共享金融產業模式及其價值實現路徑研究

(中國地質大學(北京) 地球科學與資源學院, 北京, 100083;鄭州航空工業管理學院 經濟學院, 河南 鄭州 450015)

一、引 言

共享金融作為共享理念的重要業態模式,是利用大數據、云計算以及物聯網等現代互聯網技術重塑現代金融交易模式,通過共享平臺實現金融服務直接的供需對接。共享金融模式是信息時代下的利益協調和社會協作的成果,共享模式的產生與發展得益于協作消費理念,以及認知盈余理論和零邊際成本理論的發展與普及。尤其是當前我國經濟正處于“新常態”背景下,傳統產業不僅面臨產能過剩問題,傳統產業還存在轉型緩慢等困境[1]。共享金融模式正是在此背景下產生并不斷發展的。

金融數據的共享在存安全隱私保護問題,傳統商業銀行一直以來都在客戶資料保密方面投入了大量資金,并在法律約束的范圍內細心經營。而從事共享金融的平臺往往規模小、資金不足,因此對于客戶的金融數據保密的人力和物力投入，顯然不能和銀行相提并論。尤其是如何保證金融數據在共享過程中不被篡改、侵犯,以及在使用過程中保持透明和明確使用范圍等問題有待解決。同時,共享金融的經營流程比傳統金融模式更為簡便,雖然成本可以更低,但是存在較大的安全隱患。然而,正是因為共享金融模式的低成本運營,致使共享金融平臺可以突破成本約束,通過更低的價格競爭或者更高的收益吸引投資人或者消費者,同樣是對傳統金融機構的不公平競爭表現。

二、共享金融模式的發展意義及價值創造方式

(一)共享金融模式的發展意義

共享理念來源于一種認知:即資源是有限的,如果每個消費者都按照自身意愿進行商品消費,那么資源將很快枯竭。共享金融作為傳統金融模式的創新模式,可以通過網絡中介平臺實現直接為融資人或者項目放貸,較傳統金融模式而言，可以節省大量中介資金費用,并且共享金融產品種類豐富，可供下消費者選擇的模式眾多,具有較強的普惠金融特性。共享金融模式是信息時代利益協調和社會協作的成果,具有緩解傳統金融機構“流動性”困境,以及發展普惠金融的作用。同時,共享金融還是傳統金融模式缺陷的重要補充,尤其是共享金融的信息共享性，打破了傳統金融模式下的信息不對稱問題,在降低金融交易成本的同時,還提升了金融機構的運行效率,真正意義上實現了金融交易者的雙贏[2]。共享金融模式突破了傳統金融模式的多樣性約束問題,真正意義上實現了金融去中心化以及去信任化,加速了傳統金融脫媒,有效的實現了金融風險轉移的目的。發展共享金融可以有效打破金融資源集中在少數人手中的弊端,使得那些處于長尾理論末端的人群也可以公平和公正的享受到金融服務;同時發展共享金融有助于破解當前我國社會主要矛盾,使資本等資源流動更加合理,縮小區域經濟發展差距,助力精準脫貧,更好的服務于實體經濟[3]。

(二)共享金融價值創造實現方式

共享金融模式借助互聯網技術使得邊際成本為零,因此共享金融模式在較低的價格條件下也可以獲得盈利,具體表現為:第一,共享金融可將社會閑散資金進行聚集,快速盤活社會資本資源,以實現高效的金融供需對接。在金融供需對接的過程中,使得資本流轉速度和次數增加,因此可以創造價值;第二,共享金融有效提升了社會融資需求,大數據及云計算等技術使得處于長尾理論末端的金融需求者也可以獲得金融服務,因而具有拓展金融市場邊界的作用,因此也可以創造價值;第三,共享金融具有去中心化作用,打破了傳統金融機構一枝獨大的金融市場局面,使得更多金融主體可以參與到金融交易,有效的降低了金融交易成本,削弱了傳統金融機構的壟斷行為,提升了金融運作效率,因而可以創造價值[4]。同時,在大數據和云計算等技術的保證下,也可以實現個性化金融產品制定等服務,具有拓寬金融邊界的廣度與深度的作用。

三、共享金融模式發展存在的問題

當前,共享金融模式種類繁多,以P2P和眾籌模式最具有代表性[5]。如表1所示,P2P模式指利用互聯網網絡進行點對點的金融借貸,通過網絡中介平臺實現資金供需雙方的利率和期限等要素匹配,其實質內涵為在公平與公正的互聯網網絡中開展普惠金融活動,通過降低金融準入門檻的方式,讓更多融資者可獲得金融服務。我國P2P產業發展于2007年,其代表以拍拍貸的成立為標志。我國P2P產業在2013年得到快速發展,表現為平臺數量、成交量以及貸款余額等指標的井噴式增長。在高速發展的過程中,我國P2P模式逐漸形成了獨有的商業模式。隨著我國P2P產業的進一步發展,經營已經成為產業重點發展方向,因此可以預見在未來我國P2P產業將表現出以下特征:第一,市場規模進一步擴大,傳統金融的補充功能進一步顯現;第二,資金來源更加多元化,行業競爭不斷增加;第三,風險識別能力將成為P2P平臺發展的核心競爭力,產業生態圈不斷拓展。眾籌是共享金融最直接的表現模式,它不僅可以脫離傳統金融機構的束縛,更是實現了個人“自金融”的發展模式。一般而言,眾籌平臺會為眾籌項目事先設定一個籌款目標金額,如果募集資金達到預定標準,那么項目發起人可以獲得資金進行項目開發。如果募集資金沒有達到事先設定標準,那么眾籌平臺會將資金重新打回投資人賬戶。對于共享金融模式而言,最大的發展問題在于傳統的金融監管手段與其商業模式發展不匹配,存在過度監管或者監管空白問題。我國金融監管采用分業監管模式,而共享金融模式下的眾多業態模式則表現出不同種類業態,具有顯著的混業經營特征。國內大部分眾籌平臺的準入門檻極低,任何人和組織都可以在眾籌平臺上開展項目融資活動,而眾籌項目由于屬于事前融資,因此無法判斷眾籌項目的真實性。

表1 共享金融模式

當前共享金融模式主要存在以下方面的問題:首先,沖擊傳統金融模式監管,監管滯后凸顯灰色地帶。2015年我國P2P產業出現了大規模的倒閉、跑路以及提現困難等現象,致使成千上萬的投資者損失慘重[6]。目前我國對P2P產業的監管力度逐漸加強,但是仍未找到既可以保證P2P產業合規發展,又可以保持P2P產業的創新能力的監管政策與手段。同樣,對于眾籌模式而言,存在較為嚴重的資金不透明問題。在眾籌項目開發階段,由于眾籌平臺的人力和技術有限,也無法隨時對眾籌資金的使用進行監管,資金流向存在較大風險。其次,共享金融數據難共享,金融產品服務創新受阻。從目前共享金融的發展成果來看,我國共享金融產業存在產業標準不統一問題。雖然共享金融平臺眾多,但是平臺之間彼此孤立,信息數據的流轉較為閉塞[7]。對于平臺而言,難以識別合格的消費者,其安全性存在較大隱患。同時,對于傳統銀行而言,由于金融數據屬于銀行的寶貴資產,因此銀行對于數據共享問題是處于抵制狀態。然而,商業銀行掌握了大量社會金融信息數據,而銀行的數據共享抵制顯然不利于共享金融的發展。第三,對傳統金融模式進行沖擊,存在不公平競爭問題。共享金融作為傳統金融模式的創新,其發展基礎是傳統金融模式,但是由于互聯網技術的應用，使得共享金融在成本以及借貸匹配方面存在明顯優勢。再加上共享金融模式缺乏足夠的監管以及法律約束,致使共享金融具有更寬泛的應用空間,因而對傳統金融模式以及傳統金融機構造成了較大沖擊。

四、共享金融價值實現的策略選擇

(一)創新監管方式,構建包容性的共享金融發展環境

任何一種新的創新模式都會對傳統模式制度形成矛盾沖突,尤其是創新過程中所存在的不確定性，更是極易引發傳統制度的監管困境。因此,現行的金融監管手段存在監管不適問題。現實的共享金融發展模式也證明了監管政策對于共享金融這類創新型金融模式無法進行有效監管。共享金融較傳統金融模式而言,具有高效、低成本以及金融產品種類多等諸多優勢。因此,對于共享金融模式的監管就不能進入泛一般化監管模式,需要通過差異化監管以及適度性監管等手段。一方面保證共享金融合規發展,防止金融風險產生;另一方面,需要保證共享金融創新活力,為產業模式及業態模式留有一定的創新空間。例如,根據不同業態模式設立不同監管目標及任務[8]。對于P2P模式而言,要建立基本的市場準入標準、設立平臺行為清單、加強技術監管以及根據風險提示建立客戶分級制度等。而對于眾籌模式而言,則需要設立項目發起人負面清單、明確項目發起人的職責、建立平臺機構負面清單以及設定冷靜期等[9]。同時,不可將現有金融監管模式完全應用到共享金融監管體系,要注重共享金融模式下的潛在技術安全風險,可采用“信用機制+懲罰機制+保險”的三重保障手段最大程度的消除共享金融風險[10]。

(二)加強平臺自我監管,以合作形成共贏

共享經濟模式的最大優勢在于資源的社會資源的共享,而對于共享金融模式而言,金融數據的共享不僅決定了共享金融模式的發展速度與規模,更是決定了共享金融模式的安全性以及市場生存能力。但共享金融平臺不能因為現有的金融監管政策滯后,存在金融監管空白及灰色地帶，就放松對自身的要求。否則遲早會將自身推向金融監管的對立面,最終會走向違規經營發展的誤區。因此,加強平臺自我監管,提升平臺安全經營意識勢在必行。共享金融平臺要根據金融監管要求,建立平臺自身的合格監管規定,以發展經營理念吸引更多客戶,在發展的前提下吸引更多市場客戶[11]。同時,共享金融模式與傳統金融模式之間也不是“有你沒我”的關系,二者可以通過合作進一步拓展其市場業務,獲得更多市場客戶。例如,傳統金融機構利用共享技術和理念拓展銷售渠道,贏得更多客戶。共享金融平臺利用傳統金融機構的風險防控技術以及信用系統,加強金融安全保護切實保護好客戶資金安全等[12]。

(三)加強共享產業市場信用建設,注重對消費者權益保護

監管的滯后致使目前共享金融消費者的權益保護無法保障,一旦產生糾紛或者共享平臺跑路等問題,消費者的資金往往難以追回,權益無法保障。共享金融可以滿足社會各類人群的金融服務需求,通過降低金融交易成本、促進市場競爭,以參與人數多的特征分散金融風險,讓金融回歸本質。雖然共享金融改變了金融市場交易模式和運作模式,但是消費者、平臺與監管者之間的關系仍未改變,尤其是消費者與傳統金融模式一樣仍然是金融交易過程中的劣勢者。再加上相關監管法律和法律的滯后,因此共享金融模式下的消費者權益更難保護,在缺乏針對性的保護法律政策出臺之前,如何落實消費者權益保障問題意義重大。對此,最優的方法就是提升共享金融市場的信用機制建設,通過信用這一基本的交易根基，使交易雙方產生互信關系,保證共享經濟的順利運行。□