透過上市公司數據“九看”中國經濟發展韌性強勁

李杲

今年以來，面對突如其來的新冠肺炎疫情，以習近平同志為核心的黨中央審時度勢、果斷決策，帶領全國上下艱苦奮斗，成功應對了各種風險挑戰和巨大困難，我國經濟社會發展取得積極成效。特別是A股四千家上市公司財務數據顯示，我國經濟在一季度受疫情沖擊出現明顯下滑后迅速恢復，且逐季向好，呈現出強勁的發展韌性。

一、 看規模：資產總額穩步增長

公開財報數據顯示，今年以來，我國上市公司資產總額保持穩步增長，反映出疫情對企業規模擴張影響有限。前三季度，上市公司每季度末的資產總額分別為294.9萬億元、302.68億元、309.4萬億元，同比分別增長10.94%、11.2%、11.96%，呈現逐季增長態勢。重點行業中，農林牧漁業、科學研究技術服務業兩大行業上市公司三季度末的資產總額同比增幅均超過30%，在所有行業門類中增速排名靠前;制造業上市公司資產總額同比增長14.03%，增幅高于全部上市公司整體2.07個百分點。

二、 看銷售：營業收入逐季回升

今年以來，我國上市公司營業收入呈現V型增長，在疫情得到有效控制后生產經營快速反彈回升，已基本恢復至去年水平。前三季度，上市公司累計實現營業收入37.1萬億元，同比增長1.44%，增速由負轉正。重點行業中，制造業復蘇態勢明顯，前三季度營業收入同比增長5.11%，高于全部上市公司整體3.67個百分點，增幅較一季度和上半年分別提高17.39個、4.43個百分點。其中，隨著我國汽車消費需求逐步回暖，汽車制造業上市公司營業收入同比增長1.63%，如長安汽車多款自主品牌車型銷售較好，前三季度營業收入同比大幅增長23.77%。

三、 看效益：利潤降幅持續收窄

今年初，我國上市公司凈利潤受疫情影響降幅較大，但隨著疫情防控取得重大戰略成果，經濟迅速復蘇，利潤降幅快速收窄。前三季度，上市公司凈利潤同比下降6.5%，降幅較一季度和上半年分別收窄17.76個、11.75個百分點。從盈利面看，前三季度，A股3457家上市公司實現盈利，盈利面達84.28%，較一季度和上半年分別提高17.97個、3.66個百分點。重點行業中，通用設備制造業、專用設備制造業表現較好，前三季度凈利潤分別大幅增長60.68%、41.07%;計算機通信其他電子設備制造業、研究試驗發展業、互聯網相關服務業等高技術行業同比分別增長41.38%、37.34%和15.33%，盈利穩定向好。

四、 看投資：固定資產增長較穩

擴大有效投資是激發我國內需潛力，積極應對經濟下行壓力的重要舉措。今年以來，我國上市公司固定資產余額穩步增長，反映其對我國經濟發展預期保持樂觀。截至三季度末，上市公司固定資產余額9.57萬億元，同比增長5.62%。分領域看，受全球疫情蔓延影響，衛生領域投資加快，三季度末固定資產余額同比增長42.7%。重點行業中，制造業、交通運輸業、水利環境和公共設施管理業固定資產余額同比分別增長13.14%、11.75%、15.29%，增速較快。

五、 看創新：研發力度不斷加大

面對疫情沖擊，我國上市公司在營業收入未實現明顯增長和利潤仍未轉正的情況下，仍不斷加大研發支出力度，反映出其對科技研發重視程度不斷提高。前三季度，上市公司合計研發費用5638.54億元，同比增長15.14%，增幅較一季度和上半年分別提高9.64個、3.67個百分點。研發強度（研發費用占營業收入的比重）為1.52%，不但高于去年同期1.34%的水平，較一季度和上半年也分別提高0.21個、0.07個百分點。重點行業中，與疫情防控密切相關的衛生和醫藥制造業前三季度研發費用同比分別增長17.8%和16.21%，研發強度分別為2.23%和4.58%，同比分別提高0.2個和0.59個百分點;軟件和信息技術服務業研發強度10.59%，同比提高0.54個百分點。

六、 看風險：杠桿水平穩中趨降

我國上市公司既著力穩增長，也注重防風險。今年以來，資產負債率穩中趨降，債務風險總體可控。截至三季度末，非金融上市公司平均資產負債率60.82%，較上年同期下降0.08個百分點。其中，房地產等重點行業財務杠桿水平繼續下降，三季度末的資產負債率為79.74%，同比下降0.76個百分點，今年以來穩定低于80%的警戒線。同時，國有上市公司加力控制債務風險，資產負債率由上半年的62%回落至61.7%。

七、 看地區：區域發展更加協調

當前，我國上市公司仍集中在東部地區，但今年以來隨著中西部地區加快發展，區域間的差距逐步縮小。前三季度，位于東部地區的上市公司營業收入占全部上市公司比重為81.81%，其中高技術產業發展較好，營業收入占東部地區的比重為10.42%，較一季度和二季度分別提高0.94個和0.31個百分點。位于中部、西部和東北地區的上市公司營業收入同比分別增長9.44%、6.31%和6.17%，占全國比重較一季度分別提高0.47個、0.58個和0.04個百分點，較上半年分別提高0.14個、0.21個和0.01個百分點。

八、 看就業：職工人數薪資雙增長

今年以來，我國就業形勢雖受疫情影響壓力加大，但上市公司職工就業總體穩定，職工人數和人均工資均已實現小幅上漲。截至三季度末，我國上市公司職工人數2579.76萬人，較上年同期增加44.39萬人，同比增長1.82%;人均職工薪酬13.22萬元，同比增長3.24%。其中，制造業是吸納就業的主力軍，三季度末職工人數1155.11萬人，同比增長1.77%，占全部上市公司的46.58%;人均職工薪酬10.02萬元，同比增長4.06%。建筑業受“兩新一重”建設拉動，就業形勢持續向好，三季度末職工人數171.19萬人，同比增長3.43%;人均職工薪酬17.2萬元，同比增長12.5%，均明顯影響高于上市公司整體水平。

九、 看性質：民營經濟發展向好

民營經濟是推動我國經濟發展不可或缺的力量。今年以來，我國民營上市公司積極應對疫情挑戰，生產經營狀況明顯好于國有、外資企業，展現出較強的發展活力。主要體現在：收入增長更快，前三季度，民營上市公司營業收入同比增長5.46%，增幅較國有企業和外資企業分別高6.09個、3.23個百分點。營業成本更低，每百元營業收入中的成本為59.82元，同比下降0.74%，較國有企業和外資企業分別低9.23元、10.32元。效益恢復更好，凈利潤同比下降0.33%，已基本恢復至去年同期水平，降幅較上市公司整體窄6.17個百分點。研發強度更高，研發費用為2770.55億元，研發強度為2.15%，較上年同期提高0.12個百分點，較上市公司整體高0.62個百分點。發展預期更穩。截至三季度末，固定資產同比增長19.01%，明顯快于全部上市公司整體水平，反映民間投資積極性充分調動，意愿不斷增強。

總體來看，隨著我國統籌疫情防控和經濟社會發展取得積極成效，四千家上市公司生產經營快速恢復，發展質量穩步提升，充分展現出我國經濟發展的強大韌性和勃勃生機。應深刻認識和判斷疫情對國內國際經濟形勢產生的深層次影響以及由此帶來的新特征新要求新矛盾新挑戰，繼續深化供給側結構性改革，堅持創新引領、堅持穩中求變，不斷提高生產經營效率和產品市場競爭力，同時激發國內需求市場潛力，暢通經濟循環，促進推動高質量發展。◆

（作者單位：國家稅務總局）