強監管下保險公司償付能力風險管理研究

(西安財經大學 陜西 西安 710000)

保險具有著經濟補償、資金融通、社會管理三大基本功能，在我國國民經濟中扮演著重要角色，也是我國金融業的重要支撐。最近十年，中國保險業快速發展，同時也積累了很多問題沒有得到有效解決，特別是在強監管新形勢下，保險公司的償付能力面臨較大風險，因而研究我國保險公司的償付能力及其監管就顯得非常重要。

一、保險業強監管趨勢

針對償付能力監管，2016年我國開始實施更為嚴格的第二代償付能力監管制度(以下簡稱“償二代”)，與此同時一些壽險公司表現出償付能力過低的問題。并且，針對保險市場出現的保險資金違規進行股票投資、萬能險違規經營、銀保業務惡意競爭、銷售不規范等一系列亂象，中國銀保監會相繼出臺了一系列的整改措施和規范性文件，保險業的監管逐漸呈現出強監管趨勢。

二、償二代框架及特征

償二代采取國際金融審慎監管普遍認可的三支柱框架，即定量監管、定性監管及市場約束相結合的監管體系，對保險公司經營中面臨的風險進行全景式管理。

(一)第一支柱：定量監管要求。償二代的第一支柱，主要是通過數學統計方法對償付能力進行測算。首先，將保險公司面臨的與償付能力有關的風險進行分類，可以直接量化的風險確定相應的最低資本，其中可量化風險包括保險風險、信用風險、市場風險，難以量化的風險進行定性監管；然后，對公司的資產和負債進行分類，并確認認可價值，其差值確定為實際資本；最后根據公式計算出最終的評價指標償付能力充足率。

(二)第二支柱：定性監管要求。償二代第二支柱定性監管，主要采用評分和劃分等級的方法，對影響保險公司償付能力的風險進行識別和防范，主要針對的是第一支柱未能進行量化分析的風險，包括操作風險、戰略風險、聲譽風險和流動性風險這四類風險。

通過風險管理要求與評估(SARMRA)和風險綜合評級(IRR)這兩大工具進行監管。SARMRA，確定難以量化風險的評估分數，作為風險綜合評級的重要依據。IRR，是指銀保監會綜合考量影響保險公司償付能力的風險，分為A、B、C、D四個不同的監管類別，根據級別不同采取相應的監管措施。

(三)第三支柱：市場約束機制。保險公司經營過程中風險的監測和預防，不僅需要公司內部治理和監管機構監管，還需要依靠市場發揮監督作用。主要包括健全償付能力信息公開披露制度、促進監管機構與相關方建立信息交流機制以及規范風險評級機構對保險公司的信用評級。

償二代主要有四個特點：一是以風險為導向的監管體系，風險計量更加系統和全面，對實際資本和最低資本的確認和分類更加明確；二是立足中國實際問題，自主創新的一套符合中國國情的償付能力風險體系，關于風險因子的測算全部根據中國過去二十年的經營數據；三是具有更加系統化的監管標準，建立了償付能力綜合衡量標準體系；四是堅持信息公開，成為社會各界評價保險公司的重要參照指標。償二代發布實施以來，有力推動了保險監管升級換代和保險行業轉型升級。

三、償付能力風險因素

(一)保險風險。保險風險，是指由于損失發生、費用及退保相關假設的實際經驗與預期發生不利偏離，導致保險公司遭受非預期損失的風險。保險風險屬于保險公司影響償付能力的固有風險，意味著只要發生保險業務就會產生保險風險，保險風險包括損失發生風險、退保風險和費用風險，全部為可量化為最低資本的風險。

(二)市場風險。市場風險，是指由于基礎資產價格不利變動，導致保險公司遭受損失的風險。市場風險主要來自于投資業務，由于我國對壽險公司房地產投資和境外投資有嚴格的比例限制，在整個市場風險中影響壽險公司的最主要風險是利率風險和權益價格風險。其中，權益類風險約占各保險公司市場風險的80%-110%，是影響償付能力最低資本的最主要風險。

(三)信用風險。保險公司經營活動中面臨的信用風險，主要發生在債權類投資活動中，是指由于交易對方信用狀況發生比例狀況，產生不能履行或不能按時履行到期債務的風險。保險公司面臨的信用風險包括利差風險和交易對手違約風險，一般來說，保險公司如果嚴格按照債券風險評級選擇低風險債券進行投資，那么其信用風險整體可控且處于較低水平。

(四)風險管理能力。償二代監管規則中，壽險公司風險管理能力屬于定性監管的內容，但是通過中國銀保監會執行的償付能力風險管理評估(SARMRA)，可以直接實現對公司難以量化風險的評價，并直接轉換成對最低資本的要求，達到科學監管的目的。

具體的計算過程如以下公式所示：

壽險公司最低資本=量化風險最低資本+控制風險最低資本+附加資本；(1)

控制風險最低資本=Q×量化風險最低資本(2)

其中，Q=-0.005S+0.4為風險因子，S為銀保監會對壽險公司償付能力風險管理能力評測分數(滿分制)。當評分S=80分時，Q的取值為0，控制風險最低資本為0，說明管理風險達到合格狀態，不會增加額外的償付能力風險。并且，通過風險因子Q的設定，銀保監會可以達到對壽險公司償付能力風險管理能力的獎懲目的。

四、保險公司提升償付能力的對策建議

(一)提高融資能力，合理增加資本金額。險企應具備足夠的資本金以防范和消化保險風險、市場風險和信用風險，使資本和風險相適應，保證其償付能力的穩定。如果保費收入和總資產在快速增加，而注冊資本沒有相應提升，就會導致經營規模與資本金不相協調，進而影響到償付能力。在快速發展期，保險公司應該特別關注資本充足性，可以通過內部籌資、發行長期債券融資和上市融資來擴充公司的資本金。

(二)合理配置資產結構，降低市場風險。市場風險是影響保險公司償付能力最主要的風險，而市場風險正是來源于投資業務，特別是權益類投資等高風險業務。保險資金具有期限長、規模大、穩定性好的特點，在進行投資管理時，必須結合保險資金的特點同時保障收益性、安全性和流動性，目標是長期投資收益超過負債成本。保險資金運用的核心是資產負債的匹配管理，必須有適當地大類資產可以進行配置，降低對高風險投資業務的依賴，保障多元化的投資，達到分散投資風險的目的。

(三)強化承保質量管理，降低保險風險。保險業務是壽險公司經營的核心，承保管理水平直接影響壽險公司的經營穩健性和償付能力。目前，很多保險公司面臨費用率較高、保險業務不盈利的問題，而銷售渠道單一、嚴重依賴于銀保渠道正是導致費用率居高不下的原因。因此，保險公司應強化承保質量管理，最大限度降低業務風險，同時應該立足市場需求，合理開發保險業務，主動優化產品結構。

(四)加強風險管理建設，落實執行自測評估。全面風險管理體系的建設，不僅是監管機構對于償付能力監管的明確要求，也是壽險公司提升自身管理水平的重要方式。在保險業強監管背景下，國家監管機構逐漸將保險業監管重心由“合規”向“有效性”轉變，合規是監管的基礎，制度的執行力度才是重點。風險管理體系的建設，要從制度健全性入手和遵循有效性兩方面同時努力。對照監管標準，風險排查要覆蓋全面，建立自檢程序，持續提升償付能力管理水平。