宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)探討

李猛

摘? 要：在20世紀(jì)90年代國(guó)際學(xué)界對(duì)宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行了深刻的研究和探討。在這一階段，目前的金融市場(chǎng)生機(jī)勃勃，這都是由時(shí)代的快速發(fā)展，金融創(chuàng)新的速率提升和世界的全球化所帶來的，但是也由此引發(fā)了一系列的問題，包括金融體制的不穩(wěn)定。2008年的全球的次貸危機(jī)再次將系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)的問題推向了風(fēng)口浪尖。此次危機(jī)的由頭是房地產(chǎn)泡沫破裂，由此而導(dǎo)致了全球的金融危機(jī)，對(duì)世界的經(jīng)濟(jì)體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了巨大的打擊，揭示出宏觀經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行對(duì)泡沫化的經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的極度相關(guān)性，也反映出金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染性與毀滅性打擊的特點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：宏觀金融;風(fēng)險(xiǎn)探討;金融防線;特點(diǎn)

一、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析

在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能強(qiáng)勁、穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷出臺(tái)、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作用明顯等因素的共同發(fā)力下，2018年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在去年止跌反彈的基礎(chǔ)上呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。但緩慢增長(zhǎng)不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到穩(wěn)定的發(fā)展階段，更不代表著中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的終結(jié)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)只是步入了新常態(tài)，具有以下幾個(gè)特點(diǎn)。第一個(gè)特征是中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)增速換擋的核心力量開始由短期向長(zhǎng)期過渡和進(jìn)發(fā)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還在繼續(xù)穩(wěn)中求進(jìn)，但將從下降速度過快將轉(zhuǎn)向速度趨于緩和的調(diào)整期。第二個(gè)特征是風(fēng)險(xiǎn)有所降低，但是還會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，把控風(fēng)險(xiǎn)的重心信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱肆鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。第三個(gè)特征是結(jié)構(gòu)調(diào)整有所突破，特別是內(nèi)外需的比例結(jié)構(gòu)關(guān)系，但功能性的結(jié)構(gòu)問題可能還會(huì)有不小的反復(fù)，結(jié)構(gòu)性的能量將發(fā)生巨大的轉(zhuǎn)變，由外需主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)部主導(dǎo)，由政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)主導(dǎo)。所以，中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)已經(jīng)處在了嶄新的時(shí)期，將呈現(xiàn)出新的運(yùn)行邏輯規(guī)律。

二、我國(guó)目前的金融風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

形成金融風(fēng)險(xiǎn)的原因可謂是多樣化的，種類也是多種多樣，根據(jù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況來說，最主要的內(nèi)容就包括市場(chǎng)自身所帶來的一系列風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家政策所隨身帶來的風(fēng)險(xiǎn)，以上的風(fēng)險(xiǎn)因素和我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)共存，與整個(gè)行業(yè)同呼吸共命運(yùn)。其中政策性金融風(fēng)險(xiǎn)具有典型的時(shí)代特點(diǎn)，跟我國(guó)時(shí)代掛鉤，從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變過渡過程中引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)型金融風(fēng)險(xiǎn)是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)，這是由于行業(yè)中所有的不確定性因素所帶來的特有的風(fēng)險(xiǎn)，利率波動(dòng)所帶來的沖擊只是淺層次的一個(gè)方面，同時(shí)更包括了商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)所帶來的不利影響等等。主要包括：1.信用約束機(jī)制產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn);2.資金供給機(jī)制產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn);3.貨幣經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn);4.金融運(yùn)行的內(nèi)在的不穩(wěn)定性，產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。

三、金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

金融市場(chǎng)的快速發(fā)展主要得益于國(guó)家的快速發(fā)展和政策的落實(shí)程度，國(guó)有企業(yè)可以獲得資金的優(yōu)先使用權(quán)主要得益于，國(guó)家財(cái)政對(duì)資本經(jīng)濟(jì)的調(diào)度引流、對(duì)資本的保障供給，而且還會(huì)規(guī)范對(duì)資金的具體流向問題。從國(guó)家層面上來看，政策也會(huì)帶來一些風(fēng)險(xiǎn)，比如資本調(diào)配效率低下以及金融機(jī)構(gòu)放款額度的限制不到位。從企業(yè)層面來講，公司的制度化過高所產(chǎn)生的一系列風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)借款較多不能按時(shí)還款、資金違規(guī)使用、金融機(jī)構(gòu)資金占用較多等問題。

市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是除了政策風(fēng)險(xiǎn)外大的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過特有的機(jī)制在整個(gè)大系統(tǒng)內(nèi)傳導(dǎo)并放大，這種風(fēng)險(xiǎn)性最主要的特點(diǎn)就是可大可小，從大的角度來看，將會(huì)產(chǎn)生泡沫現(xiàn)象，從而使經(jīng)濟(jì)崩潰，從小的角度來看，會(huì)使金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)變得困難，企業(yè)生產(chǎn)的效率也會(huì)受到影響，甚至破產(chǎn)。

四、經(jīng)濟(jì)政策建議

（一）是進(jìn)一步加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的屬地監(jiān)管。最重要就是要分配地方政府要對(duì)有些金融經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的監(jiān)管負(fù)責(zé)，就是要加強(qiáng)指引和規(guī)范，尤其在對(duì)非正常借貸、新型農(nóng)村合作金融關(guān)系和組織等方面，防范金融的詐騙行為、嚴(yán)厲打擊非法集資等違法違規(guī)行為。

（二）是進(jìn)一步完善中央監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。金融風(fēng)險(xiǎn)由于具有的跨越區(qū)域且傳導(dǎo)性強(qiáng)的特點(diǎn)，就決定了個(gè)別地區(qū)控制金融風(fēng)險(xiǎn)的難度很大，全國(guó)全行業(yè)的金融體制改革就要通過對(duì)頂層制度設(shè)計(jì)來推動(dòng)，加強(qiáng)中央地方監(jiān)管協(xié)調(diào)是第一步，也是最重要的一步，其次就是增加省際間的監(jiān)管協(xié)調(diào)能力，尤其金融活動(dòng)發(fā)達(dá)而且互動(dòng)頻繁的省份，必須要提高監(jiān)管的強(qiáng)度和有效性、加大監(jiān)管力度。

（三）是加強(qiáng)互相監(jiān)管。金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的作用是最主要的，其次是加強(qiáng)現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的溝通，增強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)的權(quán)威性和有效性。充分降低由混業(yè)經(jīng)營(yíng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，比如我國(guó)的商業(yè)銀行和保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)，發(fā)展成為了“一委一行兩會(huì)”的智能模式，更加分散化，使得風(fēng)險(xiǎn)降到最低。金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的覆蓋范圍要進(jìn)一步擴(kuò)大，從而更好地應(yīng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)在綜合化經(jīng)營(yíng)過程中可能會(huì)產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)，防范引發(fā)全面影響經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（四）在全球金融自由化浪潮下，金融機(jī)構(gòu)間的業(yè)務(wù)隔閡日益模糊，經(jīng)濟(jì)體之間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系日益凸顯，金融風(fēng)險(xiǎn)越來越多樣化，所以更加需要金融的監(jiān)管。為了規(guī)避和分散金融風(fēng)險(xiǎn)，保證金融體系的良好成長(zhǎng)，保護(hù)廣大人民的根本利益，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展，我國(guó)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善金融監(jiān)管體制，使金融體制監(jiān)管為我們國(guó)家的發(fā)展保駕護(hù)航。

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作者簡(jiǎn)介：

李? 猛（1993.01-）;性別：男;民族：漢族;籍貫：河北衡水人;學(xué)歷：碩士在讀;研究方向：宏觀金融。