量化投資分析實踐教學在證券投資分析中的作用

吳小英 陳員龍

摘 要：為了改善金融投資類理論課程的教學效果，本文提出量化投資分析實驗教學融入到正常教學實踐環節，實踐表明課程的融入能更好幫助學生理解與應用理論知識，提高學生對相關課程的學習興趣，鍛煉學生團隊創新協作能力，處理與解決實際問題的能力。這一教學模式促進了統計專業與金融學專業之間的結合，從而提高學生對應用統計專業的認識。

關鍵詞：量化投資分析;實驗教學;證券投資分析;統計

引言

在習近平新時代的社會主義建設時期，應用型高等本科教育也應該適應現代化市場經濟的發展需要，轉變傳統高等教育的重理論、輕實踐的教學觀念，以就業需求為導向，加強應用實踐教學。作為金融類應用型高等本科院校的試點，金融學院的培養目標是應用型人才的培養，就業主要面向基層、業務、操作與管理第一線，為華南地區的金融市場建設提供需要的德、智、體全面發展的應用型復合型金融專業人才。建立完善的實踐實習教學體系，是提高大學生的實踐應用的綜合能力的有效的方法，加強新時代下應用型本科院校畢業生在人才市場的競爭力，為習近平新時代社會主義經濟建設輸送具有扎實的專業基礎知識、優良的個人綜合素質、較強的專業操作與實踐動手能力和一定創新及協作的意識優秀金融類專業畢業生。

因此作為華南地區的老牌金融院校應該適應市場經濟的發展，培養學生運用基礎理論知識解決實際問題的能力，激發學生的創新能力，在專業課程教學設置以就業為導向，適當增加應用實踐課程的比重，尤其是金融投資的綜合實驗課程，促進學生對課堂理論知識學習的濃厚興趣。由于一般二本高校學生對理論知識掌握的程度不深，因此在這類課程的教學中只能偏重于實踐操作的方式。本文根據個人多年證券投資分析課程的教學實踐，淺談量化團隊實踐教學手段在證券投資分析這類金融數據分類課程的實踐教學中的作用。

一、量化分析團隊激發學習興趣

證券投資市場是一個高收益與高風險并存的金融市場。技術分析有著諸多的不確定性，操盤手對其操作合理能夠為投資者帶來豐厚的財富報酬，預測不當也為投資者帶來巨大的財富損失。因此在給學生講授此類課程，僅從課本的理論方面介紹投資的基本面分析與技術分析，學生很難感受市場的激烈波動帶來的心理作用及技術分析的真正作用，從而對課程的學習會覺得枯燥無味，很難對其產生濃厚的興趣。引入一些就業導向型的實踐教學手段對激發大學生的學習興趣會起到正常教學意想不到效果。

為了提高學生學習積極性，我們根據學校的金融大環境，通過學校的證券市場實盤數據模擬平臺，建立量化投資實踐操盤小組，組織學生以老帶新、以強帶弱的方式進行量化分析。這樣使得學生能親自體驗購買股票是這種重要的證券投資方式，加深學生對證券投資分析課程的基礎理論知識的理解。由于股票投資的風險與收益都有極大的不確定，價格的波動不具備一般的規律性，因此把學生從理論學習過程引入實盤操作的實踐中來需要進行一些有經驗的同學的指導分析。我們設計分組團隊的方式進行實盤模擬訓練，在分組實踐的過程中，我們讓學生分工協作，按照數學建模的指導思路，給學生分組虛擬分劃一定賬號資金，給定一定周期的時間進行比賽式的操盤，要求各組按照所學的數據分析知識與證券投資分析的技術指標進行量化建模分析。證券市場的因素有著很大的不確定性，我們不能對股票的收盤價，開盤價，交易量等數據獲得具體的模型分析[1]，因此在量化分析過程中需要對很多數據整理，需要大家的協作完成數據的整理，遴選，分類，根據數據分析方法及數據挖掘的理論進行各種數據的分析調試，豐富學生的處理問題的手段，幫助大家對已學專業知識進行進一步的實踐鞏固。通過這些量化分析的過程，大家對股票市場的股價異動行為進行甄別監測，從而對個股的走勢進行預測，股票進行分類，為本組的決策做出量化分析依據，決定買入賣出的時機[2]。通過這些分析的學習，學生能更好的理解相關課程的聯系，當虛擬賬戶資金變化可以給他們帶來學習上的成就感。股票數據的實時模擬訓練，給大家提供技術分析的機會，通過對基礎理論的實踐應用，為課程知識的串聯發揮良好的作用，使學生對課程技術指標在股票投資決策中的作用有了近距離的認識，增加課程的趣味性、實操性。

二、量化建模分析促進學習認知

在對分組量化分析方法的實驗教學中， 筆者讓學生通過分工協作的方式，對某些股票的交易數據，運用計算機軟件（如SAS，R語言）對股票數據進行判別分析，關聯分析、因子分析聚類分析等，建立股票市場的量化模型，這突出量化分析的規則性、紀律性、系統性、及時性與確定性特點，讓學生認識證券市場的各種不確定性因素都將及時系統的反應到市場的交易數據中。雖然各種市場的反應都會蘊涵在數據中，但策略設計、策略檢測、策略的實施都與個人臨場決策分不開，因此可以通過各種數學、統計模型進行分析觀察，運用量化投資模型對各種策略進行細致的量化分析，避免決策實施過程中的隨機性因素的干擾。這幫助學生認識人為因素、個人對市場的實施判斷與投資者的交易理念的關系，這使得人在做一些復雜決策過程中的交易失誤。通過量化投資分析的預測可以幫助降低人為犯錯的幾率。量化投資分析就是將個人的投資理念、決策思想、個人經驗和直覺通過一定的數學模型反映在量化的數據結論中，借助于計算機軟件分析大量交易數據和信息來為確定投資和交易決策。在指導學生認識量化分析給決策帶來的確定性同時，也要讓其明白量化投資分析主要依賴交易數據的建立的數學統計模型，這使得同學在進行量化投資分析的過程中存在較大的模型風險，也就是說當你使用了一個錯誤的數學模型進行交易分析時比較產生巨大的投資風險。為了防范這種模型選取的風險，正常分析過程中應盡可能采用更為穩健的數學統計模型，即模型的參數和函數應該適應多種市場環境。

最后，我們以一個構建量化投資模型的實例過程闡述實踐教學的設計，模型數據與2018年10月至12月券商板塊的45只股票3個月數據為樣本，利用數據分析的相關分析，典型分析，聚類分析等手段選取了6只代表性股票：中信證券，國信證券，海通證券、廣發證券、光大證券、長江證券重點構建一個量化投資模型，進行分析。通過圖形分析對比各種技術指標分下，從量能與價格的聯動指出1月底將有一段較好的上漲趨勢，后期學生對此得到很好的驗證，對量化投資實踐方法產生積極的學習熱情。

三、分組實踐教學存在的問題與效果

一是證券市場的量化分析需要一定的統計，數據分析、數據挖掘的知識背景，但這些課程之間的教授不一定都對證券技術分析了解，老師在課程教學的過程則形成相對孤立的內容教學，沒有形成連貫性，使得實踐課程的教學進展緩慢，學生在一個學期的時間內還未能很好的進入狀態。二是目前這一類的實驗課程的教材較少，教學內容跟不上實踐的變化，需要指導教師能夠補充上課實例，填補教材中的不足。

引入量化分析團隊實踐教學到證券投資分析實驗教學之后，通過對我院進三年學生的實操性的對比發現：16級同學完成課程實驗數據的分析整理，選股準確率，對課程的興趣比前兩級學生明顯提高;期末考核對選股準則的分析，數據方法的分析手段等動手操作能力有顯著提高，而且不少同學明確表示對證券技術分析有興趣，希望進一步了解有關課程的進行深入學習。比如：一般情況直接基本面與技術分析預測某個股票的短期走勢是很難的，但是通過同類行業或區域板塊的交易數據的量化分，可以尋找歷史交易數據的某一類股票的的價格走勢計算出此板塊行業的相關性關系，在交易數據存在一定的聯動性。我們可以指導學生通過典型相關分析的手法，發現上市公司的股票之間的一些相關性產業，使得在選股中能夠及時調整購買策略，，從數學模型的定量分析中認識股票的聯動性。這使得學生對所學數學知識與證券投資理論知識有更具體的認識。相比證券投資分析理論知識的純理論學習，學生在近3年的中國股票市場的量化分析實驗總結中還是能發現一些股票板塊具有采用客觀、公正而理性的量化投資風格。這對進一步開展證券投資分析的量化分析實驗教學提供了可行的實踐經驗。有效的增加傳統證券投資課程的實踐補充，為應用型高校的一般實驗教學方式提供多樣性選擇。總之，證券市場量化實戰分析實驗課程，能夠更好激發學生在應用類課程學習興趣，教學效果取得明顯的改善，學生動手能力，自我學習能都有較大的提高。

參考文獻

[1] 李姝錦，胡曉旭，王聰.淺析基于大數據的多因子量化選股策略[J].2016，17，106.

[2] 李國強，李雯.證券投資分析第2版[M].北京.機械工業出版社，2017.6.