整理分析，得到其各項營運能力指標的變化情況如表所示。

表2：營運能力橫向分析

對應收賬款周轉期進行分析，經過這幾家企業對比，我們發現格力電器的應收賬款期最少，天數為2.94，其次是美的集團23.49天，青島海爾的應收賬款周轉期最高，天數為28.31。美的集團的應收賬款周轉率和存貨周轉率指標均低于格力電器，雖然美的集團應收賬款周轉率較慢，但仍處于中上水平，而且其應收款項金額大，所以這個指標在行業中屬于較好。2017年度集團無重大逾期應收賬款說明美的集團的回收款能力較高，資金利用率也較高。美的集團仍應加強資產營運管理能力，盡可能提高資產的利用率。

對應付賬款周轉期進行分析，對比三家企業發現，格力電器的應付賬款周轉率最低，其次是海爾，美的集團應付賬款周轉率為5.97，是三家企業中最低的，遠遠不及格力電器。說明美的集團沒有充分占用供應商的資金，在行業內競爭力度較小。

(二)營運能力縱向分析

表3：美的集團營運能力指標

如表3所示美的集團的存貨周轉期在逐漸降低，說明企業的存貨周轉速度加強。存貨占用水平越低，流動性越強，存貨轉變為現金及應收賬款的速度越快，可以看出美的集團加強對庫存的管理，有利于促進資金鏈的運作。2014～2016年公司應收賬款周轉期在逐年增加，但在2017年周轉期減少，說明企業產品變現速度較以前年度有所改善。

存貨周轉率高，就說明企業是存貨資產變現的能力比較強，存貨及占用在存貨上的資金的周轉速度也就比較快。應收賬款是企業流動資產除存貨外的另一重要項目。公司的應收賬款在流動資產里占據了非常重要的地位。假如要使公司的資金使用效率大幅提高，公司的應收賬款需要如期收回。