PPP項目資本金制度完善研究

曹曉燕 馬 俊

一、引言

PPP(Public-Private Partnership)模式在我國的研究與實踐已有多年，隨著我國預算、金融等管理體制逐漸完善，當前已進入風險釋放、規范提質發展階段。截至2019年8月，財政部全國PPP綜合信息平臺項目管理庫中項目達9 182個(1)另有3 012個儲備項目等待進入管理庫。，投資總額超13.9萬億元，規模巨大。但上述項目的實際落地率只有65%左右(2)數據參見全國PPP綜合信息平臺網站，http://www.cPPPc.org/zh/PPPjb/9045.jhtml，最后訪問日期為2019年10月12日。實踐中項目落地主要指項目相關PPP合同簽訂完畢。，而落地項目中完成項目融資的比例更是低至22.3%(3)相關數據根據公布項目融資信息的四川省財政廳數據、廣東省財政廳數據、貴州省財政廳數據整理所得。完成項目融資，實踐中主要指項目資本金投資及項目債務融資簽約完畢。，也即77.7%的PPP項目面臨不同程度的融資難以落地問題，融資難事實上已成為制約PPP行業發展的普遍問題。[1]PPP融資難有多方原因，學術界和實務界多從參與主體、項目質量、金融機構等因素進行分析，罕有對與項目融資關系密切的固定資產投資項目資本金制度(以下簡稱“資本金制度”)進行反思。筆者認為，無論是基于繼續推進我國基礎設施建設的必然要求，還是規范PPP行業發展的應有之義，在國家相關部門研究制定《政府和社會資本合作暫行條例》之際，深入研究制約行業發展的制度困境，探尋解決之道，具有重要的現實與理論意義。本文根據我國當前PPP行業發展實踐，從行業規范提質發展視角，通過對資本金制度內涵、實施機制、存在問題等制度因素深入檢討，分析PPP項目本質屬性與資本金制度適用之間的關系，并提出差異化的制度設計理念，以期為規范和促進行業發展提供參考方案。……