貨幣互換套期保值的會(huì)計(jì)處理

楊麗梅

【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加速以及 “一帶一路”倡議的實(shí)施，我國(guó)企業(yè)積極響應(yīng)“走出去”的號(hào)召，不斷加大了多邊貿(mào)易的力度。但是受到中美貿(mào)易戰(zhàn)等國(guó)際摩擦的影響，人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)大大提高，開展多邊業(yè)務(wù)的公司在如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)問題上遇到了前所未有的挑戰(zhàn)。套期保值是近年來企業(yè)經(jīng)常采用的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法，常見的方式有外匯遠(yuǎn)期合同、外匯期貨合同、外匯期權(quán)合同以及貨幣互換協(xié)議。但是，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于貨幣互換協(xié)議的會(huì)計(jì)處理并沒有做出詳細(xì)的規(guī)定。因此，本文將結(jié)合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 24號(hào)——套期會(huì)計(jì)》的相關(guān)內(nèi)容，對(duì)于貨幣互換協(xié)議的會(huì)計(jì)處理提出一些看法和思考。

【關(guān)鍵詞】套期保值；貨幣互換協(xié)議；應(yīng)付互換款；

應(yīng)收互換款

【中圖分類號(hào)】F275；F235.8

為建立和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，滿足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的需要，中國(guó)人民銀行于2005年發(fā)布了《中國(guó)人民銀行關(guān)于擴(kuò)大外匯指定銀行對(duì)客戶遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，允許銀行對(duì)客戶辦理不涉及利率互換的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)。

同時(shí)，隨著改革開放進(jìn)程的加快，全球化趨勢(shì)的加強(qiáng)以及“一帶一路”倡議的實(shí)施，我國(guó)的多邊貿(mào)易開展力度不斷加強(qiáng)。對(duì)于外幣資金的套期保值問題一直是開展對(duì)外業(yè)務(wù)的公司關(guān)注的重點(diǎn)，尤其是隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)等國(guó)際摩擦的頻頻發(fā)生，人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，這使得開展多邊業(yè)務(wù)的公司的套期保值業(yè)務(wù)遇到了前所未有的挑戰(zhàn)。

貨幣互換協(xié)議是防范外幣風(fēng)險(xiǎn)常用手段之一， 但是，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于貨幣互換協(xié)議的會(huì)計(jì)處理并沒有做出詳細(xì)的規(guī)定。最新發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 24 號(hào)——套期會(huì)計(jì)》對(duì)其也沒有具體規(guī)定，因此，規(guī)范貨幣互換協(xié)議的會(huì)計(jì)處理十分必要。

一、貨幣互換定義及原理

貨幣互換，又稱貨幣掉期，是指合同雙方就未來按某種預(yù)先確定的規(guī)則互換現(xiàn)金流的一種協(xié)議，具體來說，通常是指兩筆金額相同、期限相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。雙方實(shí)現(xiàn)貨幣互換的前提，一是通過交換可以使交易雙方獲得自己所需的幣種；二是交易雙方所持貨幣金額相當(dāng)，期限一致。貨幣互換的本質(zhì)是雙方互換現(xiàn)金流，它們之間各自的債權(quán)債務(wù)關(guān)系并沒有改變。

比如，A企業(yè)有一筆美元貸款，但是其收入是人民幣，而B企業(yè)有一筆人民幣貸款，但是其收入是美元。二者通過互換債務(wù)，可以使得收入為人民幣的A企業(yè)承擔(dān)以人民幣計(jì)量的負(fù)債，從而避免了匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。舉例如下：

互換通常不在交易所內(nèi)進(jìn)行交易，而是主要通過銀行間市場(chǎng)進(jìn)行場(chǎng)外交易，對(duì)于互換交易的監(jiān)管機(jī)制還有待確立。達(dá)成交易的前提是，互換合約的一方必須找到愿意與之交易的另一方，這一過程通常由銀行等金融機(jī)構(gòu)作為第三方，幫助尋找交易方。如果交易的一方對(duì)于期限或者現(xiàn)金流等有特殊要求，比如10年期的長(zhǎng)期借款，或者每月一付息的貸款，由于這種期限和現(xiàn)金流比較少見，很難有完全匹配的合同與之對(duì)應(yīng)，因此，不大容易找到交易對(duì)手。由于互換特別定制的意味很強(qiáng)，因此很難轉(zhuǎn)讓，如果合約終止也可能給合約方帶來較大的損失，因此，互換合約的更改或終止必須經(jīng)過合約雙方的同意。

二、貨幣互換的基本特征

對(duì)于外幣業(yè)務(wù)的套期保值，企業(yè)可以選擇的外幣衍生金融工具有外匯遠(yuǎn)期合同，外匯期貨合同、外匯期權(quán)合同以及貨幣互換協(xié)議等，相較于其他外幣衍生金融工具，貨幣互換具有以下特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)：

（一）貨幣互換的期限一般比較長(zhǎng)，通常為1年以上，賬務(wù)處理中涉及到利息等費(fèi)用的處理，適用于長(zhǎng)期項(xiàng)目的匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。而外匯遠(yuǎn)期合同，外匯期貨合同以及外匯期權(quán)合同通常是1年以內(nèi)的合同，多用于短期項(xiàng)目的匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

（二）貨幣互換多為場(chǎng)外交易，是為參與雙方特別設(shè)計(jì)的合約，轉(zhuǎn)讓較為困難。外匯期貨合同一般為場(chǎng)內(nèi)交易，而且多為標(biāo)準(zhǔn)化合約，轉(zhuǎn)讓靈活。外匯遠(yuǎn)期合同以及外匯期權(quán)合同都是普適性合同，交易雙方極易尋找，因此轉(zhuǎn)讓也較為簡(jiǎn)單。

（三）貨幣互換的互換雙方多為跨國(guó)公司，金融機(jī)構(gòu)等資金實(shí)力較強(qiáng)者。與其他外幣衍生金融工具相比，貨幣互換協(xié)議通常交易數(shù)額比較大，因此對(duì)貨幣互換參與者的資金實(shí)力有較高的要求。

（四）貨幣互換的主要目的是規(guī)避匯率或者利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，從而降低成本，因此較少地運(yùn)用于投機(jī)。外匯遠(yuǎn)期合同以及外匯期貨合同既可以用作套期保值，但由于其交易的靈活性，也時(shí)常被用作投機(jī)。

三、貨幣互換合約的會(huì)計(jì)處理規(guī)則

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第19號(hào)——外幣折算》第二條指出，外幣項(xiàng)目的套期，適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24 號(hào)——套期保值》。符合套期關(guān)系條件的套期分為公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期三類。其中特別指出，對(duì)確定承諾的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期，企業(yè)可以將其作為公允價(jià)值套期或現(xiàn)金流量套期處理。但是互換合約的會(huì)計(jì)處理沒有作出具體的規(guī)定，而且由于貨幣互換與傳統(tǒng)的套期保值方式有較大的區(qū)別，其會(huì)計(jì)處理很難與傳統(tǒng)的套期保值方式相對(duì)應(yīng)，因此，筆者嘗試從貨幣互換協(xié)議的本質(zhì)出發(fā)，為貨幣互換協(xié)議的會(huì)計(jì)處理提供一些建議，以求可以反映其套期保值的過程。

（一）會(huì)計(jì)處理原則

對(duì)于貨幣互換合約的本質(zhì)，筆者認(rèn)為貨幣互換交易是在債務(wù)主合同下面嵌套與第三方貨幣互換的衍生工具，因此其賬務(wù)處理也應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)債務(wù)的變動(dòng)以及企業(yè)貨幣互換協(xié)議生效后承擔(dān)的應(yīng)收的權(quán)利和應(yīng)付的義務(wù)。以公司持有外幣負(fù)債為例，企業(yè)在進(jìn)行貨幣互換進(jìn)行套期保值時(shí)，具體操作如下：在簽訂貨幣互換協(xié)議之后，企業(yè)根據(jù)合同規(guī)定的匯率確認(rèn)向互換方交付的本金，同時(shí)確認(rèn)互換方交付的本金。并在規(guī)定日期根據(jù)不同幣種的本金向?qū)Ψ街Ц独ⅲ罱K在期末雙方交換兩種不同貨幣的本金。所以企業(yè)在進(jìn)行貨幣互換進(jìn)行套期保值時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循以下原則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

首先，在貨幣互換協(xié)議簽訂當(dāng)日，應(yīng)當(dāng)按照合同匯率或者即期匯率記錄雙方互換的金額，確認(rèn)應(yīng)收互換款與應(yīng)付互換款，若二者之間存在差額，將其計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。同時(shí)，對(duì)于交付的手續(xù)費(fèi)等也應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

其次，在資產(chǎn)負(fù)債表日或者合同約定日：（1）按照期末的即期匯率調(diào)整應(yīng)收互換款，與其賬面價(jià)值的差額應(yīng)當(dāng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用——互換損益科目，同時(shí)確認(rèn)由于匯率波動(dòng)引起的負(fù)債，如長(zhǎng)期借款的減少額，并將其計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用——匯兌損益科目；（2）確認(rèn)應(yīng)當(dāng)支付的互換利息，將其計(jì)入當(dāng)期的財(cái)務(wù)費(fèi)用，對(duì)于應(yīng)收的互換利息，增加負(fù)債，如長(zhǎng)期借款的賬面金額；（3）在實(shí)際收到互換利息并且支付給借款方時(shí)，沖減負(fù)債，如長(zhǎng)期借款金額。

最后，在貨幣互換協(xié)議到期日，應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)負(fù)債表日的要求對(duì)應(yīng)收互換款，應(yīng)收互換利息等科目進(jìn)行調(diào)整，其次還要詳細(xì)記錄本金的收回額，在向借款方支付本金和利息時(shí)沖減借款的金額。

（二）存在的問題

筆者注意到，有學(xué)者認(rèn)為，在合同簽訂當(dāng)日，應(yīng)當(dāng)根據(jù)即期匯率確認(rèn)應(yīng)收互換利息以及應(yīng)付互換利息，將應(yīng)付互換利息確認(rèn)為當(dāng)期的利息費(fèi)用，同時(shí)將應(yīng)收互換利息確認(rèn)為負(fù)債，如長(zhǎng)期借款。然后在資產(chǎn)負(fù)債表日根據(jù)即期匯率調(diào)整應(yīng)收互換利息的賬面金額，并將其差額計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用——互換損益科目，但是這樣的處理存在以下幾個(gè)問題：

1.對(duì)于借款事項(xiàng)在一個(gè)會(huì)計(jì)年度完成的情況，其會(huì)計(jì)處理完全可以。但是由于貨幣互換常常用于長(zhǎng)期債務(wù)的套期保值，那么借款事項(xiàng)通常會(huì)跨越多個(gè)會(huì)計(jì)年度，這個(gè)時(shí)候直接將全部的應(yīng)付互換利息確認(rèn)為某一期的財(cái)務(wù)費(fèi)用是不合適的。如中國(guó)公司甲公司有一筆100萬(wàn)美元，年利率5%的為期3年的貸款，通過貨幣互換進(jìn)行套期保值。與其進(jìn)行貨幣互換的美國(guó)公司乙公司有一筆700萬(wàn)元人民幣，年利率5%的為期3年的貸款，那么，甲公司應(yīng)當(dāng)確認(rèn)的應(yīng)付互換利息為7 000 000×5%×3=1 050 000，如果將其全部計(jì)入第一期的財(cái)務(wù)費(fèi)用顯然是不合適的。

2.針對(duì)上文中我們提出的疑問，有學(xué)者認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)將尚未在當(dāng)期確認(rèn)的財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)入未確認(rèn)財(cái)務(wù)費(fèi)用，以示區(qū)別，承上例，則企業(yè)在第一期確認(rèn)應(yīng)付互換利息1 050 000的同時(shí)，確認(rèn)財(cái)務(wù)費(fèi)用350 000，未確認(rèn)財(cái)務(wù)費(fèi)用700 000。但是這樣的會(huì)計(jì)處理存在一個(gè)問題，如果對(duì)于應(yīng)付互換利息進(jìn)行全額確認(rèn)，那么也應(yīng)當(dāng)對(duì)應(yīng)收互換利息進(jìn)行全額確認(rèn)，即在第一期確認(rèn)了應(yīng)收互換利息1 050 000，并同時(shí)增加長(zhǎng)期借款1 050 000。其隨之而來的問題是，期末由于匯率變化，應(yīng)收互換利息的數(shù)額會(huì)發(fā)生變化，由于其差額計(jì)入了財(cái)務(wù)費(fèi)用——互換損益科目，因此，第一期承擔(dān)的互換損益其實(shí)是全部的應(yīng)收互換利息1 050 000的互換損益！但其實(shí)當(dāng)時(shí)企業(yè)只承擔(dān)了一年的付息義務(wù)，將三年付息義務(wù)的互換損益都計(jì)入第一期是不合適的。

3.針對(duì)以上兩點(diǎn)存在的問題，我們的改進(jìn)措施是在簽訂合同時(shí)不確認(rèn)應(yīng)付互換利息和應(yīng)收互換利息，畢竟當(dāng)時(shí)雙方都還沒有承擔(dān)付息義務(wù)。緊接著，在資產(chǎn)負(fù)債表日，根據(jù)當(dāng)時(shí)的匯率確認(rèn)應(yīng)付互換利息，并將其計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，同時(shí)記錄應(yīng)收互換利息，計(jì)入長(zhǎng)期借款等科目。同時(shí)，我們認(rèn)為，在資產(chǎn)負(fù)債表日確認(rèn)長(zhǎng)期借款的匯兌損益十分必要，應(yīng)當(dāng)與應(yīng)收互換款的互換損益相對(duì)應(yīng)。

四、貨幣互換會(huì)計(jì)處理實(shí)例及分析

假設(shè)國(guó)內(nèi)甲公司于2016年1月1日從某歐洲公司獲得一筆為期兩年的長(zhǎng)期借款，價(jià)值100萬(wàn)歐元，固定利率4%，每年年末支付一次利息，到期償還本金，企業(yè)的后續(xù)收入是人民幣。甲公司為了防止人民幣貶值，導(dǎo)致償還借款金額上升，通過銀行尋找互換對(duì)手，對(duì)該外幣債務(wù)進(jìn)行套期保值。互換對(duì)手找到的乙公司有一筆750萬(wàn)人民幣的債務(wù)，固定利率4%，每年年末支付一次利息，到期償還本金，該公司未來的收入為美元。甲、乙兩公司于2016年1月1日簽訂了按照年末實(shí)際市場(chǎng)匯率進(jìn)行貨幣互換的協(xié)議，并向中介銀行支付手續(xù)費(fèi)2 000元。設(shè)簽約時(shí)歐元對(duì)人民幣的匯率是1：7.5，2016年12月31日歐元對(duì)人民幣的匯率是1：7.6，2017年年末互換利率時(shí)為1：7.8。甲公司在每年年末與乙公司按照實(shí)際匯率交換利息，并于2017年年末交換了本金，及時(shí)償還了歐元借款。

（一）甲公司的會(huì)計(jì)處理如下

1.2016年1月1日在交易日記錄借款業(yè)務(wù)

由于當(dāng)日歐元對(duì)人民幣的匯率是1：7.5，因此借款100萬(wàn)歐元，對(duì)應(yīng)人民幣750萬(wàn)元。

借：銀行存款——?dú)W元 7 500 000

貸：長(zhǎng)期借款——?dú)W元 7 500 000

2.2016年1月1日在交易日記錄互換的本金數(shù)額，并交付手續(xù)費(fèi)

根據(jù)交易日的匯率，協(xié)議到期時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)從乙公司處收取的100萬(wàn)歐元價(jià)值為750萬(wàn)元人民幣；甲公司應(yīng)向乙公司支付其借款本金750萬(wàn)元。

會(huì)計(jì)處理為：

借：應(yīng)收互換款——?dú)W元 7 500 000

貸：應(yīng)付互換款 7 500 000

支付手續(xù)費(fèi)：

借：財(cái)務(wù)費(fèi)用 20 000

貸：銀行存款 20 000

3.2016年12月31日年末記錄由于匯率變動(dòng)形成的互換損益

由于人民幣升值，甲公司應(yīng)收乙公司的100萬(wàn)歐元由最初價(jià)值1 000 000×7.5=7 500 000元人民幣，變?yōu)? 000 000×7.6=7 600 000元人民幣，上升100 000元人民幣。

會(huì)計(jì)處理如下：

借：應(yīng)收互換款——?dú)W元 100 000

貸：財(cái)務(wù)費(fèi)用——互換損益 100 000

同時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)償還的長(zhǎng)期借款賬面金額也相應(yīng)增多：

借：財(cái)務(wù)費(fèi)用——匯兌損益 100 000

貸：長(zhǎng)期借款——?dú)W元 100 000

4.2016年12月31日記錄當(dāng)年應(yīng)互換的利息

甲公司應(yīng)當(dāng)收到乙公司交付的100萬(wàn)歐元的利息1 000 000×4%=40 000歐元，根據(jù)年末的匯率，其金額為40 000×7.6=304 000元，同時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)支付給乙公司750萬(wàn)元人民幣貸款的利息7 500 000×4%=300 000元。

會(huì)計(jì)處理為：

借：財(cái)務(wù)費(fèi)用——利息支出 300 000

貸：應(yīng)付互換利息 300 000

借：應(yīng)收互換利息——?dú)W元 304 000

貸：長(zhǎng)期借款——?dú)W元 304 000

5.2016年12月31日年末記錄實(shí)際收到和支付的互換利息，并向歐洲公司償還利息

（1）收到互換利息：

借：銀行存款——?dú)W元 304 000

貸：應(yīng)收互換利息——?dú)W元 304 000

（2）支付互換利息：

借：應(yīng)付互換利息 300 000

貸：銀行存款 300 000

（3）歸還歐元借款利息：

借：長(zhǎng)期借款——?dú)W元 304 000

貸：銀行存款——?dú)W元 304 000

6.2016年12月31日年末記錄由于匯率變動(dòng)形成的互換損益

由于人民幣再次升值，乙公司應(yīng)當(dāng)付給甲公司的100萬(wàn)歐元由2016年年末的1 000 000×7.6=7 600 000元人民幣，變?yōu)? 000 000×7.8=7 800 000元人民幣，上升200 000元人民幣。

會(huì)計(jì)處理如下：

借：應(yīng)收互換款——?dú)W元 200 000

貸：財(cái)務(wù)費(fèi)用——互換損益 200 000

同時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)償還的長(zhǎng)期借款賬面金額也相應(yīng)增多：

借：財(cái)務(wù)費(fèi)用——匯兌損益 200 000

貸：長(zhǎng)期借款——?dú)W元 200 000

7.2017年12月31日記錄當(dāng)年應(yīng)互換的利息

甲公司應(yīng)當(dāng)收到到乙公司交付的100萬(wàn)歐元的利息1 000 000×4%=40 000歐元，根據(jù)年末的匯率，其金額為40 000×7.8=312 000元，同時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)支付給乙公司750萬(wàn)元人民幣貸款的利息7 500 000×4%=300 000元。

會(huì)計(jì)處理為：

借：財(cái)務(wù)費(fèi)用——利息支出 300 000

貸：應(yīng)付互換利息 300 000

借：應(yīng)收互換利息——?dú)W元 312 000

貸：長(zhǎng)期借款——?dú)W元 312 000

8.2017年12月31日年末記錄實(shí)際收到和支付的互換利息，并向歐洲公司償還利息

（1）收到互換利息和本金：

借：銀行存款——?dú)W元 8 112 000

貸：應(yīng)收互換款——?dú)W元 7 800 000

應(yīng)收互換利息——?dú)W元 312 000

（2）支付互換利息和本金：

借：應(yīng)付互換款 7 500 000

應(yīng)付互換利息 300 000

貸：銀行存款 7 800 000

（3）歸還歐元借款利息和本金：

借：長(zhǎng)期借款——?dú)W元 8 112 000

貸：銀行存款——?dú)W元 8 112 000

（二）對(duì)交易結(jié)果的分析說明

本例中，被套期項(xiàng)目是甲公司承擔(dān)的100萬(wàn)歐元貸款，套期項(xiàng)目是甲公司與乙公司簽訂的貨幣互換協(xié)議。甲公司由于進(jìn)行了貨幣互換的套期保值，實(shí)際為此筆貸款支出7 500 000+2×7 500 000×4%=8 100 000元，如果未進(jìn)行套期保值，那么其應(yīng)當(dāng)為償還此筆貸款付出1 000 000×7.8+1 000 000×4%×7.6+1 000 000×4%×7.8=8 416 000元，由于套期保值避免了316 000元的匯兌損失，套期保值成功。由本例可以看出，貨幣互換確實(shí)可以將未來某一種收入或者支出基本鎖定，防止由于不同幣種匯率變化而影響公司的政策經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

五、總結(jié)

本文嘗試對(duì)貨幣互換協(xié)議的會(huì)計(jì)處理提出了筆者的看法和思考，以求對(duì)其規(guī)范起到一些作用，同時(shí)對(duì)于現(xiàn)存的某些貨幣互換協(xié)議的會(huì)計(jì)處理方法提出了一些建議。盡管貨幣互換協(xié)議的運(yùn)用不如期貨合同以及遠(yuǎn)期合同靈活，因此常常作為外幣套期保值的次優(yōu)選擇，但是客觀來講，貨幣互換協(xié)議作為一種規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的方法，對(duì)其會(huì)計(jì)處理進(jìn)行規(guī)范十分必要。

主要參考文獻(xiàn)：

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[3]耿建新，戴德明.高級(jí)會(huì)計(jì)學(xué)[M].責(zé)編：鄭諍