論完善我國不良資產(chǎn)處置的創(chuàng)新模式

彭彤彤

摘 要：在“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的趨勢下，經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展。與此同時，企業(yè)也積累了大量的不良資產(chǎn)，而資產(chǎn)管理公司的出現(xiàn)，是緩解企業(yè)不良資產(chǎn)壓力的重要舉措。本文先分析了我國資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀和存在的缺陷，根據(jù)處置不良資產(chǎn)應(yīng)遵循的一般原則，提出在原則指導(dǎo)下的處置不良資產(chǎn)的創(chuàng)新途徑，以期對進(jìn)一步優(yōu)化不良資產(chǎn)的處置模式有所裨益。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)管理企業(yè);不良資產(chǎn);處置

行業(yè)通說認(rèn)為，“不良資產(chǎn)”指現(xiàn)實條件下不能給持有者帶來預(yù)期收益，已經(jīng)或可能造成持有者承受減值損失的資產(chǎn)[1]。針對不良資產(chǎn)的處置，根據(jù)主體的不同，主要有銀行、政府、企業(yè)等主體處置其產(chǎn)生的不良資產(chǎn)的行為。本文主要討論資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的行，即指資產(chǎn)管理公司根據(jù)法律、法規(guī)，采取一定的手段和方式對對所持有的不良資產(chǎn)進(jìn)行價值回收或轉(zhuǎn)移，在一定程度上將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可獲得的經(jīng)濟利益，最大化的實現(xiàn)資產(chǎn)價值的經(jīng)營活動。

一、我國資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀及缺陷

實踐中，資產(chǎn)管理公司常用的處置方式主要有：本息清收、訴訟追償、資產(chǎn)重組、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股、以物抵債、委托處置和資產(chǎn)證券化等[2]。現(xiàn)有模式下，我國資產(chǎn)管理公司對不良資產(chǎn)處置能力尚有不足，存在以下缺陷：

（一）處置方式單一

現(xiàn)階段，由于資產(chǎn)管理公司面臨著大量的不良資產(chǎn)待處置的狀態(tài)，而對于投資者的市場交易需求有些力不從心，且我國目前提供的市場融資方式較為狹窄，交易工具也較為單一，交易過程中投資者受到的限制也逐漸增加。針對當(dāng)前市場體系還不夠完善的現(xiàn)狀，資產(chǎn)管理公司要進(jìn)一步提高處置不良資產(chǎn)的能力和效率。而資產(chǎn)管理公司的現(xiàn)有不良資產(chǎn)處置方式較難滿足市場需求，對已經(jīng)過期的賬款不能及時處理，還無法對過期資產(chǎn)實行有效的收回方式，導(dǎo)致在長時間的延期下，處置難度日益增加，不能收回的賬目也成了巨大的壞賬。長此以往，既要耗費時間和精力處置不良資產(chǎn)，更加無暇顧及企業(yè)自身的發(fā)展運行。

（二）業(yè)務(wù)競爭存在隱患

在市場競爭愈發(fā)激烈的環(huán)境下，資產(chǎn)管理公司還需要參與商業(yè)化的競爭模式。從外部看，資產(chǎn)管理公司為自身運行需要拓展業(yè)務(wù)，而受不良資產(chǎn)拖后腿的情況下，可能導(dǎo)致公司采取惡性競爭的發(fā)展模式，為公司后續(xù)資產(chǎn)的運行埋下隱患。從內(nèi)部看，公司內(nèi)部形成利益牽連，導(dǎo)致矛盾糾紛不斷，更疲于采取更有效的方式處置不良資產(chǎn)。惡性循環(huán)下，不良資產(chǎn)繼續(xù)積累，后續(xù)無法有效緩解，嚴(yán)重阻礙了公司的繼續(xù)發(fā)展。

（三）披露機制不規(guī)范

資產(chǎn)的處置需要接受監(jiān)督，公正透明的處置模式可以保障不良資產(chǎn)處置良好穩(wěn)健的運行。但現(xiàn)實情況下，基于市場地位主導(dǎo)，交易過程中，公司對交易產(chǎn)品和價格難以做到及時有效的公開，公正性有所缺失。而資產(chǎn)管理公司對該現(xiàn)象沒有設(shè)立規(guī)范的披露機制，在監(jiān)督不力的情況下，加大了潛在道德風(fēng)險發(fā)生的概率。基于信息不夠全面，市場配置資源的作用不能有效發(fā)揮，更無法實現(xiàn)對不良資產(chǎn)的有效利用。當(dāng)出現(xiàn)私下交易不良資產(chǎn)的情況時，更應(yīng)不能及時披露，而造成更大的損失。

（四）有效資產(chǎn)評估缺失

眾所周知，對不良資產(chǎn)進(jìn)行處置的基礎(chǔ)在于對資產(chǎn)進(jìn)行有效的評估。而就目前的現(xiàn)狀來看，我國資產(chǎn)管理公司在評估資產(chǎn)價值方面也存在嚴(yán)重不足。一方面，缺乏對資產(chǎn)進(jìn)行有效評估的工具，評估流程更是沒有具體依據(jù)可以遵循，同一標(biāo)準(zhǔn)的缺失，導(dǎo)致結(jié)果呈現(xiàn)多樣性，評估程序出現(xiàn)混亂。另一方面是評估過程法律保障不足，評估人員分工的模糊性，導(dǎo)致評估結(jié)果的可靠性難以判斷。出現(xiàn)這種情況卻無相應(yīng)法律處理措施，從業(yè)人員責(zé)任承擔(dān)意識不強，進(jìn)一步加劇評估結(jié)果的不可靠性。

二、不良資產(chǎn)處置應(yīng)遵循的原則

根據(jù)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》第六條的規(guī)定，處置不良資產(chǎn)應(yīng)遵循依法合規(guī)、公開透明、競爭擇優(yōu)、價值最大化原則[3]。

（一）依法合規(guī)原則

依法合規(guī)原則是指轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)范圍、程序應(yīng)嚴(yán)格遵守國家法律法規(guī)和政策規(guī)定，嚴(yán)禁違法違規(guī)行為。資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)應(yīng)嚴(yán)格按照國家規(guī)定的處置和決策程序，公司成員也應(yīng)對相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行專門學(xué)習(xí)，務(wù)必比照規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行操作。同時對不嚴(yán)格遵循標(biāo)準(zhǔn)，蒙混過關(guān)的行為設(shè)立嚴(yán)格的審核和懲罰制度，加強監(jiān)督，對資產(chǎn)處置全過程設(shè)置風(fēng)控體系，用以防范處置資產(chǎn)過程中可能發(fā)生的各種風(fēng)險。

（二）公開透明原則

公開透明是不良資產(chǎn)處置的基本原則。即處置不良資產(chǎn)過程中要公開、公平、公正，及時披露相關(guān)信息，避免暗箱操作，防范道德風(fēng)險。資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)時，應(yīng)確保市場交易過程中信息的公開透明，以便各方對交易信息的有效監(jiān)督，保障資產(chǎn)在陽光下流通。

（三）競爭擇優(yōu)原則

競爭擇優(yōu)原則是指不良資產(chǎn)處置應(yīng)優(yōu)先選擇招標(biāo)、競價、拍賣等公開轉(zhuǎn)讓方式，充分競爭，避免非理性競價。資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)時，經(jīng)常會出現(xiàn)多種備選方案，而不同處置方案也意味著對不良資產(chǎn)回收價值的不同結(jié)果。所以在對多種處置方案進(jìn)行對比選擇時，應(yīng)多角度綜合考量，從處置成本、處置時間、預(yù)期風(fēng)險、回收價值等，方面擇優(yōu)選擇最佳方案，以契合當(dāng)前環(huán)境下的市場需求。

（四）價值最大化原則

價值最大化原則是指不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式和交易結(jié)構(gòu)應(yīng)科學(xué)合理，提高效率，降低成本，實現(xiàn)處置回收價值最大化。對資產(chǎn)進(jìn)行處置的最終目的是要實現(xiàn)資產(chǎn)價值的最大化，因此資產(chǎn)管理公司要對資產(chǎn)價值和價值提升途徑充分挖掘，在適當(dāng)?shù)臅r機，對特定資產(chǎn)采取有針對性的的處置手段，以實現(xiàn)資產(chǎn)回收的最大價值回報。

三、創(chuàng)新資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的途徑

（一）豐富處置方式

基于處置方式的單一性給不良資產(chǎn)處置帶來的各種阻礙，應(yīng)在原則指導(dǎo)下，豐富不良資產(chǎn)的處置方式。在市場的影響下，資產(chǎn)的處置模式會有相應(yīng)的變化，因此可以通過健全市場交易體系來豐富不良資產(chǎn)的處置方式。一是在市場方面，通過改變投資環(huán)境，如引進(jìn)國內(nèi)外投資者，多元主體可以為市場注入新的活力，影響資產(chǎn)的多元處理方式;二是在交易產(chǎn)品上，可以與金融機構(gòu)合作，開發(fā)針對個人的有價證券，在交易產(chǎn)品的豐富中，開創(chuàng)不同交易模式。三是交易方式可以不斷擴充，如重組、拍賣等多元交易方式，從不同角度來擴充不良資產(chǎn)的處置方式。