長源東谷成功過會

林楠

湖北資本市場最近喜事連連。

1月9日，在2020年第10次發行審核委員會工作會議上，襄陽長源東谷實業股份有限公司（以下簡稱“長源東谷”）的IPO申請被審核通過。

主營業務與汽車相關

成功過會的長源東谷成立于2001年，總部在湖北襄陽。它的主營業務為柴油發動機零部件的研發、生產及銷售，主要客戶為福田康明斯、東風康明斯等發動機生產商，以及東風商用車等整車生產商。

長源東谷的主要產品包括柴油發動機缸體、缸蓋、連桿、飛輪殼、主軸承蓋、排氣管及齒輪室等。其中，缸體和缸蓋是拳頭產品。

長源東谷招股說明書顯示，2015年至2018年上半年，缸體和缸蓋產品收入在公司主營業務收入中的占比，均在79%以上。不僅如此，這些產品的市場占有率也在逐年提升。同期，缸體產品的市場占有率，從8.8%上漲至11.89%；缸蓋產品的市場占有率，從12.17%上漲至15.35%。

拳頭產品競爭能力的不斷增強，也使得長源東谷的業績呈現上升態勢。2015年，長源東谷的營業收入僅7.61億元，2017年已突破10億元，年復合增長率達23.48%。同期，長源東谷的凈利潤從0.84億元提升到1.96億元。

長源東谷2018年上半年的營業收入和凈利潤分別為5.63億元、0.97億元，尚未公布最新業績情況。

典型的家族企業

長源東谷的發展，與實際控制人“李氏家族”有很大關系。“李氏家族”，即董事長李佐元、董事長夫人徐能琛、總經理李從容、董事李險峰。其中，李險峰和李從容是李佐元的子女。

值得一提的是，在創業前，李佐元與他的子女先后都在東風汽車公司工作過。

長源東谷近年來業績情況（單位：億元）

今年72歲的李佐元，曾先后擔任東風汽車公司鑄造二廠工程師、生產及工程部門主管。1988年，他離開東風汽車公司單干，并于1993年創立了長源東谷的前身十堰市長源實業有限公司（以下簡稱“十堰長源”）。

李佐元創立十堰長源的那一年，22歲的李險峰剛進東風汽車公司總裝配廠（第二汽車制造廠裝配廠）。不過，不到一年，他就去了父親的公司。同樣是在1993年，24歲的李從容也加入到東風汽車公司動力設備廠。之后，她也去了父親的公司。

“父子齊上陣”，長源東谷一步步走到今天。

目前，“李氏家族”合計持有長源東谷約1.43億股股票，占發行前總股本的82.55%。本次IPO約發行0.58億股股票。屆時，“李氏家族”的持股比例仍有61.94%。

募資主要用于擴大產能

根據計劃，長源東谷本次IPO募集資金約 12.01億元。其中，2.11億元用來補充流動資金，其余將投向長源朗弘玉柴國六缸體、缸蓋新建項目；長源東谷東風康明斯13L缸體、缸蓋新建項目；長源東谷玉柴連桿、康明斯連桿新建項目以及長源東谷技術試驗中心建設項目。

長源東谷認為，本次募集資金若能順利實施，將有利于加強與新老客戶的合作關系，為公司帶來良好效益。

比如，長源東谷的第二大客戶東風康明斯，近年來有關缸體、缸蓋、連桿等產品的采購量逐年上升，但公司現有產能不足；又如，公司與新客戶廣西玉柴簽署了采購意向書，但需新建生產線匹配其需求。

本次募投項目投產后，長源東谷產能會進一步擴大，將新增21.44萬臺缸體類、15.54萬臺缸蓋類、246.32萬件連桿類產品的生產能力。

長源東谷表示，這些新增產能是根據客戶采購計劃作出的選擇。未來，公司將進一步增強與下游客戶的合作，提升自身產品口碑及影響力，進一步加強公司的市場競爭力。