企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架用于解決環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的指南（四）

曾繁榮

[摘要]2018年10月，國(guó)際內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會(huì)（IIA）發(fā)布了由美國(guó)反虛假財(cái)務(wù)報(bào)告委員會(huì)下屬的發(fā)起人委員會(huì)（COSO）和世界可持續(xù)發(fā)展工商理事會(huì)（WBCSD）合作制定的一套指南，將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（ERM）概念和流程運(yùn)用于ESG相關(guān)領(lǐng)域，以幫助組織更好地了解風(fēng)險(xiǎn)所在，并有效地管理和披露風(fēng)險(xiǎn)。鑒于該指南內(nèi)容翔實(shí)、指導(dǎo)性強(qiáng)，篇幅較長(zhǎng)，故分篇刊載，本篇為第四篇。

[關(guān)鍵詞]ESG ? ?組織 ? ?風(fēng)險(xiǎn)管理 ? ?指南

（承上期）

四、ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

一是風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。在評(píng)估和確定風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先級(jí)時(shí)，ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)也容易受到組織偏誤的影響。具體來(lái)說(shuō)，組織偏誤難以確定源于風(fēng)險(xiǎn)的全部結(jié)果，或?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和適當(dāng)緩解的準(zhǔn)確性過(guò)于自信。盡管用歷史數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)存在明顯的局限性，但應(yīng)根據(jù)現(xiàn)成的證據(jù)來(lái)開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。這種組織偏誤往往因確認(rèn)偏誤而加劇，促使個(gè)人偏向于支持某一立場(chǎng)的信息。為克服這些挑戰(zhàn)，考慮額外的標(biāo)準(zhǔn)有助于更全面了解實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和程度。表1列出了COSO詳細(xì)的示例標(biāo)準(zhǔn)，用于評(píng)估與確定風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先級(jí)以及與ESG風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性。還可從其他評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)中捕獲額外的考慮因素，以更全面地了解風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度或在確定優(yōu)先級(jí)時(shí)將這些風(fēng)險(xiǎn)納入影響和可能性評(píng)估中。

二是嚴(yán)重程度指標(biāo)。實(shí)體應(yīng)根據(jù)優(yōu)先級(jí)排序方法和標(biāo)準(zhǔn)，選擇一系列嚴(yán)重性度量指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估，具體指標(biāo)包括風(fēng)險(xiǎn)的潛在影響、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性等。一方面，實(shí)體應(yīng)同時(shí)考慮風(fēng)險(xiǎn)的定量和定性影響以及風(fēng)險(xiǎn)的可能性。有些實(shí)體喜歡將風(fēng)險(xiǎn)量化，甚至貨幣化，以便對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行比較并確定優(yōu)先級(jí)。在有些情況特別是無(wú)法量化的情況下，定性評(píng)估可能就足夠了。風(fēng)險(xiǎn)管理和可持續(xù)性從業(yè)者應(yīng)了解實(shí)體如何表達(dá)風(fēng)險(xiǎn)，以確定評(píng)估每種風(fēng)險(xiǎn)所需的精度級(jí)別，這有助于選擇與業(yè)務(wù)語(yǔ)言一致的度量方法。在確定這一點(diǎn)時(shí)需要考慮的問(wèn)題包括：實(shí)體的使命、愿景、核心價(jià)值觀、戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)目標(biāo)是什么？實(shí)體應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化方法和標(biāo)準(zhǔn)是什么？實(shí)體更喜歡用什么屬性來(lái)度量和比較風(fēng)險(xiǎn)？哪些評(píng)估方法可用于早期檢測(cè)和模式識(shí)別以確定優(yōu)先級(jí)？哪些領(lǐng)域的定性度量、評(píng)估與優(yōu)先級(jí)相關(guān)，哪些領(lǐng)域更適合定量評(píng)估？另一方面，應(yīng)根據(jù)實(shí)體的主要特征來(lái)評(píng)估和確定ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于許多實(shí)體而言，這意味著風(fēng)險(xiǎn)管理和可持續(xù)性從業(yè)者或風(fēng)險(xiǎn)所有者需要根據(jù)EBITDA來(lái)評(píng)估ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性。但對(duì)貨幣評(píng)估的需求可能存在一些挑戰(zhàn)。許多實(shí)體面臨ESG相關(guān)問(wèn)題，但難以衡量其對(duì)市場(chǎng)價(jià)值或產(chǎn)品、材料價(jià)格的影響。對(duì)于某些ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)在優(yōu)先級(jí)標(biāo)準(zhǔn)中直接包含非財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)解決。比如，一些實(shí)體將所有導(dǎo)致重大安全事件的風(fēng)險(xiǎn)都列為高風(fēng)險(xiǎn)，而不管財(cái)務(wù)影響是否可被量化。此外，對(duì)于與ESG相關(guān)的其他風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)體可能需要開發(fā)或利用新的工具進(jìn)行量化。比如，《自然資本協(xié)議工具包》和《社會(huì)和人力資本協(xié)議工具包》可以支持這種量化。這些協(xié)議旨在幫助實(shí)體分別根據(jù)實(shí)體和社會(huì)的成本和收益來(lái)識(shí)別、度量和評(píng)估自然資本和社會(huì)資本的影響和依賴性。為此，不僅應(yīng)重點(diǎn)分析實(shí)體本身的成本和利益，還應(yīng)分析實(shí)體外部的社會(huì)成本和利益。

（2）分析選擇。在根據(jù)業(yè)務(wù)背景和策略評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度時(shí)，管理層應(yīng)做出一系列選擇，以確定適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法，并選擇風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估所需的數(shù)據(jù)、參數(shù)和假設(shè)。表2重點(diǎn)介紹了四種可定性或定量測(cè)量ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度的方法，還有許多其他工具也用于支持基于證據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度評(píng)估方法，如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析、利益相關(guān)者評(píng)估和同行基準(zhǔn)測(cè)試，以及技術(shù)和大數(shù)據(jù)支持的特定數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)方法。

一是選擇適當(dāng)?shù)脑u(píng)估工具。所選擇的評(píng)估工具依賴于一系列因素，如實(shí)體的優(yōu)先級(jí)方法、對(duì)嚴(yán)重性度量的偏好。如果貨幣化評(píng)估是適當(dāng)?shù)?，則風(fēng)險(xiǎn)所有者既可以利用貨幣化方法（如基于情景分析的氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部定價(jià)機(jī)制），也可以利用現(xiàn)有的、信譽(yù)良好的非貨幣評(píng)估或定性措施，表3顯示了實(shí)體用于評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度的方法范圍。在選擇適當(dāng)?shù)墓ぞ邥r(shí)，也應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)的類型。表4說(shuō)明了風(fēng)險(xiǎn)類型如何指導(dǎo)選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工具。適當(dāng)評(píng)估工具還取決于風(fēng)險(xiǎn)是否對(duì)實(shí)體產(chǎn)生直接影響或具有長(zhǎng)期間接影響的風(fēng)險(xiǎn)。

二是評(píng)估方法的局限性。所有的估計(jì)都具有潛在的不確定性，要了解不確定性發(fā)生在哪里并記錄下來(lái)。比如，由于選定的排放因素缺乏某些數(shù)據(jù)而需要人為推斷，那么對(duì)溫室氣體排放的評(píng)估便存在不確定性。應(yīng)記錄這些關(guān)鍵假設(shè)，以便將其納入優(yōu)先順序和決策過(guò)程。

三是專家參與。利用專家的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)來(lái)評(píng)估或確定特定風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先級(jí)。專家參與有助于識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)或深入理解根本原因、影響或相互依賴關(guān)系。這些結(jié)果既可作為獨(dú)立評(píng)估，也可作為進(jìn)一步定量分析風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先級(jí)的基礎(chǔ)。專家參與對(duì)于數(shù)據(jù)有限或已建立模型的風(fēng)險(xiǎn)特別有用，尤其是ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和其他新出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的情況。一個(gè)實(shí)體不能因缺乏信息或工具而忽略這些風(fēng)險(xiǎn)，特別是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)被列為高級(jí)別風(fēng)險(xiǎn)時(shí)。對(duì)于這些風(fēng)險(xiǎn)，可通過(guò)一系列訪談或研討會(huì)，以獲得關(guān)于影響、可能性或其他標(biāo)準(zhǔn)的場(chǎng)景和估計(jì)。德爾菲法依賴于內(nèi)部或外部的專家小組，能夠?qū)?wèn)卷或風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)調(diào)查作出響應(yīng)，評(píng)估單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期影響和可能性，或?qū)σ唤M風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行優(yōu)先排序，也適合于識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，許多實(shí)體使用德爾菲法來(lái)確定整體風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先級(jí)。

四是預(yù)測(cè)和估值。通過(guò)利用實(shí)體或同行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)對(duì)收入、成本或利潤(rùn)的潛在影響，而預(yù)測(cè)和估值可以成為ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的有效度量工具。在確定優(yōu)先級(jí)時(shí)，實(shí)體可以將ESG相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響與實(shí)體其他層面的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行比較。預(yù)測(cè)的質(zhì)量在很大程度上取決于數(shù)據(jù)和假設(shè)的可靠性。如蒙特卡羅模擬需要由一組專家開發(fā)的大量可靠數(shù)據(jù)和假設(shè)（如德爾菲法所述）來(lái)生成一系列概率。雖然單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件的數(shù)據(jù)不那么精確，但仍然可以用于貨幣風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。數(shù)據(jù)、參數(shù)和假設(shè)也可基于歷史實(shí)體經(jīng)驗(yàn)、代理經(jīng)驗(yàn)或推斷經(jīng)驗(yàn)（如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手因產(chǎn)品召回所產(chǎn)生的收入和成本影響）。

五是情景分析。即在不確定條件下評(píng)估一系列長(zhǎng)期潛在影響的工具。最初于20世紀(jì)60年代由殼牌石油公司開發(fā)，是一種直觀的定性預(yù)測(cè)方法。對(duì)于ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，情景分析是一個(gè)特別有效的工具，通過(guò)情景分析，能夠預(yù)測(cè)未來(lái)可能出現(xiàn)的情景，有助于管理層以此為基礎(chǔ)進(jìn)行決策，確定未來(lái)發(fā)展方向，規(guī)劃應(yīng)對(duì)措施。

六是ESG專用工具。還有一系列具體的方法來(lái)支持ESG相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，如《自然資本協(xié)議工具包》或《社會(huì)與人力資本協(xié)議工具包》，使專業(yè)人員能夠識(shí)別用于量化ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的專用主題工具。

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