中小微企業融資難的原因及對策分析*——以深圳為例

“深圳市中小微企業融資狀況調查報告”項目課題組

中小微企業融資難的原因及對策分析*——以深圳為例

“深圳市中小微企業融資狀況調查報告”項目課題組

（深圳職業技術學院 管理學院，廣東 深圳 518055）

中小微企業已成為當前我國國民經濟和社會發展的中堅力量，在保障就業、穩定增長和創新創業方面具有重要作用，但制約其發展的一個重要因素就是“融資難、融資貴”的問題。本文以深圳為例，分析中小微企業的融資環境、成本、融資滿足率，以及面臨的主要問題與原因，在此基礎上提出進一步完善中小微企業融資環境的對策建議。

中小微企業；融資難題；對策建議

“融資難、融資貴”是一個制約中小微企業發展的全球性問題[1]。20世紀30年代英國著名經濟學家麥克米倫基于對英國中小企業的調查提出“麥克米倫缺口”（Macmillan Gap）的論斷，即中小企業由于金融資源供給不足而形成巨大的資金配置缺口。隨著當下全球經濟增速放緩、經濟下行壓力加大，各國各地政府都在采取積極措施，為中小微企業融資提供政策及資金支持，努力緩解中小微企業融資難題。為掌握深圳市中小微企業的融資狀況，課題組通過問卷調查①問卷調查利用網絡和微信開展，共有519家中小微企業參與調查，回收有效問卷494份。因篇幅限制，此處略去調查問卷，詳見http://jwgl.szpt.edu.cn/wj/wj3.aspx（由中小微企業填寫），http://jwgl.szpt.edu.cn/wj/wj4.aspx（由金融機構填寫）．、實地走訪、座談會等多種形式，向全市中小微企業、銀行等金融機構，市金融辦和銀監局等政府部門，銀行業協會和小額貸款協會等多家行業協會，了解中小微企業的融資環境、成本及融資滿足率，以及面臨的主要問題和原因，在此基礎上提出進一步完善深圳市中小微企業融資環境的對策建議。

1 深圳市中小微企業發展現狀

1.1 中小微企業數量變化

近幾年，在“大眾創業、萬眾創新”的形勢感召和政策鼓舞下，深圳市中小微企業數量快速增長，從2012年的48.2萬家，增加到2016年的150.36萬家，特別是從2013年實施商事登記制度改革以來，深圳市中小微企業數量年均增速在30%以上[2]，詳見表1。

在全部注冊的150.36萬家中小微企業中，剔除占比約20%的未年審、經營異常的企業，實際有融資需求的企業約為120萬家，本文后續分析將以這120萬家作為中小微企業總基數。依據企業注冊資金情況進行分類②為簡化分析，本文依據國家統計局發布的《統計上大中小微型企業劃分辦法（2017）》，并結合深圳市中小微企業的具體實際，對全市中小微企業按照注冊資本金進行分類：注冊資本金小于500萬的為微型企業；注冊資金大于等于500萬元而小于5000萬元的為小型企業；注冊資金大于等于5000萬元的為中型企業．，中型企業有41893家，占比2.78%；小型企業有269977家，占比17.96%；微型企業有1191748家，占比79.26%。

1.2 中小微企業行業分布情況

從行業分布看，全市中小微企業歸屬一、二、三產業的企業數量占比分別為0.21%、12.79%、87%。具體而言，排在前五位的行業、企業數量及占比如表2所示。

從表2可以看出，深圳市中小微企業高度集中在批發和零售業、租賃和商務服務業，以上兩個行業的中小微企業數量占全市中小微企業數量的61%。

表1 2012-2016年深圳市中小微企業數量變化情況

表2 2016年深圳市中小微企業行業分布前五位企業數量及占比

1.3 中小微企業生命周期分布情況

依據2016年深圳市各行業商事主體生命周期分布情況③深圳市各行業商事主體生命周期分布情況見http://data. sist.org.cn/form/qysml.aspx．，全市120萬家中小微企業中，20%處于初創期，60.76%處于成長期，19.24%處于成熟期。從企業退出市場的情況看，平均每月注銷企業2000多家，以2017年7月為例，注銷企業2687家；從注銷企業所屬行業看，從事批發和零售業的企業占比最大（43.67%），其次為租賃和商務服務業（15.91%），第三是制造業（7.94%），這三類行業競爭激烈，企業死亡率較高。

2 深圳市中小微企業融資現狀分析

2.1 中小微企業融資需求分析

依據2016年深圳市各行業商事主體生命周期分布情況及問卷調查結果④因篇幅限制，此處略去調查問卷統計結果，如有需要可向作者索取．，處于初創期的中小微企業100％有融資需求，平均融資需求為75.60萬元；處于成長期的中小微企業60.39%有融資需求，平均融資需求為872.08萬元；處于成熟期的中小微企業55.77%有融資需求，平均融資需求為1019.16萬元。概算下來，三類不同生命周期階段的中小微企業融資需求分別為1799.88億元、38398.97億元和13232.00億元。因此，2016年全市中小微企業融資總需求為53430.85億元。

2.2 中小微企業融資渠道分析

中小微企業外部融資⑤從資金來源渠道劃分，中小微企業融資分為內部融資和外部融資。內部融資主要是從企業主、股東、員工等企業內部成員融資。通常意義上講企業融資主要指外部融資．主要有間接融資渠道、直接融資渠道和政府資金三種，其中間接融資渠道和直接融資渠道各自又包括若干渠道。2016年深圳市中小微企業通過以上渠道獲得融資額度及所占比重見表3。

表3 2016年全市中小微企業從不同渠道融資額度及所占比重

表3顯示，中小微企業通過間接渠道、直接渠道和政府渠道實際融資金額分別占全市中小微企業融資總額的85.30%、13.08%和1.62%，其中銀行貸款占比74.86%，這說明以銀行貸款為主體的傳統、間接融資渠道仍然是中小微企業融資的主要途徑。具體分析如下：

（1）銀行貸款。2016年全市中小微企業共獲得銀行貸款13816.73億元，占全市中小微企業融資總額的74.86%。截至2016年年底，全市銀行類金融機構資產總額達7.85萬億元，穩居全國大中城市第三位，為全市中小微企業融資提供了穩定的資金來源。

（2）P2P網貸。2016年全市中小微企業通過P2P網貸實際獲得融資913.19億元⑥據統計，2016年全市P2P網貸成交額4565.95億元，其中約20%用于中小微企業融資，達913.19億元．，占全市中小微企業融資總額的4.95%。截至2016年年底，全市P2P平臺數量累計達639家，占廣東省平臺總數的78.02%；全市P2P網貸成交額達4565.95億元，占全國P2P網貸成交總額的16.28%，排名全國大中城市第三位，為全市中小微企業融資提供了重要資金來源。

（3）小額貸款。深圳是國內最早開展小額貸款業務試點的城市，近年來小額貸款行業發展迅速。2016年全市小額貸款行業新增貸款1180.75億元，首次突破千億元大關，年度新增貸款筆數首次突破百萬數量級，達140萬余筆，客戶存量首次突破100萬家（戶）。2016年全市中小微企業通過小額貸款實際獲得融資944.60億元⑦據統計，2016年全市小額貸款行業新增貸款1180.75億元，其中約80%用于小微企業（含個體工商戶）融資，達944.60億元．，占全市中小微企業融資總額的5.12%。

（4）典當融資。2016年全市中小微企業通過典當渠道實際獲得融資69.11億元，占全市中小微企業融資總額的0.37%。盡管這一比例偏低，但典當作為一種新興的融資方式，以其對顧客信用資質要求門檻低、放款速度快、對資金使用范圍限制少等優勢受到越來越多中小微企業的青睞。

（5）企業上市融資。截至2017年6月，深圳市中小板和創業板上市企業總量已連續十年排在國內大中城市第一位，僅2016年深圳就有92家上市公司通過資本市場融資1101.92億元，占全市中小微企業融資總額的5.97%，其中IPO融資136.10億元、股票再融資714.04億元、交易所債券市場融資251.78億元。

（6）上市公司資產重組。2016年全市有25家上市公司通過實施重大資產重組獲得融資448.73億元，占全市中小微企業融資總額的2.43%。

（7）新三板。截至2016年年底，全市共有“新三板”掛牌公司697家，2016年有195家“新三板”掛牌公司通過定向發行股票融資74.87億元，占全市中小微企業融資總額的0.41%。

（8）前海股權交易中心。2016年前海股權交易中心新增掛牌企業4000余家，全年融資額達180.97億元⑧因統計口徑問題，沒有區分是否針對中小微企業及深圳地區企業．，占全市中小微企業融資總額的0.98%。

（9）風投、創投。截至2016年年底，全市風投、創投機構近5萬家，注冊資本約3萬億元，機構數量和管理資金數額均占全國總量的三分之一。私募基金管理人完成登記3544家，私募基金產品備案8300只，實際管理資產規模達1.18萬億元，上述三項指標均居全國大中城市第三位。2016年全市中小微企業通過風險投資基金、創業投資基金融資557.17億元，占全市中小微企業融資總額的3.02%。

（10）企業發債。2016年全市中小微企業通過發債實際獲得融資50億元，僅占全市中小微企業融資總額的0.27%，這說明由于企業資質等條件的嚴格限制⑨例如《深圳市中小企業集合債券組織發行實施細則》對發債企業資質作出規定，股份有限公司的凈資產不低于3000萬元人民幣，有限責任公司的凈資產不低于6000萬元人民幣．，債券融資對中小微企業而言尚不成熟。

（11）政府資金。除以上融資渠道外，政府資金也是中小微企業融資的重要補充之一。2016年，全市中小微企業獲得各級、各類財政資金共計300億元，占全市中小微企業融資總額的1.62%。

2.3 中小微企業融資滿足率及缺口分析

如上所述，2016年全市中小微企業融資總需求為53430.85億元，通過各種渠道實際獲得融資18457.29億元，據此可計算出2016年全市中小微企業融資滿足率為34.54%，融資缺口達34973.56億元。需要特別指出的是，由于小微企業很大一部分資金通過自籌獲得，但囿于數據難以獲取，并未統計在內，故而2016年全市中小微企業實際融資滿足率應高于34.54%。

2.4 中小微企業融資成本分析

由于銀行貸款是中小微企業的主要融資渠道，且其他渠道的融資成本數據難以獲取，這里僅以銀行貸款為例分析中小微企業的融資成本。調查數據顯示，占比62.08%的企業從銀行貸款的綜合年化成本為5%-10%，超過50%的企業表示從銀行融資的成本還在可接受范圍之內。值得注意的是，除利息外，54.85%的企業反映從銀行獲得貸款的最大成本是擔保費，17.39%的企業反映最大的費用是抵押物品登記費。這說明由于中小微企業規模小、管理體制不健全、缺乏抵押物、信用資質欠佳等原因，導致銀行或第三方擔保機構面臨較大風險，并通過提高擔保費、抵押物品登記費等方式實現風險補償。

此外，由于正規融資渠道難以滿足中小微企業的融資需求，部分中小微企業不得不通過地下錢莊等民間借貸的方式來滿足資金需求，融資成本大多在10%以上，有些甚至高達25%-30%[3]，遠高于銀行同期貸款利率和行業平均利潤率，導致企業債務負擔較重，降低其抵御風險的能力，“融資難”、“融資貴”之間形成惡性循環。

3 中小微企業“融資難、融資貴”的原因分析

導致中小微企業“融資難、融資貴”的原因是多方面的，這其中既有中小微企業自身缺陷方面的原因，也有金融市場、政策體制等方面的原因[4]。

3.1 中小微企業方面的原因分析

中小微企業自身缺陷是導致其融資難、融資貴的重要原因，主要表現在以下三個方面：

1）企業治理方面的問題。很多小微企業沒有建立起現代企業制度，財務管理不規范、不透明，部分企業財務信息不完整、甚至存在造假現象，導致銀行等金融機構難以了解其真實財務狀況及經營信息，也很難評估其未來發展潛力和償債能力，從而對中小微企業惜貸、慎貸甚至拒貸。

2）企業規模小，缺乏有效的可抵押資產和擔保者。尤其是小微企業，投資少、規模小，輕資產運作，難以提供相應價值的抵押品和有效的擔保，不能滿足銀行等金融機構的融資條件，導致銀行等金融機構惜貸或通過提高融資成本實現風險補償。

3）部分中小微企業主誠信意識缺失。部分中小微企業主誠信意識缺失，甚至存在惡意騙貸、跑路的現象。面對眾多有融資需求的中小微企業，金融機構難以快速甄別企業的信用狀況，從而對風險進行有效評估。

3.2 金融市場方面的原因分析

1）金融機構與中小微企業之間“信息不對稱”[5]。調查發現，一方面，銀行等金融機構普遍反映難于獲得中小微企業的相關信息，包括征信狀況、納稅、水電、工商、海關、社保等；另一方面，中小微企業對金融機構的產品和服務流程缺乏足夠的了解。金融機構與中小微企業之間“信息不對稱”，是導致中小微企業融資難的主要原因之一。

2）資本市場不完善，企業直接融資比重較低。深圳資本市場發展處于全國領先地位，但由于對企業資質要求高，能夠進入資本市場融資的畢竟只是極少數。發債對企業信用、資金實力等要求高，中小微企業債券融資的機會小、難度大。風投、創投基金主要服務對象為科技型高增長企業，絕大部分中小微企業難以獲得投資者的青睞；另一方面有些中小微企業出于管理集權等方面的考慮也不愿意引入投資者。對于絕大多數中小微企業而言，銀行信貸是主要的融資渠道。

3）金融服務體系不健全，金融結構與實體經濟結構不協調。最優金融結構理論認為，資源稟賦決定實體經濟結構，進而決定企業的規模、行業屬性、風險特征與融資需求，只有與實體經濟結構相對應的金融結構才能更好地發揮其功能[6]-[7]。當前我國經濟結構以中小微企業為主要類型，而金融結構則表現為以銀行業為主導、大銀行占據壟斷地位的特征，金融結構與實體經濟結構不匹配、不協調，具體表現在以下幾個方面：

（1）大銀行不愿意為中小微企業提供融資服務。理論分析和經驗研究都表明，大銀行對企業貸款的意愿與企業規模正相關。盡管許多商業銀行都設立了中小企業業務部，開發了許多服務于中小微企業的金融產品，但大多都是迫于金融監管部門類似“兩個不低于”、“三個不低于”、“兩增兩控”⑩“兩個不低于”，即對于小微企業信貸投放，增速不低于全部貸款增速，增量不低于上年同期；“三個不低于”，即小微企業貸款增速不低于各項貸款平均增速、小微企業貸款戶數不低于上年同期戶數、小微企業申貸獲得率不低于上年同期水平；“兩增兩控”，即單戶授信總額1000萬元以下（含）小微企業貸款同比增速不低于各項貸款同比增速，貸款戶數不低于上年同期水平，合理控制小微企業貸款資產質量水平和貸款綜合成本．的政策壓力，缺乏內在激勵和可持續性。中小微企業融資需求具有“短、小、急、頻、風險高”的特點，作為市場主體的銀行出于盈利、節約交易成本、風險規避等方面的考慮，一般不愿意為其提供“零售”型融資服務。

（2）中小銀行發展滯后。中小微企業難以提供完整的、經過審計的財務報表、良好的信用資質、可抵押資產等標準化且容易傳遞的“硬信息”，只能提供類似企業家經營能力與個人品質、企業所處的市場環境等難以標準化并向第三方傳遞的“軟信息”。理論分析和經驗研究表明，大銀行由于科層結構復雜、代理鏈條長等原因不適合處理“軟信息”，而中小銀行?傅勇等（2011）指出，中小銀行是除“工、農、中、建、交”五大銀行之外的所有銀行業金融機構．由于地緣優勢、組織結構扁平化、代理鏈條短、決策重心下移等在處理中小微企業“軟信息”方面具有比較優勢，適合專門為中小微企業提供低成本、小規模的融資服務[8]，應成為服務中小微企業融資的主力軍?中小銀行因資金規模有限，難以滿足大企業的資金需求，且資金投放過于集中容易被“套牢”、降低其風險抵御能力；相對而言，為中小微企業融資則可以分散其資金風險．。但由于長期以來我國實施金融抑制的政策，“工、農、中、建、交”五大銀行壟斷絕大部分金融資源，導致目前在深圳乃至全國中小銀行發展嚴重滯后，主要表現為中小銀行“數量少、資金規模小、營業網點少”。

（3）大企業財務公司、小額貸款、互聯網金融等尚處于起步階段。大企業財務公司立足其所在行業，充分發揮自身的行業背景和資金優勢，為中小微企業提供融資服務。目前深圳有中廣核財務有限責任公司等十幾家大企業財務公司，但其服務對象僅限于行業內和上下游中小微企業，覆蓋面非常有限。近年來小額貸款、互聯網金融等行業蓬勃興起，在滿足中小微企業融資需求方面具有獨特的優勢。但由于缺乏健全、有效的監管措施，加上部分企業對融資風險缺乏足夠的了解和識辨能力，從而導致一些企業身陷高利貸而帶來極大的社會危害。

3.3 政策體制方面的原因分析

1）直接介入過多，間接介入不足。多年來，深圳市各級政府在支持中小微企業融資方面開展了大量工作，并對中小微企業融資給予一定的財政資金扶持。但調查發現，目前政府資金大多采用直接介入方式，間接介入明顯不足。如政府創新創業引導基金、中小企業發展基金都是直接面向中小微企業及具體項目，很少用于信貸風險分擔和補償。如果政府資金采用擔保、再擔保、風險分擔和補償等間接介入的方式，可以充分發揮其杠桿作用，撬動更多的社會資金流入中小微企業。

2）政府擔保和再擔保機構未充分發揮其應有作用。中小微企業從銀行貸款失敗的關鍵因素是缺乏有效的抵押物及擔保者。因此，政府擔保或政府設立擔保和再擔保機構在破解中小微企業融資難題方面顯得彌足重要。目前，深圳市共有3家政府性融資擔保公司，2016年底和2017年1季度末為小微企業擔保貸款余額合計分別占全市擔保貸款總額的83.36%和81.93%，占全市小微企業同期貸款余額的比重不足2%。由此可見，與全市小微企業的融資需求相比，目前政府性融資擔保機構發揮的增信作用十分有限，主要原因在于政府性融資擔保機構數量少、資金規模小，也有國有資產管理部門對其盈利要求高、績效考核嚴的原因。

政府性再擔保機構通過發揮再擔保的增信擴能、分險補償、引領規范等重要作用，穩步提升擔保規模，不斷放大杠桿效應，進一步提高行業整體抗風險能力。然而，深圳市中小企業信用再擔保中心屬于事業單位建制，實行會員制管理，僅對成為其會員的銀行和融資擔保機構的貸款項目給予一定比例的風險分擔。2016年，深圳市中小企業信用再擔保中心共受理項目818個，貸款金額合計58.98億元。從機構性質、運營模式和資金規模來看，深圳市中小企業信用再擔保中心難以充分發揮為金融機構分擔風險、為企業增信的應有作用。

3）政出多門，落實情況不盡如人意。多年來，深圳市各級政府及相關職能部門出臺了許多支持中小微企業融資的政策措施，對于改善中小微企業融資狀況和推動中小微企業發展起到一定作用。但由于部門間缺乏有效溝通和統籌協調，部分政策措施之間存在重復或沖突現象，影響政策的執行效果；另一方面，有些政策在制定過程中受到多方掣肘，最后出臺的政策也是多方平衡的結果，操作性和時效性大打折扣；部分政策門檻設置過高，申請手續繁瑣，導致無法實現政策制定的預設目標。

4）信息平臺需要整合。一方面，各級政府及相關職能部門出臺的許多支持中小微企業融資的政策措施，缺乏統一的信息發布平臺，致使企業不能及時、準確地獲取這些信息而錯失申報時機；另一方面，銀行及相關金融機構需要向不同部門查詢中小微企業的征信、工商、稅務、水電用量、行政處罰等經營信息，信息搜集成本較高，影響貸款審批效率。

4 對策建議

中小微企業的發展不僅是經濟問題，同時也是社會問題。在當前復雜多變的宏觀經濟形勢下，更需要政府采取積極有效措施，緩解中小微企業融資難題，大力支持和促進中小微企業發展。

4.1 設立信貸風險補償資金池，切實提高銀行對中小微企業放貸的積極性?2018年11月2日，深圳市中小微企業銀行貸款風險補償資金池正式運營啟動，詳見http://szsmb.szjmxxw. gov.cn/xwzx/201811/t20181102_14448110.htm．

設立中小微企業信貸風險補償資金池，加大對銀行信貸風險補償的支持力度，可以有效推動銀行對中小微企業貸款規模的擴大。與事后補償機制不同，風險補償是在銀行對中小微企業發放每一筆貸款后，就由政府按一定比例進行資金配套，撥付到專用賬戶，損失發生后再按比例分擔。因此，這種方式對銀行來說，有保障、可預期，可以有效降低銀行為中小微企業融資的后顧之憂，提高放貸的積極性。目前在深圳僅有針對中小微企業“首貸”、“信用貸”的風險補償政策，但實施效果有限，建議進一步完善現行的信貸風險補償政策，通過設立中小微企業信貸風險補償資金池，擴大資金規模和政策覆蓋面。

4.2 充分發揮政府性融資擔保和再擔保機構作用

1）大力發展政府性融資擔保機構。通過重組、注資或出資新設等方式，形成2-3家市級政府性融資擔保機構；理順、規范深圳市中小企業信用再擔保機構的體制機制，通過改制、增資、增員等方式，形成主體資格獨立、管理專業、市場化運作、服務普惠、資金實力與其承擔政策性目標相匹配的政府性再擔保機構。

2）進一步擴大政府性擔保、再擔保的資金規模。建議將全市政府性融資擔保資金總量由目前的30億提升至50-100億。按照15倍杠桿率計算，對中小微企業的資金支持規模可由目前的450億提升至750-1500億。

3）完善對政府性擔保和再擔保機構的考核機制。降低或取消對政府性融資擔保和再擔保機構的盈利要求，建立以服務小微企業數量和質量、放大倍數、覆蓋率、擔保費率、首次貸款比率、扶持小微企業社會貢獻度等作為主要指標的績效考核評價體系。

4.3 加快推進深圳市中小微企業信用體系建設

進一步充實完善中小微企業征信信息，廣泛征集市場監管、稅務、法院、海關、人力資源、交通、水電氣等全市行政司法機關、行業協會、公用企事業單位的信用數據，將企業登記、監管、資質認證、獎罰、納稅、信貸、訴訟立結案和執行等信息全部納入系統。將中小微企業主個人信用狀況納入企業信用檔案，形成崇尚誠信、獎勵守信、懲罰失信的有效約束機制，強化中小微企業的信用意識，有效引導金融機構加大對優質守信中小微企業的信貸投放力度。建立健全針對中小微企業特點的信用評級標準和體系，緩解銀行與企業之間的信息不對稱。

4.4 建立健全全市統一的中小微企業金融服務平臺

深圳市創業創新金融服務平臺是由深圳市多個部門共同推動建設的綜合性金融服務平臺。建議從以下幾個方面完善該平臺的服務功能：一是統一發布各級政府及職能部門有關支持中小微企業融資的政策措施，方便企業查詢、申報；二是吸引中小微企業注冊使用，上傳本企業有關信息，包括融資需求；三是發布各類金融機構、金融中介機構的產品和服務信息，方便中小微企業查詢；四是提供企業信息查詢功能，獲得授權的金融機構可應用此功能查詢企業相關信息。

4.5 梳理、整合中小微企業融資的相關政策措施與規章制度，并強化落實

對全市各級政府及職能部門發布的關于中小微企業融資的政策措施與規章制度進行梳理、整合、修訂完善，使其內容彼此互補相容，發揮協同作用，避免出現政策措施之間相互矛盾、缺位導致企業無所適從的現象。另外，建議在政策措施與規章制度發布后，通過跟蹤、考核等方式督促有關部門認真落實，保證政策實施效果。

4.6 完善對大銀行服務中小微企業的考核和激勵機制，大力發展中小微銀行，完善銀行業結構，大力發展金融科技和服務創新

短期來看，金融監管部門對銀行業施加“兩個不低于”、“三個不低于”、“兩增兩控”的政策壓力對于緩解中小微企業融資難題具有一定作用，應繼續堅持，并不斷完善對大銀行服務中小微企業的考核和激勵機制，例如對大銀行開展中小微企業融資業務給予一定比例的風險補償；

長期來看，大力發展中小銀行，打破銀行業壟斷格局，提高中小銀行在金融結構尤其是銀行業結構中的相對地位，建立和完善與實體經濟結構相匹配的金融結構和競爭機制，消除針對銀行及中小微企業在規模、所有制等方面的歧視；支持金融機構在原特區外地區加大機構網點等金融資源布局。政府可通過減稅、貼息、風險補償等方式，引導金融機構積極向小微企業提供融資、結算等綜合性服務；鼓勵金融機構借助移動互聯網、大數據、區塊鏈、云計算、人工智能等金融科技降低交易成本和風險[9]，提高金融服務效益?例如，2017年中國工商銀行研究組建了互聯網金融、大數據與人工智能、云計算、區塊鏈與生物識別、數字化銀行、主機平臺網絡、設備及機房基礎設施等七大創新實驗室，極大地提高了金融服務效率和資金安全性．；允許銀行等金融機構開展“投貸聯動”等形式的金融服務創新和產融結合試點[10]，拓展普惠金融服務的廣度和深度。

4.7 規范中小微企業民間融資行為，維持正常的金融市場秩序

民間資本、民間信貸作為主要金融市場的有益補充，應鼓勵和引導民間資本為中小微企業提供融資服務，創造民間資本與國有資本公平競爭的市場環境。建議深圳利用特區的立法權限，研究出臺地方性《民間融資管理辦法》，賦予民間信貸合法地位，建立備案制度，規范民間信貸行為及收益區間，保護債權人、債務人的正當權益，嚴厲打擊高利貸行為，維持正常的金融市場秩序。

4.8 開展中小微企業普惠金融培訓，幫助中小微企業克服自身缺陷

緩解中小微企業融資難題，除營造良好的外部融資環境外，還應加強對中小微企業的培訓工作，幫助企業主及財務人員豐富相關財務和金融知識，提高管理水平，增強與銀行等金融機構合作的話語權。引導企業健全財務管理制度，提高企業財務數據的透明度、可信性和企業信用資質等級。

作為經濟特區和改革開放的最前沿，無論就金融市場發展水平還是就經濟總量、產業結構而言，深圳都在一定程度上代表了其他地區的發展方向。因此，本文分析結論及政策建議對于其他地區而言，具有一定的借鑒意義。需要指出的是，本文僅基于深圳中小微企業、金融機構樣本的統計調查及分析，但并未對影響中小微企業融資難易程度及成本的因素進行定量分析，這是未來進一步研究的方向。

[1] 呂勁松．關于中小企業融資難、融資貴問題的思考[J]．金融研究，2015（11）：115-123．

[2] 深圳市中小企業服務署．深圳市中小企業發展報告（2016）[R]．北京：中國工商出版社，2017．

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[5] 錢龍．信息不對稱與中小企業信貸風險緩釋機制研究[J]．金融研究，2015（10）：115-132．

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Reasons and Countermeasures for the Financing Difficulties of Small and Medium-sized Enterprises—Take Shenzhen as an Example

The Research Group of Investigation Report on the Financing Status of Small and Medium-sized Enterprises in Shenzhen

（）

The small and medium-sized enterprises have become the backbone of China’s national economic and social development. However, the problem of “difficult funding and expensive financing” has been restricting their development. This paper analyzes the financing environment, cost and financing satisfaction of small and medium-sized enterprises in Shenzhen, as well as the main problems and difficulties facing them. On this basis, it proposes to further improve the financing environment of small and medium-sized enterprises in Shenzhen.

small and medium-sized enterprises; financing problem; countermeasures suggestions

F832.42

A

1672-0318（2019）06-0003-08

10.13899/j.cnki.szptxb.2019.06.001

2019-07-12

*項目來源：本文是深圳市中小企業服務署2017年委托深圳職業技術學院完成“深圳市中小微企業融資狀況調查報告”項目成果的摘要版，深圳市中小企業服務署陳小林、趙健全程指導并參與了課題的調查研究及報告撰寫工作，深圳職業技術學院課題負責人為竇志銘，課題組成員包括張晉光、孫耀華、鄒心之、施蕾、鄧志旺、王耀舉、楊葉飛、宋彥軍，研究歷時10個月。本文執筆人孫耀華、張晉光、施蕾、竇志銘、王耀舉。本文同時也是深圳市哲學社會科學“十三五”規劃2018年度課題（批準號：SZ2018C003）的階段性成果，課題主持人為孫耀華。