會計信息披露與資本市場協調發展的關系分析

李金虎

[摘?要]近年來，隨著股權分置度的創新改革，我國的資本市場也呈現出了明顯的復蘇態勢，在國民經濟中的地位更加重要，但這種發展勢頭下，是否會再次產生以盈利率過高、流動性過剩為特點的泡沫經濟仍然是全社會普遍關注的問題。文章立足于資本市場的發展實際，重點分析會計信息披露與資本市場協調發展的關系，為相關的創新思考與實踐應用提供思路。

[關鍵詞]資本市場;會計信息披露;協調發展;關系分析

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.26.039

資本市場的穩定、持續發展除了需要依托于高效的宏觀經濟政策，還取決于投資者基于市場狀況做出的投資偏好、投資判斷以及最終的投資選擇，因此，依托于會計信息的披露，可以為資本市場參與者提供真實有效的歷史數據，為其預判未來的發展形勢、在此基礎上調整投資策略提供參考，從而有效降低風險。同時，會計信息披露創設了一個高透明度的數據平臺，這一平臺可以利用市場的基本特點完成資源的有效配置，引導具有稀缺性的資源由經濟效率低的弱勢產業向符合經濟社會轉型發展需要、呈現出明顯經濟活力的優勢產業流動。因此，必須把握好會計信息披露與資本市場之間的協調關系。

1?會計信息與資本市場的基礎概論

從資本市場的發展實踐中不難發現，其中絕大多數的信息來源依托于會計信息的披露，一般來說，如果一個資本市場中關于證券價格的信息相對完整且能進行更深層次的完整展示時，那么市場活力就明顯增大，這也是芝加哥經濟學派提出的有效市場假設的基本觀念。但是在實踐中，絕對有效的市場狀況往往不存在，且各個國家之間的資本市場也存在效率上的差異，因此，為了研究方便且更具有針對性，一般將會計信息細分為歷史信息、公開信息和可用信息。

1.1?會計信息價值理論

會計信息價值理論是著眼于會計目標的實現與會計信息價值之間有機聯系的理論。會計信息的目標具有三個層次性的主要目標：基本目標是能夠向資本市場提供可以作為有效參考的、能推動決策形成及調整的相關財務信息;具體目標則是提供會計消息主體的信息、背后的原因及具體流程;最終目標是推動資本市場稀缺資源的高效配置。在會計目標的實現中，所涉及的信息內容較為廣泛，主要體現在以下方面：其一，在投資方向和具體投資方式的選擇上需要依托真實有效的會計信息;其二，在開展公司股價的過程中，會計信息也是重要參考;其三，對債務關系產生影響;其四，會計信息也可能造成企業陷入財務危機。可以說，會計信息的作用具有多樣化、直接化的特點。

1.2?會計盈虧和股價行為理論

會計盈虧主要表現為隨著會計信息的披露，價格效應逐漸加重，這就會使得資本市場呈現出多變的特點，部分股票價格時高時低。在我國的資本市場中，強大的變動表現一直是一個顯著的特點，資本市場的整體規模、內在結構尚未完全穩定，因此，會計盈虧和股票價格之間也呈現出高度變動的特點，往往無法依照本期的股價來實現對未來會計盈虧的提前估計與預測。

2?會計信息和資本市場的歷史發展

在資本市場中，資金流通的主要形式是證券信用，在頻繁的證券交易中，具有動態特點的市場資金鏈也逐漸形成，從而增強了資本市場的活力，有利于發揮資本市場配置有限、稀缺資源的效率。在資本市場中，會計信息往往對于市場的整體規模、投資去向、資金的流通方向具有重要影響，如果會計信息不準確或是存在造假、虛報的惡意狀況，會對投資者的投資行為產生極大的迷惑性，投資者的行為往往體現出明顯的臆想性，因此很難準確把握資本市場的發展方向。在資本市場發展較早的歐洲，其成長階段就依托于相對健全的針對性規定完成了跨越式的進步，但是在過度繁榮的市場環境下，卻沒有配套以清晰明確的會計信息，因此其在資源整合與配置方面的預期目標也很難實現全部完成，為之后的資本市場崩盤埋下了嚴重的隱患。產權交易是資本市場的重要內容，在資本市場中，產權交易體現了會計信息保障、產權關系的重要性能，會計信息為市場的開拓、方向選擇方面提供了重要的指向作用。近年來，隨著信息技術的發展，會計信息在過程相對繁瑣、內容相對復雜的產權關系中的作用凸顯。

3?會計信息與資本市場的相互作用

3.1?會計信息對資本市場的作用

會計信息理論是資本市場得以出現與發展的理論依托，以企業為參與主體的基本概念也為資本市場的逐漸升級提供了動力，而會計信息對產權關系的保障作用也為資本市場的穩定提供了支撐，在此基礎上，加強會計信息披露的力度，拓展會計信息的內容，也使得資本市場能適應有效的外部監督，向著現代化、完備化的方向發展。可以說，如果資本市場缺乏了相應的會計信息，那么市場行為就與“賭博”無異，完全不能發揮資本市場對現代經濟運行的資源配置作用，也必將被經濟的發展方向所淘汰。近年來，信息化技術持續更新迭代，在會計信息中的融入力度也持續提升，這就打破了資本市場區域上的限制，構建出了全球范圍內廣泛聯系的資本市場的藍圖，在會計信息內部風險控制、外部監督實施的作用下，資本市場中籌集資金、規劃投資等市場行為所產生的產權關系得到了有效保障，從而迎來了新的發展機遇，在擴大規模、提高資源配置效率等方面展現出了新的增長點。

3.2?資本市場對會計信息的作用

會計信息是資本市場得以穩定、安全運行的保障，同樣，資本市場對會計信息也具有顯著的作用。隨著資本市場的深入發展，其在內部結構與外在監管方面的復雜程度大大提升，傳統的會計信息已經遠遠不能滿足其發展需求，這就要求會計信息加強信息化、智能化技術的應用，在生產方式完成持續性的更新迭代，這也對會計信息生產者完善自身專業素養、提高現代化業務水平提出了新的挑戰。會計信息的生產者應當將現代化的財務管理手段引入日常中去，通過有效的專業學習，使自身的專業素養與業務能力能與企業復雜、多變的財務狀況相匹配，并能根據情況，真實、客觀地完成企業財務狀況表的創設;同時，會計信息生產者內部必須構建起一套更加科學、合理、嚴密的執行體系，增強會計信息準則的細化內容，在最大程度上提高會計信息在多個領域的實用價值;除此之外，由于市場經濟的蓬勃發展，資本市場與人民日常生活的聯系更加緊密，因此，會計信息已不再是從業人員和投資者的“專屬”，也不僅僅在資本市場中發生作用，這也使得大量的社會公民對會計市場給予了更多的關注，使得其上升到經濟發展關鍵元素的新高位。

4?新時期會計信息披露與資本市場的協調發展

會計披露是新時期資本市場發展的必然要求，一般來說，根據產生來源不同，可以將會計信息披露的成本分為內部成本與外部成本，內部成本主要指制作會計信息而產生的硬性費用，外部成本主要指由于會計信息的披露而對企業帶來的額外的支出甚至利潤損失。在資本市場不斷發展的背景下，會計信息的影響領域也將不斷擴大，上至國家政府機關，下到普通的社會公民，都會對會計信息的披露提出更高的訴求。值得注意的是，在資本市場中除了投資者，企業的競爭對手也會對該企業的會計信息披露予以關注，從而獲取有效的商業參考。可以說，在新時期必須做好會計信息的披露工作，推動其與資本市場的協調發展，堅決避免披露不充分、內容摻假、信息不對稱的消極狀況，為資本市場的發展營造一個穩定的環境。

5?結?論

綜上所述，會計信息與資本市場之間是相互聯系、相互影響的，在資本市場蓬勃發展的新時期，應當落實會計信息披露工作實效，有效防止因信息披露問題而產生的一系列矛盾，優化資本市場資源配置的實效。

參考文獻：

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