論資金集中管理中的“票據池”建設

趙普

【摘要】隨著資金集中管理的推進，集團管控能力穩步提升，資金余缺調劑功能有效發揮，資金使用效益逐步凸顯，有力促進了集團健康穩定發展。本文分析了中車集團票據管理存在的問題，以及集團加強票據管理的必要性，提出了集團加強票據集中管理，建設集團“票據池”方案，內容涵蓋統一票據集中管理方式、實現票據信息集中、規范票據行為、統籌運作票據資源等，并進一步擬定了分步實施的策略，預計可以獲得較大的管理效益與經濟效益。

【關鍵詞】財務公司；商業匯票；票據集中管理；票據池

【中圖分類號】F406.7；F426.72

中車集團經過多年的實踐，通過資金的集中管理，提高了資金使用效率、降低了資金成本、規避了資金風險，取得較好的實效，而廣義的資金管理還應包含票據管理。如今，商業匯票已成為重要的支付結算工具與融資工具，在制造業與批發零售業應用更為廣泛，中車作為大型軌道交通裝備制造集團，票據收付規模均在上市公司中位居前列。

集團近年來經營壓力逐步顯現，“兩金”占用居高不下、資產周轉效率降低、銷售回款中票據占比逐年提高導致現金流減少，對集團公司的生產經營和財務公司的運營都產生了不利影響。因此，加強資金管理，特別是實現對票據的集中管理，有序推動集團“票據池”建設，顯得尤為重要。

一、中車集團票據管理問題與需求

（一）票據管理存在的問題

1.信息分散缺乏調度

集團未建立系統、規范的票據管理制度，不能動態全面掌握集團整體票據信息。成員單位根據需求各自辦理開票、收票、背書轉讓、貼現、質押融資等業務，缺乏統籌調度。一些企業大量票據盈余閑置，持有期間無法轉化成價值，另一些企業面臨巨大的支付壓力，卻不得不進行貸款或開出銀行承兌匯票，票據資源得不到充分運用，資源浪費現象比較嚴重。

2.票據收支結構不匹配

隨著集團主營業務的發展以及現金收入占比的減少，成員單位票據支付需求逐年遞增，受集團在產業鏈所處位置以及長期以來形成的支付結算習慣影響，成員單位收到的票據，商業承兌匯票占比高，大面額票據占比高；而對外開具的票據，銀行承兌匯票占比高，小面額票據占比高，票據收支結構不匹配，影響票據周轉效率。

3.商業信用管理及轉化能力不足

集團缺乏對商業信用的管理與約束機制，成員單位與集團外部供應商之間、集團內部成員單位之間的票據結算，仍然以銀行承兌匯票為主，商業承兌匯票占比低，集團和優質成員單位的商業信用未能充分轉換成企業價值。對于存量應收商業承兌匯票，缺乏低成本變現的手段。

4.對銀行依賴度高

成員單位辦理票據承兌、票據托收、票據貼現、質押融資等業務對銀行依賴度較高，財務公司提供服務覆蓋率較低，金融服務職能未能得到充分發揮，增加集團整體財務費用支出。

（二）票據管理需求

基于上述問題，開展集團票據集中管理應該從兩個層面需求出發：一是集團總部層面的管理需求，即需要實現對全局票據信息的動態監控，對票據資源進行統籌管理與運用，加快票據周轉速度，降低集團整體財務成本等；二是成員單位層面的業務需求，即需要實現降低融資成本，提供授信額度保障，創造商業承兌匯票的支付流轉與融資渠道，提高業務辦理效率等。

二、主流“票據池”管理模式分析

（一）銀行“票據池”管理模式

傳統“票據池”就是企業將票據全部外包給銀行，銀行為客戶提供商業匯票的托管、質押融資等一攬子服務。當前大多數企業或企業集團選擇以銀行為服務平臺搭建“票據池”。銀行“票據池”優勢在于銀行有強大的信息管理系統、對于紙票管理及鑒別能力強、池額度項下融資操作便捷，不足在于對于商業承兌匯票認可度低、缺乏有效的運用手段，單一銀行不能滿足企業多樣化需求，且銀行追求效益的經營理念與企業建立“票據池”的初衷相悖。

（二）財務公司“票據池”管理模式

目前，越來越多的大型企業集團都成立了財務公司，且財務公司行業經過多年探索發展，業務功能更加完善、職能定位更加清晰、管理水平更加高效，已成為金融市場上一股不可忽視的力量。財務公司以集團利益最優為出發點，具備產業與金融的雙重屬性，可以作為企業需求與金融資源嫁接的橋梁。隨著《中國人民銀行關于規范和促進電子商業匯票業務發展的通知》（銀發〔2016〕224號）、《關于規范銀行業金融機構跨省票據業務的通知》（銀保監辦發〔2018〕21號）等文件的發布與上海票據交易所成立，電票的發展已進入高速通道，電票逐步替代紙票已呈必然趨勢，財務公司相比銀行紙票管理能力不足的劣勢將不復存在。因此，現在大多數企業集團都在探索如何充分發揮財務公司金融服務平臺職能，以財務公司為核心搭建集團“票據池”。

三、中車集團“票據池”建設方案

（一）中車集團“票據池”設計思路

中車集團成員單位地域分布廣，票據收付量雙高，成員單位間購銷業務頻繁，結合票據管理中客觀存在的問題，設計中車集團“票據池”方案，需要涵蓋以下內容：

1.充分發揮財務公司在票據集中管理當中的核心作用；

2.適應票據市場發展與集團實際需要，以電子商業匯票為基礎建設集團“票據池”；

3.將成員單位的收付票的票據信息，以及開票、收票、貼現、背書、到期兌付、到期托收、保證金交存、票據融資等相關票據業務和票據行為的管理，全部納入票據集中管理的范疇；

4.整合票據資源，通過預算、制度驅動票據管理；

5.充分發揮集團和優質成員單位商業信用，構建良好的商業信用體系；

6.選擇合適的金融機構深化合作，為“票據池”管理提供支撐。

（二）中車集團“票據池”模式

以財務公司為核心，以電子商業匯票為基礎搭建集團票據集中管理平臺，通過對集團各成員單位收付票據的統一管理，實現票據信息、票據業務（行為）的集中，建立優質商業信用體系，并緊密圍繞“票據池”管理及服務兩大核心功能開展金融服務，達到集團整體效益最優。中車集團“票據池”結構如圖1所示。

（三）應收票據管理

應收票據管理，重點在存量票據資源的集中運用與票據資產的盤活，具體應從以下幾方面著手：

1.信息集中

成員單位原則上不再接收紙質商業承兌匯票，應統一通過財務公司賬戶接收電子商業匯票，實現票據信息的集中；收到紙質票據，應及時將票據信息錄入到統一的票據管理系統，實現票據信息集中管理。

2.融資集中

成員單位票據貼現優先通過財務公司辦理，財務公司提供市場最優的貼現價格。對于財務公司無法受理的票據貼現需求，由財務公司協調“票據池”合作銀行辦理，或與金融機構合作通過業務創新解決成員單位的票據融資需求，原則上未經允許成員單位不得自行開展票據質押和票據融資業務。

3.票據資源運用

一是通過集團內部調劑消納存量票據資源；二是適時開展票據轉貼現、再貼現、票據資產證券化業務，通過業務創新盤活存量票據，提高票據資產流動性。

（四）應付票據管理

應付票據管理，重點在于打造良性的商業信用體系，合理調配票據對外支付，具體應從以下幾方面著手：

1.信息集中

目前，成員單位新開票據中通過所在地銀行辦理的占比達50%以上，需要及時將票據信息錄入到統一的票據管理系統，實現票據信息集中管理。

凡是成員單位采用商業匯票付款的，除背書轉讓收到的紙質商業匯票外，新開票據一律采用電子商業匯票；成員單位開立銀行承兌匯票，優先通過財務公司和“票據池”合作銀行辦理；成員單位開立商業承兌匯票，一律通過財務公司電子商業匯票系統辦理。

2.票據支付原則

集團內部成員單位之間采用票據結算，優先背書轉讓持有票據或通過財務公司電票系統開具電子商業承兌匯票，除收票單位將繼續背書票據至集團外的，原則上不新開具銀行承兌匯票。

成員單位向集團外部單位付款的采用票據結算，納入預算管理。優先考慮開立商業承兌匯票或背書轉讓“票據池”中票據，對于需要進行票據調劑的，按規定執行合理的轉移定價。

3.推廣商業承兌匯票

商業承兌匯票接受程度不高原因主要來自于兩方面：一是對于商業信用缺乏有效的評價與監督體系，商業承兌匯票到期收款風險高；二是商業承兌匯票貼現融資渠道少，融資價格高。

因此推廣商業承兌匯票，一方面，須打造良性的商業信用管理與風險控制體系，制定統一的票據管理制度，綜合評價核定每家成員單位商票開立的風險限額，額度內開立商票由集團和財務公司兜底保證兌付，對于發生墊付情形的，給予違約單位相應處罰，努力打造中車商業信用“金名片”；另一方面，要打通商業承兌匯票便捷、低成本的融資渠道，通過財務公司開展延伸產業鏈金融服務，為供應商持有成員單位開立的商票辦理票據貼現業務，與商業銀行合作開展商票保貼業務，解決中小企業融資難、融資貴的問題。

四、“票據池”建設需要得到的支持

目前，國內大型企業集團研究實施資金集中管理的較多，也總結出了多種成熟的資金集中管理模式，但在票據集中管理方面，尤其是紙票向電票過渡階段的“票據池”建設模式可借鑒的成功經驗較少，更沒有管理鏈條完整、融資高效穩定、業務風險可控、意義及作用彰顯的票據集中管理方案。集團票據集中管理難度、精度比資金集中管理更大，“票據池”搭建前期準備和推動實施過程中有大量工作要做，需要來自集團、成員單位等多方面的支持與配合。

一是組建項目團隊。成立由總部財務部、財務公司、成員單位相關負責人組成的項目團隊，負責制定項目規劃并分解落實相關工作，把握項目實施進度，確保實施效果。二是制定完善的票據集中管理制度與預算管理體系。推動“票據池”建設必須得到集團強力的行政支持，通過制定票據集中管理辦法，明確管理與運作，嚴格預算管控，明確獎懲措施，推動“票據池”的建設實施。三是持續提升服務能力與創新能力。不斷探索新的業務模式，打造便捷的票據流轉和低成本的融資渠道，通過同業合作開展產業鏈票據轉貼、資產證券化等業務推動商票的流轉與融資，通過簡化流程提高業務辦理效率。四是加大信息化投入。“票據池”管理，必須依靠專業的信息系統，通過在線處理相關業務，解決及時性、安全性、準確性問題，以滿足客戶越來越追求服務品質的需要，為“票據池”管理提供堅實的技術保障。五是尋找穩定的金融合作伙伴。財務公司與商業銀行等金融機構建立長期穩定的合作關系，最大程度形成互補機制，發揮協同效應，才可以維持“票據池”的平穩運行。六是確定合理的推廣實施策略。由于“票據池”建設遠比資金池建設復雜得多，因此，切不可操之過急，應與集團財務部緊密配合，制定合理的推進方案，穩步推動實施。

五、“票據池”的效果與實施方案

（一）“票據池”建設的預期成效

通過打造獨具特色的中車集團“票據池”，可實現多方共贏的局面。

成員單位可以通過“票據池”提升票據管理水平，方便對外支付，減少貼現費用，快捷、低成本獲得融資。

財務公司通過“票據池”為成員單位提供更多樣化的金融服務，促使財務公司進一步提升自身管理水平；通過服務產業鏈客戶，進一步拓寬收入渠道，提高盈利水平。

商業銀行通過財務公司作為統一的接口對接服務成員單位和產業鏈客戶，拓寬客戶范圍的同時節約了溝通成本，在此過程中還可以增加存款、鎖定大客戶并獲得中間業務收入。

集團公司充分發揮優質商業信用，釋放商業匯票支付以及融資的潛能，減少對外部資源的依賴，節約集團整體的財務成本，使票據資源得到有效調劑與融通。通過票據延伸實現產業鏈協同發展。資金集中管理對于集團財務管理顯現出巨大的綜合效益，“票據池”的建設和實施將使集團財務管理、票據管理登上一個巨大的臺階。

（二）“票據池”建設分步推進方案

1.第一階段——票據集中

推動移動互聯平臺上線，為票據信息集中提供管理平臺；擬定并下發票據集中管理辦法，通過統一制度約束各項行為；實現票據信息集中，全面掌握票據信息；票據貼現集中，降低貼現成本，收益留存集團內部；建立金融機構合作體系，開展戰略合作，實現互利共贏；鼓勵成員單位使用商業承兌匯票結算，節約資源占用，為后續工作打好基礎。

2.第二階段——票據流通

推動應付商業承兌匯票的流通，充分發揮優質商業信用的價值；開展應收商業匯票的流動性管理，提高存量資產的流轉與變現能力；開展“一頭在外”的票據貼現業務，支持產業鏈企業發展，促進商票流通；開展票據資產證券化嘗試，進一步拓寬融資渠道；實現產業鏈上下游票據互認，促進產業鏈票據流通。

3.第三階段——系統深化

“票據池”管理系統上線，全面實現系統化支撐；票據承兌、貼現等業務全流程線上操作，簡化操作手續，提高業務辦理效率；實現票據收支計劃性管理，與資金池形成有效聯動；實現集團內票據資源的調劑，加快票據周轉，避免應收應付票據雙高；系統實現票據管理分析報表功能，提供更多增值服務。

主要參考文獻：

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[2]郝慧敏.企業集團財務公司票據池業務探究[J].現代經濟信息.2015（21）.

[3]肖小和，張蕾.商業銀行票據池業務拓展研究[J].金融論壇.2012（01）.