山西票號為何與現代銀行失之交臂
——社會斷層發展角度的理解

張亞蘭

(山西財經大學 晉商研究院,山西 太原 030006)

我們一般不會把大地震中建筑物的倒塌歸結為建筑物本身的原因。同理,歷史上一些發展不錯的企業,若大面積轟然倒塌,也先要看看它們生存的社會環境是否發生了“大地震”。清末民初,中國的社會結構在全球經濟的牽動下,也同樣發生了重大的變化。洋務運動、民族產業的興起催生了無數的工廠,建立在長途商貿基礎上的“產供銷”一條龍經濟鏈條,瞬間瓦解。工廠成了經濟的動脈,金融業隨之發生了變革。為工廠服務,以資產負債業務為主的現代銀行,逐漸取代了以匯兌網絡為主經營業務的票號。在這個變革的關鍵時刻,既有新式銀行遞出橄欖枝邀請,又有票號內外仁人志士的集體呼吁,但是山西票號還是沒能邁上現代銀行的時代平臺,遺憾地與現代銀行擦肩而過。這背后有多少必然和不必然原因呢?

一、山西票號處于中國社會斷層發展的沉降板塊

學者們普遍認為1840年的第一次鴉片戰爭,是中國進入近代半殖民地半封建社會的開端。從打破中國社會原有的力量平衡,重心開始向西方國家轉移這點來說,這個劃分是十分科學的。但是對其后的歷史發展大多一概而論,不再強調一些重要的歷史節點,似乎會讓我們忽略掉很多重要的歷史事實,難免陷入以偏概全的境地。

地質運動中有“斷層”現象。“斷層”的形成緣于地殼運動中產生的強大壓力和張力,大大超過了巖石本身的強度所能承受的力量,力量最終失衡的那一刻,巖石斷裂錯位,并因力量的大小和方向的不同形成不同的斷層現象。社會運動過程也會有類似的“斷層”發展現象。在接近“斷層線”之前,社會的基本結構依然存在,但是已經有明顯的力量在破壞這種結構,讓它變得日益脆弱;當力量均衡最終打破的那一刻(社會發展斷層線),原有的社會結構解體,新的穩態社會結構要在很長一段不穩定狀態下重新找到均衡。根據社會政治、經濟、文化思想在斷層線前后的差異大小,可以判斷社會“斷層”發展的程度深淺。

從以上觀點出發回望中國歷史,如圖1所示,1840—1894年,為對既有社會結構起破壞作用的“無組織力量膨脹階段”;1894—1911年的17年間,為“社會結構加速破壞階段”;“辛亥革命”無疑是中國歷史斷層發展的“斷層線”。這次“斷層”,不僅來得迅猛,而且程度很深,值得我們深入研究;辛亥革命之后,中國進入了一個較長時期的“結構失衡”時期。

辛亥革命之前,中國基本維持了兩千年[注]金觀濤、劉青峰《興盛與危機論中國社會超穩定結構》認為中國自秦始皇統一起,就進入了“大一統”的“超穩態”時期,自秦至清之間的幾次國家分裂時期,屬于“亞穩態”時期;侯家駒(侯家駒,1998：43)則以“一元體制”和“多元體制”來描述中國歷史上分分合合的不同時期。以來的“‘天下之大莫非王土’的小農經濟+集權的官僚政治+儒家正統的意識形態”這樣一個政治、經濟、意識形態三個子系統互相適應的“大一統”社會結構;辛亥革命后,中國自給自足的小農經濟破產、封建王朝被徹底摧毀、儒家正統思想遭到懷疑和挑戰,直到新中國成立,中國經歷了較長時期的動亂和分裂。

圖1 中國社會斷層發展及票號轉型時機示意圖

“斷層”的程度有多深呢?我們從以下幾個方面來看:

(一)從中國世界地位的變化看

自10—19世紀中期前,中國在某種層面上是世界經濟的領頭羊、貿易中心和政治中心[注]《世界經濟千年史》著者麥迪森認為“它比歐洲或亞洲任何一個國家都要強大”“1820年時,中國的GDP比西歐和其衍生國的總和還要高出30%”;濱下武志(Hamashita Takeshi,1988)提出的“中國中心論”認為,一直到19世紀,中國是亞洲納貢關系網絡的中心。這種復雜的納貢關系網絡,不僅維持了中國與周邊國家在政治上的藩屬關系,在本質上更是一張商業貿易網。東亞與東南亞的貿易關系是隨著納貢關系的擴展而擴展的……這種納貢貿易也是歐洲國家與東亞國家的中介貿易……歐洲人唯一的選擇是把他們的貿易馬車掛在亞洲龐大的生產和列車上,而這列亞洲火車正行駛在早已修筑好的軌道上(也就是陸上和海上網絡上)。在某種程度上,我們可以認為中國曾經有很長一段時間是世界的中心。;19世紀中期后,國家內亂與重新分割世界的外部力量結合,強有力地撕扯著中國持續千年的社會結構。辛亥革命擊碎了已經脆弱的結構外殼,中國在世界的地位落入被動的“次級”[注]見張亞蘭.中國對外金融關系演進分析[M].北京：經濟科學出版社，2006：49。地位。

(二)從意識形態變化上看

民主思想、新文化運動,是對傳統儒家思想、皇權統治、家長權威的一場“思想革命”,比歷史上任何時期都要徹底和深入。

(三)從政治制度變化上看

以資產階級民主為基礎的“議會制”,受到國人的普遍歡迎,“憲法”對“帝制”的較量與最終勝利,是政治制度的一場顛覆性革命。

(四)從經濟制度變化上看

辛亥革命前,中國在小農經濟的基礎上,出現了受全球貿易牽動的商業大發展,并在甲午戰爭后,在被動應對西方工業入侵的背景下,興起了洋務運動。但是民族工業的大發展,是在辛亥革命后的時期。圖2顯示1895—1927年中國工礦企業的最高數量,辛亥革命之后是之前的兩倍;圖3顯示工礦企業最高資本額,辛亥革命之后是之前的3倍。這種從農業經濟到工業經濟的非自然演進的、跳躍式發展,說明了社會發展斷層程度之深。

圖2 中國歷年設立的工礦企業家數(1895—1927)

圖3 中國歷年設立的工礦企業資本額(1895—1927)(單位:千元)

圖2、圖3資料來源:根據汪敬虞.中國近代經濟史(1895-1927)(上)[M].北京:人民出版社,1998：77-78數據繪制

另外,中國以白銀為基礎的貨幣制度危機、持續擴大的貿易逆差、財政破產,資金外流,匯率決定、金融市場、投資市場等的控制權悉數歸列強所有,這一系列巨大變化均發生在清末民初,更進一步說明了斷層程度之深。辛亥革命的爆發及其引起的變化,在當時的諸多史料記錄中,均有“始料不及”“毫無準備”[注]見《山西票號史料》(修訂版)第573頁之《高鈺傳略》:“其收斂之計劃,甫辦理就緒,而辛亥之變即于彼時實現耶。其他各號猶然做夢,毫無準備,故多紛紛失敗,相繼倒閉,為大德通則處之泰然。”的說法,說明“斷層”裂變的力量之大、時間之快,“迅猛”程度超出了人們的預料。“斷層”客觀上改變了中國社會前進的方向。以舊的社會結構為生存土壤的官民,成了“沉降”板塊的連帶“受害者”;以“工業經濟”“民主思想”“議會制”等為生存土壤的官民,成為“上升”板塊的“受益者”。山西票號因為與政府官僚、傳統國內商業根深蒂固的關系,毫無疑問地處于“斷層”的“沉降”板塊。

那么,山西票號是否有機會踏上“上升”板塊,求得一線生機呢?顯然,最大的機會應該在“斷裂線”之前,且要求山西票號有足夠的預見睿智、充分的實力、機敏的決斷能力。越接近“斷裂線”,轉型的難度越大、幾率越小;“斷裂線”之后的轉型求生,對處于“沉降”板塊的山西票號而言,幾率近乎渺茫。

二、山西票號在不斷疊加的系統風潮中跌入低谷

過去我們想當然地認為,山西票號改為銀行,做銀行的業務就能存活,尤其是將“匯兌業務為主”改為“存貸款業務為主”、將“信用放款”改為“抵押放款”、將“無限責任制”改為“有限責任制”,它就能為自己闖出一條生路。歷史真實的情形恰恰不是我們想當然的推斷。事實是,在內外商貿為主流經濟的時代,匯兌業務是社會對金融功能的主要需求,其它業務遠沒有存在的市場;山西票號改為銀行的重要目的不是要做銀行的業務,而是讓自己變得與當時作為“對手”的銀行一樣強大。正因為如此,票號的實力變成了其生命能否存續的最重要因子。但是,作為票號立命之基的中國社會漸趨虛弱,山西票號雖長袖善舞,歷史留給它的舞臺卻越來越小,清末民初不斷疊加的系統風潮終于將山西票號拋入低谷。

(一)匯兌業務是當時金融機構的主要業務

山西票號的出現,本就是為了滿足長途商貿的資金異地支付需求而生。在以跨國商貿為經濟大動脈的時代,匯兌業務是金融機構最主要的業務。鴉片戰爭前,中國商人主導的陸上跨國商貿是經濟主動脈;鴉片戰爭后,外國商品傾銷中國,方向不同,但一樣是國際貿易占主流。山西票號后期大量給各地方政府的墊款業務,也是因匯兌政府官款而引起的，就連票號1906年經辦收存的川漢鐵路股銀,仍是與匯兌業務緊密相連的[注]《山西票號史料》(修訂版)第345頁:“所有股票息折,以寄交天順祥、協同慶銀號收存,以便就近取填,所交股銀即交該商匯川”。，不僅票號如此,其它在清代末期成立的官銀錢號、新式銀行、外國銀行,在當時的主要業務也是匯兌。戶部銀行、官銀錢號、通商銀行等成立之初,均以分割票號的官款匯兌為主業，1904年成立的天津信茂銀行、1909年成立的云南云興銀行(山西票號史料編寫組,2002：373-381),在其業務說明中,首先提到的是“專做仕商匯兌”,其次才是存放款業務;如圖4所示,匯豐銀行在1865—1925年的業務中,匯兌業務也超過放款業務。

圖4 匯豐銀行匯兌、放款在資產中所占的比重(%)

資料來源:根據汪敬虞.中國近代經濟史(1895—1927)(上)第354頁數據繪制

(二)山西票號是匯兌網絡的完美舞者

“票號的產生,是由于商業發達至相當程度,而交通及貨幣本身,尚未能相隨俱進,票號乃是這個時代應運而生的金融機構”(山西票號史料編寫組,2002：353)。從社會發展對匯兌業務的需求越來越少,同時相應的供給者越來越多的情形看,山西票號似乎早就應該被時代淘汰。但是山西票號卻渡過無數的危機,最終大面積倒閉發生在1912—1921年間,還有1家票號(蔚豐厚)改組為銀行,喬家的大德通1940年改為銀號后繼續存續至1956年“一化三改”時期。

人們總能列出很多致票號衰亡的原因,這些評論自票號末期到現在依然不斷。大體來說有以下幾個原因:1.從社會進步對票號匯兌功能的需求看,交通日益便利,郵政的出現,分潤了一部分票號的業務;2.票號深涉官款匯兌,清亡票號亡;3.南幫票號興起,分割了票號的市場;4.錢莊、現代銀行、官銀錢號及外國銀行的競爭;5.票號將錢莊作為事實上的二級機構,缺少與更多存貸款戶的直接接觸;6.票號管理方式落后。

那么這些是不是票號衰亡的真正原因呢?它們對票號走向末路影響又有多大呢?

1.交通便利、郵政侵利,減少票號匯兌業務(山西票號史料編寫組,2002：353)

中國鋪設鐵路出現在19世紀末20世紀初。就中國鐵路百年史來看,這個初創時期的鐵路建設數量少,未大范圍投入運營,且主要用于沿線礦藏的開挖[注]這一時期的鐵路有:津榆鐵路(1892年,李鴻章下令修建);膠濟鐵路(1904年通車,德建);大清東省鐵路(俄建,1903年通車);滇越鐵路(1910年建成,法建);京張鐵路(1909.9.24日通車,中國人自建)。,建成通車不幾年,清政府就垮臺了,所以從根本上改變人們的出行方式還談不到,對票號匯兌業務的影響也就更談不上了。

中國郵政創辦于1896年,但據《山西票號史料》(352-353)載,1906年郵政局還在取締民信局的業務,1908年票號才與郵政局簽訂了郵寄票號信件的合約。“初辦時候,信用未孚,票莊利用郵政的方便,匯兌增加迅速”“后來郵政獲得民間信仰,已自辦理匯兌”“郵局已開始做小宗匯兌”。由此看來,在清朝末年,郵政、鐵路系統對票號業務的侵奪是可以忽略不計的,它們發揮更大的作用應該在民國時期,票號在那時已經衰落。

2.票號深涉官款匯兌,清亡票號亡

票號涉足官款匯兌是不得已的事情,也是當時所有金融機構的主要選擇。“軍興以來,藏富于官”。第二次鴉片戰爭后,中國門戶大開,清政府財力見絀。大量的資金被通過稅收、捐輸等方式,從全國各省匯集官庫,一方面用于對內鎮壓各種叛亂,一方面用于對外支付賠款。在這種情況下,民族商業日漸凋敝,票號又是當時唯一能擔負資金調度重任的金融機構,所以從同治(1862—1874)時期匯兌京餉,到光緒時期匯兌洋務經費(1875—1900),再到庚子(1900—1911)之后匯兌賠款,票號都是主力,南幫票號、錢莊、新成立的銀行,只不過是后來加入這只匯兌隊伍的成員。1906—1910年源豐潤(南幫票號)、義善源(南幫票號)等票號、錢莊的倒閉,危及到了存放商號的官款安全,清政府下令(1907年),凡設戶部銀行分號處,所有解部之款一律由戶部銀行兌交京師;1896—1911年成立的24家各省官錢局,也奪走了票號不少匯兌公款業務。因此,票號不是因為涉足政府匯兌而亡,而是因為后期沒有政府匯兌可做,導致票號業務根基空虛,無力抵抗清末各種風暴的沖擊。

3.南幫票號興起,分割了票號的市場

南幫票號的興起,始于1863—1865年成立的阜康票號,隨后,自1863—1910年間,先后成立過8—10家南幫票號。這些票號能在市場立足的原因是“經濟重心南移”和“官款匯兌增加”。圖5為清軍錄檔財政類各年收匯各省關款項統計圖。可以看出,在1862年后,官款匯兌量雖有波動,但梯級上升的趨勢很明顯,說明這個市場的巨大容量。圖6、圖7則比較了山西票號與南幫票號成立與關閉、改組的情況。可以看出,在南幫票號興起的時期,山西票號有更多的機構成立,且新成立的票號數量要遠遠超過南幫票號。表1顯示蔚豐厚票號(山西)在南幫票號興起的時期,資本和紅利都有顯著增長;表2比較了山西票號與南幫票號在不同時期成立的票號的壽命,顯示即使在同一時期成立,山西票號的新成立家數和壽命都要遠遠高于同期的南幫票號。這說明南幫票號的生存能力遠低于山西票號,更談不上擠占山西票號的市場了。

圖5 山西票號匯兌官款數量(1862—1911年)(單位：兩)

資料來源:根據《山西票號史料》(修訂版),第128頁,表1-1-18繪制

表1 蔚豐厚1879年與1859年兩個賬期業務比較

注:1859年賬期為1855—1858年;1879年賬期為1875—1878年

資料來源: 根據山西票號史料(修訂版)第218頁資料整理

圖6 山西票號歷年新設、歇業、改組數據

圖7 南幫票號歷年新設、歇業、改組數據

圖6、圖7資料來源:根據《山西票號史料》(修訂版)各時期數據統計繪制

表2 山西票號與南幫票號壽命比較

資料來源:根據《山西票號史料》(修訂版)各時期數據統計編制

4.錢莊、現代銀行、官銀錢號及外國銀行的競爭

1894年至1911年,廣東、江西及長江流域各省,陸續成立了一些實力比較雄厚的錢莊,做實業，放息，東南亞、香港等地與沿海內地的匯兌業務、部分官款匯兌業務,并且在主要貿易城鎮開設分號,可以經營與票號一樣的業務。但是從業務重點、區域分布上看,與票號還主要是互補關系，在官款匯兌量上,已有的統計顯示,錢莊實力遠遜于票號。

清末(1897—1909)成立了13家官商銀行。除戶部銀行(1905年9月成立)有分行21處,分號35處;中國通商銀行(1897年成立)有7處分行;交通銀行(1908年成立)有8處分行外,其余的銀行成立時間都不長，資本規模有限，分支機構幾乎沒有建立。戶部銀行獨攬官款匯兌業務的政策出臺于1907年,而票號匯兌官款的量也在1908年出現了巨幅下降(見圖5);24個省的官銀錢局在1896—1911年陸續成立,并迅速搶走了大部分票號的官款匯兌業務。因此,擁有政府后臺的戶部銀行、地方官銀錢號是致使票號業務空虛的主要金融機構。

外商銀行對票號業務的直接影響,主要體現在天津、上海、漢口等重要沿海口岸。影響的主要表現是外國銀行的信譽高、業務規范性強、資本雄厚、存貸款利率及匯兌費率比山西票號優惠,但事實表明,雖然在這些主要貿易城鎮,外國銀行的勢力對票號構成了威脅,但還不至于致山西票號于死地,不至于讓票號在1911年后大面積倒閉。

5.票號將錢莊作為事實上的二級機構,缺少與更多存貸款戶的直接接觸

過去我們認為票號在1860年后重心南移,主要與政府、大商號、錢莊打交道,致使其業務根基不深,且容易受錢莊倒閉的牽連。回顧明清商業史,做長途批發貿易的行商(如鹽商、糧商、布商、茶商)與坐商(各地方商行)的相互分工早已經成了貿易習慣,晉商轉為票號后與錢莊、銀號的金融系統內分級關系,不僅是商業習慣所致,更是金融協調的一種自然行為。外國銀行進入中國后對錢莊的依賴,與票號相比,如出一轍。錢莊成為票號的金庫,并成為票號低成本、有保障地融通地方中小商業企業的橋梁。這種模式增加了錢莊的實力,也降低了票號的成本和風險,便于票號集中精力做好大的金融批發業務。錢莊資本小,投機性行為導致的風險不容忽視。針對這一風險,一家票號往往選擇三、四家殷實錢莊為自己的業務代理,并在平時加強監督,遇到危機時及時收撤資金,規避風險。但是,大的系統性風險由錢莊傳導到票號仍不可避免,1883年上海金融恐慌、1878年漢口金融恐慌、1893年廈門金融恐慌,不僅讓錢莊出現大面積倒閉,也連累了多家票號資金損失,甚至倒閉。這是清末我國金融系統日益脆弱的表現,哪家金融機構都不能幸免。

6.票號管理方式落后

票號家長式的管理方式與西方銀行的管理方式相比,確實存在不能與時俱進的弊端。而且在票號發展后期,明顯出現了對外界事務不夠敏感,總號沒有隨經濟重心的轉移而南移至上海,對時局發展的判斷往往滯后,且思想保守、拘謹的現象。但是我們也不能否認票號百年來在商海馳騁中摸索出的信義理念、用人制度、經營策略等方面的卓越本領,讓票號一次又一次地渡過險灘,并能在屢遭重創的情況下,于庚子(1900年)事變后,以誠信可靠的聲譽再次崛起,達到了它的發展高峰。

匯兌網絡的運營,除了要具備“酌贏濟虛、抽疲轉快”的資金調度能力外,還要占有一定的市場規模、擁有如活水般流動的資金、并且有巨大信任網絡的持續支撐、有及時避險、同時迅速搶占市場先機的能力。山西票號憑不多的人力(一個分號僅6—7人),二三十家字號,能把網絡鋪向國內外,居于金融體系頂端達百年之久,賺取最豐厚的利潤,遇到障礙謹慎收縮,遭遇失敗旋即再起,不能不說他們是匯兌網絡的完美舞者。

(三)不斷疊加的系統風潮將票號拖入深谷

以上列舉的原因都不至于讓山西票號迅速衰落,那是什么原因呢?后期不斷疊加的系統風險才是其衰落的直接原因。

讓中國社會出現斷層的力量更多地來自于外部,來自于中國被動融入世界后所承受的西方世界的拉力。鴉片貿易麻痹了中國“巨龍”的軀體和靈魂,赤字、戰爭、賠款引起的白銀外流導致“血液”耗干,列強入侵瓜分中國、侵占投資領域,中國無疑被“啃食”和“肢解”。就在這樣“地力”日益貧瘠、王朝空殼行將碎裂的關口,清政府出臺了《銀行通行則例》(1908年)。這個《則例》對票號的真正影響是抹去了罩在票號頭上的“美麗光環”。山西票號瞬間從神秘的金融神壇,跌落到與錢莊、銀號、新成立的銀行一起,要同時接受法律認可、承受國家檢驗的地步,它的無形資產帶來的優越性沒有了;又恰在此時,戶部銀行與官銀錢號大挖票號墻腳,拿走了票號賴以為生的官款匯兌業務;在商業凋敝、銀根趨緊的情形下,各省官銀錢號濫發紙幣、濫鑄通貨,外國銀行也在其勢力所及之處發行紙幣,于是引發了數次金融擠兌風潮[注]1895年漢口金融恐慌,錢莊出現倒閉風潮,票號緊急撤莊;1897年上海出現貼票風潮;1900—1901年八國聯軍侵華戰爭,又引發了金融恐慌,各類金融機構遭受資產損失,僅天津的錢業就倒閉了十之八九,票號也受重創;1904—1905年日俄戰爭,票號在東北的分號受到重創;1908年天津、上海、漢口中國商行因拖欠洋行貸款被迫清算,引發3起金融恐慌。風潮波及北方各省和長江沿岸各省;1909年上海、鎮江、漢口等商埠因債務清償而出現資金斷裂,引發了3起金融恐慌,出現金融機構倒閉潮;1910年受上海橡皮股票風潮影響,全國發生8起金融恐慌,1911年又發生5起全國性的金融恐慌;1911年辛亥革命爆發,全國又陷入戰亂和更大規模的金融恐慌中;辛亥革命后,軍閥混戰、濫發紙幣,國際局勢動蕩,“財政奇絀、幣制混亂、金融窘滯”的局面日勝一日;1913年蒙古“自治”,晉商在蒙古的勢力迅速衰落;1917年俄國十月革命,晉商在俄資產全部被沒收。金融貿易相互挹注是晉商經營制勝的法寶,最后二者變成相互連累、相互牽扯的關系,進一步加速了票號的衰亡。,1893—1911年10月,票號倒閉了9家,是新設票號的1.28倍;1911年辛亥革命,票號資金網絡南北斷流,南方貸款收回無望,北方官款遭遇擠提;票號以誠信為本,仍勉力兌付,最終在資產耗盡的情形下相繼破產。 1911年期間,票號倒閉17家;辛亥革命后,又接連倒閉3家,隨后幾年,又倒閉了2家。到1921年,票號在整體上衰落;到1936年僅剩大德通、大德恒、三晉源三家票號萎縮或改組維持經營。

三、山西票號改變自身命運的途徑是什么

(一)合組成銀行是否能改變票號的命運

無論是票號從業者,還是社會輿論,以及后來的研究人員,絕大多數認為合組成現代銀行就能改變票號的命運。理由主要集中在三個方面:1.銀行現代經營管理方式;2.抵押放款降低信用風險、有限責任制降低股東資金風險;3.寬泛的業務范圍，擴大業務規模。這些判斷自然有一定的道理,但是我們還需要分時期,從主客觀兩個方面來看待這個問題。

表3粗略地反映了山西票號在不同轉型期的狀況、其主要競爭對手外國銀行的狀況,以及當時國人對現代銀行的議論與實踐。我的觀點是,山西票號要轉型為現代銀行,需要主客觀兩個方面都成熟才能成功,否則,即使勉強轉型成功,最后也難逃失敗的命運[注]孫建華在《近代中國金融發展與制度變遷(1840—1945)》中認為,1860—1894年間國人自辦銀行失敗的原因有:1.缺乏法律依據;2.風氣未開(國人習慣傳統金融機構的無限責任制等模式,對現代銀行有限責任、集股融資、抵押放款等方式處于抵制階段);3.股票投機風潮破壞了華商信用;4.洋務派“中外合辦銀行”動議,遭國內外其它集團勢力反對。。

從票號自身的條件來看,轉型為現代銀行,不僅要對現代銀行優勢與威脅有較強的敏感,而且要主動在管理思想、組織機構、業務運營方式等各個方面,按照現代銀行的理念改革,如果不改革,歷史的發展表明,傳統金融機構在斷層發展時期必定是衰落的群體。從客觀條件上看,社會風氣、法律制度、現代銀行賴以生存的經濟土壤等,都需要一定的成熟度。主客觀條件同時成熟的時期,便是票號轉型成功的時期。

從這個角度看,票號僅在發展后期,才有李宏齡等開放口岸的有識之士呼吁改組銀行,而寓于“風氣未開”[注][清]李遂、李宏齡著,黃鑒暉校注.山西票商城敗記[M]. 太原:山西人民出版社,1898.11：181.營口票幫回京都分號信,解釋總號對改組銀行反應遲滯的原因。的總號的掌柜們則鮮有這樣的觀念。在總號管理模式下,其它現代銀行需要的軟硬件條件,票號自然不會具備。因此,從票號的主觀條件上看,始終沒有成熟;從外在客觀條件上看,國人對設立銀行達成普遍共識、開始有了銀行管理法律、已經有足夠的開設銀行經驗用來模仿,并有相當理念的人員來管理,有銀行生存的工業經濟環境……,這些客觀條件的初步成熟,是在1895—1908年之間。錯過這最后有可能、有資金實力轉為銀行的關鍵時期,票號的轉型就會徹底無望。

表3 票號轉型時期分析

那么,票號主觀條件不成熟的情況下,在此時期轉型為現代銀行,會有什么樣的結果呢?我們認為清末民初,國力衰微,社會資金干涸,商業凋敝,幣制動蕩,金融競爭者眾多,個個岌岌可危。這個時候讓票號轉為銀行的目的是與“匯豐、道勝、德華、正金”[注]《南洋官報說帖》,見《山西票號史料》(修訂版),第395頁。等銀行一決高下,所以才有“非結團體不能成銀行,非立銀行不能御外患”[注]李宏齡《山西票商成敗記》第5-7頁。的呼聲。在金融土壤日益干涸(從表4可以看出當時中國資金外流加劇的情形),各金融機構飄搖不定,投機性金融機構大肆發行紙幣,進一步摧毀金融生態環境的情況下,大的金融機構已經沒有立足的根基,況且票號已經出現內在空虛、主營業務被大部分剝奪的窘境(1909年)。可以想象,與同期衰落的其它傳統金融機構一樣,票號獲得新生的概率極低。

表4中國國際收支平衡單位:百萬關兩

項目1894年1895年1903年1909年1912年1913年1920年 貿易收支差額1314.3-59.1-57.7-87.6-148-158 償還外債本息-2.7-4-26.1-33.2-39.4-79.2-16.9 外國企業投資利潤-8.1-20.8-49.5-49.5-49.5-49.5-86.5 戰爭賠款-79.2-21.8-24.1-1.9-54.7-2.2 銀凈出入-25.8-35.96-6.8-19.2-36-92.6 金凈出入12.86.9-0.16.8-7.51.4-5.1 合計-10.8-118.7-150.6-165-205-366-361.3

資料來源:根據汪敬虞.中國近代經濟史(1895-1927)(上)第244頁數據編制

(二)中國金融機構如何能把握自己的命運

從票號興衰的歷史我們可以看出,山西票號只不過是附著于清代社會的一棵金融“大樹”。 導致票號衰亡的原因不是要不要改成銀行,而是整個社會的斷層。社會斷層的巨大力量,來自于西方政治、經濟、軍事的合力牽拉。那么改變票號命運的力量,也就絕不在票號自身,也不在票號發展末期。很顯然,中國融入全球貿易的初期,就應該警覺,中國政治、經濟、軍事的力量早應該合力。但是,長期的麻痹、放任,政治力量、軍事力量以破壞經濟、吞噬票號等民族產業的力量來勉強維持,最終的結局,只有集體的崩潰。所以,金融機構要想掌握自己的命運,就不能像山西票號一樣停留在維持自我生存的“小企業”意識上,而是要汲取西方世界崛起的經驗,從掌握全球演變局勢著眼,從致力于國內社會各階層形成合力著手,改善自己生存的土壤和制度結構,只有這樣金融機構才算有能力掌握自己的命運。