江西省高新技術產業金融支持研究

賴熹姬，劉征匯

（1.中共南昌市委黨校，江西 南昌 330031）

高新技術產業的發展離不開一系列機制體制的支撐，加快科技創新，金融支持首當其沖，高新技術產業高投入、高風險和高回報的特點決定了資本要素投入及金融服務在產業發展過程中的地位與作用。江西作為欠發達省份，如何通過金融與高新技術產業有效融合，保證產業發展過程中升級與創新的資金需求，實現高質量跨越式發展，是江西未來經濟發展過程中亟需研究和解決的重要問題。

一、江西省高新技術產業及金融支持現狀

（一）產業規模分析

近年來，江西經濟增速保持全國領先，以新發展理念為引領，著力推動創新發展，加快建設具有江西特色的現代化經濟體系。經過長期的實踐和積累，形成了具有地方特色的高新技術產業：光機電一體化、生物醫藥和醫療器械、新材料、電子信息四大支柱產業。根據江西省科學技術廳發布的數據顯示，2018年一季度，這四大產業增加值占全省的92.4%，電子信息領域、航空航天領域、光機電一體化領域增加值增幅分別達到23.0%、22.5%和12.5%，推動了全省新制造經濟的發展。目前，江西省共有9個國家級高新技術產業開發區，已建成27個國家級高新技術產業化基地。江西省高新技術產業以高新技術產業開發區和高新技術產業基地為重要載體，大力實施創新驅動戰略，實現了平穩較快發展。

2016年江西省高新技術產業全年實現增加值2346.52億元，比上年增長10.8%，較2013年增長67.9%。從表1中可以看出，主營業務收入方面，增長趨勢明顯，2013年江西省高新技術產業主營業務收入為2289.6億元，2017年全省高新技術產業主營業務收入首次突破萬億大關，達10318.6億元。利潤方面，效益明顯提升，2016年利潤總額達282億元，較2013年增長80.7%。高新技術企業主體進一步增加，由2013年的696戶增加到2017年的2138戶。

表1：2011—2016年江西高新技術產業各項主要指標

（二）R&D經費投入分析

R&D經費，是指全社會研究與試驗發展經費，包括實際用于基礎研究、應用研究和試驗發展的經費。對高新技術企業來說，技術創新是實現持續發展的根本，R&D經費投入是技術創新的體現，能直接反映一個地區高新技術產業的競爭力。

由表2可以看出，江西省R&D經費投入近幾年呈增長態勢，2011年R&D經費投入為96.8億元，2017年則為255.8億元。同時，江西R&D投入強度也在不斷增加，從2011年的0.83%增長到了2017年的1.23%，但仍在全國平均線下。

從表3中可以看到，2017年，江西省高新技術產業R&D經費為42億元。通過省際之間的比較可以看出，江蘇省作為高新技術產業大省，2017年高新技術產業R&D經費達到416.1億元，而同樣位于中部地區的湖北省與湖南省的R&D經費分別為113.7億元、78.8億元，江西省只有湖北省的一半不到，江蘇省的十分之一左右。

表2：2011—2017年江西省和全國R&D經費和R&D投入強度（單位：億元、%）

（三）R&D經費投入的資金來源分析

表3：2017年四省高新技術產業R&D經費（單位：萬元）

對于高新技術產業而言，R&D經費投入很大程度上決定了企業的科研水平以及在行業競爭中的地位，而R&D經費來源很大程度反映了金融對高新技術產業的支持力度。高新技術產業的科技活動經費主要來自政府支持、企業自籌、金融機構貸款、資本市場融資及風險機構投資等。

江西省高新技術產業R&D經費投入從2011年的164477萬元增加到了2016年的300891萬元，七年增加了1.8倍。但是，政府投入資金有波動不穩定，與2011年政府投入37214萬元相比，2012年明顯下降，2013年有所回升，2014年達到最高的42453萬元，隨后又連續兩年減少。企業資金投入保持了持續增長，從2011年的123061萬元增加到2016年的287941萬元，增加了1.3倍。企業資金占整個R&D經費的比例從2011年的74.8%增加到了2016年的84.3%，而政府資金占比呈下降趨勢，2011年為22.7%，2016年則是降到了2.6%。從江西省高新技術產業R&D經費投入的資金來源分析，R&D經費主要來自于企業自有資金，而來自政府、金融機構以及國外的資金相對較少。

表4：2011—2016年江西省高新技術產業R&D經費投入的資金來源（單位：萬元）

（四）政策環境分析

為了鼓勵和扶持高新技術產業發展，破解中小科技企業融資困境，江西省先后出臺了一系列的政策措施，如《江西省戰略性新興產業投資引導資金管理暫行辦法》（2011）、《江西省科技創新促進條例》（2013）、《江西省科技成果轉化引導基金管理暫行辦法》（2015）、《江西省加大全社會研發投入攻堅行動方案》（2016）、《江西省促進科技成果轉移轉化行動方案 （2017-2020年）》、《關于加快科技創新平臺高質量發展十二條措施》（2018）、《江西省科技型中小企業創新基金管理暫行辦法》（2018）。同時，在完善科技金融服務體系方面進行了深入探索和實踐。一是設立了江西省科技成果轉化引導基金，以參股方式引導社會資金設立科技創業投資子基金。二是設立了江西省科技型中小企業信貸風險補償資金，開展“科貸通”業務，增強了對銀行科技型中小企業貸款的政策引導作用。三是江西省科技擔保公司針對科技型中小微企業發展特點先后推出了合作融資擔保、訂單融資擔保、“擔保換期權”等新型擔保業務模式。四是2017年8月成立了江西省科技金融管理服務中心，旨在加強科技金融對接，專家咨詢、科技金融政策和產品研究等工作。

二、江西省高新技術產業金融支持存在的問題

（一）金融支持途徑單一，企業過度依賴自有資本

從2016年江西省高新技術產業R＆D經費投入的資金來源分析，84.3%的資金來自于企業自身，外部融資很少，這也說明了江西省高新技術產業獲得的金融支持非常有限。政府一般通過設立幫扶性貸款基金以及財政撥款來對高新技術產業的發展進行資金支持，雖然近年來江西省研發經費投入總量和投入強度呈現不斷上升態勢 （例如，2017年江西研發經費投入255.8億元，比上年增長23.4%），但從研發投入總量和強度看，江西省與全國平均水平和中部省份相比還有較大差距。此外，江西省高新技術產業大多是中小民營企業，具有輕資產、重成長的特點，而這些企業在成長中的信息不對稱、財務不真實、缺乏有效抵押擔保資產、抗風險能力弱等問題加劇了金融部門的逆向選擇。因此銀行對于這類企業在貸款意愿上存在或多或少的偏見，更加降低了高新技術企業貸款的可獲性。

（二）資本市場相對滯后

高新技術產業具有高投入、實現盈利周期較長的特點，而良好的資本市場環境是推動高新技術產業成長壯大的溫床。

從資本市場中介服務機構現狀來看，江西省目前發展相對落后，機構數量偏少、規模偏小。以證券公司為例，截至2017年底，全省擁有法人證券公司兩家，分別是國盛證券有限責任公司和中航證券有限公司，占全國131家的1.5%；從上市公司的規模分析，截至2017年底，全省A股上市公司39家，全國排名第20位，上市公司數量明顯落后于湖南（101 家）、湖北（96 家）、安徽（102 家）。由于主板上市的門檻限制，近年來新三板受到了很多企業的青睞。截至2017年底，江西省新三板掛牌企業159家，但數量也是明顯落后于湖南、湖北等省份。總體來說，江西資本證券市場發育緩慢，而創業板、中小板、新三板是中小企業進入證券市場的主要渠道，但是由于受到資本規模、經營年限、盈利情況等條件限制，對很多高新技術企業來說，利用資本市場直接融資難度不小。

（三）風險投資發展緩慢

風險投資是高新技術企業發展的主要推動力量，在美國有90%的高新技術企業是按照風險資本的模式發展起來的。江西風險投資起步較晚，發展也比較滯后。2002年，江西成立了第一家（國有控股）創業風險投資機構——江西高技術產業投資股份有限公司，注冊資本15000萬元。目前，江西省的風險投資機構僅有江西高技術產業投資股份有限公司、南昌新世紀創業投資有限責任公司、南昌創業投資有限公司這幾家，機構數量少，管理資金總規模十個億左右，規模小，發揮的作用相當有限。

三、江西省金融支持高新技術產業發展的對策建議

對高新技術企業來說，單一的資金供給方式是難以滿足其長期發展的資金需求的，因此必須建立多元化的金融支持體系，構建風投、擔保基金、地方性金融機構、保險、股票以及債券市場在內的多層次融資平臺，大力推動高新技術產業金融模式和產品的創新，對高新技術產業提供差別化、特色化的金融支持。

（一）加大政府投資引導

以引導基金為引領，加大政府財政投入。充分發揮政府的政策導向和資金扶持功能，不斷提升政府在高新產業方面的投入。一是通過設立創業投資引導基金、高新技術企業獎勵基金等吸引更多的資金投入，財政部門可以將預算內政府資金向高新技術產業方向傾斜。二是對高新技術企業提供政策優惠，要加快資源對接，對優質的、有放大效應的落地技術轉讓項目，應支持其組團建設產業基地或產業園區，并實行差別化的供地、稅收和公共服務綠色通道等政策。

（二）創新優化信貸體系

以銀行信貸為示范，增加科技信貸投入。目前，商業銀行在我國金融體系中依然占據主導性地位，如果缺少商業銀行的支持，高新技術產業難以獲得快速的發展，但是貸款成本高、抵押難、貸款流程慢等問題仍是當務之急。而商業銀行有從事投資咨詢、融資理財、項目評估、資本市場運作等方面的優勢，能夠為高新技術企業提供全方位的金融服務。一是要優化科技信貸結構。根據高新技術企業行業分類、規模大小及不同生命周期階段的需求，各銀行金融機構要建立多元化抵質押方式和風險防范機制，開設針對性的產品和信貸方案，如將知識產權、產品品牌、技術成果等無形資產作為抵押物的貸款，重點幫扶一些高科技、前景好的企業。二是利用地方性銀行為高新企業技術創新提供資金。以本地產業現狀為依據，發揮政府科技部門資源配置以及與金融機構項目融資的優勢，為本地高技術企業的發展搭建貸款平臺。

（三）大力發展風險投資

以風險投資為核心，壯大創業投資規模。從國內外成功的實踐經驗看，相比銀行貸款，風險投資是更加適合高新技術創新和產業化的模式。一是要大力發展風險投資機構，培育風險投資市場。針對目前江西省風險投資市場不成熟的情況，重點發展風險投資公司和風險投資基金，鼓勵地方、企業、金融機構、個人、外商等各類投資者積極參與風險投資事業。二是完善風險投資市場的退出機制。要創造順暢的撤出渠道，以便吸引更多社會資金進入風險投資領域，保障風險投資的良性循環。比如依托江西省產權交易所，開展科技成果轉化和企業融資等活動，協助高新技術企業進入新三板、創業板、中小板、主板等多層次資本市場，為高新技術產權流動和風險資本的進退提供平臺。

（四）完善金融服務體系

以服務平臺為依托，構建金融服務體系。一是培育發展中介服務體系。重點發展以資產評估、投資咨詢、科技項目評估、審計監督為主的中介服務機構，提高中介服務水平和質量，充分發揮中介服務機構在高新技術企業、金融機構之間的紐帶作用。同時，要適當簡化優化中介機構的注冊登記流程，為金融中介等各類市場主體發展營造良好環境。二是進一步完善信用和融資擔保體系，優化融資信用環境。在高新技術企業集中的國家級高新技術產業園區，推進征信體系建設的示范試點應用，打造統一的園區企業信用信息數據庫和信用平臺，規范市場秩序和企業的行為。將擔保支持重點放在信用好、貸款使用效益高的企業，不斷創新擔保機構產品和業務模式。三是加強人才培育。實施高層次人才開發工程，大力培養具有金融、保險、科技和企業管理、創新風險投資等知識的復合型人才，積極營造良好的留才環境和工作環境，深化政校企合作辦學，加快本土金融專業人才的培養與高端金融人才引進。