創新投入與職工薪酬的研究

張一帆

【摘要】職工薪酬是影響職工滿意度和歸屬感的重要因素，且能夠作用于企業績效，因此無論是于企業還是于職工都息息相關。本文以2012—2015年A股高新企業上市公司為樣本進行實證檢驗，考察了研發支出對于職工薪酬的影響。研究表明，高新行業上市公司研發投入與職工薪酬呈顯著正相關。這有助于進一步對職工薪酬的決定以及薪酬的合理性進行深入的研究。

【關鍵詞】研發支出;職工薪酬;影響因素

一、導論

近年來，和諧社會的建設一直被視為重中之重，職工薪酬的影響因素一直受到社會各界的關注。支付給員工的薪酬不僅僅是企業的成本，更是企業一項有潛在價值的投資。現實生活中職工工作的主要目的即為薪酬。已有研究發現，合理的工資激勵能夠提高職工的勞動效率，從而有助于實現企業的利潤最大化（范如國，2009），普通員工薪酬與企業的成長性之間呈顯著正相關（魯小東、焦捷，2011），普通員工薪酬與企業績效呈顯著的正相關關系（陳琛、冉紅秋，2015），高管薪酬與企業績效呈顯著正相關（陳丹、劉杰瓊，2010）。因此薪酬不僅與職工息息相關，而且會影響職工的工作績效并作用于企業，影響企業業績。

二、文獻綜述

員工薪酬的影響因素以及企業的創新投入始終是研究的熱點話題，近年來關于員工薪酬影響的因素也在不斷被豐富。

（一）職工薪酬影響因素的文獻綜述

1.員工個人特征層面的相關文獻綜述

已有的對于員工的個人特征層面對薪酬的影響因素的文獻主要考察員工教育背景、性別等對于其收入的影響。（1）MaurerFazio（1999）利用20世紀80年代的數據得出中國的教育回報很低，但非國有企業的教育回報有所上升的結論。（2）Li基于1995年的數據發現，私有企業對于高學歷背景員工有著更高的回報，而國有企業對于中低學歷背景的員工支付的薪酬則相對較高。（3）而近年來的研究顯示，國有企業的教育回報率開始高于私有企業。

2.企業角度的相關文獻綜述

企業角度的研究多集中于企業績效對于員工薪酬的影響，近些年來，很多學者將企業的薪酬納入到對企業社會責任的研究中。（1）1985年起，就有西方學者提出了“企業支付給員工的報酬與企業績效呈正相關”的理論，在這個階段，西方學者的主要研究對象為企業的規模，企業的會計業績等。（2）近些年來，研究結果依舊如此。根據雙因素理論，員工福利的滿意度決定了員工的工作態度，進而影響到企業績效（黃鶴2010）。

（二）研發支出與勞動報酬關系的文獻綜述

隨著越來越多的企業意識到創新的重要性，研發支出漸漸成為研究的焦點。已有文獻對于創新投入與勞動報酬的研究多集中于研發支出與股權激勵之間的關系。

Balkin等（2000）研究認為CEO股權激勵會促進企業進行研發投入，因此對CEO股權激勵是促進企業進行研發活動的途徑之一。Nakahara（2001）認為，在促進企業進行技術創新的眾多因素中，經營者對技術創新的有力支持是最重要的因素，所以要重視對經營者的激勵。Catherine等（2003）實證研究表明，企業技術創新活動與企業經理持股比例顯著正相關。加大企業經理層的持股比例，這樣經理層在面對技術創新活動高風險的時候就會減少風險厭惡，增加向風險喜好型轉變的可能性。Coles等（2006）認為R&D投入與CEO報酬之間存在內生性，R&D投入隨著報酬類型的不同，兩者之間的關系也不同，股票期權與R&D投入是同方向變化。張業韜等（2012）通過分析研發支出與上市公司高管持股之間關系發現，企業研發投入與高管持股之間存在正相關關系，但不具有顯著性。

三、理論分析和研究假設

一個企業的研發投入可能通過以下渠道影響普通員工薪酬：一種可能是在企業對于技術或產品的研發進行了大量的資金投入后，企業的支付能力會受到影響，進而使得員工薪酬受到負面影響。另一種可能是，當進行了大量的研發投入后，企業的核心競爭力得到提高，進而吸引到更加優秀的人才，企業價值上升，或希望通過加薪吸引到更多技術型人才促進研發項目的進行，使得員工薪酬提高。

另一方面對于高管薪酬，由于研發投入的高風險性，管理者需要付出更大的努力確保獲得足夠的信息，做出正確的決策，因此委托人應當給予他們更大的激勵確保決策的有效性和正確性。

據此提出假設：企業的研發投入與企業職工薪酬相關，且有著正向促進的作用。

四、模型和變量定義

本文以我國A股上市公司為樣本，深入考察企業研發投入如何影響職工平均工資。為此，本文選擇以下研究模型對普通員工薪酬和高管薪酬分別進行研究：

lnpay=β1FNi+β2ROAi+β3lnAi+β4CIi+β5shrl+β6Indpt+β7year

+β8Industry+α

五、實證結果與分析

模型的擬合優度分別0.213和0.314，F統計量顯著性水平均為0.0000，即企業的研發支出與職工薪酬之間存在線性正相關的關系。控制變量方面，企業業績（ROA）、企業規模（lnA）和第一大股東持股比例（shrl）與職工薪酬在1%的水平下呈顯著正相關。也就是說，企業的研發支出水平提高，職工薪酬水平也隨之越高。這是因為研發支出的增加會為企業帶來長遠效應，進一步促使企業發展，使得企業提高自身的創新能力，因此職工的薪酬也隨之增加。