互聯網金融及其風險監管

黃瑞

摘 要：信息技術的迅速發展和電子商務的興起，給互聯網融入金融帶來了契機。互聯網金融在短短數年時間內發展成為多業態、大規模、海量用戶的創新發展行業，其風險涉及到互聯網所固有的風險，也涉及到金融風險，二者結合將帶來更大的風險。應完善互聯網金融監管，強化互聯網金融行業自律，利用科技手段提升風險識別和防范能力，普及互聯網金融知識，增強公眾防范風險意識，以化解或防范互聯網金融風險。

關鍵詞：互聯網金融;潛在風險;風險防范

中圖分類號：F830? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）25-0076-02

20世紀90年代以來，信息技術發展迅速，隨著互聯網的興起和與傳統行業的融合，極大地改變了各個傳統行業。在金融行業，融入互聯網“開放、平等、協作、分享”精神的互聯網金融正以前所未有的速度發展起來，改變著大眾對金融產品的選擇和使用習慣，然而互聯網金融潛在風險不容忽視。本文擬在分析互聯網金融發展動因和現狀的基礎上，探討互聯網金融的潛在風險，并提出應對思路。

一、互聯網金融發展現狀

（一）互聯網金融興起的原因

1.信息技術的發展為互聯網金融奠定了技術基礎。20世紀給人類帶來最廣泛影響的發明要數計算機的發明和互聯網的出現了，經過半個世紀的高速發展，互聯網已覆蓋全世界主要地區。信息技術融入各行業，極大地提高了勞動效率，推動了經濟發展和社會進步，信息技術為互聯網金融的興起和創新發展提供了技術基礎。與傳統金融相比，互聯網金融成本低、效率高，靈活便捷，可以隨時為用戶提供金融服務，尤其是小額分散的個人客戶和中小企業客戶，且不受經營場地和營業時間限制，給用戶帶來極佳的使用體驗。

2.電子商務推動了互聯網支付的發展。隨著互聯網的普及，利用互聯網進行網絡購物的電子商業逐漸流行起來，電子商務以其不受時空限制、能隨時隨地在網上交易、商品流通環節少、流通和交易成本低的特點，迅速受到大眾青睞，交易規模不斷增長，2017年中國電子商務交易規模達到28.66萬億元[1]。隨著電子商務的快速發展，網上支付的需求隨之增長，促進了互聯網支付的發展。

3.有限的投融資渠道給互聯網金融帶來了發展空間。金融行業長期受到嚴格管制，金融工具十分有限，導致中小企業融資難、普通居民投資工具少收益低等現象長期存在，卻也得不到有效的解決。有限的投融資渠道給互聯網金融帶來發展空間。以余額寶為代表的互聯網貨幣基金，給普通居民提供了兼具低門檻、高流動性和較高收益的金融工具，激發了公眾的理財意識，一經推出便受到公眾追捧，截至2018年6月30日，余額寶對接的6只貨幣基金總規模達1.86萬億元[2]。互聯網貨幣基金發展到今天，已成為大部分人投資理財的有力工具，推動了利率市場化，并造成銀行存款類客戶大量流失，倒逼傳統銀行進行變革。

（二）互聯網金融業態和規模

互聯網金融是利用互聯網信息技術來提供金融服務的統稱，目前互聯網金融有五種基本業態。

1.互聯網支付。即利用互聯網進行支付的方式，付款方通過互聯網發起支付指令，將賬戶上的資金轉賬到收款方，具體實現形式可以是銀行網銀支付或互聯網支付。2016年，我國互聯網支付交易規模達到19.13萬億元[3]。

2.P2P網絡信貸。是指個人或者法人通過第三方互聯網平臺進行資金借貸雙方的匹配，網貸平臺幫助需要借貸的個人或法人尋找到有出借能力并且愿意以一定條件出借資金的個人或法人。此種方式一定程度上降低了借貸市場的信息不對稱程度，拓展了融資渠道，推動利率市場化。截至2017年底，網貸行業正常運營平臺數量為1 931家，比2016年底減少了517家。P2P網貸行業貸款余額為12 245.87億元，成交量為28 048.49億元[4]。

3.眾籌。眾籌是通過互聯網發布籌資項目并募集資金，對項目有意的網民成為其關注者和支持者，網民可以按自己的偏好和承受能力出資，資金量不限。眾籌具有影響廣泛、籌資迅速的特點，項目能否募集成功只需要看是否受到網友的支持，而不再完全依賴商業上的可行性。因此，眾籌適合創意類項目募集資金。2017年我國正常運營眾籌平臺209家，共成功籌資220.25億元，全年眾籌行業投資人次達4 473.32萬人次[5]。

4.互聯網金融門戶。是指利用互聯網提供金融產品和金融資訊的搜索、匯集及比較，為金融產品銷售提供渠道和服務的第三方金融中介服務平臺，其最大的價值在于渠道價值。

5.傳統金融業務信息化。指原本只做線下交易的金融機構，通過采用互聯網信息技術，對傳統金融業務流程進行改革再造，實現金融業務全面信息化和互聯網化，形成提供互聯網保險、互聯網證券、互聯網基金、互聯網信托等新業務的金融機構。

二、互聯網金融的潛在風險

互聯網金融是利用互聯網提供金融服務，因而其既會涉及到互聯網所固有的風險，也涉及到金融風險，二者結合將帶來更大的風險。

第一，信用風險。互聯網的虛擬性、互聯網金融交易的隱蔽性和流程簡化、門檻低、方便快捷的特點，加上線下從業人員準入門檻低并且缺乏監督管理，使互聯網金融極易出現信用風險。例如，宜信財富被媒體多次爆光員工卷走客戶投資款，就暴露出該公司在內部控制、員工管理方面存在的重大問題。2013年以來，P2P行業風波不斷，e租寶、鑫利源、校園貸、月光寶盒等等知名網貸平臺非法集資、圈錢跑路的案例屢見報道，甚至有些平臺設立的目的就不是開展正常經營，而是為在短時間內集聚資金然后跑路。金融信用風險經過互聯網的放大，形成時間短、資金規模大、影響范圍廣的特點。

第二，信貸技術風險。在傳統金融中，銀行信貸業務處于十分重要的地位，由于銀行的壟斷性地位和對風險控制的嚴格要求，許多中小企業難以取得銀行貸款，而銀行貸款以外的融資渠道并不多，導致中小企業資金周轉遇到困難時往往令企業限入困境。P2P網貸、眾籌等互聯網金融的出現給中小企業帶來了全新的融資渠道，門檻低和靈活快捷的特點使其受到廣泛歡迎因而迅速發展起來。然而，P2P網貸平臺資金來源一般為短期資金，而放款是中長期為主，期限錯配導致潛在風險，一旦出現網貸平臺上的擠兌風潮，則網貸平臺將面臨極大的流動性壓力。另一方面，信貸業務要求對客戶具備良好的風險識別技術，以避免客戶的信用風險。如在美國社會保障卡與個人信用信息掛鉤，此卡用途廣泛，銀行開戶、申請駕照、租房等等都需要用到，因此社會保障卡除了個人信息之外，還隨著用卡范圍不斷擴大而納入新的信用信息。此外，政府部門信息公開和信息搜索網站發達使信息的獲得十分方便。相對應的，我國征信系統還不完善，目前主要實現了商業銀行的個人信用信息共享，而個人的許多其他信息并沒有納入進來，甚至互聯網金融的個人數據也沒有對應納入征信系統。互聯網金融對客戶進行風險識別，主要依賴大數據技術進行。然而，信息的不充分將帶來信息不對稱的問題，無法對客戶風險進行準確識別，也導致風險貸款率偏高。

第三，網絡技術風險。互聯網金融以互聯網為依據，通過有線或無線互聯網進行數據傳輸和存儲，既涉及到通信設施、計算機設備等硬件系統，也涉及到交易平臺軟件系統，甚至還涉及到供電等配套系統，要做到業務順暢、快捷、有序地完成，需要硬件、軟件和配套系統都穩定安全地發揮作用，并隨著用戶數量的不斷增漲而擴容。2018年阿里云、騰訊云、AWS、谷歌云先后出現故障導致服務中斷，盡管都及時得到解決，但仍給大量用戶造成了難以估量的損失，網絡技術穩定性引發公眾質疑。在互聯網上，還要做好網絡安全工作，防止黑客或病毒的攻擊。哪一個環節出現問題，都會導致互聯網金融業務處理受到影響，甚至帶來不可估量的損失。

第四，信息泄露風險。用戶使用互聯網金融需要注冊用戶號并提供真實姓名、身份證號、銀行卡號等個人重要信息，使用互聯網金融又會產生大量交易數據，如果這些信息和數據被泄露、或挪作他用，甚至被互聯網金融公司轉賣獲利，則會給用戶帶來潛在風險甚至經濟損失。2018年互聯網公司FACEBOOK的劍橋分析事件，再次警醒公眾關注互聯網上的個人數據安全問題。

三、互聯網金融風險的應對思路

第一，完善互聯網金融監管。互聯網金融快速發展，創新層出不窮，意味著新的金融業態和業務模式的出現，也意味著需要新的監管。首先要明確互聯網金融監管主體，互聯網金融涉及信貸、保險、基金等多個領域，原分屬不同監管部門監管，且互聯網金融是線上經營，客戶遍布全國，管轄權如何界定，都需要明確。互聯網金融健康發展，還需建立互聯網金融的行業準入機制和從業人員的入職門檻，完善互聯網金融業務合規性要求，規范互聯網金融從業人員的職業操守和行為準則，建立互聯網金融運行的在線動態監管機制，對造成重大社會影響的違法違規行為和從業者處以嚴厲處罰。例如在美國，互聯網金融實行分業監管，互聯網支付納入貨幣轉移業務監管框架，需要申領牌照，主要由聯邦存款保險公司實施監管;P2P網貸則納入證券業監管，側重在市場準入和信息披露的監管;眾籌監管的重要依據是2012年出臺的《創業企業扶助法》，即“JOBS法案”，通過法律形式放開眾籌股權融資，并注重眾籌投資者的利益保護。

第二，強化互聯網金融行業自律。互聯網金融屬于金融領域的新興業態，行業自律對于行業發展方向和程度起著十分重要的作用。英國的互聯網信貸行業自律就比較典型，2011年英國三大P2P網貸平臺成立了全球第一家網貸行業自律組織——英國P2P金融協會。協會包括英國主要的網貸公司，出臺了行業指引，規范了整個行業發展，保護了網貸客戶的利益。我國互聯網金融在2012年雨后春筍式地出現，幾年爆發式發展的同時暴露出一些問題，互聯網金融進入行業整理期。2016年，中國人民銀行會同銀監會、證監會、保監會等國家部委組織設立了國家級互聯網金融行業自律組織——中國互聯網金融協會來規范行業發展。同時，經過大浪淘沙般的行業篩選逐漸形成的互聯網金融行業龍頭企業，應發揮相應的作用，引導互聯網金融行業健康可持續發展，使全行業共同受益。

第三，利用科技手段提升風險識別和防范能力。針對互聯網特有的風險，如網絡技術風險，互聯網金融公司與科技工作公司密切合作，或者設立專門的科技研發部門，對互聯網金融賴以順利運行的軟硬件系統和配套系統進行優化配置及動態監控，加強技術手段以識別和防范網絡技術風險。加強金融數據的整合，將互聯網金融數據接入人民銀行征信系統，形成信用信息共享機制。互聯網金融企業需要加強信息技術運用于控制金融風險的研發和應用，利用大數據技術對不同來源的客戶數據進行數據挖掘，在滿足客戶的個性化需求，尤其是小額、分散的個人客戶和高成長中小企業的融資需求的同時，有效評估客戶的信用等級，識別和防范客戶信用風險。

第四，普及互聯網金融知識，增強公眾防范風險意識。互聯網金融以其使用靈活方便、用戶體驗感好的特點受到大眾青睞，被譽為普惠金融。然而相對于傳統金融規范化的業務流程和完備的監管機制，互聯網金融數字化電子化認證、簡化快捷的業務操作流程和尚未完備的監管，公眾對互聯網金融并沒有深入的了解，對其也缺乏風險防范意識。普及互聯網金融知識，特別是互聯網金融風險，以提升公眾對互聯網金融風險的認識和風險防范意識，為互聯網金融的發展創造穩健的外部環境。

參考文獻：

[1]? 電子商務研究中心.2017年度中國電子商務市場數據監測報告[EB/OL].網經社網，2018-06-26.

[2]? 劉彥.你貢獻了多少？余額寶規模達1.86萬億元[EB/OL].中關村在線網，2018-07-02.

[3]? 2017年中國互聯網支付交易規模結構、交易規模分析預測[EB/OL].中國產業信息網，2017-06-21.

[4]? 2017年P2P網貸行業年報[EB/OL].網貸之家網站，2018-01-08.

[5]? 2017年眾籌行業年報[EB/OL].網貸之家網站，2018-01-17.