論完善我國不良資產處置的創新模式

彭彤彤

摘 要：在“供給側結構性改革”的趨勢下，經濟產業不斷發展。與此同時，企業也積累了大量的不良資產，而資產管理公司的出現，是緩解企業不良資產壓力的重要舉措。本文先分析了我國資產管理公司處置不良資產的現狀和存在的缺陷，根據處置不良資產應遵循的一般原則，提出在原則指導下的處置不良資產的創新途徑，以期對進一步優化不良資產的處置模式有所裨益。

關鍵詞：資產管理企業;不良資產;處置

行業通說認為，“不良資產”指現實條件下不能給持有者帶來預期收益，已經或可能造成持有者承受減值損失的資產[1]。針對不良資產的處置，根據主體的不同，主要有銀行、政府、企業等主體處置其產生的不良資產的行為。本文主要討論資產管理公司處置不良資產的行，即指資產管理公司根據法律、法規，采取一定的手段和方式對對所持有的不良資產進行價值回收或轉移，在一定程度上將不良資產轉化為可獲得的經濟利益，最大化的實現資產價值的經營活動。

一、我國資產管理公司處置不良資產的現狀及缺陷

實踐中，資產管理公司常用的處置方式主要有：本息清收、訴訟追償、資產重組、債權轉讓、債轉股、以物抵債、委托處置和資產證券化等[2]。現有模式下，我國資產管理公司對不良資產處置能力尚有不足，存在以下缺陷：

（一）處置方式單一

現階段，由于資產管理公司面臨著大量的不良資產待處置的狀態，而對于投資者的市場交易需求有些力不從心，且我國目前提供的市場融資方式較為狹窄，交易工具也較為單一，交易過程中投資者受到的限制也逐漸增加。針對當前市場體系還不夠完善的現狀，資產管理公司要進一步提高處置不良資產的能力和效率。而資產管理公司的現有不良資產處置方式較難滿足市場需求，對已經過期的賬款不能及時處理，還無法對過期資產實行有效的收回方式，導致在長時間的延期下，處置難度日益增加，不能收回的賬目也成了巨大的壞賬。長此以往，既要耗費時間和精力處置不良資產，更加無暇顧及企業自身的發展運行。

（二）業務競爭存在隱患

在市場競爭愈發激烈的環境下，資產管理公司還需要參與商業化的競爭模式。從外部看，資產管理公司為自身運行需要拓展業務，而受不良資產拖后腿的情況下，可能導致公司采取惡性競爭的發展模式，為公司后續資產的運行埋下隱患。從內部看，公司內部形成利益牽連，導致矛盾糾紛不斷，更疲于采取更有效的方式處置不良資產。惡性循環下，不良資產繼續積累，后續無法有效緩解，嚴重阻礙了公司的繼續發展。

（三）披露機制不規范

資產的處置需要接受監督，公正透明的處置模式可以保障不良資產處置良好穩健的運行。但現實情況下，基于市場地位主導，交易過程中，公司對交易產品和價格難以做到及時有效的公開，公正性有所缺失。而資產管理公司對該現象沒有設立規范的披露機制，在監督不力的情況下，加大了潛在道德風險發生的概率。基于信息不夠全面，市場配置資源的作用不能有效發揮，更無法實現對不良資產的有效利用。當出現私下交易不良資產的情況時，更應不能及時披露，而造成更大的損失。

（四）有效資產評估缺失

眾所周知，對不良資產進行處置的基礎在于對資產進行有效的評估。而就目前的現狀來看，我國資產管理公司在評估資產價值方面也存在嚴重不足。一方面，缺乏對資產進行有效評估的工具，評估流程更是沒有具體依據可以遵循，同一標準的缺失，導致結果呈現多樣性，評估程序出現混亂。另一方面是評估過程法律保障不足，評估人員分工的模糊性，導致評估結果的可靠性難以判斷。出現這種情況卻無相應法律處理措施，從業人員責任承擔意識不強，進一步加劇評估結果的不可靠性。

二、不良資產處置應遵循的原則

根據《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》第六條的規定，處置不良資產應遵循依法合規、公開透明、競爭擇優、價值最大化原則[3]。

（一）依法合規原則

依法合規原則是指轉讓資產范圍、程序應嚴格遵守國家法律法規和政策規定，嚴禁違法違規行為。資產管理公司處置不良資產應嚴格按照國家規定的處置和決策程序，公司成員也應對相關法律法規進行專門學習，務必比照規定的標準進行操作。同時對不嚴格遵循標準，蒙混過關的行為設立嚴格的審核和懲罰制度，加強監督，對資產處置全過程設置風控體系，用以防范處置資產過程中可能發生的各種風險。

（二）公開透明原則

公開透明是不良資產處置的基本原則。即處置不良資產過程中要公開、公平、公正，及時披露相關信息，避免暗箱操作，防范道德風險。資產管理公司在處置不良資產時，應確保市場交易過程中信息的公開透明，以便各方對交易信息的有效監督，保障資產在陽光下流通。

（三）競爭擇優原則

競爭擇優原則是指不良資產處置應優先選擇招標、競價、拍賣等公開轉讓方式，充分競爭，避免非理性競價。資產管理公司在處置不良資產時，經常會出現多種備選方案，而不同處置方案也意味著對不良資產回收價值的不同結果。所以在對多種處置方案進行對比選擇時，應多角度綜合考量，從處置成本、處置時間、預期風險、回收價值等，方面擇優選擇最佳方案，以契合當前環境下的市場需求。

（四）價值最大化原則

價值最大化原則是指不良資產轉讓方式和交易結構應科學合理，提高效率，降低成本，實現處置回收價值最大化。對資產進行處置的最終目的是要實現資產價值的最大化，因此資產管理公司要對資產價值和價值提升途徑充分挖掘，在適當的時機，對特定資產采取有針對性的的處置手段，以實現資產回收的最大價值回報。

三、創新資產管理公司處置不良資產的途徑

（一）豐富處置方式

基于處置方式的單一性給不良資產處置帶來的各種阻礙，應在原則指導下，豐富不良資產的處置方式。在市場的影響下，資產的處置模式會有相應的變化，因此可以通過健全市場交易體系來豐富不良資產的處置方式。一是在市場方面，通過改變投資環境，如引進國內外投資者，多元主體可以為市場注入新的活力，影響資產的多元處理方式;二是在交易產品上，可以與金融機構合作，開發針對個人的有價證券，在交易產品的豐富中，開創不同交易模式。三是交易方式可以不斷擴充，如重組、拍賣等多元交易方式，從不同角度來擴充不良資產的處置方式。