上市對建筑企業發展的影響

曹燕　楊紅蓮

摘要：當今建筑業總體市場規模明顯縮水，競爭加劇，面對國內外復雜多變的新形勢和經濟發展的新常態，很多建筑企業在推進產業結構調整、謀求轉型升級，也有很多企業在轉型升級的同時積極探索上市的道路。無論是勘察設計市場，還是建筑設計市場，企業都要做好應對市場變化的工作，明確企業的發展思路，對上市有很大的幫助，基礎工作做的好，上市后企業才能抓住機遇，將企業做大、做強，提高市場占有率。

關鍵詞：上市;建筑企業;發展

一、建筑上市企業發展動向

首先，了解下建筑行業的龍頭上市企業，在上市后戰略布局的變革策略。

（一）蘇交科

1. PPP項目業績斐然，不同模式的PPP項目開始落地。蘇交科在PPP領域的試水最早，也率先獲得了行業經驗。他們的辦法就是通過小項目的試水，快速積累經驗之后，然后迅速放大，在更大的項目上獲得參與的機會。

2. 收購規劃公司，提升大型城市基礎設施領域的投資能力。2015年蘇交科收購了南京博來城市規劃設計研究有限公司，快速取得城鄉規劃編制甲級資質。在此基礎上，設計業務產業鏈更進一步的向上游延伸，對公司基礎設施領域的PPP項目承接發揮著積極作用。

3. 挺進電力設計業務，與傳統專業形成產業鏈協同。電力業務是中國海外工程中僅次于交通設施建設的投資項目，投資電力設計業務對公司拓展業務覆蓋面、做實海外業務，進一步夯實了公司“基礎設施領域一站式綜合性專業服務方案提供商”的戰略定位。

4. 布局環保產業。當代產業發展的趨勢是環保產業與互聯網、云計算的結合。2015年，蘇交科參股復凌科技，復凌科技目前主營業務是打造產融結合模式，2016 年公司開始積極發展市政污水PPP 模式，進一步發展環境監測及整治能力，加大對環境監測、污染場地生態修復、水污染和大氣污染治理等研發方面的投入力度，積極探索市政污水領域業務發展的PPP模式。同時公司將加快探索智能交通、智慧城市、地下空間等業務領域的發展。

5. 參與豬八戒網“設計眾包模式”。互聯網模式對傳統設計行業將產生深遠的影響，豬八戒網可謂是全國最大的文化創意和在線服務交易平臺。2015年，蘇交科與豬八戒網完成合作，并參與了重慶八戒工程網絡有限公司的設立，豬八戒網的工程設計咨詢頻道的運營工作由八戒工程負責。大家都知道，八戒工程是風投界和PE界最大的黑馬公司。參股重慶八戒工程網對公司探索“互聯網+工程設計”的經營模式起到了積極的作用。

6. 參股設立保險公司。新一站在線財險（產融結合模式），提升基礎設施領域投資能力，完善與保險公司共同參與基礎設施建設領域PPP模式。

（二）華建集團

“十三五”期間轉型成為“為城鎮建設提供高品質綜合解決方案的集成服務供應商”，力爭成為全球知名的國際工程咨詢公司，按照“全面市場化、跨界集成化、高新專業化、深度國際化”的戰略，積極推進公司的治理、管理和運營與市場全面接軌，提升主營業務的品質和效益，同時，借助資本力量，加快并購步伐，開展跨界集成，提升公司的一體化發展能力，整合企業內外產研優勢資源，努力構建一個開放式、全過程的工程咨詢平臺。

1. 大力發展總承包業務。通過研究華建集團的報表，近幾年工程總承包類合同額明顯高于設計核心主業的新簽合同額，成為了公司增長的核心。

2. 聚焦轉型領域。聚焦醫療和養老建筑、既有建筑改造、建筑工業化三個專項領域，開展以設計為龍頭的專項化 EPC。

3. 城市更新。投資上海城創城市更新股權投資基金1億元，主投方向為上海中環產業帶及臨近高校的城市更新產業綜合體。這意味著華建集團向投資端的上游延伸，對自身未來的發展有著巨大的戰略意義。

4. 技術研究。成立上海建筑科創中心，促進建筑創作、科研創新、科技成果轉化的綜合應用發展，進一步完善科技創新體系，構建基于互聯網時代的“4e”科技創新體系。

根據以上兩家建筑上市企業的發展動向來看，建筑上市企業會有更多的機遇及實力獲得更長足的發展，業務平臺可由單一設計業務平臺向以設計為核心的相關多元化服務平臺挺進，特別是高能力的企業可以轉向產業鏈最上游的投資端。上市會給企業帶來發展是毋庸置疑的，具體分析上市所帶來的好處。

二、上市對建筑企業發展的好處

1. 上市可以推動企業新發展，這是很多企業積極探索上市之路的重要原因之一。具體表現在以下幾個方面：一是拓寬籌資渠道、提升融資效率、降低融資成本。企業上市可以通過配股、增發、可轉換公司債券、定向增發、附認股權公司債券等多種籌資方式，持續獲取低成本資金，并借此形成良性的資金循環。同時，更能獲得銀行的信任，在貸款條件和額度上都會給予企業更多的便利，企業便可以以更高的效率、更低的成本獲得銀行資金支持;二是企業的經營模式得以升級。近年國家大力推行PPP、EPC、EPC+PPP運作模式，這種模式可實現多方共贏。很多建筑企業的經營模式都從產業經營向資本運作與產業經營結合的高端經營模式方向去發展，以形成新的利潤增長點。而這種經營模式對企業的資金實力要求是較高的，因此上市就成了比較好的選擇;三是提升企業的知名度及品牌形象。對于非上市建筑企業來說，體現其品牌形象主要是通過打造精品工程和承接地標性建筑工程的方式，這種傳統方式對推動企業品牌的影響范圍和認同度是相對有限的。而企業發行上市，媒體會給予更高的關注度，股票交易及相關的披露信息會產生巨大的廣告效應，極大地提高企業的知名度，為企業業務發展帶來有力的支持;四是規范企業內部治理結構，完善企業的管理制度。目前，大部分非上市建筑企業的內部治理結構都不夠規范，借助上市，通過股份制改造，企業可以明晰產權關系，完善內部治理結構。同時，證監會、證券交易所都會對公司進行嚴格的監管與指導，這有利于企業提高經營管理水平和規范化運作，而當企業經營管理更加規范時，工作效率也會更加高效。

2. 上市的條件逼迫企業跟隨市場謀求升級和發展。想上市的公司要做好各種準備，無論是主板、中小板還是創業板，對上市公司都有嚴格的要求。一是公司的主體資格。從公司的組織形式來看，公司可分為有限責任公司和股份有限公司。只有股份有限公司具備上市的基本條件;二是公司的經營狀態。上市要求公司必須持續經營三年以上，近三年來，公司主營業務、董事和高級管理人員沒有發生重大變化。三是公司的盈利要求。近三個會計年度凈利潤均為正，且累計超過3000萬元;近三個會計年度經營業務產生的現金流凈額累計超過5000萬元;近三個會計年度，累計營業收入超過3億元;最近一期沒有出現未彌補的虧損。四是公司的資產要求。最近一期，無形資產占凈資產的比例不得超過20%。五是股本要求。發行前股本總額不得少于3000萬。只有符合相關要求，才能取得相應的上市資格。因此，想上市的企業必須首先提高自身的發展水平，向上市標準靠攏，這也為企業的升級發展奠定良好的基礎。

3. 建筑企業上市壓力越大，動力就越大：一是企業上市后會比上市前受到更嚴格的監管，所有信息需要定期向社會公眾披露，使得企業一切經營陽光化。二是企業和領導者都會被質疑，比如企業的信息披露后會被利益相關者從不同的角度解讀和推敲，那么企業的戰略、經營和管理有可能會被質疑;企業也可能會因為某次小小的失誤讓企業長期積累的信譽大打折扣;三是壓力。想要上市的企業將面臨各方面的壓力，如業績壓力、市值壓力及持續發展壓力。公司的新簽合同額、收入、利潤、應收賬款、ROA等都會受到關注，公司有哪些方面的支出、資產在何處及有多少應收賬款等都會披露出來。如果企業有大量的應收賬款，那它的發展就存在問題，企業就要想辦法來解決問題。企業上市后利潤增長、業務增長的曲線對企業的市值有很大的影響，且時間維度很長。以上原因都會給上市企業帶來很大的壓力，但也正因為有壓力，企業才會一直保持活力，推動企業走的更穩更遠。

三、結語

上市對于建筑企業的發展是機遇與挑戰并存的。要好好把握機遇，積極應對壓力和挑戰，總結經驗并將其轉化成企業發展的動力，推動企業改革發展走向新的高度。當然，企業要在時機成熟時謀劃上市，不能單純以需不需要錢來衡量，要找到自身核心的商業模式、服務價值，不然更是危機四伏。

參考文獻：

[1]沈烈風，王火生，等.積極推動建筑企業上市促進建筑業的快速發展[J].建筑管理現代化，1998（01）.

[2]蔡歡晨，韋怡.基于國有建筑企業整體上市IPO的意義分析[J].現代經濟信息，2016（13）.

[3]陳開瓊.淺析建筑施工企業改制上市[J].財會研究，2013（09）.

[4]唐朝暉.建筑業企業上市模式的現狀及發展探索[J].金融經濟，1998（04）.

（作者單位：航天建筑設計研究院有限公司）