亞投行對亞洲經濟發展的影響及對策研究

(湘潭大學商學院 湖南 湘潭 411105)

一、亞投行和亞洲經濟發展現狀

(一)亞投行發展現狀。2015年12月25日由中國倡議、57國共同籌建的亞洲基礎設施投資銀行正式成立。在先后進行了十次擴容后，亞投行成員國數已發展至102個，從主要集中于亞洲向全球擴展，占世界總人口的78%，世界GDP的63%。同時，世界三大信用評級機構標普、穆迪和惠譽在2017年、2018年和2019年均給予亞投行3A評級，體現了世界權威對亞投行資金信用狀況的認可，亞投行于2019年發布的全球債也吸引了27個國家進行認購，其認購資金超過44億美元。當前，亞投行主要致力于可持續發展，在亞洲多個國家進行了綠色項目的投資，支持當地基礎設施建設。

(二)亞洲經濟發展現狀。近年來隨著博鰲亞洲論壇的順利召開、亞太經合組織積極響應亞太命運共同體、中日韓自貿區談判提速……亞洲地區一體化的趨勢持續推進，經濟增長勢頭強勁。以中國為首的亞洲各國紛紛優化國內經濟結構，促進經濟轉型發展。曾以廉價勞動力作為主要競爭優勢的中國，2017年勞動密集型產品全球出口份額相較于2014年下降了3%，致力于發展更高價值的經濟活動。而像越南、印度等新興亞洲經濟體正在填補這這片空白，以更低廉的勞動力價格吸引歐美發達國家的投資設廠，勞動密集型產品出口份額逐年上升，意圖形成新的“世界工廠”以帶動國內制造業的進步發展。

二、亞投行影響亞洲經濟發展存在的問題

(一)亞投行在亞洲地區進行投融資活動存在較高的風險。因為亞洲地區多為發展中國家，且常年的地區爭端和宗教沖突使得一些國家局勢動亂，民不聊生，政治經濟環境存在很大的不確定性，國際機構在這些國家進行的投融資活動受到很大程度的限制?！?018年度中國海外投資國家風險評級”顯示，在“一帶一路”沿線的25個亞洲國家樣本中，僅新加坡一個國家為低風險級別。而由于亞投行的融資主體主要是政府，其貸款總量70%為少有抵押擔保物的主權貸款，這讓亞投行難以通過法律程序進行追償，大大增加了投融資的風險系數。

(二)亞投行融資方式傾向于獨立出資。自成立以來，亞投行已批準的63個項目中，聯合融資27個，金額共計48.52億美元。獨立出資項目36個，金額共計72.26億美元。而在2019年一年，聯合融資的項目7個，總融資金額為5.97億美元。獨立出資的項目21個，總融資金額為38.51億美元。亞投行的總資本金為1000億美元，而項目融資動用的主要是其中200億美元的實繳資本。面對亞洲地區基礎設施建設所需的巨額資金，僅依靠亞投行的資金是難以滿足的，無疑會加大經營的風險。

(三)亞投行在亞洲進行的投融資項目存在資源配置不均衡的現象。亞投行項目引進的質量和投融資的方式在很大程度上和當地區的經濟發展水平有關。由于亞洲地域遼闊，各國之間經濟政治環境差異很大，金融市場開放程度和政府監管力度的差異導致國際機構在此投資的風險和收益相差甚遠。截止2018年12月，亞投行投資項目主要集中在南亞，占亞洲總投資額的41.9%，中亞投資最少，僅占總投資額的1.40%。

三、亞投行影響亞洲經濟發展的主要成因

(一)基礎設施投資資金缺口大。亞洲地區的國家以發展中國家為多數，經濟發展水平不高，國內基礎設施老化。隨著經濟全球化的不斷發展，國內陳舊的基建設施嚴重阻礙了生產要素的最優配置，成為國家經濟持續發展的重大障礙。為緊緊抓住世界經濟的浪潮，亞洲國家對基礎設施建設的需求日益高漲。亞洲開發銀行發布報告表示，2019年亞洲基礎設施投資需求約為4590億美元，相當于亞洲GDP的2.4%。但公共部門和私人部門所能提供的資金總額每年僅為2000億美元，兩者相差3000億美元，供需之間的缺口十分大。

(二)投資風險管控不足。亞投行在我國政府的大力推動下，成員國達到102個，其中位于亞洲的國家和地區40個?！秮喭痘A設施投資銀行協定》是亞投行主要依賴的管理制度，該協定在亞投行發展初期起到良好的指導性作用。但隨著亞投行的成員國走向世界各地，投資項目的增加，要滿足處于不同發展階段，來自不同國家的客戶的多樣化需求，該協定的管理作用明顯受到牽制。此外，亞投行作為一個“年輕”的國際金融機構，運行的5年時間內積累的經驗數據十分有限，對風險的識別和評價缺乏足夠的應對機制，貸款的風險問題還需要進一步的明確和規范，對其所進行的投資效益進行詳細的闡述。

(三)大國博弈的壓力。二戰后，美國一直處于世界的金融中心，日本也憑借亞洲開發銀行確立了在亞洲地區的經濟話語權。2015年亞投行的成立讓美國和日本引起戒心，對其進行過度解讀，并勸阻盟友不要加入亞投行成員國。不僅僅是對亞投行影響力的制約，特朗普執政后奉行雙邊主義，對區域一體化持消極態度。且在全球范圍內挑起貿易戰，實施多項貿易保護政策，直接導致全球的大宗商品價格波動頻繁。在大國博弈過程中，本地區的國家成為了從屬者，這對亞投行業務開展和亞洲地區經濟的發展都是極為不利的。

四、亞投行促進亞洲經濟發展的政策建議

(一)構建全方位的投融資體系。亞投行作為國際金融機構，可以將其雄厚的注冊資本價值得到充分發揮，通過在金融市場上發行債券、股票等證券化產品，動員更多的投資者投資于發展中國家的基礎設施建設，引導市場資源流向這些中低收入的資本市場。同時，對于不同的地區國家要根據國情制定個性化的資金使用模式，確保資本要素作用都能得到充分的發揮。重視基礎設施建設配套設施方面的投融資，全方位多層次地拓寬亞投行在亞洲地區中的投融資渠道，高效保障項目投融資的效益，以促進亞洲經濟的可持續發展。

(二)強化對風險業務的管控。要積極借鑒世界銀行、亞洲開發銀行等“老牌”國際金融機構豐富的經驗教訓，加強合作交流，促進信息的共享。在借鑒中創新，針對亞投行和亞洲地區的特殊性質，保障制度的設定實施符合亞投行發展的實際情況和亞洲市場的真實需求。把風險思維貫穿到項目運營的整個周期，建立完善的風險預警制度，做好項目前中后風險評估與管理工作，嚴格執行風險監控、控制和制衡。

(三)積極促進國際關系良好發展。中國要繼續用實際行動來澄清國內外關于亞投行的誤解和猜疑，在進行投資項目過程中，正確處理好亞投行和其他國際金融機構的關系，處理好各國政府和企業之間的關系，化解矛盾，實現共贏，推動亞洲區域經濟更快更好的發展。良好的國際關系不僅能夠為亞投行進一步的擴大發展提供機會，給亞洲地區提供更多的投融資渠道，還可以樹立良好的大國形象，提高亞投行在國際中的地位和影響力，補充完善現有國際金融秩序，以促進世界各國經濟持續發展，實現人類命運的共同體。