速讀

2020年4月1日，北京，羅永浩正式開始直播，當日晚8點羅永浩在抖音直播帶貨，截至22點直播結束，短短2 小時的直播銷售額突破一億元人民幣。

發行特別國債

規模多大錢怎么用？

中共中央政治局3月27日召開會議，首次提出“適當提高財政赤字率，發行特別國債”，來應對疫情對經濟造成的影響。3月26日召開的央行貨幣政策委員會一季度例會也提出了“經濟下行壓力加大”的判斷。當前歐美多個國家都推行了大規模財政刺激計劃，中國的宏觀政策怎么走？考慮到2019年的赤字率為2.8%，這或意味著2020年的赤字率有可能突破3%。2020年2月，全國人大財經委原副主任吳曉靈、全國社保基金原副理事長王忠民、清華大學金融與發展研究中心主任馬駿、中國財政科學研究院院長劉尚希等17人建議適當提高2020年的赤字率至3.5%，如此可爭取7000億元資金;二是建議發行特別國債，規模建議不少于1萬億元。中國歷史上曾有兩次發行特別國債。1998年，財政部向四大國有行發行了2700億元特別國債，所籌集資金用于補充四大行資本金，化解不良資產，提高四大行的資本充足率。第二次是在2007年，發行15500億元特別國債用于購買2000億美元外匯，作為中投公司的資本金，減輕央行的流動性對沖壓力。日本、韓國、智利、阿根廷等國家都有特別國債發行的案例，主要用于應對地震等自然災害的災后恢復、金融危機或主權信用危機的對沖等。從此前的兩次發行歷史來看，特別國債發行需由財政部提出議案，由全國人大常委會審議，比赤字率調整等需要在全國“兩會”上決定的事項更為靈活。此次政治局會議還重申，要增加地方政府專項債券規模。2019年，新增專項債務限額2.15萬億元。中金公司研究部預計，2020年，一般公共預算赤字率可能提高至3%-4%，地方政府專項債可能增加至4萬億元左右。

訂單消失八成

近25萬家企業倒閉

受全球新冠肺炎疫情沖擊，中國經濟出現近一個月的停滯，2020年1-2月，工業企業利潤增速同比大幅下降，為1999年以來最低。國家統計局3月27日發布的數據顯示：1-2月，規模以上工業企業利潤同比下降38.3%，較2019年全年回落35個百分點，低于2019年同期24.3個百分點。而《吳曉波頻道曉報告》的數據顯示，2020年1-2月，全國有24.7萬家企業倒閉，其中廣東有逾3萬家。疫情之下，國內外展會紛紛推遲?！皩τ诳空箷訂蔚男袠I而言，沒有展會，就意味著沒有新訂單。展會的取消導致訂單斷崖式下跌80%，2019年3月接單1600萬人民幣，2020年3月大概是250萬人民幣?！?阿德是溫州一家大型外貿鞋廠的業務經理，他說：“我們鞋廠超過80%的訂單都被取消了，如果剩余訂單繼續取消，又沒有新訂單進來，很快就要關門了。”2月底才因為訂單大量積壓而被老板緊急召回工廠復工的阿德，沒想到自己一個月后竟會面臨失業的危險。從3月中旬開始，該廠就有歐美客戶陸續取消訂單，但只占訂單量的不到20%。3月20日以后，取消訂單的客戶突然暴增，至3月26日已有超過80%的訂單取消，取消的理由無一不和疫情有關。“一天一個變化，上周的訂單還能撐到7月份，這周的訂單就只夠做到5月了。還有比我們更慘的，當地好幾家大型外貿鞋廠已經通知全體員工，從4月開始放無薪假，至少放到5月底，到時候再根據訂單情況決定是否復工?！?h3>重癥患者治療費達百萬

武漢醫保吃得消嗎？

財經雜志報道，全國醫保已為新冠肺炎患者支付了約 6.8 億元，尚有近半數患者的費用還未進入到醫保結算環節。自2月5日，腎病患者王明被確診為新冠肺炎，被收治進武漢市第九醫院重癥室。2月14日，王明病情緩和，轉入普通隔離病房。與王明以往的住院經歷不同，沒有任何人問起有關治療費用的問題，在新冠肺炎治愈后九天，王明的兒子到醫院的繳費自助機查詢發現，王明住院期間醫療總費用約 8.5 萬元，已結算。這是中國在疫情中對所有確診患者的特殊保障，打破了日常醫療費用的結算和支付方式，為了能夠讓新冠肺炎患者得到及時、有效治療，醫保和財政承擔了全部費用，對確診患者醫保支付比例約為 65%，剩余部分由財政補助。3月29日，國家醫保局醫藥服務管理司司長熊先軍介紹，截至 3 月 15 日，全國新冠肺炎確診和疑似患者發生醫保結算約9.3萬人次，其中包括門診患者多次就診結算，醫療總費用10.1億元，全國醫保系統已經支付約6.8億元。全國確診患者的總治療費用為7.5億元，約4.4萬病例，人均1.7萬元。上海市第一人民醫院副院長鄭軍華介紹，該醫院以收治重癥患者為主，普通重癥患者花費在10萬元左右，危重癥患者費用可達百萬元。武漢金銀潭醫院介紹，截至2月14日，單個患者最高花費為170多萬元，普通重癥也在40萬元左右，醫院也有部分輕癥偏重的患者，費用在2.5萬元左右。而早在2014年，武漢市人社局就公開介紹，連續兩年武漢市居民醫保基金當期出現赤字。據國家統計局數據，湖北省2018年醫?；鹗杖?54億元，支出578.6億元，累計結余655.3億元。雖然累計結余在增長，但湖北省內不同地區的當期赤字，已經引起重視。

印度也發錢了

盤點各家發錢作業

原來很多人一直為印度擔心，人多國窮底子差，現在看，還好，印度宣布，一項經濟救助計劃將補貼1.7萬億盧比（約合1700億人民幣），通過發放現金和食品補貼幫助窮人和農民工。這一計劃將使約8億人獲益，每人合212.5元人民幣。其他國家和地區是：香港，將向18歲以上香港永久居民發放1萬港元。澳門，從4月1日起分批發放現金，只要是2019年12月31日持有效澳門居民身份證的人都可獲得，其中，每名永久居民將獲得1萬澳門元，非永久居民6000元，預計有72.8萬人受惠，總開支約71億元。韓國，議會3月17日通過11.7萬億韓元（約合644億元）補充預算，但未包含此前各地政府提出為中低收入群體發災難緊急生活費的預算，3月18日，首爾市為每戶中低收入家庭發放30萬-50萬韓元（約合1700-2800元），惠及首爾三分之一人口。西班牙，宣布2000億歐元（約合15500億元人民幣）援助計劃，該金額達西班牙國內生產總值20%，其中一半資金將用于企業信用擔保，其余將用于援助弱勢群體，并允許受影響群體暫停償還抵押貸款，個體商業免稅一年。日本，一手補助困難家庭，一手給全民普惠式發放現金，第一，孩子停課放假，需要至少一個大人居家照顧，所以無差別補助正式員工、合同工、臨時工，每日最高補助8330日元（約532元人民幣），第二，個體經營者、自由業者（包括藝人），因為關門歇業，每天補助4100日元（約262元人民幣），第三，收入減少后生活難以為繼的家庭，享受政府無息借款20萬日元（約 12800元人民幣）作為生活費，此外，從3月18日開始定向每個國民發放12000日元（約783元人民幣）的定額給付現金。法國，準備拿出3000億歐元打贏這場戰役，不讓任何一家法國企業倒閉，法國居民房租、電費、水費、燃氣費和稅全免。葡萄牙，拿出92億歐元（相當于718.7億人民幣）幫助葡萄牙企業和人民渡過難關，合每人6991元人民幣。希臘，向所有因企業關停而受影響的員工發放800歐元（合6249元人民幣）補償金，共4億歐元，覆蓋人數約50萬，政府還將暫停征稅4個月。澳大利亞，拿出176億澳元（合757.5億人民幣）直接發錢，人人有份，每人合2977元人民幣。西澳同時宣布，至2021年7月前，凍結收取西澳居民包括水費、電費、機動車登記費和緊急服務費在內的一切家庭費用。新西蘭，只要企業不裁員，員工工資由政府來發，企業全職員工將獲得每周585.5紐幣（合2475元人民幣），兼職員工將獲得每周350紐幣（合1480元人民幣）。美國，根據申報者2019年的納稅申報單和2018年的信息（如沒有納稅申報單），直接向個人最多支付1200美元，向夫妻支付2400美元，向每個子女額外支付500美元，提高失業保險，除了受益人通常從各州獲得的救濟金以外，每周增加600美元，持續4個月，一個4口之家，最多可獲得3400美元（合24095元人民幣），失業者，每月除了固定的救濟金，每月再多給600美元（合4245元），為期4個月。加拿大，失業群體、生病群體、自我隔離的人，包括在家照顧孩子的父母，以及因為公司運轉不力領不到工資的群體，每人每月獲得政府發放的2000加元（10092元人民幣）支票，連續領4個月，共計8000加元（合40367元人民幣）。德國，小企業和個體戶每月可獲得9000歐元（合70338元人民幣）補貼，5人至10人的公司可獲15000歐元（合117231元人民幣）的補貼，為期3個月。英國，為無法領到薪酬的人員支付80%的薪資，每月最高2500英鎊（合21638元人民幣），服務型行業、零售業和休閑業，所有營業稅率全免。

中長期資金入市?

年報劇透險資“答卷”

《證券日報》報道，近日，銀保監會副主席周亮表示，下一步將允許符合一定條件的保險公司適度提高權益類資產投資比重，可以超過30%上限。3月25日，銀保監會發布《保險資產管理產品管理暫行辦法》，業內人士認為，此舉將進一步支持保險資金對接實體經濟、引導長期資本參與資本市場。實際上，2019年以來，監管層已經多次表態，要吸引中長期資金入市，提高保險公司權益類資產比例，也實施了多種改革舉措，打造適合中長期資金入市的投資環境。從2019年上市公司年報來看，險資也確實不負眾望，不斷出手“買買買”。據東方財富choice數據梳理，截至4月1日，711家A股上市公司披露2019年年報，包括5家上市保險公司。從5家上市險企年報來看，保險公司股票投資金額和投資占比均有所提升。從目前披露的711份年報看，險資（包括保險公司和保險產品）現身76家上市公司前十大流通股股東。從持股變動來看，2019年四季度，險資增持了30家上市公司，集中在銀行、非銀金融和生物醫藥等行業。其中，廣晟有色、復星醫藥、同和藥業和上海機場4家公司被險資增持數量占總股本比例超過1%。銀保監會數據顯示，2019年年底，保險資金運用余額突破18.53萬億元，投資于股票和證券投資基金2.4365萬億元，占比為13.15%，較2018年年底增長5145億元，提升1.44個百分點。新時代證券首席經濟學家潘向東表示，從險資增配的上市公司特征可以看出，險資對于分紅比例比較高，估值水平比較低，盈利能力比較強，流動性比較好的大盤股比較偏愛，其中銀行板塊是險資配置的重點。此外，險資也開始增配基建、建材、消費類個股，目前從險資的重倉股來看，布局較為穩健，采取步步為營的策略，主要是結構上的調整，投資比重實現了穩中逐步回升的態勢?！笆芤嬗诒O管層多次指出鼓勵保險資金增持上市公司股票，保險公司權益類資產監管比例有望進一步提高?！蹦橙谭治鰩煴硎?，主要基于四點考慮：一是，資本市場改革深入推進的背景下，保險資金權益類投資比例等放寬在即;二是，剛性兌付逐步打破，險資權益類資產配置的訴求在增強;三是，在IFRS9新會計準則下，險資資產配置思路有望逐步轉變，或將更注重中長期股權投資;四是，保險業對外開放加速，壁壘打破，競爭加劇，行業格局將重塑，資產負債兩端壓力將加大，險資將更加注重對權益類資產的配置。潘向東表示，作為長線資金，險資進入A股市場將會產生深刻影響：首先，有助于推動投資者結構持續優化，倡導價值投資;其次，有助于平復資本市場短期波動，促進證券市場穩健、規范、高效地運行;最后，有助于改善上市公司杠桿率，可以重點支持有市場、有前景、有技術優勢的高新技術產業，推動經濟轉型，使資本市場更好地服務實體經濟，促進實體經濟高質量發展。