中國聯通 可作留意

中國聯通主要于內地提供移動、固網及寬帶通信服務。

美國10月份消費信心初值意外連升兩個月，聯儲局于15日起每月購買國債600億美元，加上中美達成首階段貿易協議，英國有望軟脫歐，美股及歐元區主要股市上周五繼續上升，其中德國DAX指數最強，重越12，500點。

道指對貿易敏感類股份如工業、芯片及金融板塊帶來推動，上周五曾急升逾500點或2%，但收市僅升319點或1.2%。筆者本周為各位介紹的股票是中國聯通（00762.HK）。早前匯豐證券研究報告指出，考慮到對中國鐵塔（00788.HK）更低的預測及調低評級至「沽售」后，亦調低了中移動（00941.HK）、聯通及中國電信（00728.HK）的目標價1%至5%。

匯證對鐵塔的最新公允值評估是1，950億元人民幣，而早前是3，000億元人民幣，鐵塔的投資評級下降對聯通影響最大，并對其目標價下調4.6%至10.4元（港元.下同），對中電信及中移動的目標價則分別下調4.2%及1.3%，至4.6元及78元。

稅前溢利料可達標

匯證重申中移動、聯通及中電信「買入」投資評級，預計推出5G將較市場預期更漸進，并給予聯通買入評級，目標價10.4元。美銀美林發表的研究報告指出，聯通將于10月21日公布首三季財務表現，該行估計聯通收入為2，195億元人民幣，按年持平，EBITDA則按年升13.3%至750億元人民幣，純利升21.3%至107億元人民幣。

留意到上半年聯通稅前溢利已達全年目標的51%，除非第四季發生不可預見的事情并為盈利帶來負面影響，否則相信公司可達其稅前溢利目標。匯證留意到，今年上半年聯通工業互聯網收入按年增長42.9%。基于強勁收入增長勢頭，相信聯通策略性與互聯網企業合作，以及向互聯網轉型將開始為公司帶來好的結果。

換機熱潮即將降臨

聯通本周一收報8.65元，建議可在大約8.48元購入，加上蘇寧易購連手天貓、三大營運商和各大手機品牌廠商如華為、vivo、榮耀、小米（01810.HK）、三星及OPPO等，共同啟動5G戰略合作，成立5G生態聯盟。臨近雙十一，據了解，蘇寧和阿里巴巴連手布局5G的目標是想打造出中國最大的線上線下5G換新平臺。

業界預計，在4G到5G的換新過程中，今年雙十一是重要的營銷節點。聯通終端與渠道支撐中心副總經理陳豐偉表示，預計明年5G手機終端在中國市場占有率將超過26%，達到1億臺。各方消息有利聯通股價，在11月有較好支持及表現。

中國聯通（00762.HK）半年走勢圖