以中國平安為例分析IFRS9對我國保險公司的影響

郭夢娜

(杭州電子科技大學 浙江 杭州 310016)

一、引言

IASB于2014年7月24日發布《國際財務報告準則第9號——金融工具》(以下簡稱IFRS9)，并于2018年1月1日起開始生效。為保持與國際會計的趨同，我國財政部也于2017年4月修訂發布《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》，同樣于2018年1月1日生效，保險公司被允許遞延至2021年實施。2018年11月，IASB投票表決推遲IFRS17時同意保險公司在2022年前延緩使用IFRS9。IFRS9對保險公司的影響是所有行業中最特別的，但是因為我國政策規定險企可以延遲實施該準則，所以我國對保險行業的研究多是基于預測。我國現有5家A+H股險企，其中只有中國平安在2018年1月1日實施了新準則，其他保險企業預計最晚于2022年開始實施，所以對研究新準則在保險業的應用是有實質性意義的，能夠詳細觀察到新準則實施給保險公司帶來的影響。

我國保險業飛速發展，資金規模逐步增大并已成為金融業的三大支柱產業之一，同時也是我國資本市場中的主流機構投資者，但相比于美國、英國、日本仍處于發展的初級階段，從保險大國到保險強國還有很長的距離(李泉等，2019)。潘秀麗(2011)指出IFRS9針對金融負債的調整變化有限。我國金融機構幾乎是以攤余成本計量金融負債，因此IFRS9的實施對金融機構影響很小。周華等(2016)在學術會中記錄了套期會計在準則變化前后并沒有實質性改變。我國保險業主要的業務模式主要是保險端和投資端，投資模式已經成為保險公司盈利的主要模式，因此保險資金的運用對保險公司尤其重要。

因此，本文將以金融資產作為切入點，重點分析在保險公司特殊的業務模式以及IFRS9下金融資產分類和減值變化對保險公司的影響。

二、IFRS9中金融資產的主要變化

(一)金融資產分類和計量的變化

金融資產分類由四分類調整為三分類，IFRS9金融資產的分類適用的原則是管理金融資產的業務模式和金融資產的現金流量特征，該方法在客觀性上很大程度優于原準則IAS39以持有者意圖進行分類的標準。新準則下的金融資產分類依據相比于舊準則更為客觀，減少了主觀的人為因素。IFRS9下對沒有市場價格的權益工具不再允許采用成本模式計量，原計入AFS的權益工具，由于不能通過SPPI測試，不能被分類至FVPL，其中部分分類至FVOCI其公允價值變動在處置時不能轉入當期損益，只能轉入所有者權益中，詳細分類計量標準見圖1。

IFRS9下的金融資產主要體現在四個方面：一是，IFRS9準則下所有者權益類工具無論分到哪一類，都必須采用公允價值計量；二是金融資產一旦計入FVOCI則不可撤銷；三是對于FVOCI，債務工具在終止確認時其累計公允價值變動可以從其他綜合收益轉入利潤表中，而權益工具在終止確認時其累計公允價值變動只能體現在權益中，無法體現利潤表中；四是FVPL科目內公允價值變動會影響當期利潤，而FVOCI科目的公允價值變動則不會影響當期利潤。

(二)金融資產減值計提的變化

IFRS9另一重要的內容就是金融資產減值計提方法的改變。金融資產減值計提的方法由“已發生損失”模型調整為“預期信用損失”模型(ECL)，為防控金融資產信用風險及時且足額的計提金融資產減值準備。ECL最主要的特點是基于自初始確認后信用質量法變化采用“三階段法”確認計提的準備金和利息收入(表1)。IFRS9中，計入FVOCI的權益工具則不再計提減值。根據表1準備金的計提方法，ECL相比于“已發生損失”模型計提的減值準備金額將會大大增加。

表1 IFRS9下ECL“三階段”計提準備金

三、中國平安實施IFRS9的影響分析

金融資產一直以來都是保險公司的重要資產，IFRS9的實施將對保險公司帶來直接且深刻的影響。根據IFRS9的規定，滿足圖1中(1)的金融資產是以攤余成本計量，否則采用公允價值計量，而當前我國上市險企中所持有的四類金融資產中，最主要的是AFS的分類調整和計量面對更多問題。

中國平安是我國第一家股份制保險企業，已經發展成為金融保險、銀行、投資等金融業務為一體的整合、緊密、多元的綜合金融服務集團。同時中國平安作為我國第一家實施IFRS9的A+H股險企，對其他未實施該準則的保險公司起著重要的學習和借鑒作用，所以分析中國平安實施IFRS9的相關內容具有中重要的現實意義。

(一)銜接初期中國平安金融資產重分類

中國平安在2018年開始采用IFRS9，以中國平安2018年的年報為基礎，觀察金融資產在IFRS9實施前后分類具體變化情況(圖2)。在2017年就已將大部分以成本計量的AFS調整為以公允價值計量。根據圖2可見，金融資產中AFS分類至FVPL和FVOCI的資產各約一半，貸款及應收款項(L&R)絕大部分計入AC,FVPL在準則變化前后絕大部分保持原分類。可見，根據IFRS9的要求對AFS進行重分類，對保險公司的影響將會集中體現在權益工具的計量和公允價值變動對損益影響方面。

可供出售債權投資在現行準則下被分類為FVOCI的部分與舊準則下的會計處理無差異，計入FVPL部分計量方式從攤余成本計量變更為公允價值計量，其公允價值變動會影響利潤，造成利潤波動；可供出售權益工具重分類FVOCI后不得轉入損益，也無需確認減值。根據中國平安2018年年報所披露的數據發現，2017年末，中國平安AFS僅有1.26億元，小于前兩年的數值，可以看出中國平安是為平緩新準則帶來的影響進行的調整。

(二)金融資產分類和計量變化分析

IFRS9準則的實施，使得中國平安金融資產劃分發生很大的變化(表2)，其中FVPL的占比由2017年的2.18%增加到2018年的11.55%，該資產的增加將會使得其利潤波動性加大。為了方便與2018年數據對比，2017年的AC數據是按照HTM和應收賬款科目計算得出，可以看到，AC科目變化不是很大。而FVOCI在IFRS9下減少了4.47%，相比于FVPL增加的9.37%，其變化較小，因此將著重分析FVPL變化影響。

中國平安將大量的AFS分類至FVPL，FVPL總資產為8249.39億，相比于2017年的1412.5億元增幅了484%，其中80%以上為權益類投資，其公允價值變動直接放大了持有金融資產價值對公司利潤的影響。經過敏感性分析，2018年權益類投資收益率變化會導致當期利潤大幅度變化，而2017年的利潤變化則會較小。

表2 中國平安實施IFRS9前后金融資產分類科目對比 單位：百萬元

數據來源：中國平安2018年年報

2018年年末，中國平安保險資金投資規模達到2.79萬億元，較2017年增長14.1%，其中股票投資為2318.01億元，占總投資規模8.3%。股票投資中計入影響當期利潤的FVPL的有896.4億，占比37.51%，計入不影響當期利潤FVOCI的1542.35億，占比62.49%。根據中國平安保險資金的投資運用分析可以得知，舊準則下，保險企業為了減少股票市場波動對當期利潤的影響，將金融資產更多的劃分為AFS，易于盈余管理的操縱。但是在IFRS9下，計入FVPL科目的股票資產會隨著股價的波動影響當期利潤，不利于保險公司滿足投資穩定和利潤平穩的要求，因此，中國平安選擇將大多數股票資產計入FVOCI科目中，從而滿足投資收益率的要求。

(三)金融資產減值變化分析

IFRS9中，金融資產減值的計提是根據“預期信用損失”模型，以確保能夠及時、足額地計提金融資產減值準備。根據“三階段”的方法，當風險特征由第一階段進入第二節階段時，減值計提幅度將會大大增加。在新舊準則銜接初期，金融資產的重分類會使得權益資產的減值準備沖回，債務工具資產減值計提將會增加，二者相互抵消之后會對利潤產生影響。

表3 中國平安IFRS9實施前后減值準備對比 單位：百萬元

數據來源：中國平安2018年年報

根據表3數據，前三項債權類金融資產計提的減值準備增加了123.93億元，增幅為28%。在這之中債權投資和其他債權投資減值準備增加至89.52億元，產生的影響最大。對于表2中后三項由于在重分類之后以公允價值計量，減值準備一次性轉回損益表，因此使得價值準備減少。在銜接初期，新準則的實施可能對減值和利潤的影響是正向的，但是從長遠出發充足計提減值準備在一定程度上可能會放大其波動性。

(四)IFRS9下中國平安的資產配置

保險公司特殊的業務模式決定了其資產配置的重要性。保險公司投資模式是其盈利能力的主要模式之一，資產投資的長期性、穩健性以及價值性是保證其充足的償付能力的基礎。

通過分析年報中中國平安資產配置的狀況，銀行存款占比的下降表明中國平安在投資端的運用更積極；投資資產中債券型金融資產占比最高，高達65%以上，可以看出公司未來追求收益的穩定，是穩定現金流的最好選擇；股權型金融資產總體相比于2017年有所提高，其中長期股權投資的占比提高了0.9%，投資收益率作為險企核心競爭力的指標，使得保險公司更傾向于投資更高的權益市場。

2018年，IFRS9下中國平安的投資組合收益率為5.2%,同比下降0.6個百分點。由于國內外資本市場大幅度波動以及公司執行新的準則，FVPL公允價值損益變動加大，總投資收益率3.7%，同比下降2.3個百分點。根據中國平安近年年報數據顯示，近五年長期股權投資處于一個穩步增加的趨勢，由2014年的128.98億元增加至2017年的862.07億,2018年則增加至1548.95億。在新準則下，中國平安可能會進一步加大權益投資，將劃分至FVPL或FVOCI的部分權益資產轉至長期股權投資，以減少公允價值變動對利潤的影響。

四、結論

根據上述對新舊準則下中國平安金融資產分析，可以發現IFRS9對保險公司的影響是多方面的。

首先，償付能力方面新準則的應用更能真實體現保險公司的償付能力，簡化其管理。在償二代監管體系的背景下，保險公司償付能力的評價有其特有的公式，其穿透管理與金融資產SPPI測試具有一致性，因此，IFRS9的分類依據不僅改變了舊準則下以主觀判斷進行分類，也改變了保險公司最低資本計量的要求。金融資產公允價值計量調整為攤余成本計量和減值方法的改變則影響著實際資本。其次利潤方面，IFRS9實施降低了企業對利潤的操縱，但是增加了利潤的波動性，主要是由于金融資產重分類所引起。但是金融資產減值方法的變化在一定程度上增強了利潤的穩定性，此外保險公司投資的股票波動也將會對其當期利潤有更大的影響。再者資產配置方面，保險公司為了追求平穩的收益，新準則的實施將會使得保險公司更傾向于長期股權投資，對于債券的投資則會選擇更加穩定且長期的國債。最后財務信息披露方面，新準則下財務信息披露質量提高，主要體現在金融資產的分類更加客觀，新的減值方法更能提高財務報告的謹慎性。

IFRS9對保險公司的影響不僅體現在經營管理方面，也體現在戰略和實施等不同層面。保險公司應該增強應對風險的能力，提供自身發展能力，從而保證公司能夠平穩、有序且高效地實施新準則。