EVA在建筑裝飾企業(yè)業(yè)績評價應用的研究

王國晴

摘 要：建筑裝飾行業(yè)是建筑行業(yè)的重要組成部分之一，與房屋和土木工程建筑業(yè)、建筑安裝業(yè)并列為建筑業(yè)的三大組成部分，是國民經濟發(fā)展的重要組成部分。當前我國正處于經濟轉型的關鍵時刻，建筑裝飾企業(yè)在轉型升級過程中如何合理評價自身業(yè)績、提升企業(yè)價值顯得尤為重要。傳統(tǒng)的基于凈利潤和凈資產收益率指標的業(yè)績評價方法不能真實反映建筑裝飾企業(yè)的經營績效，針對傳統(tǒng)業(yè)績評價方法的局限性，本文簡要介紹EVA概念，并將建筑裝飾行業(yè)特征融合到EVA價值管理理念與戰(zhàn)略管理思想中，構建建筑裝飾企業(yè)的業(yè)績評價體系，以提升建筑裝飾企業(yè)的業(yè)績管理水平。

關鍵詞：建筑裝飾；業(yè)績評價；EVA

業(yè)績考核是企業(yè)經營管理的核心內容，良好的評價體系和方法有助于企業(yè)合理評估自身財務及經營狀況，提高企業(yè)運行效率。經濟增加值（EVA）是國外采用較多的業(yè)績評價方法，可以有效防止對財務數據的修飾和虛增利潤，避免人為干擾。本文首先對建筑裝飾行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)績評價體系存在的問題進行分析，并簡要介紹EVA概念及基本原理，在此基礎上構建建筑裝飾企業(yè)的EVA績效評級體系，以期為建筑裝飾行業(yè)績效評級提供相應參考。

一、建筑裝飾企業(yè)業(yè)績評價現狀分析

近年來，我國經濟下行壓力加大，加之政府對房地產行業(yè)及建筑業(yè)的宏觀調整和行業(yè)特征，建筑裝飾行業(yè)一直都處于激烈的市場競爭中，具體表現為工程招投標價格不斷下降，施工費用不斷攀升，高產值低效益的矛盾日漸突出。當前我國建筑裝飾企業(yè)仍普遍采用以凈利潤和凈資產收益率作為基本評價指標，輔之以盈利能力、償債能力、營運能力和發(fā)展能力四個方面評價企業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)績評價體系。雖然傳統(tǒng)業(yè)績評價體系基于財務報表，數據易得且便于橫向比較，但仍在一些方面存在局限性：

首先，傳統(tǒng)的業(yè)績評價體系以財務報表的各項財務指標為基本依據，存在財務數據被操作和企業(yè)財務數據虛假情況的風險；此外，財務指標僅能體現一個時期內企業(yè)的財務狀況，是企業(yè)短期的財務結果而非長期利益，不符合企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略理念。并且，簡單運用盈利指標評價企業(yè)的經營狀況，未能充分考慮企業(yè)投資的機會成本和權益資本成本，無法衡量企業(yè)經營過程中實際創(chuàng)造的企業(yè)價值。

二、EVA的基本概念及原理

1、EVA的含義

EVA是經濟增加值的簡稱，在20世紀90年代由美國公司Stern Stewart 正式提出。EVA是對企業(yè)經營業(yè)績進行評價的指標，亦是衡量企業(yè)創(chuàng)造的企業(yè)價值的指標。企業(yè)在發(fā)展過程中，借助EVA指標對財務工作進行管理，真實反映企業(yè)的經營狀況，并對在發(fā)展過程中存在的問題加以糾正。

2、EVA的基本原理

EVA的基本計算公式如下：

經濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本總成本=稅后凈營業(yè)利潤-加權平均資本成本率*投入資本

注：投入資本包括債務資本及權益資本。

當EVA指標大于0時，表明企業(yè)經營所獲得的的盈利能夠彌補為經營所投入的所有資本成本，該企業(yè)的經營可以增加股東財富，實現投入資本的增值。反之，則使股東承受一定損失。

三、建筑裝飾企業(yè)EVA業(yè)績評價分析

本文選取3家典型的建筑裝飾上市公司，計算EVA指標值，分析其對建筑裝飾企業(yè)的業(yè)績評價效果。選取的3家上市公司分別為金螳螂（002081.SZ）、亞廈股份（002375.SZ）和名雕股份（002830.SZ）。

1、稅后凈營業(yè)利潤

稅后凈營業(yè)利潤=息前稅后凈利潤+少數股東損益-營業(yè)外凈收益+損益調整項。

其中，損益調整項=資產減值損失的增加+遞延所得稅負債的增加-遞延所得稅資產的減少

2、投入資本

在EVA計算過程中，投入資本包括股權資本、約當股權資本和債務資本三個部分，再減去在建工程。

3、加權平均資本成本

資本成本是企業(yè)所有者為取得資本所必須付出的代價，即企業(yè)所有者（股東和債權人）投入資本的預期回報率，包含權益資本成本和債務資本成本。因實踐中權益資本成本的計算方法存在諸多問題，本文在計算資本成本時參考《中央企業(yè)負責人經營業(yè)績考核暫行辦法》中的規(guī)定，對我國企業(yè)計算EVA資本成本率選取其參考值5.5%。

4、3家建筑裝飾上市公司的EVA值

通過上述計算分別得到稅后凈營業(yè)利潤、投入資本總額和加權平均資本成本，代入EVA計算公式中，得到3家建筑裝飾上市公司2017年的EVA值，具體如下所示：

5、EVA與傳統(tǒng)業(yè)績評價指標的對比分析

將計算出的3家建筑裝飾上市公司EVA值與傳統(tǒng)財務指標凈利潤及凈資產收益率進行對比分析

將EVA指標與凈利潤對比可以看到，凈利潤容易夸大企業(yè)業(yè)績，無法真實反映企業(yè)的生產經營是否創(chuàng)造價值，而EVA指標在計算過程中考慮了股權資本成本，并對會計數據進行調整，可以有效防止財務數據的修飾和虛增利潤。

通過比較EVA值與凈資產收益率，可以看到兩者的變動情況基本一致。進一步分析可以發(fā)現，3家上市公司間EVA值的差異明顯高于凈資產收益率的差異，說明傳統(tǒng)財務指標所反映的企業(yè)業(yè)績績效相對更偏樂觀。從計算方式上看，EVA側重稅后凈營業(yè)利潤和投入成本，凈資產收益率側重將收益的變化與其他財務數據結合起來，EVA值能更真實的反映企業(yè)的經營情況。

四、結論

本文粗略分析了傳統(tǒng)建筑裝飾行業(yè)業(yè)績評價體系存在的問題，在引入EVA概念的基礎上，建立了基于EVA的建筑裝飾企業(yè)業(yè)績評價體系。EVA業(yè)績評價體系仍然屬于財務指標，無法體現企業(yè)非財務方面的業(yè)績考量，結合我國建筑裝飾行業(yè)特征，該評價體系仍需在應用過程中不斷調整改進，引入等研發(fā)創(chuàng)新、人力資源、基礎管理等非財務指標，以更好的提升建筑裝飾企業(yè)績效管理水平。

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